股息相关 - 建议宣派截至2025年12月31日止年度末期股息，每股0.1419 HKD[1] - 股东批准日期为2026年5月29日[1] - 股息派发日为2026年7月31日[1] 人员相关 - 截至公告日期，执行董事为章国栋、吕伊俐、夏宸顥[2] - 截至公告日期，独立非执行董事为杨雪芬、陈天卫、施周峰[2]

收入和利润（同比变化） - 总收益为人民币21.567亿元，同比增长4.0%[4][6] - 公司2025年总收益约为人民币21.567亿元，较2024年同期的人民币20.733亿元增长约4.0%[11][12] - 2025年收益为21.57亿元人民币，较2024年的20.73亿元人民币增长4.0%[51] - 2025年总收益为人民币21.57亿元，较2024年的人民币20.73亿元增长4.0%[71] - 总毛利为人民币6.854亿元，同比下降18.0%[4] - 公司2025年毛利约为人民币6.854亿元，较2024年的人民币8.354亿元下降约18.0%[17] - 2025年毛利为6.85亿元人民币，较2024年的8.35亿元人民币下降18.0%，毛利率从40.3%降至31.8%[51] - 净利润为人民币2.578亿元，同比下降27.6%[4] - 年内利润减少约27.6%，从约人民币3.560亿元降至约人民币2.578亿元，净利率从17.2%下降至约12.0%[27] - 2025年净利润为2.58亿元人民币，较2024年的3.56亿元人民币下降27.6%[51] - 2025年经营利润为2.67亿元人民币，较2024年的3.98亿元人民币下降33.1%[51] - 2025年除税前利润为人民币3.151亿元，2024年为人民币4.173亿元[94] - 2025年每股基本盈利为人民币0.47元，较2024年的人民币0.81元下降42.0%[52] - 2025年每股基本盈利为人民币0.47元，2024年为人民币0.81元[97] 成本和费用（同比变化） - 销售成本同比增长18.9%，从约人民币12.379亿元增至约人民币14.713亿元[18] - 销售开支减少约12.5%，从约人民币3.755亿元降至约人民币3.288亿元[19] - 行政开支大幅减少约37.0%，从约人民币0.624亿元降至约人民币0.393亿元[20] - 研发开支轻微减少约4.3%，从约人民币0.414亿元降至约人民币0.396亿元[21] - 2025年已售存货成本为人民币1059552千元，较2024年的882228千元增长20.1%[82] - 2025年电商平台佣金支出为人民币255974千元，较2024年的269352千元下降5.0%[82] - 2025年营销及广告开支为人民币49091千元，较2024年的84149千元大幅下降41.6%[82] - 2025年所得税开支为人民币57305千元，较2024年的61299千元下降6.5%[84] - 2025年所得税开支为人民币5730.5万元[94] 各业务线表现 - 品牌业务收益为人民币20.211亿元，同比增长8.6%[4] - 品牌业务收益从2024年的人民币18.606亿元增长至2025年的人民币20.211亿元，同比增长约8.6%，占总收益比例从89.7%提升至93.7%[12][14] - ODM业务收益为人民币1.356亿元，同比下降36.2%[4] - ODM业务收益从2024年的人民币2.127亿元下降至2025年的人民币1.356亿元，同比下降36.2%[12] - 通过第三方电商平台面向个人的线上销售业务2025年收益为人民币16.17亿元，占总收益75.0%[72] - 批发分销业务2025年收益大幅增长至人民币4.04亿元，较2024年的人民币0.87亿元增长365.0%[72] - 初始设计制造商业务2025年收益为人民币1.36亿元，较2024年的人民币2.13亿元下降36.3%[72] - 品牌业务毛利为人民币6.694亿元，同比下降17.4%[4] - ODM业务毛利为人民币0.16亿元，同比下降37.0%[4] - 品牌业务毛利率从2024年的约43.5%下降至2025年的约33.1%，主要归因于美国关税政策升级[17] - ODM业务毛利率从2024年的约11.9%微降至2025年的约11.8%，保持相对稳定[17] - 公司在2025年推出了3,775个SKU的自有品牌产品[14] 各地区市场表现 - 美国市场产品客单价重回上升趋势[7] - 美国市场品牌业务收益从2024年的人民币12.511亿元增长至2025年的人民币14.720亿元，同比增长17.7%，占品牌业务总收益比例从67.2%提升至72.8%[15] - 西欧市场品牌业务收益从2024年的人民币1.049亿元下降至2025年的人民币0.182亿元，同比下降82.7%[15] - 日本市场品牌业务收益从2024年的人民币0.937亿元增长至2025年的人民币1.127亿元，同比增长20.3%[15] - 按客户位置划分，美洲地区2025年收益为人民币15.79亿元，占总收益73.2%，是最大市场[71] 销售渠道与客户 - 线下销售占比持续提升，铺货门店数量增长[5][7] - 从单一线上渠道向全渠道模式转型，成功渗透主流线下超市体系[7][8] - 客户A在2025年贡献收益人民币2.38亿元，占总收益超过10%[73] - 2025年五大客户收益占比为总收益的20.5%，较2024年的12.7%上升；最大客户收益占比为11.2%，较2024年的6.6%上升[40] - 2025年五大供应商采购额占比为总采购额的55.5%，较2024年的49.9%上升；最大供应商占比为15.3%，较2024年的22.1%下降[40] 其他财务数据 - 财务收入净额大幅增加约156.3%，从约人民币0.189亿元增至约人民币0.484亿元[25] - 2025年财务收入净额为人民币48449千元，较2024年的18902千元增长156.3%[83] - 经营现金流为净流出约人民币0.545亿元，而去年同期为净流入约人民币3.502亿元[28] - 