贵金属价格驱动因素 - 现货白银逼近每盎司40美元价位可能很快被突破 [1] - 黄金强势得益于市场愈发坚定认为美联储即将重启降息 叠加美联储独立性面临风险 [1] - 摩根大通预计金价将向年底3675美元/盎司目标迈进 最快明年初达4000美元/盎司 [1] - 白银受益于太阳能电池板应用带来的工业需求支撑 [1] 投资工具需求变化 - 白银支撑的交易所交易基金连续第七个月扩张 为2020年以来持续流入时间最长 [1] - 黄金作为对冲全球政策波动及美联储信誉质疑的关键避险工具 [1] - 白银承接黄金避险属性 同时受益于偏紧的供需基本面提供的额外支持 [1] 事件催化因素 - 市场准备迎接14个交易日密集事件 包括重要美国数据和联邦公开市场委员会会议 [1] - 特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克受到法律质疑 [1] - 摩根大通指出美联储独立性持续威胁及美国非农就业数据恶化将是黄金最强劲看涨催化剂 [1] 黄金产业链公司 - 港股市场黄金相关企业包括紫金矿业(02899) 山东黄金(01787) 招金矿业(01818) [2] - 其他黄金标的涵盖赤峰黄金(06693) 灵宝黄金(03330) 中国黄金国际(02099) [2] - 万国黄金集团(03939) 老铺黄金(06181) 潼关黄金(00340) 集海资源(02489)均属黄金产业链 [2] 白银企业业绩表现 - 中国白银集团(00815)中期收入23.3亿元人民币 同比微增0.5% [3] - 公司拥有人应占利润5491.1万元 同比大幅增长167.13% [3] - 每股盈利0.02元 财务表现显著改善 [3]

贵金属价格驱动因素 - 现货白银价格逼近每盎司40美元并可能突破[1] - 黄金价格受美联储降息预期推动 摩根大通预测金价将达3675美元/盎司（年底目标）和4000美元/盎司（明年初目标）[1] - 白银工业需求受太阳能电池板应用支撑 交易所交易基金连续7个月扩张（自2020年以来最长持续流入周期）[1] 市场事件影响 - 未来14个交易日将公布重要美国数据和联邦公开市场委员会会议[1] - 美联储独立性面临风险 特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克[1] - 摩根大通指出非农就业数据恶化和美联储独立性威胁是黄金最强看涨催化剂[1] 贵金属属性分析 - 黄金作为对冲全球政策波动和美联储信誉质疑的避险工具[1] - 白银兼具避险属性与供需基本面支撑 主要受益于太阳能电池需求增长[1] 港股黄金产业链公司 - 主要标的包括紫金矿业(02899) 山东黄金(01787) 招金矿业(01818) 赤峰黄金(06693) 灵宝黄金(03330)[2] - 补充标的涵盖中国黄金国际(02099) 万国黄金集团(03939) 老铺黄金(06181) 潼关黄金(00340) 集海资源(02489)[2] 白银产业链公司业绩 - 中国白银集团(00815)中期收入23.3亿元人民币（同比增长0.5%）[3] - 公司拥有人应占利润5491.1万元人民币（同比增长167.13%） 每股盈利0.02元[3]

股息信息 - 截至2025年12月31日止年度中期股息每股0.03 HKD[1] - 宣派股息报告期末为2025年6月30日[1] - 除净日为2025年9月10日[1] - 股息派发日为2025年10月2日[1] 公司人员 - 执行董事为邵绪新博士等三人[2] - 独立非执行董事为Malaihollo Jeffrey Francis A博士等四人[2]

财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入达人民币3.03亿元，同比增长28.5% [1] - 母公司拥有人应占溢利为人民币6276.2万元，同比增长9.6% [1] - 每股基本及摊薄盈利为人民币3.14分，较去年同期人民币2.86分提升9.6% [1] 股东回报 - 董事会宣派中期股息每股普通股3.00港仙，高于2024年同期的2.95港仙 [1]

