业绩总结 - 公司2023年实现主营收入986.24亿元，同比增长6.51%[1] - 蒙牛乳业2023年报显示，营业总收入和主营业务收入呈现逐年增长趋势[7] - 营业利润和净利润也呈现逐年增长，2026年预计净利润将达到7177万元[7] - 公司的毛利率、净利率和ROE等获利能力指标表现稳定，ROE预计将在12%左右[7] 产品和技术 - 23H2液态奶和奶酪业务稳健增长，蒙牛大白奶成为行业第一[3] 未来展望 - 公司预计2024年收入实现中低个位数增长，维持“强推”评级[4] 市场扩张和并购 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州机构销售部门的联系人信息[19] 投资评级 - 公司投资评级体系中，强推、推荐、中性和回避分别对应不同预期超越基准指数的幅度范围[21] - 行业投资评级体系中，推荐、中性和回避分别对应不同预期行业指数涨幅与基准指数的关系[22]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入达到986.24亿元，同比增长6.5%[1] - 公司2023年归母净利润为48.09亿元，同比下降9.3%[1] - 公司预计2024年营业收入将达到1106亿元，同比增长5%[3] - 公司预计2024年归母净利润将达到66亿元，同比增长8%[3] - 蒙牛乳业2026年预计营业总收入为141,991.6万元，较2023年增长约40%[5] - 2026年预计净利润为6,712.64万元，较2023年增长约37%[5] - ROE预计在2026年达到11.91%，ROIC预计在2026年达到6.06%[5] - 2026年预计每股收益为1.68元，每股净资产为15.78元[5] - 营业总收入的增长率预计在2026年为4.74%，净利润增长率为7.74%[5]

业绩总结 - 公司发布的2023年全年业绩显示，收入达到986.24亿元，同比增长6.51%[1] - 2023年蒙牛液奶收入稳健增长，液奶同比增长4.86%，特仑苏系列继续实现快速增长，有机系列保持10%+增长[1] - 公司通过降低奶价和加大费用投放，成功提升经营利润率，毛利率同比提升1.85pct至37.15%[1] - 蒙牛乳业2026年预计营业收入增长率为4.71%[2] - 归属母公司净利润预计2024年将增长14.43%[2] - 毛利率预计在2026年保持在37.40%[2] 未来展望 - ROE预计在2026年达到12.04%[2] - 资产负债率预计在2026年降至55.23%[2] - 净负债比率预计在2026年降至37.82%[2] - 每股收益预计2026年为1.72元[2] - P/E预计在2026年为10.15[2] - EV/EBITDA预计在2026年为8.61[2] 其他新策略 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[10] - 研究人员的报酬标准受多种因素确定，包括研究质量、客户评价、工作量等，以及广发证券的整体经营收入[12] - 广发证券不对报告内容的准确性、完整性做出任何保证，客户不应仅根据本报告做出决策，应先咨询专业意见[15]

公司业绩 - 本集团二零二三年全年业绩实现收入增长6.5%至人民币986.240亿元，经营利润同比增长13.8%至人民币61.706亿元，经营利润率提升至6.3%[1] - 本集团股票回购金额达7.956亿港元，建议将二零二三年度派息比率提升至40%，计划派发现金股利人民币19.244亿元，同比增加21.0%[2] 产品创新 - 蒙牛推出液体蛋白营养补剂和自主研发母乳低聚糖HMO，不断推进研发创新，进军运动营养领域，奠定在营养前沿的先发优势[4] 数字化转型 - 本集团全球首座乳业全数智化工厂落地建成，推出全球首个營養健康领域大语言模型MENGNIU.GPT和“WOW健康+”營養健康管理平台，为亿万家庭提供个性化、长周期、多成员的陪伴型健康服务[5] 可持续发展 - 本集团持续实施“GREEN”战略和“双碳战略”目标，推进牧场减碳、绿色运营、负责任供应链管理、绿色低碳产品打造等举措，MSCI ESG评级由A级提升至AA级[6] 财务报表 - 二零二三年度非流动负债总额为31,974,182千元，较二零二二年度减少了2,633,973千元[11] - 本公司为投资控股公司，主要从事乳制品生产及经销业务[12] - 本公司财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则编制，同时也遵守香港财务报告准则[13] - 本集团在本年度扩大遵守国际财务报告准则的会计准则声明，宣称双重遵守香港财务报告准则[14] - 财务报表以人民币呈列，所有数值均调整至最接近的千位[15] - 管理层根据过往经验和其他因素作出会计估计和假设，实际结果可能与估计有所不同[16] 业务构成 - 本集团按产品及服务构组业务单元，包括液态奶业务、冰淇淋业务、奶粉业务、奶酪业务和其他业务[25] 地区收入 - 中国大陆和海外地区的收入分别为98,624,041人民币千元和4,288,455人民币千元[33] 品牌发展 - 蒙牛在2023年实现收入稳健增长，经营利润率持续提升[63] - 蒙牛以“營養、智慧、綠色”为战略方向，致力于创新、品牌建设和可持续发展[65] 产品销售 - 高端品牌每日鲜语稳居高端鲜奶市场份额第一地位[75][76] - 子品牌小鲜语定位年轻人市场，年销售增速领跑中高端鲜奶[76] - 蒙牛基础端鲜奶连续三年保持基础鲜奶份额第一[77] 市场拓展 - 蒙牛持续拓展全渠道，保持线下渠道优势，深耕新零售渠道，与消费者建立长期联系[66] 技术创新 - 蒙牛推出HMO和MLCT两大创新成分的奶粉产品，率先应用中国自主研发的HMO[90] 社会责任 - 本集团持续推进可持续发展战略，已种下9700万棵树，将沙漠变成绿洲[138]

