1月19日金融一线消息，塔城金融监管分局行政处罚信息公示列表显示，中国人民财产保险股份有限公 司额敏支公司因套取费用被罚款6万元，相关责任人杨新锋被警告并罚款1万元。 1月19日金融一线消息，塔城金融监管分局行政处罚信息公示列表显示，中国人民财产保险股份有限公 司额敏支公司因套取费用被罚款6万元，相关责任人杨新锋被警告并罚款1万元。 责任编辑：王馨茹 | 序 | 当事人名称 | 主要市法违 | 行政处罚内容 | 作出决 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 록 | | 规行为 | | 定机关 | | 1 | 中国人民财产保险船 份有限公司额敏支公 | 套胶费用 | 对该变公司罚款6万元。对 杨新锋警告并罚款1万元 | 墙城仓 融监管 | | | 司及相关责任人 | | | 分局 | 责任编辑：王馨茹 ...

事件概述 - 山东省网络安全保险联合创新实验室于1月15日在济南高新区齐鲁软件园正式揭牌成立，标志着山东省网络安全保险协同创新机构建设实现“零的突破”[1] 参与主体与性质 - 实验室由国家网络安全教育技术产业融合发展试验区（济南高新区）与中国人民财产保险股份有限公司山东省分公司联合共建[1] - 人保财险山东分公司是山东省科技保险的主力军，高度重视“网络安全+金融服务”融合创新[2] - 该合作是人保财险山东分公司践行国有金融机构责任、服务地方发展大局的体现[5] 实验室定位与目标 - 实验室定位为“网络安全保险创新策源地、产业融合示范港、标准制定先行区”[2] - 聚焦政策研究、产品孵化、标准输出和生态运营，着力打造“政、金、产”深度融合的综合性创新平台[2] - 目标是构建从试点验证到行业推广的闭环机制，打造网络安全保险“济南样板”和“山东模式”，形成可复制、可推广的发展路径[2] 运营模式与产品策略 - 坚持“开放协同、动态迭代”的运行模式，逐步扩大服务覆盖范围[2] - 以普惠型产品为基础，聚焦重点行业开展定制化探索[2] - 实验室将通过政策研究引领、服务创新突破和场景应用落地来开展工作[2] 政策与产业支持 - 济南高新区坚持“顶层设计+基层创新”相结合，以完善政策支持为抓手，降低企业网络安全保险成本[3] - 高新区已出台网络安全保险补贴政策，并协调省科技厅将网络安全保险产品纳入“鲁科保”科技保险优惠范围[3] - 目前已有13款网络安全保险产品成功入选“鲁科保”科技保险优惠范围[3] 生态体系建设 - 活动现场，济南高新区与人保财险山东分公司签署了共建协议[4] - 山东省数字经济学会、山东区块链研究院等首批七家产学研用单位获得合作授牌，初步构建起覆盖“风险评估-技术防护-保险保障-应急处置”全链条的协同创新共同体[4] 公司具体行动与规划 - 人保财险山东分公司将发挥科技保险服务与产品创新优势，助力政策落地、成果转化、场景落地[4] - 公司已主动参与工信部、金融监管总局联合开展的第二批网络安全保险服务试点，已有3个项目成功申报[4] - 下一步，公司将依托联合创新实验室，汇聚多方资源，深化“保险+科技”融合路径探索，打造更高效、普惠、精准的风险保障方案[4] 战略意义与未来展望 - 实验室的成立被视为网络安全保险服务实体经济发展的实质性一步[1] - 实验室旨在发挥“平台+智库+策源地”的关键作用，书写网络安全保险服务国家战略的新篇章[4] - 未来，实验室将持续深化产品创新、标准建设和生态运营，为全省乃至全国网络安全保险高质量发展输出“山东实践”与“区域示范路径”[5]

高盛对中国人民保险集团及其子公司的评级与目标价 - 高盛对中国人民保险集团H股(01339.HK)的评级为“中性”，基于分类加总估值法给出的12个月目标价为6.8港元 [1] - 高盛对中国人民保险集团A股(601319.SH)的评级为“沽售”，基于分类加总估值法给出的12个月目标价为6.5元人民币 [1] - 高盛对集团子公司中国财险(02328.HK)给予“买入”评级，基于股东权益回报率估值法给出的12个月目标价为19.7港元 [1]