财务表现 - 收入3.03亿元人民币 同比增长28.5% [1] - 母公司拥有人应占溢利6276.2万元 同比增长9.56% [1] - 每股基本盈利3.14分 [1] 股东回报 - 拟派发中期股息每股3港仙 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币303,493,000元，同比增长28.5%[3] - 公司净溢利为人民币85,501,000元，同比增长8.4%[3] - 母公司拥有人应占溢利为人民币62,762,000元，同比增长9.6%[3] - 每股基本及摊薄盈利为人民币3.14分，同比增长9.6%[3] - 除税前溢利为人民币128,642,000元[5] - 公司除税前溢利从2024年同期的人民币114,777千元增长至2025年的人民币128,642千元，增幅达12.1%[10] - 公司收入为人民币3.03493亿元，同比增长28.5%[35] - 公司净溢利为人民币8550.1万元，同比增长8.4%[36] - 每股基本盈利为人民币3.14分，同比增长9.6%[37] - 除税前溢利为人民币1.28642亿元，同比增长12.1%[27] - 公司收入为人民币3.03493亿元，同比增长28.5%[41][43] - 公司净溢利为人民币8550.1万元，同比增长8.4%[41] - 销量同比下降4.3%，但平均售价上涨34.2%[43] - 毛利为人民币1.55511亿元，同比增长23.9%[45] - 毛利率为51.2%，同比下降1.9个百分点[46] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币147,982,000元[5] - 毛利为人民币155,511,000元[5] - 所得税开支为人民币43,141,000元[5] - 已售存货成本为人民币1.47982亿元，同比增长33.7%[24] - 研发成本为人民币676.3万元，同比增长62.2%[24] - 中国企业所得税支出为人民币4388万元，同比增长30.5%[26] - 销售成本为人民币1.47982亿元，同比增长33.7%[44] - 行政开支为人民币3151.4万元，同比增长62.1%[48] - 所得税开支为人民币4314.1万元，同比增长20.1%[51] - 公司物业、厂房及设备折旧费用为人民币26,404千元，较2024年同期的人民币21,383千元增长23.5%[10] 现金流表现 - 公司经营活动所得现金流量净额为人民币74,553千元，较2024年同期的人民币108,058千元下降31.0%[10] - 公司投资活动所用现金流量净额为人民币59,716千元，较2024年同期的人民币33,566千元增加77.9%[10] - 融资活动所得现金净额为人民币206.9万元，相比去年同期所用现金净额人民币172.9万元有所改善[12] - 新增银行及其他贷款为人民币1.148亿元[12] - 偿还银行及其他贷款为人民币1.04861亿元[12] - 已付非控股权益股息为人民币2500万元，去年同期为人民币1000万元[12] - 非控股股东注资为人民币1929.4万元，去年同期为人民币1000万元[12] - 期末现金及现金等价物为人民币6.55053亿元，去年同期为人民币6.61318亿元[12] - 现金及现金等价物为人民币6.55053亿元[53] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币6.396亿元增至2025年6月30日的人民币6.551亿元，增幅为2.4%[54] - 以美元计值的现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币6598.3万元增至2025年6月30日的人民币1.064亿元，增幅为61.2%[54] - 以港元计值的现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币1.712亿元降至2025年6月30日的人民币5342.2万元，降幅为68.8%[54] 资产负债和借款 - 公司非流动资产总额从2024年12月31日的人民币567,571千元增长至2025年6月30日的人民币1,084,750千元，增幅达91.1%[8] - 公司无形资产从2024年12月31日的人民币110,341千元大幅增加至2025年6月30日的人民币379,364千元，增幅达243.6%[8] - 公司现金及现金等价物为人民币655,053千元，较2024年12月31日的人民币639,599千元略有增长[8] - 公司流动负债总额从2024年12月31日的人民币139,376千元增加至2025年6月30日的人民币339,449千元，增幅达143.6%[8] - 公司计息银行借款从2024年12月31日的0元增加至2025年6月30日的人民币84,650千元[9] - 公司递延税项负债从2024年12月31日的人民币17,210千元增加至2025年6月30日的人民币93,576千元，增幅达443.6%[9] - 营运资金从2024年12月31日的人民币5.48亿元降至2025年6月30日的人民币4.006亿元，降幅为26.9%[54] - 公司于2025年6月30日有未偿还银行借款人民币1.7475亿元，而2024年12月31日为零[55] - 公司所有计息银行贷款100%按固定利率计息[55] - 总资产负债比率于2025年6月30日为14.9%，而2024年12月31日为零[56] - 抵押存款从2024年12月31日的人民币2121.2万元增至2025年6月30日的人民币3504.7万元，增幅为65.2%[63] - 账面净值约人民币1.135亿元的采矿权及土地业权契据已抵押作为银行信贷担保[63] - 公司于2025年6月30日有未计提拨备的资本承担总额人民币504万元，而2024年12月31日为零[64][65] 业务运营和产量 - 公司收入全部来自销售金锭，截至2025年6月30日止六个月收入为人民币3.03493亿元，去年同期为人民币2.36173亿元[21][22] - 收入全部来自客户A[21] - 公司间接拥有烟台中嘉矿业有限公司75%权益，其主要业务为黄金开采、选矿及销售[14] - 公司间接拥有烟台市牟金矿业有限公司52%权益，其主要业务为黄金开采、选矿及销售[14] - 黄金总产量为446.04千克（约14,340.49盎司），同比下降1.7%[34] - 公司黄金产量为446.04千克（约14,340.49盎司），同比下降1.7%[41] - 邓格庄矿暂停生产成本约为人民币367.1万元[69] - 采矿优化计划已完成采矿基础设施建设[67] 股息和分派政策 - 宣派中期股息每股3.00港仙，分派总额约60,000,000港元[4] - 宣派中期股息每股3.00港仙较2024年同期的2.95港仙增长1.69%[86] - 中期股息分派总额约60,000,000港元较2024年同期的59,000,000港元增长1.69%[86] - 修订股息政策规定中期现金股息参考上年度净利润的30%计算[86] - 股息派付日期定为2025年10月2日记录日期为2025年9月16日[86][89] - 股份过户登记暂停期为2025年9月12日至9月16日[89] - 末期或特别股息需股东大会批准且金额不得超过董事会建议[87] - 股息政策受开曼群岛公司法及香港公司条例等法律约束[87] - 董事会保留随时修订股息政策的权利不构成法律承诺[88] - 过户文件最迟需于2025年9月11日下午4:30前送达登记处[89] 公司治理和合规 - 公司存在主席与行政总裁角色未分离的治理偏差[82][83] - 独立非执行董事占董事会成员至少三分之一[83] - 全体董事确认完全遵守证券交易标准守则[84] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[85] - 审核委员会认定中期财务报告符合会计准则并作适当披露[85] - 报告期间未购买、出售或赎回任何上市证券[80] - 报告期间无重大投资、收购或出售事项[78] - 报告期间后无其他重大事件发生[79] 上市和融资活动 - 全球发售所得款项净额约为218.3百万港元，截至2025年6月30日已动用201.2百万港元，未动用部分为17.1百万港元[70] - 所得款项净额分配中67.6%用于业务扩张，金额为147.6百万港元，其中130.5百万港元已动用[71] - 采矿基础设施建设占用所得款项净额20.4%，金额44.5百万港元已于2025年6月前全额动用[71] - 勘探活动占用所得款项净额2.0%，金额4.4百万港元已于2025年2月前全额动用[71] - 公司于2025年7月向烟台牟金注资，全额动用剩余17.1百万港元所得款项净额[71] - 营运资金占用所得款项净额10.0%，金额21.8百万港元将于2025年12月前动用[71] - 购股权计划可供发行股份总数为200,000,000股，占已发行股份10%[75] - 公司股份于2023年12月22日在香港联交所上市[70] - 公司授予董事及雇员共21,000,000份购股权，占已发行股份总数约1.05%[77] - 购股权计划下可供发行股份总数为200,000,000股，占已发行股份10%[77] 其他财务数据 - 期间全面收益总额为人民币84,049,000元[7] - 收购物业、厂房及设备资产总成本为人民币3271.2万元[32] - 贸易应付款项总额为人民币2440.2万元，较上年末增长112.3%[33] - 中期报告将于2025年6月30日止六个月业绩后发布[90]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月29日举行董事会会议 [1] - 会议议程包括批准截至2025年6月30日止6个月的中期业绩及其发布 [1] - 董事会将考虑支付中期股息(如有) [1]