财务表现 - 收入达到511.19亿元人民币，同比增长7.1%[49] - 毛利增加12.4%至196.30亿元人民币[47] - 经营利润增长29.9%至32.75亿元人民币，经营利润率提升至6.4%[49] - 经营活动产生的净现金流量增加96.7%至34.51亿元人民币[47] - 基本每股收益为0.765元人民币，同比下降19.4%[47] - 攤薄每股收益為0.762元人民幣，同比下降19.4%[47] - 集团收入同比增长7.1%至人民币511.185亿元[51] - 经营利润同比增长29.9%至人民币32.749亿元，经营利润率提升至6.4%[51] 核心业务表现 - 特侖蘇、蒙牛母品牌純牛奶銷售引領行業增長，取得大白奶市場份額第一[53][54] - 低溫產品連續十九年穩佔市場份額第一[53][54] - 鮮奶業務持續高速增長，每日鮮語市場份額持續提升，穩居高端鮮奶第一品牌[53][54] - 冰淇淋業務實現三年雙位數複合增長[53][54] - 蒙牛低温酸奶连续十九年市场份额第一[95] - 蒙牛鲜奶业务增速持续跑赢行业，高端品牌"每日鲜语"双位数增长，巩固高端鲜奶第一品牌地位[100,101] - 妙可蓝多奶酪业务市场占有率领先，持续拓展新品类和新场景[134][135][137][138] 创新与战略 - 聚焦"綠色、營養、智慧"三大戰略方向，核心業務展現強大增長韌性，創新業務取得重大突破，品牌力全面提升[48,50] - 蒙牛成为首家成功自主研发HMO的中国乳企，未来将邁向產業化[55][56] - 蒙牛推出中国首款液体蛋白营养补剂邁勝運動蛋白飲，正式進入運動營養領域[55][56] - 蒙牛發佈全球首個營養健康領域模型MENGNIU.GPT和「WOW健康+」平台[57][58] - 蒙牛第四次携手国际足联成为2026年、2030年FIFA世界杯TM以及2027年FIFA女足世界杯TM全球官方赞助商[78,80] - 特仑苏"沙漠有机奶"重新定义高端有机奶，引领乳制品行业高端化升级[87] - 公司自主研发的HMO已通过监管部门批准，将实现产业化[153] - 公司推出中国首款液体蛋白营养补剂，并与南开大学建立联合实验室[154][155] - 通过AI技术驱动的"WOW健康+"平台为消费者提供个性化营养健康服务[188] - 实现从奶源端到消费者端的全链路数字化联通[188] 渠道与营销 - 蒙牛常温液態奶新零售銷售額上半年穩步增長，在主要電商平台保持銷售第一[90,92] - 蒙牛常溫業務已覆蓋2.6萬個鄉鎮，系統化覆蓋鄉鎮網點超過80萬家[93] - "每日鮮語"品牌形象持續提升，推出4.0鮮牛奶並進行品牌升級傳播，子品牌"小鮮語"深受年輕人喜愛[103,106] - 蒙牛鮮奶業務持續推出新品滿足消費者需求，並在線上線下渠道保持領先地位[104,105,107,108] - 冰淇淋業務加強線上線下渠道建設，提升終端銷售[128][129] - 冰淇淋海外業務持續突破，艾雪在印尼和菲律賓市場份額領先[130][131] - 公司積極開拓線上線下渠道，持續提升市場和產品覆蓋[192] 品质与安全 - 持續推進和保持學生飲用奶標誌許可使用認可，覆蓋三大品類[165][166] - 持續認證並維持14款產品有機證書有效[166] - 開展產品內控標準提升工作，通過第三方進行歐盟產品標準認證[166] - 建立完善的牧場質量管理體系和食品安全風險預防管理體系[171][175] - 推進牧場供應商碳排管理、動物福利和獸藥管理等綠色運營[171][175] 产业链布局 - 深化實施"2025價值共享"戰略，打造奶業全產業鏈生態[167][168] - 與中國農業大學和國家奶牛產業技術體系合作開展"精準營養項目"[172][176] - 應用"智慧牧場管理平台"實現奶牛全生命週期的精細化管理[173][177] - 投產全球首座乳業全數智化工廠"蒙牛寧夏工廠"[180][182] - 發布以AI驅動的數智化雙飛輪戰略，升級上下游產業鏈數智化能力[181][183]

公司业绩 - 二零二三年上半年，公司收入为人民币511.185亿元，同比增长7.1%[2] - 公司經營利潤同比增長29.9%至人民幣32.749億元，經營利潤率升至6.4%[2] - 本公司截至六月三十日止六個月的收入为人民币51,118,523千元，同比增长7.1%[10] - 本公司普通股權益股東應佔每股盈利基本为0.765元[10] - 本公司于2023年7月回购了456.5万股股份，每股支付价格在26.75港元至30.80港元之间[149] - 截至2023年6月30日，本公司及其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券[150] - 截至2023年6月30日的中期财务信息经过审阅，但未经审计，审阅报告将在中期报告中发布[153] - 本公司的中期业绩公告可在公司网站和香港交易所网站上查看，中期报告将寄发给股东[154] 业务发展 - 特侖蘇、蒙牛母品牌純牛奶銷售引領行業增長，取得大白奶市場份額第一[3] - 蒙牛自主研發的稀有營養成分HMO已通過安全性評估，未來將邁向產業化[5] - 全球首座乳業全數智化工廠「蒙牛寧夏工廠」投產，全面投產後可實現全球乳業工廠最高年度人效比[6] - 蒙牛發佈了全球首個營養健康領域模型MENGNIU.GPT和重要應用「WOW健康+」平台[6] - 蒙牛已發佈行業領先的碳中和目標，並加入全球植萬億棵樹領軍者倡議[7] - 蒙牛成為2026年、2030年FIFA世界盃TM以及2027年FIFA女足世界盃TM全球官方贊助商[8] 财务状况 - 2023年6月30日，公司非流动资产总额为826.12亿元，较2022年底的810.36亿元略有增加[12] - 公司流动资产总额为408.82亿元，较2022年底的367.77亿元有所增加[12] - 公司流动负债总额为340.96亿元，较2022年底的331.53亿元有所增加[13] - 