恒生系列指数及港股通潜在调整 - 恒生指数公司将于2026年2月13日收盘后公布恒生系列指数调整的正式结果，并于3月9日正式实施，沪深港通的可投资标的范围将随后相应调整 [1][7] - 部分主动型资金可能根据调整结果进行套利操作，而被动资金为减少追踪误差，预计在生效前一个交易日（3月6日）调仓，可能导致相关股票成交出现“异常放量”，特别是在尾盘 [1][7] 恒生指数潜在纳入候选 - 基于恒生指数的调整方法论及历史验证，紫金黄金国际(02259)、百济神州(06160)、百胜中国(09987)、小鹏汽车-W(09868)、中国财险(02328)、康方生物(09926)、中国太保(02601)与老铺黄金(06181)排在符合纳入条件，位列潜在候选者名单前列，测算优先考虑市值顺位，再结合行业代表性与覆盖率等因素 [1][2] - 历史经验表明，实际结果与基于量化标准的筛选顺位可能存在出入，例如百胜中国与百济神州在过去几次预测中排在前列但最终未被纳入，部分原因是恒指的一些纳入标准（如行业和上市地代表性）存在主观判断因素 [2] 恒生指数潜在递补候选 - 恒生银行(00011)已于1月14日收市后从恒生指数及各分类指数中剔除，因其将在1月27日私有化并撤销香港上市地位 [3] - 恒生指数编算细则要求保留至少20只被认定为香港公司的成分股，因此不排除此次会“递补”其他香港公司进入恒生指数的可能，考虑市值顺位与行业覆盖率等因素，渣打集团(02888)、太古地产(01972)与信和置业(00083)排在顺位前列，但不确定性仍存 [3] 港股通潜在纳入标的 - 此次适逢恒生综合指数的年度审议，其变化将直接影响港股通的可投资范围，恒生指数公司优化了指数检讨中对于样本12个月平均市值的计算方法及长时间停牌标的梳理方式 [4] - 根据最新方法测算，此次或共有44只股票符合纳入港股通标准，包括京东工业(07618)、创新实业(02788)、东亚银行(00023)、滴普科技(01384)等公司 [4] - 其中HASHKEY HLDGS(03887)和OSL集团(00863)为新上市的虚拟资产平台，虽然传统纳入指标满足要求，但由于其虚拟资产平台性质，此次纳入或存变数 [5] - 其他可能被纳入的公司包括：1) 南华期货股份(02691)作为AH两地上市公司，将在30日价格稳定期结束后直接纳入；2) 豪威集团(00501)与兆易创新(03986)作为今年1月最新登陆港股的AH两地上市公司，将在下个月稳价期结束后纳入；3) 同股不同权公司如极智嘉-W(02590)与禾赛-W(02525)，预计将分别于今年2月与4月纳入港股通，而明略科技-W(02718)、小马智行-W(02026)与文远知行-W(00800)则需等待今年下半年才会入通 [5] 港股通潜在移出标的 - 测算可能有25支股票因为市值覆盖率排在96%以后、市值小于40亿港元、或停牌等原因不符合恒生综指的条件而被移出港股通，包括友宝在线(02429)、汽车街(02443)与昊天国际建设(01341)等 [6] - 部分公司预计分别将于1月28日与2月10日从港交所退市，届时也将被移出港股通交易 [6] 主要指数ETF资金规模 - 追踪恒生指数的ETF资金规模总计约为30,403（单位未明确，应为百万或类似单位）[9] - 追踪恒生国企指数的ETF资金规模总计约为9,105 [9] - 追踪恒生科技指数的ETF资金规模总计约为47,675 [9]