业绩与会议安排 - 公司将于2025年8月29日举行董事会会议[3] - 会议将批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩及发布[3] - 会议将考虑支付中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会含邵绪新等执行董事、陈立北等非执行董事及Malaihollo Jeffrey Francis A等独立非执行董事[4]

黄金股表现 - 集海资源(02489)涨4.96%报1.48港元 潼关黄金(00340)涨4.1%报2.03港元 山东黄金(01787)涨2.9%报29.78港元 招金矿业(01818)涨2.83%报22.56港元 紫金矿业(02899)涨2.58%报23.08港元 [1] 黄金市场动态 - 中国央行7月末黄金储备7396万盎司 较6月末增加6万盎司 连续第9个月增持 [1] - 美国初次申请失业金人数超预期 避险需求升温推动金价走高 [1] - 美联储理事沃勒被特朗普团队视作美联储主席优先人选之一 其降息意愿可能成为加分项 [1] 机构观点 - 中信期货认为非农数据暴雷和美股反转显示美国经济短期韧性交易告一段落 市场重回美国基本面走弱+降息周期重启逻辑 黄金情绪转向积极 [2] - 美联储换届节奏加快可能改变明年利率路径预期 引发美联储独立性忧虑 放大价格弹性 [2] - 黄金中长期牛市趋势不变 美国基本面延续放缓及降息周期重启构成中期驱动 美元信用收缩构筑长期牛市基石 [2]

黄金股市场表现 - 集海资源股价上涨4.96%至1.48港元 [1] - 潼关黄金股价上涨4.1%至2.03港元 [1] - 山东黄金股价上涨2.9%至29.78港元 [1] - 招金矿业股价上涨2.83%至22.56港元 [1] - 紫金矿业股价上涨2.58%至23.08港元 [1] 央行黄金储备动态 - 中国7月末黄金储备达7396万盎司 较6月末增加6万盎司 [1] - 央行连续第9个月增持黄金 [1] 黄金价格驱动因素 - 美国8月初初次申请失业金人数超预期 推升避险需求 [1] - 美联储理事沃勒被视为特朗普团队优先主席人选 其降息立场可能影响政策 [1] - 非农数据不及预期及美股反转促使市场转向美国经济走弱逻辑 [2] - 美联储换届可能改变利率路径预期并引发独立性担忧 [2] 黄金市场趋势展望 - 黄金中长期牛市趋势确立 降息周期重启构成中期驱动 [2] - 美元信用收缩形成长期牛市基础 [2] - 市场情绪转向积极 价格弹性可能放大 [2]