公司净流动资产为67.86亿元，较2022年底的36.24亿元有显著增长[13] - 公司总资产减去流动负债后为893.98亿元，较2022年底的846.60亿元有所增加[13] - 公司权益总额为501.21亿元，较2022年底的500.52亿元略有增加[14] - 公司股本为35.90亿元，较2022年底的35.99亿元略有减少[14] - 公司保留利润为324.73亿元，较2022年底的294.48亿元有所增加[14] 产品与市场 - 低温事业部在美味赛道全面布局，高端打造「每日鲜酪」品牌，定位「好吃到舔勺」的酪酸奶[57] - 鲜奶品类呈现稳健增长态势，中高端鲜奶品类引领增长，带动鲜奶消费结构持续提升[58] - 未来低温业务将通过一系列品类、品牌、新产品动作，引领低温酸奶品类重回高速增长[57] - 鲜奶事业部持续推出新产品以满足消费者多元化需求，与Seasaw Coffee精品咖啡联名推出冷萃鲜咖啡拿铁[60] - 贝拉米有机「菁跃」幼儿配方奶粉已成为首款澳新地区获批的新国标有机婴幼儿奶粉[63] - 悠瑞中老年奶粉系列全面升级配方和包装，打造更适合中老年人群的专属配方，含蛋白质、钙、硒、镁等营养成分[65] 可持续发展 - 本集团奶源事业部深化实施奶业生态圈战略，打造全产业链生态[86] - 本集团将可持续发展理念融入奶源管理，建立完善管理体系[87] - 本集团与中国农业大学合作推行精准营养项目，提供免费服务[88] - 本集团应用智慧牧场管理平台实现全生命周期管理[89] - 本集团推进数字化转型，全球首座乳业全数字化工厂投产[90] - 本集团发布以AI驱动的数字化战略，推动敏捷供应链和个性化服务[91] - 蒙牛发布全球首个營養健康领域模型MENGNIU.GPT[91]

公司业绩 - 2022年，中国蒙牛乳业有限公司收入达到人民币925.93亿元，同比增长5.1%[6] - 2022年，中国蒙牛乳业有限公司毛利为人民币32.69亿元，净利润为人民币5.30亿元[4] - 2022年，蒙牛整体收入同比增长5.1%，经营利润同比上升11.6%[24] - 2022年，蒙牛在全球乳业20强榜单中排名连升两名至第七位[25] - 2022年，蒙牛的UHT纯牛奶和特仑苏有机产品表现强劲，市场份额领先[26] - 2022年，蒙牛的鲜奶业务盈利能力提升，小鲜语和冰淇淋业务表现出色[28] - 2022年，蒙牛在奶粉业务方面积极把握新国标机遇，产品通过配方注册批准[30] 可持续发展 - 2022年，蒙牛发布了可持续发展战略和双碳战略目标，承诺2030年达到碳峰值，2050年实现碳中和[18] - 蒙牛的MSCI ESG评级提升至A级，为中国食品行业最高评级[22] - 蒙牛的ESG评级升至“A”，在可持续发展领域取得领先地位[35] 品牌荣誉 - 蒙牛连续第十四年入选荷兰合作银行发布的“全球乳业20强”榜单，全球排名第七[22] - 蒙牛的品牌被列为BrandZ™“最具价值全球品牌”之一，品牌价值增速行业第一[22] - 蒙牛的产品“特侖蘇沙漠有机”荣获德国国际有机食品博览会金奖[22] - 蒙牛的产品“每日鲜语”荣获2022年世界品质评鉴大会金奖[22] 产品创新 - 2022年，中国蒙牛乳业有限公司的冰淇淋业务收入同比增长33.3%，达到人民币56.52亿元[12] - 2022年，中国蒙牛乳业有限公司积极开发奶酪市场，推出儿童奶酪棒、奶酪休闲零食等产品[14] - 蒙牛冰淇淋业务通过产品创新和升级实现了高速增长，推出了多款新品系列[97] - 蒙牛与茅台集团合作推出了茅台冰淇淋，受到市场欢迎，成为跨界佳作[99] - 蒙牛推出了世界杯主题冰淇淋系列，成为卡塔尔世界杯唯一冰淇淋产品，提升品牌形象和销售额[101] - 蒙牛奶酪业务根据新国标推出了符合国际标准的奶酪产品，进入快速增长阶段[105] - 蒙牛奶酪全线产品包装进行了升级，提供更专业和有价值感的奶酪产品[107] - 蒙牛推出了0添加儿童奶酪棒，以及休闲奶酪系列，针对年轻消费者推出时尚产品[108] - 蒙牛家用佐餐奶酪和黄油产品销量稳步增长，愛氏晨曦黄油销售持续提升[110] - 牛奶品牌特侖蘇在2022年持续加强品牌主张，市场份额进一步提升[55] - 純甄主打差异化突破，推出新一代健康甄酸奶，销量增长[57] - 真果粒推出笑臉包紅柚四季春，市场份额持续扩大[59] - 常温事业部举办世界杯主题创意营销活动，液态奶全网销售第一[61] - 常温液态奶产品在电商市场份额最大，会员总量突破3000万[63] - 低温事业部持续强化产品营养健康属性，市场份额18年连续第一[67] - 優益C推出中國第一款保健酸奶，受到消费者喜爱[69] - 優益C品牌定位为“适合中国人的益生菌”，品牌认知度提升[71] - 蒙牛鮮奶业务中，高端品牌每日鮮語实现高速增长，保持高端市场份额第一[73] - 2022年3月推出4.0低脂鲜牛奶，6月推出小鲜语子品牌，销量和市场份额快速增长[74] - 2022年推出印有足球明星球衣号码的限量版产品，电商销售同比大幅增长[75] - 鲜奶业务在各渠道表现出色，销售份额在中国各系统中排名第一[76] - 嬰配粉行业面临挑战，但高端有机奶粉和婴幼儿零食仍呈现结构性增长机会[78] - 2021年国家卫健委发布的新国标嬰幼兒配方奶粉标准已于2023年2月22日正式实施[80] - 雅士利持续加强嬰配奶粉和營養品的銷售渠道，推出罐内码以提升渠道信心[89] - 贝拉米推出三款奶粉新品，包括针对3岁以上儿童的有机儿童成长奶粉和金装高端婴幼儿配方奶粉[92] - 贝拉米在輔食领域推出了有机米粉，主打水溶性二价铁，更有利于婴幼儿铁元素吸收[94] 财务数据 - 本集团收入为人民币925.933亿元，同比增长5.1%[141] - 毛利为人民币326.898亿元，毛利率为35.3%，较去年下降1.4个百分点[143] - 管理费用中，销售及经销费用减少4.9%至人民币223.473亿元，占收入比例为24.1