中国财险 20260116 电话会议纪要关键要点 一、 公司概况与战略方向 * 公司新任临时负责人道明总拥有近27年人保财险工作经验，具备丰富的总部与基层管理经验[10] * 上任后工作重点包括：集中做好年终收口、十五规划和2026年财务预算，强化服务实体经济，发展非车险业务，提高法人非车险业务盈利能力，推进风险选择与定价能力建设，降本增效，加快数字化转型并深化人工智能应用[2][10][11] 二、 投资业务与资产配置 债券投资 * 2025年下半年债券市场虽有波动，但公司债券投资整体收益为正，对盈利和净资产无负面影响[3] * 债券配置中，AC类资产占比较高[2][3] * 债券久期目标为5至7年，长于一般财产保险公司[2][4][5] * 久期调整主要根据市场情况而非严格匹配负债[2][4] * 利率回升预计对净资产无显著负面影响，因仍可获得稳定利息收入[2][6] 权益投资 * 所有股票投资均委托给人保资产操作[7] * 新增保费30%投向A股的政策严格执行，基于经营活动现金流配置，但具体考核方式尚不明确[2][7] * 偿付能力对资产配置的约束相对寿险公司较小，资产配置灵活性较高[2][8] * 权益配置上限逐渐接近，虽未受刚性约束，但可能对未来策略产生影响，特别是若A股出现大牛市或有战略性投资需求时[2][9] * 持有的两家银行（长骨头和兴业银行）占据了相当大的权益比例[9] * 截至会议时，公司未对所持银行股进行减值处理[9] 三、 车险业务展望 市场与销量 * 预计2026年汽车产销量受补贴政策延续影响有望继续增长，新车销量仍有发展空间[2][12] * 公司将积极拓展新车市场，同时提升续保率[2][12] 保费与成本 * 预计2026年整体车险和新能源车的车均保费将保持平稳[2][13] * 新车和加次车（二手车）的占比将影响车均保费趋势：新车占比高有向上拉动效应，加次车占比提升可能导致整体车均保费下降[13] * 新能源车使用1.35以上自主系数的比例自2025年9月后显著增加，为风险与定价匹配提供了更大调整空间[13] * 2025年行业费用率有所下降，赔付率保持平稳[2][14] * 预计2026年费用率仍有下降空间，但降幅不会像前两年那样大[2][14] * 综合成本率受自然灾害、监管政策变化及业务选择等多因素影响[2][15] * 新能源车综合成本率仍高于传统燃油车，但差距在缩小[15] * 公司目标是实现综合成本率平稳，保持核心竞争力[2][15] 四、 非车险业务与监管环境 监管态度与行业趋势 * 监管部门肯定报行合一成效，坚持反内卷，鼓励保险公司在理赔和客户服务方面创新[4][16][17] * 目前没有迹象显示监管部门计划调整费用或费率以降低盈利水平[16] 非车险综合治理 * 公司已成立专门小组参与监管和行业制度制定，并完成非车险产品切换上线工作[18] * 推进综合治理后，目前未明显感觉到对客户需求有影响，但“见费出单”新模式可能需要客户适应过程[4][19] * 企财险重新备案后，行业正在梳理条款，开发统一示范性条款，并制定纯风险损失率，以实现条款和费率的相对统一规范[4][20] * 各公司可在统一基础上根据自身情况设置附加税率，进行更理性竞争[20] 五、 财务表现与股东回报 利润与股息预期 * 预计公司2026年全年净利润约为430亿元，每股股息（DPS）约为0.67元[4][23] * 非车险报行合一推进滞后及10月份的大灾情况可能带来不确定性[4][23] * 公司希望保持DPS持续稳定增长[23] 分红政策 * 分红政策考虑集团需求以及新旧会计准则差异[21] * 2024年旧准则下分红比例约为37%，新准则下约为43%[22] * 预计2025年新旧准则间的波动性和差异化不会很大，分红比例差距应比2024年小[21][22] * 分红遵循三大原则：按集团规定分配利润、确保DPS稳步增长、考虑股息率和新准则影响[22] 六、 市场沟通与股价表现 * 公司股票近期表现相对疲软，部分原因是市场更偏好beta属性更强的寿险股票[24][25] * 公司将继续加强与投资者的沟通，了解市场需求，共同做好市场规划[4][26]