公司业绩 - 本集团截至2022年12月31日止年度收入为人民币925.933亿元，同比增长5.1%[2] - 本集团年内液态奶收入同比增长2.3%至人民币782.693亿元，低温业务持续占据市场领先地位[5] - 本集团年内冰淇淋收入同比强劲增长33.3%至人民币56.524亿元，四大品牌持续聚焦产品创新升级[6] - 公司在2022年的非流动资产总额为81036131千元，较2021年增长了20.8%[13] - 公司在2022年的流动资产总额为36777074千元，较2021年增长了18.6%[13] - 公司在2022年的非流动负债总额为34608155千元，较2021年增长了27.9%[14] - 公司在2022年的净资产为50051798千元，较2021年增长了19.1%[14] - 公司在2022年的股本为359948千元，较2021年基本持平[14] - 公司在2022年的保留利润为29447875千元，较2021年增长了20.4%[14] - 公司在2022年的所得税支出为1317549人民币千元，较2021年的904510人民币千元增长[43] - 公司根据中华人民共和国企业所得税法，公司所得税按估计应课税利润以25%法定税率计算[44] - 公司根据相关税务政策享有優惠稅率之若干子公司或位於其他司法權區之若干子公司除外[44] - 公司根据开曼群岛及英属处女群岛的所得税條例及法规，无需缴纳所得税[45] - 本年度宣派及支付普通股股息为1,506,669千元，较上一年增长40.9%[50] - 本集团收入为人民币925.933亿元，同比增长5.1%[107] - 本集团毛利为人民币326.898亿元，毛利率为35.3%[108] - 本集团年内经营利润率为5.9%，同比提升0.4个百分点[112] - 本集团EBITDA利润率为9.9%，同比提升0.8个百分点[113] - 本集团所得税支出同比增加45.7%，达13.175亿人民币[114] - 本集团资本支出同比减少58.2%，为50.735亿人民币[115] - 本集团營運業務所產生的现金淨流入比去年增加10.4%，达83.331亿人民币[116] - 本集团未償還計息銀行及其他借貸增加至391.086亿人民币[117] - 本集团融资成本占收入比重约为1.2%，同比增加0.4个百分点[120] 产品创新 - 本集团年内积极把握奶酪行业增长机会，大力发展多款奶酪产品，共同开拓全球奶酪市场[7] - 冰淇淋四大品牌推出多款创新产品，包括奇思巧想、巧冰硬实力、品质思巧等系列，实现高速增长[87] - 蒙牛奶酪全新品牌定位为“好牛奶•好奶酪”，推出0添加儿童奶酪棒和休闲奶酪“芝式分子”系列[92] - 特侖蘇推出多款新产品，不断创新以推动销量增长[122] - 純甄推出新品，主打“無負擔，甄好喝”口号[124] - 随变推出了可可牛奶茶冰淇淋等新品，推广甜品脆筒系列[132] - 绿色心情升级炼乳红豆产品，推出新口味如罗勒苹果、柠檬玛黛茶[133] - 蒂兰圣雪推出茅台冰淇淋和与迪士尼合作的IP产品[134] - 雅士利推出婴幼儿配方奶粉和健康营养品，覆盖多层级市场[136] - 贝拉米推出有机儿童成长奶粉和有机婴幼儿磨牙米饼等新品[139] - 蒙牛推出新品牌定位蒙牛奶酪，主打0添加的儿童奶酪棒等产品[141] 可持续发展 - 蒙牛于2022年发布可持续发展“GREEN”战略及“双碳战略”目标，承诺“2030年碳达峰、2050年碳中和”[9] - 公司持续推进可持续发展战略，加入责任商业平台Sedex平台，发布供应商行为准则，优化原辅料溯源管理[144] - 公司积极推进可持续认证，多家工厂获得各类可持续管理体系认证，产品包装获得易回收易再生设计认证[145] - 公司新增可持续发展工作推进办公室，设立ESG重点关键议题专项工作组，对高级管理层和员工进行持续性的ESG培训[146] - 公司的MSCI ESG评级升至A级，入选恒生可持续发展企业指数，蝉联港股ESG表现TOP30[147]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年公司收入477.223亿元，同比增长4.0%[6][7] - 2022年上半年公司毛利174.58805亿元，同比下降0.5%[6] - 2022年上半年公司权益股东应占利润37.51401亿元，同比增长27.3%[6][7] - 2022年上半年公司经营业务产生的净现金流量17.5414亿元，同比下降35.1%[6] - 2022年上半年公司基本每股盈利0.949元，同比增长26.9%；摊薄每股盈利0.945元，同比增长27.0%[6] - 2022年上半年公司收入为477.223亿元，同比上升4.0%，公司权益股东应占利润同比增加27.3%至37.514亿元[10] - 期内公司毛利微降至174.588亿元，毛利率降至36.6%，较去年同期下降1.6个百分点[111][112] - 期内经营费用增加1.3%至152.656亿元，占收入比例降至32.0%[113] - 期内销售及经销费用减少1.4%至127.102亿元，占收入比例26.6%[113] - 期内产品和品牌宣传及营销费用减少14.2%至45.155亿元，占收入比例9.5%[113] - 行政及其他经营费用上升16.9%至25.554亿元，占收入比例5.4%[113] - 公司EBITDA增加26.3%至54.863亿元，EBITDA利润率为11.5%[115][116] - 公司权益股东应占利润同比增加27.3%至37.514亿元，2021年为29.465亿元；每股基本盈利同比增加26.9%至0.949元，2021年为0.748元[117] - 截至2022年6月30日止六个月，集团所得税支出为5.046亿元，2021年为4.297亿元，同比增加17.4%；所得税有效税率为12.2%，2021年为12.6%，同比减少0.4个百分点[118][119] - 截至2022年6月30日止六个月，集团资本支出为22.205亿元，2021年为66.949亿元，同比减少66.8%；其中18.659亿元用于新建和改建生产设备及相关投入，3.547亿元用于股权投资[120][121] - 截至2022年6月30日止六个月，集团经营业务产生的现金净流入为17.541亿元，2021年为27.041亿元，同比减少35.1%[122][123] - 2022年6月30日，集团未偿还计息银行及其他借贷增加至360.119亿元，2021年12月31日为270.330亿元；其中一年内偿还的为76.361亿元，2021年12月31日为42.655亿元；超九成按固定利率计算[124][125] - 2022年6月30日，集团净借贷为262.125亿元，2021年12月31日为158.161亿元[125][128] - 2022年6月30日，集团总权益为439.615亿元，2021年12月31日为419.994亿元；债务权益比率为81.9%，2021年12月31日为64.4%[126][128] - 集团融资成本为5.184亿元，2021年为3.050亿元，占收入比重约1.1%，2021年为0.7%，同比增加0.4个百分点[126][128] - 截至2022年6月30日止六个月，公司收入477.223亿元，同比上升4.0%[108][110] - 2022年上半年雇员总成本约为40.614亿元（2021年：35.254亿元）[171][175] 公司品牌与行业地位 - 2022年公司在“全球乳业十强”排名第7[1][2][8] - 2022年公司品牌价值同比增长15%，增速位居中国乳业第一[1][2][8] - 蒙牛全球乳业排名提升至第七位，品牌价值同比增长15%，增速位居中国乳业第一[10][21][23] 公司生产能力 - 截至2022年6月底，公司乳制品年生产能力达1274万吨[1][2] - 蒙牛总年产能为1274万吨（2021年12月：1166万吨）[164] - 截至2022年6月30日，公司在全国设有41个生产基地，在印尼、澳洲及新西兰分别设有2个、2个及1个生产基地，年产能合共为1274万吨（2021年12月：1166万吨）[165] 液态奶业务数据关键指标变化 - 2022年上半年公司液态奶业务收入增至396.653亿元[9] - 液态奶业务收入增至396.653亿元，冰淇淋业务收入同比上升29.9%至39.035亿元[11] - 常温液态奶在UHT纯牛奶推动下，期内实现销售正增长[22] - 2022年上半年蒙牛到家业务增长超35%，电商市场份额27.7%，位列常温液态奶电商市场份额第一，全网会员总量从2021年底的超3000万人增至2022年6月的4270万人[26][27] - 2022年上半年常温事业部通过“镇村通”平台触达行政村超10万个，活跃网店数量达25万家[28][29] - 液态奶收入为396.653亿元，2021年为394.481亿元，占蒙牛总收入的83.1%，2021年为85.9%[129] 冰淇淋业务数据关键指标变化 - 2022年上半年公司冰淇淋业务收入同比增长29.9%至39.035亿元[9] - 液态奶业务收入增至396.653亿元，冰淇淋业务收入同比上升29.9%至39.035亿元[11] - 2022年上半年蒙牛冰淇淋四大品牌聚焦产品创新升级，推动销售跑赢行业[64][67] - 5月底茅台与蒙牛联名的“茅台冰淇淋”上市三种口味，成爆款[65][67] - 冰淇淋事业部上半年实现全年业务目标，电商平台销售高增长，拓展多场景并发展即时零售到家业务[69][70] - 冰淇淋业务收入为人民币39.035亿元（2021年：人民币30.039亿元），占蒙牛总收入的8.2%（2021年：6.5%）[144] 奶粉业务数据关键指标变化 - 蒙牛持有约51%股份的雅士利2022年上半年奶粉业务收入为人民币18.867亿元[48][51] - 雅士利核心婴幼儿配方奶粉瑞哺恩完成多支产品新国标配方注册申请，2022下半年至2023上半年将推新国标升级新品[49][51] - 雅士利2022年上半年通过创新应用M8母乳来源益生菌研发升级多款儿童奶粉，拓展产品规格[49][51] - 雅士利2022年上半年研发升级多款中老年奶粉，推出提护立配方奶粉[49][51] - 雅士利布局母婴渠道，开展全渠道经营，推出奶粉产品罐内码服务，首创“三码合一”[52][53] - 2022年上半年贝拉米线下奶粉销售通过项目推进实现快速增长，618大贸零辅食销售排名天猫有机米粉第二[56][57] - 2022年上半年贝拉米跨境开拓新兴业务，发力超高端产品线，618期间跨境平台有机奶粉排名第一[58][59] - 2022年上半年贝拉米多款有机新品上市，积极推动与中粮营养研究院及蒙牛的三方合作[60][61] - 贝拉米巩固澳大利亚有机奶粉第一地位，跨境版经典蓝罐奶粉获美国FDA注册许可，下半年将进入美国市场[62] - 贝拉米跨境版经典蓝罐奶粉获美国FDA注册许可，下半年进军美国市场并将全球推出全新高端奶粉产品[63] - 奶粉业务收入为18.942亿元（2021年：25.473亿元），占蒙牛总收入的4.0%（2021年：5.6%）[153][154] 奶酪业务数据关键指标变化 - 中国奶酪零售端市场近五年年复合增长率近25%，2021年人均消费量升至0.2kg[71][73] - 2021年底蒙牛推出常温高钙奶酪棒，拓展户外消费场景，提升奶酪棒渗透率[72][73] - 2022年上半年休闲奶酪系列升级为芝式分子子品牌，邀请谷爱凌代言加强形象[74][75] - 家庭佐餐奶酪优化产品结构，蒙牛爱氏晨曦国产黄油销量稳定增长，进口产品满足家庭烘焙需求[76][77] - 蒙牛爱氏晨曦餐饮奶酪持续创新研发及工艺改进，完善产品矩阵，大包国产黄油在餐饮工业奶酪领域领先[78][79] - 2021年7月9日蒙牛成为上海妙可蓝多食品科技股份有限公司大股东，双方将多方面合作拓展奶酪市场[80] - 