核心观点 - 报告核心观点为：衍生品新规释放积极信号，关注板块发布业绩预增机遇 [1] - 非银金融行业评级为“买入” [2] 本周市场表现 - 截至2026年1月16日，上证指数报4101.91点，跌0.45%；深证成指报14281.08点，涨1.14%；沪深300报4731.87点，跌0.57%；创业板指报3361.02点，涨1.00% [10] - 同期，中信II证券指数跌2.26%，中信II保险指数跌3.74% [10] - 本周沪深两市日均成交额3.47万亿元，环比增长21.50% [5] - 沪深两融余额2.71万亿元，环比增长3.73% [5] 保险行业动态与观点 - 短期来看，2025年四季度权益市场保持稳定，且去年同期部分上市险企业绩基数低，预计2025年全年业绩增速延续高增长 [5][16] - 需关注2026年1月底前部分上市险企可能发布的2025年度业绩预增公告 [5][16] - 中长期来看，长端利率企稳叠加权益市场上行将驱动险企资产端改善 [5][16] - 新单预定利率下调驱动存量负债成本迎来拐点，“报行合一”政策优化渠道成本，险企利差和费差有望边际改善 [5][16] - 展望2026年，居民存款搬家趋势不改，分红险浮动收益优势凸显，开门红销售有望向好 [5][16] - 银保网点扩张预计支撑头部险企新单增长，个险“报行合一”和预定利率下调利于价值率提升 [5][16] - 行业动态方面，1月12日，太保资产通过大宗交易增持上海机场0.72亿股，持股比例从2.09%提升至5.0% [5][16] - 国寿资产和新华资产联合设立的鸿鹄基金三期3号成立并备案完成，至此我国险资私募证券投资基金增至11只，合计规模达到1845亿元 [5][16] - 截至2026年1月16日，我国10年期国债收益率为1.86%，较上周下降2个基点 [12] - 2025年12月制造业PMI环比提升0.9个百分点至50.10%，重回扩张区间，释放经济企稳信号 [12] 证券行业动态与观点 证监会2026年系统工作会议 - 2026年1月15日，证监会召开系统工作会议，紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”主线，聚焦巩固市场向好势头、防止大起大落 [5][17] - 与2025年会议相比，监管重心从“修复市场功能”向“提升市场内在稳定性”深化，政策工具从应急性措施向制度性安排转变 [18] - 会议强调全方位加强市场监测预警，做好逆周期调节，并强化交易监管与信息披露监管，严肃查处过度炒作、操纵市场等行为 [18] - 在监管执法方面，更注重执法效能和震慑力，要求畅通行政刑事衔接机制，推动特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地，并新增强调科技赋能监管 [19] - 改革任务从框架搭建向工具填充与效能提升转变，具体部署包括：持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出适配长期投资的产品和风险管理工具；抓好商业不动产REITs试点平稳落地；提高再融资便利性和灵活性等 [19][20] - 对证券行业的影响：多层次资本市场改革的深化将带来结构性机遇，包括拓宽投行（创业板、科创板、北交所等）业务边界、为固收业务（债券市场、REITs）带来增量、为风险管理业务（期货市场）创造空间 [22] - 中长期资金入市渠道的持续拓宽与“长钱长投”生态的营造，将提升市场流动性和稳定性，为经纪、资管业务带来更稳定的客户基础 [22] - 展望未来，证券行业将进入“提质增效”的深度转型阶段，行业竞争格局将进一步分化，业务增长点向“创新化、跨境化、专业化”聚焦，行业生态更趋健康 [23][24] 衍生品交易监管新规 - 2026年1月16日，证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》，反馈截止时间为2026年2月16日 [25] - 这是首部衍生品市场部门规章，意在支持衍生品市场稳步发展，鼓励其发挥管理风险、配置资源、服务实体经济的功能 [25] - 新规主要内容包括：鼓励利用衍生品从事套期保值等风险管理活动；明确证监会可实施逆周期调节管理；划定监管红线，禁止通过衍生品交易实施操纵市场、内幕交易等违法违规行为，并禁止上市公司及5%以上股东以其股票为合约标的进行衍生品交易 [26] - 我国场外衍生品市场发展显著滞后于欧美，从2015年至2023年，证券公司场外衍生品存量规模从0.32万亿元增长至2.38万亿元，年复合增长率达29% [26] - 衍生品业务收入主要来自期权费、价差和做市收益，以客需驱动、资本中介为核心，不依赖于市场方向性收益，有助于优化券商收入结构，增强抗周期能力 [27] - 衍生品业务作为高阶服务，有助于券商形成综合服务解决方案，提升客户黏性，并可能形成“强者恒强”的护城河，优化行业格局 [27] - 衍生品业务凭借非方向性收益特性，有助于打开券商杠杆提升空间，提高资金利用效益，从而推动券商净资产收益率中枢提升和估值提升 [27] - 展望未来，衍生品业务将进入“规范中扩容、提质中升级”的新阶段，市场规模有望延续高速增长，行业竞争将从“规模比拼”转向“专业能力较量” [28][30] 港股金融 - 报告建议关注港股优质红利股以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所等 [5] 重点公司估值与财务分析 - 报告列出了多家保险及证券公司的估值与财务预测数据，包括中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保、华泰证券、中信证券、中金公司等A股和H股标的 [6] - 数据涵盖最新收盘价、合理价值、2025及2026年每股收益预测、市盈率、市净率/内含价值倍数及净资产收益率预测 [6]

长沙晚报掌上长沙1月17日讯（全媒体记者 刘嘉 通讯员 张小林）还在担心住宅电梯逐年老化、故障频发、维修程 序复杂、资金申请周期长？近日，长沙市"物业专项维修资金购买电梯维修保险"试点首单签约仪式在中国人民财 产保险股份有限公司长沙市分公司举行，雨花区融科·三万英尺、融科·檀香花园和融科·东南海等小区共174台电梯 成功投保，这标志着长沙在维修资金使用机制创新与电梯安全综合治理领域取得重要突破。 雨花区住建局相关负责人介绍，电梯维修保险创新模式的引入，有效实现了以固定额度维修资金覆盖年度综合维 修风险，显著提升资金使用效率和保障水平，为破解老旧电梯管养难题提供了新路径，有力提升了居民出行安全 感与满意度。 "我们对此次电梯维修保险试点工作全力支持，同时也获得了广大业主的高度认同。"作为物业服务方，第一太平 融科物业长沙分公司是此次试点小区的物业公司之一，其相关负责人表示，长期以来，电梯维修工作的组织协调 和资金申请流程占用了大量物业资源和沟通成本，而此次创新模式的应用，为物业管理工作的高效开展提供了新 的解决思路。 "我们全力支持并积极响应'维修资金+保险'这一创新模式。"日立电梯作为电梯维保单位，其相关负责 ...

行政处罚事件概述 - 国家金融监督管理总局随州监管分局对中国人民财产保险股份有限公司随州市分公司及相关责任人作出行政处罚 [1] - 行政处罚原因为公司财务业务数据不真实、虚构保险中介业务等 [1] - 随州金融监管分局对机构罚款人民币52万元 [1][2] - 对相关责任人肖博、高勇、张先伟、姜锐给予警告并罚款共计人民币8万元 [1][2]

2025年保险业监管处罚总体情况 - 2025年全年监管系统共对保险公司累计开出约2300张罚单，累计罚款金额超4亿元，对比2024年约3.37亿元增长约18%，创下近年来新高 [2] - 罚单呈现“数量多、金额高、覆盖广”的显著特征，涉及1517家机构及2300多名相关负责人 [3] 按机构类型划分的处罚情况 - 财产保险公司被罚金额最多，全年被罚23388.0万元，占总罚没金额的57.32%，涉及660家机构 [3] - 人寿保险公司被罚13894.8万元，占比34.05%，涉及607家机构 [3] - 保险中介机构被罚3518.7万元，占比8.62%，涉及243家机构 [3] - 从机构层级看，分公司和中心支公司合计占罚单总量超60%，是违规行为高发主体 [3] 个人处罚与问责情况 - 