2021年7月9日，蒙牛成为妙可蓝多控股股东，双方进行多方面业务合作开拓奶酪市场[81] - 蒙牛推出含51%有机奶酪的有机奶酪棒[162] - 蒙牛奶酪棒产品含钙量为牛奶的六倍，低糖低钠[163] - 公司重点聚焦儿童奶酪棒，推出的有机奶酪棒有机干酪添加量达51%，常温奶酪棒主打6倍牛奶钙[165] 公司产品创新与升级 - 特仑苏加强「更好」品牌主张，纯甄主打差异化，真果粒聚焦新品并升级基础系列[24] - 2022年集团推出蒙牛0蔗糖•醇酸奶家庭桶、优益C 300ml益生菌气泡饮料新品、冠益乳健字號系列产品等[34][35] - 2022年3月每日鲜语上市4.0低脂鲜牛奶，6月上市子品牌小鲜语[38][39] - 2022年4月上市蒙牛0蔗糖•醇酸奶家庭桶[135] - 2022年上半年冠益乳上市健字號免疫力瓶[137] - 2022年5月上市優益C 300ml益生菌氣泡飲料新品[140] - 2022年6月每日鮮語推出子品牌小鮮語[143] - 2022年4月上市蒙牛780mL鮮牛奶[144] - 隨變推出新潮牛乳茶可可風味冰淇淋等创新产品[145] - 綠色心情推出植物草本的「植輕」系列冰淇淋及羅勒蘋果口味雪糕[151] - 蒂兰圣雪推动品牌升级转型，推出“倾羡 • 超高端”系列产品[153] 公司社会责任与可持续发展 - 公司发布「双碳战略」目标，承诺2030年碳达峰、2050年碳中和，将采取15项具体减碳措施[12][13] - 疫情期间公司保障疫区乳制品供应，在上海率先开启社区团购业务，加快O2O到家业务布局[20][23] - 公司持续推进学生饮用奶认可与14款有机产品认证，通过率达100%，奶酪事业部获首张中国有机产品认证证书，六大品类率先通过食品欧盟标准产品认证[85][86] - 国家相关部门对蒙牛奶源供应商及产品抽检合格率持续达100%[88] - 到2024年底，蒙牛协同上游合作伙伴布局新建43座牧场，目前已建成和在建牧场合计34座[90][91] - 2022年以来，政府部门对蒙牛奶源基地质量指标抽检合格率持续为100%[92][93] - 奶源事业部累计服务265个牧场，为168个社会牧场提供饲料检测和配方优化服务，使服务牧场平均单产提高1.3kg，开展线上培训25场，覆盖超10万人次[94][95] - 公司引导17个合作牧场更换燃煤锅炉、23个牧场改善节水措施、27个牧场实行清洁能源，预计完成减碳11万吨[98][99] - 公司利用现代牧业和中国圣牧优势推进“低碳奶牛养殖园区”，完成牧场碳排放审计并制定减碳措施[100] - 公司积极推进“低碳养殖园区”，从奶牛农牧养殖端开展全面减碳行动[101] - 2022年上半年公司发布“GREEN”可持续发展战略，承诺“2030年碳达峰、2050年碳中和”目标[166][169] - 上半年公司新增回复“CDP”问卷，开发涵盖主流ESG评级500 + 指标的ESG数据管理系统[167][169] - 上半年公司依托公益基金会平台累计捐款捐物达4400万元[168][170] 公司数字化转型 - 2022年是公司数字化转型关键年，围绕四大在线策略推进建设[102][105] - 消费者在线完成7个销售前端应用升级迭代，消费者互动超2亿次[103][105] 公司员工情况 - 截至2022年6月30日，公司在多地合计聘用雇员约44277名，包括雅士利雇员约2557名[171][175] - 2022年上半年按员工绩效，公司股票奖励计划授予限制性股票5533245股份，购股计划授予购股期权31782688份[173][175] 公司战略规划与发展方向 - 2022年公司将全面推进“再创新蒙牛”战略，致力成为消费者首选乳制品品牌[174][176] - 疫情后大众健康意识提升等因素推动乳业升级转型加速，细分品类崛起，出现高端化等趋势[177][178] - 公司将秉持“消费者第一第一第一”精神，推动产品与技术创新，满足消费升级需求[179][180] - 公司将强化中老年奶粉产品组合和营销投入，以应对人口老龄化趋势[179][180] - 公司奶酪产品增长迅速，将加速餐饮、零食奶酪产品创新[179][180] - 公司为达成“2025再创一个新蒙牛”愿景，将加强打造核心能力[181][182] 公司股息政策 - 公司不建议派发2022年上半年中期股息，建议保留该期间利润[185][188] 公司股权结构 - 截至2022年6月30日，卢敏放持有公司普通股/相关股份总数为21,186,046股，占公司已发行股本的0.54%[192] - 截至2022年6月30日，张平持有公司普通股/相关股份总数为3,090,357股，占公司已发行股本的0.08%[193] - 卢敏放持有的股份包括865,000股、限制性股票奖励计划授予的783,831股（64,360股未归属）及购股期权相关的19,537

公司荣誉与排名 - 2021年公司位列「全球乳業十強」，BrandZ™最具價值中國品牌榜第31位，Brand Finance全球最具價值品牌500強[4][5] - 连续第十三年入选荷兰合作银行的「全球乳业20强」榜单，位于全球第九位[25,26] - 入选恒指ESG增强指数、恒指ESG增强精选指数成分股[25,26] - 荣获由中国民政部颁发的中国公益慈善领域最高荣誉第十一屆「中华慈善奖」[25,26] - 特仑苏连续十年蝉联中国国际有机产品博览会产品金奖，连续九年蝉联德国国际有机产品博览会中国代表团产品金奖[28] - 2021年中国企业社会责任发展指数乳业排名第一[30] - 入选第二届绿色经济发展论坛「2021年度碳中和典型案例」[30] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年公司收入881.415億元，同比上升15.9%，本公司擁有人應佔利潤50.255億元，同比增加42.6%[7][8] - 2021年基本每股盈利1.274元，攤薄每股盈利1.267元[7] - 2021年公司整体收入增长达15.9%，各事业部发展良好，为五年战略目标打下基础[42] - 2021年公司收入为881.415亿元，同比上升15.9%，其中液态奶、奶粉、冰淇淋业务收入分别同比上升12.9%、8.2%、61.0%，其他业务同比急增126.3%[170][174] - 2021年公司毛利上升至323.899亿元，但毛利率较去年下降1.0个百分点至36.7%[171][175] - 2021年公司经营费用增加9.4%至291.171亿元，占收入比例33.0%，较2020年下降2个百分点[172][176] - 2021年销售及经销费用增加9.0%至234.877亿元，占收入比例26.6%；产品和品牌营销费用增加6.0%至72.079亿元，占收入比例8.2%[177][183] - 2021年行政及其他经营费用上升10.9%至56.294亿元，占收入比例6.4%，同比减少0.3个百分点[178][183] - 2021年公司EBITDA增加38.1%至79.803亿元，EBITDA利润率为9.1%[179][184] - 2021年公司拥有人应占利润同比增加42.6%至50.255亿元，每股基本盈利同比增加42.0%至1.274元[180][184] - 2021年公司所得税支出为9.045亿元，同比增加38.5%，有效税率为15.4%，同比减少0.3个百分点[181][185] - 2021年公司资本支出为121.346亿元，同比增加98.4%，其中62.203亿元用于生产设施，59.143亿元用于股权投资[182][186] - 2021年公司经营业务现金净流入为75.447亿元，比去年增加41.1%[188][192] - 2021年12月31日，集团未偿还计息银行及其他借贷增至270.330亿元，2020年12月31日为189.443亿元[193] - 2021年12月31日，一年内偿还的计息银行及其他借贷为42.655亿元，2020年12月31日为49.244亿元[193] - 超八成计息银行及其他借贷按固定利率计算[193] - 2021年12月31日，集团净借贷为158.161亿元，2020年12月31日为75.472亿元[193] - 2021年12月31日，集团总权益为419.994亿元，2020年12月31日为372.476亿元[193] - 2021年12月31日，债务权益比率为64.4%，2020年12月31日为50.9%[193] - 集团融资成本为7.431亿元，2020年为5.723亿元[193] - 集团融资成本占收入比重约0.8%，与2020年持平[193] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年液態奶收入765.144億元，按年增長12.9%[8] - 2021年冰淇淋業務收入42.402億元，同比提升61.0%[8] - 2021年奶粉業務收入49.491億元，同比上升8.2%[8] 公司战略与发展 - 2021年公司开启「创建新蒙牛」五年战略计划，实现整体收入增长15.9%[40] - 公司目标在2025年“再创新蒙牛”，成为消费者首选项及“FIRST牛”[59][61] 公司社会责任与公益 - 公司承諾在全乳業率先實現碳中和，2022年將公佈減排目標和路徑[11] - 截至2021年底，公司有22個工廠獲得工信部評定的「國家級綠色工廠」[11] - 公司憑藉在脫貧攻堅和抗疫領域貢獻獲得「中華慈善獎」[11] 公司收购与投资 - 2021年3月完成收购艾雪，新增印尼冰淇淋生产基地；11月完成收购Burra Foods，新增澳洲乳制品原料生产基地；12月完成收购贝拉米，新增澳洲有机奶生产基地[18,19] - 2021年7月公司成为中国領先奶酪企業妙可藍多主要股東[11] - 2021年公司成为妙可蓝多主要股东，收购东南亚冰淇淋品牌艾雪[49][51] 各业务线产品创新与市场表现 - 常温业务中特仑苏及蒙牛品牌纯牛奶引领行业增长，创新高端产品表现卓越[44][45] - 低温业务销量增长且大幅跑赢行业，连续17年保持市场份额第一[44][45] - 鲜奶业务核心双品牌每日鲜语和现代牧场高速增长，提升市场份额[44][45] - 奶酪业务零售及餐饮奶酪均快速增长[44][45] - 冰品业务全線品牌通过产品创新全面升级，进入快速发展轨道[44][45] - 奶粉业务中雅士利推出成人功能型奶粉成新增动力，贝拉米扩展高端有机产品矩阵[48][51] - 2021年蒙牛常温业务持续创新，特仑苏及蒙牛纯牛奶增速大幅快于行业[75][78] - 特仑苏推出“更好有机”沙漠纯牛奶和CBP高钙纯牛奶[76][78] - 蒙牛纯牛奶推出臻享浓牛奶等多款新品[76][78] - 纯甄推出黄桃藜麦饮和含跳跳糖的“馋酸奶”[76][78] - 真果粒、酸酸乳等品牌进行包装升级并推出多款新品[76][78] - 618当天蒙牛全网液态奶销售额破1亿元，年内全网会员总量从2020年的1500多万人翻倍至逾3000万人[81][84] - 截至12月底，“镇村通”项目直控的镇村网点超60万家[82][84] - 2021年低温乳制品线下渠道负增长但降幅收窄，电商销售同比增长28%[87][90] - 蒙牛低温业务销量增长，连续17年市场份额行业第一[88][90] - 年底优益C推出含1000亿高倍数复合益生菌的菌粉产品[90] - 优益C品牌营销累计覆盖社区楼宇超300万家，触达人次逾10亿[91] - 蒙牛学生奶系列拓展至60个市场，覆盖1376家学校，惠及学生超77万人[93][97] - 2021年新鲜牛奶行业增长快于整体液态奶行业，蒙牛鲜奶业务发展强劲[95] - 2021年闪鲜牧场推出优护A2鲜牛奶，电商复购率超行业平均[96] - 蒙牛与奈雪的茶推出联名迷你装奶茶探索鲜奶+品类机会[96] - 2021年鲜奶行业保持快速增长，领先整体液态奶行业，蒙牛鲜奶业务发展势头强劲，核心双品牌每日鲜语和现代牧场收入实现高质量增长[99] - 