监管“双罚制”全面落地，全年共对2268人次给予警告，对2239人次处以罚款，个人罚没总额约8376万元，约占全行业总罚没金额的20% [4] - 全年共有21人被撤销任职资格，119人被禁止从事保险业，其中49人被终身禁入 [5] - 诈骗、合同诈骗、欺骗投保人等严重侵犯消费者权益的行为成为被处以顶格处罚的重点情形 [5] 高风险机构风险处置进展 - 2025年8月，监管公布对“明天系”旗下华夏人寿及相关责任人的最终处罚，标志着相关保险机构风险处置全面收官 [5] - 自2020年被接管以来，华夏人寿、天安人寿、天安财险、易安财险及华夏久盈资管共94名责任人被罚1021万元，27人被禁业，其中14人终身禁业，3家机构被吊销业务许可证 [5] - 相关机构已完成业务承接或更名，如华夏人寿由瑞众人寿承接，易安财险由比亚迪全资收购并更名为比亚迪财险 [5] 大额罚单与重点监管领域 - 2025年超30家机构领到百万元以上罚单，其中有两家头部机构被罚超千万元 [6] - 人保财险被罚1115万元，涉及未按规定使用备案条款费率、报送虚假资料、违规办理再保险等问题，27名责任人合计被罚184万元 [6] - 泰康在线被罚没总额1033.7万元，涉及未执行条款费率、无资质代理寿险产品等问题，12名责任人合计被罚131万元 [6] - “报行不合一”问题被多次重点提及，具体表现为财务数据造假、虚构中介业务套费、给予合同外利益及销售误导等 [7] - 例如紫金财险洛阳中支因编制虚假资料、未使用备案条款费率、虚构中介业务套费三项违规被罚款93万元 [7] 行业经营导向与合规趋势 - 部分机构仍以规模和短期业绩为核心目标，通过“虚构费用”等违规手段竞争，但监管高压态势已成常态 [8] - 部分公司合规文化仅停留在制度层面，未嵌入业务流程，导致管理与执行脱节 [8] - 监管正从单一业务违规整治，转向对企业整体合规与治理能力的系统监管 [8] - 随着穿透式监管常态化，条款费率、费用合规、数据真实性等领域仍将是监管重点 [8] - 行业需要加快转变经营方式，从产品、服务的多样性入手满足市场需求 [9]

文章核心观点 - 山东省推出“大仪共享保”保险产品，旨在通过提供风险保障，破解大型科研仪器开放共享的痛点，从而降低使用成本、提升科技资源配置效率，并最终推动中小企业创新和产学研深度融合 [1][2][4][6][8] 政策与产品概述 - 山东省首批“科研仪器开放共享损失补偿保险”正式落地，由中国人民财产保险股份有限公司山东省分公司签发，为首批试点单位的60余台大型科研仪器提供了8608万元的风险保障 [2] - 该保险产品被纳入“鲁科保”第二批科技保险险种，旨在全省范围内形成规模效应 [6] 解决的核心痛点 - 大型科研仪器购置与维护成本高昂，导致管理单位对开放共享存有顾虑，担心设备在共享使用中损坏 [4] - 中小企业等用户方面临使用过程中可能产生的高额赔偿风险，限制了其接触高端仪器 [4] - “大仪共享保”精准针对上述痛点，覆盖操作失误、电气故障、安装调试不当、设计缺陷或原材料质量问题等引发的仪器损坏或灭失风险 [4] 运作模式与激励措施 - 采取试点先行模式，中国海洋大学和山东省分析测试中心作为首批试点单位，与保险公司共同设计了保险方案与理赔流程，为全省提供了可复制推广的经验 [6] - 凡入驻省大型科研仪器开放共享服务网并提供共享服务的单位，均可自愿投保 [6] - 对于首年度购买该保险的科技型企业，省财政给予最高保费50%的补贴，后续年度补贴不超过实际支出保费的30%，每家企业每年补贴总计最高30万元 [6] 预期影响与效益 - 消除了高校院所开放共享仪器的后顾之忧，提升了其开放意愿和设备使用效率与管理水平 [6][8] - 降低了企业尤其是科技型中小企业使用大型科研仪器的门槛和成本，显著激发其研发创新活力 [6][8] - 促进了科技资源的跨单位、跨领域流动，深化了产学研融合，为培育新质生产力提供了支撑 [8] - 具体案例显示，中国海洋大学的碳-14加速器质谱系统、核磁共振波谱仪等高负荷运行的高端仪器因获得保障而能更放心地对外共享 [8]