每日鲜语2021年推出“宝宝的第一口鲜奶”优护A2鲜牛奶，电商复购率远超行业均值；在京东超级品牌日首发4.0g乳蛋白鲜牛奶；联名奈雪的茶推出迷你解馋奶茶[99] - 每日鲜语6月成为中国首款SGS认证产品品质达欧盟标准的鲜牛奶，12月获京东2021年度低温乳制品榜金奖及叮咚买菜2021年度最受用户欢迎品牌[102][106] - 蒙牛鲜奶产品在永辉、山姆门店销售额全国份额第一，生鲜电商平台及京东到家等到家业务平台同比高速增长[103][106] - 鲜奶业务供应链实现全国七大工厂布局，集团创新数字化供应链建设，整合冷链业务，完善配送系统，提升发货运输效率[104][106] - 蒙牛持有约51%股份的雅士利销售额实现稳步增长，主要因成人粉及营养品向高端化发展、婴配粉优化产品结构及提升品牌曝光度等[110][113] - 截至2021年12月底，雅士利及其合作伙伴Arla共有51个产品在17个系列获批注册为婴幼儿配方奶粉[116] - 2021年上半年雅士利通过创新应用M8母乳源益生菌开发并推出多种儿童奶粉，还开发了一系列升级的悠瑞中老年奶粉[117] - 2019年底集团收购澳大利亚有机婴幼儿奶粉和婴儿食品供应商贝拉米，其坚持“追求有机，自然有机”品牌定位，积极拓展高端有机产品组合[118] - 截至2021年12月底，雅士利及合作伙伴Arla共有17个系列51个产品获批婴幼儿配方奶粉注册[120] - 2021年雅士利研发上市多款儿童奶粉，升级悠瑞全系列多款中老年奶粉，还创新研发上市系列烘焙麦片、山药粉、枸杞饮料等[120] - 2021年公司收购澳洲贝拉米，贝拉米年内推进菁跃奶粉国内线下和电商布局，成立全球创新部[119][121] - 贝拉米跨境版经典蓝罐奶粉将全球升级，加强其在有机婴童食品品类的领导地位[119][121] - 2021年随变、绿色心情、蒂兰圣雪等品牌产品全系列创新升级[125][127] - 2021年随变推出焦糖珍珠、朗姆酒口味爆浆流芯等产品，绿色心情推出植轻系列，蒂兰圣雪推出倾宠系列及联名小罐茶产品和东方韵系列[130][132] - 冰淇淋事业部在天猫、京东等平台开设旗舰店，加速布局新零售渠道[130][133] - 2021年冰淇淋事业部通过加速数字化营销等措施提升产品周转和供应链效率，实现电商及新零售渠道多元化发展[130][133] - 2021年3月底公司收购东南亚领先冰淇淋品牌艾雪，加速布局东南亚市场[131][134] - 贝拉米将投入更多资源发展菁跃、白金版有机A2高端奶粉及潜力零辅食产品，拓展市场至儿童奶粉[123][126] - 2021年公司奶酪业务在零售和餐饮领域均快速增长，推出0添加、有机、常温儿童奶酪棒及多款休闲奶酪零食新品[135][136][139] - 蒙牛爱氏晨曦国产黄油单品2021年销量翻倍，进口黄油线与山姆会员店推出定制化单品[137][139] - 2021年蒙牛爱氏晨曦餐饮奶酪业务与盒马、大喜来、多乐之日等品牌完成联名推广[138][140] - 2021年7月9日公司成为上海妙可蓝多主要股东，将在未来两年内把奶酪业务注入妙可蓝多[143][148] 公司食品安全与认证 - 2021年公司采用BRCGS先进版工具进行食品安全文化评价，整体得分在85% - 100%的A级区间，远超全球同行75%的平均分[145][149] - 2021年公司首次开展BRC认证并获证书，推进18款有机产品认证通过率达100%，奶酪事业部获首张中国有机产品认证[146][149] - 巴氏杀菌乳、发酵乳等六大品类国内率先通过食品欧盟标准产品认证，饮料、奶酪、婴儿配方乳粉产品标准完成欧盟标准升级并获认证[146][147][149][150] 公司奶源建设与支持 - 公司计划未来五年在黄河、嫩江、西辽河等流域布局，建立“百万头奶牛、百万亩草场、百万吨牛奶”的优质奶源基地[151] - 2021年公司继续实施五项保护措施，协助河南、内蒙古、辽宁等地受灾奶农解决问题，与金融机构合作提供上游支持资金[152] - 2021年公司与中国农业大学合作推出“精准营养”项目，为奶农提供技术升级服务[152] - 未来五年蒙牛计划实现“百万头奶牛、百万亩草场、百万吨牛奶”优质奶源基地建设[153] - 2021年蒙牛联合多家金融机构投入上游扶持资金助力中小牧场发展[154] - 2021年中丹中心在多地10个牧场开展“奶牛技术示范”，40余名专家参与，498名牧场员工和技术人员受益[157][158] - 2021年中丹中心针对奶业热点开展线上培训26场，覆盖124,900余人次[157][158] - 2021年蒙牛发行双语版《中丹黄金奶源简报》7期，在国际刊物DAIRY GLOBAL发表7篇文章[157][158] - 2021年蒙牛集团奶牛研究院主导并参与编写六项地方标准及一项团体标准获批实施[157][159] - 蒙牛所辖区奶源基地抽检合格率持续达100%[161][166] 公司数字化转型 - 2021年是蒙牛数字化转型元年，以“消费者洞察增量创收发、全渠道精耕量利双收、供应链在线提质增效、精益管理降本增效”为主题推进转型[162][167] - 2021年蒙牛智网2.0版本正式上线并升级，实现终端门店数字化管理等[164][167] - 蒙牛通过信息技术打造供应链核心能力，以数据智能驱动供应链体系协同，优化整体成本[165][167] 行业环境 - 2021年中国经济增长8.1%，乳制品总需求超6000万吨，同比增长10.9%[67][72] - 2021年原奶成本居高不下，同比上涨明显[70][73] - 2021年社区团购、O2O及直播电商等新渠道高速扩张[71][73] - 2021年3月18日国家卫健委发布三个奶粉标准，促进了行业升级，推动产品质量提升[105][107] 公司产品特点 - 纯甄果粒谷粒风味酸奶白砂糖添加量较香草口味减少约42%，每200g含有3.2g膳食纤维[35,36]