2024年经营活动所得现金净额为人民币3.50227亿元，而2025年经营活动所用现金净额为人民币5449.2万元[56] - 2025年存货大幅增加至28.19亿元人民币，较2024年的15.48亿元人民币增长82.1%[54] - 2025年存货总额增至人民币2.819亿元，其中制成品为人民币2.792亿元[99] - 2025年贸易应收款项增至20.59亿元人民币，较2024年的8.58亿元人民币增长140.0%[54] - 2025年贸易应收款项增至人民币2.105亿元，减值拨备增至人民币459.1万元[101] - 2025年现金及现金等价物为28.18亿元人民币，较2024年的37.73亿元人民币减少25.3%[54] - 2025年末现金及现金等价物为人民币2.81769亿元，较2024年末的3.77332亿元减少25.3%[57] - 2025年总资产为189.81亿元人民币，较2024年的172.18亿元人民币增长10.2%[54] - 2025年权益总额为140.73亿元人民币，较2024年的125.57亿元人民币增长12.0%[54] - 流动比率从约3.1略增至约3.3[30] - 资产负债率从2024年底的约0.3%下降至2025年底的约0.1%，主要因偿还银行贷款[35] - 抵押受限存款为人民币1.950亿元，较上年减少7.5%[34] - 公司银行及其他借款总额仍为零[29] - 2025年政府补助收入为人民币6194千元，较2024年的31763千元大幅下降80.5%[80] - 2025年汇兑净亏损为人民币13010千元，而2024年为汇兑净收益9555千元[81] - 按公平值计入损益的金融资产净收益为人民币811千元，较2024年的298千元增长172.1%[81] - 2025年确认为开支的存货成本为人民币10.667亿元[100] - 2025年未汇出盈利合计人民币6.2亿元，未确认递延所得税负债[92] - 截至2025年12月31日，贸易应付款项及应付票据总额为人民币416,906千元，较2024年的人民币397,020千元增长5.0%[110][111] - 贸易应付款项及应付票据账龄在3个月内的部分，从2024年的人民币212,389千元增长至2025年的人民币309,960千元，增幅达45.9%[111] - 截至2025年12月31日，其他应付款项及应计费用总额为人民币25,732千元，较2024年的人民币27,287千元下降5.7%[113] - 截至2025年12月31日，公司资本承担总额为人民币2,534千元，其中无形资产购置承担为人民币2,403千元[114] - 合约负债在2025年12月31日为人民币1400千元，2024年同期为0元[74] 现金流活动 - 2024年投资活动所用现金净额为人民币8.74095亿元，而2025年投资活动所得现金净额为人民币5934万元[56] - 2024年融资活动所得现金净额为人民币6.48054亿元，而2025年融资活动所用现金净额为人民币9345.7万元[57] - 2025年支付定期存款为人民币75.388亿元，较2024年的106.4091亿元有所减少[56] - 2025年定期存款所得款项为人民币74.81亿元，较2024年的28.82亿元大幅增加[56] - 2025年已付所得税为人民币5970.6万元，较2024年的5074.6万元有所增加[56] - 2025年现金及现金等价物净减少人民币8860.9万元，而2024年为净增加人民币12.4186亿元[57] - 2024年全球发售及行使超额配股权发行股份所得款项为人民币7.62038亿元[56] - 2025年收購庫存股支出人民幣1863.6萬元[56] 股利与股份回购 - 建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股利每股0.1419港元[37] - 2025年拟派末期股利每股0.1419港元，总额约人民币6883.9万元[95] - 2025年已支付股利约7814.4万港元（约人民币7161.3万元）[95] - 公司于2024年向股东派发股利人民币100,000,000元，其中约72,300,000元及27,700,000元分别于2024年4月及5月以现金支付[108] - 公司于2025年向股东分派股息78,144,366港元（约人民币71,613,000元），并于2025年8月1日以现金支付[112] - 报告期内公司回购4,201,500股股份，总代价为20,371,065港元[45] - 公司于2025年在市场上回购总计4,201,500股股份，回购价格介于每股3.73港元至5.25港元[112] 全球发售所得款项 - 全球发售所得款项净额约为8.43亿港元，截至公告日预期用途未发生变化[47] - 截至2025年12月31日，全球发售所得款项已使用4360万港元，未使用7.994亿港元[50] - 所得款项具体使用情况：寻求收购及投资机会（2.95亿港元未使用）、产品开发（已使用1480万港元）、销售渠道拓展（1.686亿港元未使用）、ESG相关投资（8430万港元未使用）、营运资金（已使用2880万港元）[50] - 公司于2024年完成全球发售及超额配股权，以每股5.78港元的价格发行总计149,344,000股，相关发行增量成本约为人民币26,317,900元[108][109] 会计准则与税务 - 公司预期采纳《香港财务报告准则》第18号将影响经营溢利的计算及报告方式，但不会对纯利造成影响[67] - 采纳《香港财务报告准则》第18号后，已收利息将呈列为投资现金流，而非目前的营运现金流[68] - 《香港财务报告准则》第18号将于2027年1月1日强制生效，2026年12月31日止年度的比较资料将重列[68] - 公司在中国的主要附属公司适用企业所得税率为25%[90] - 浙江卡罗特高新技术企业所得税优惠税率15%延续至2025年[91] 公司治理与人事 - 员工总数从2024年底的188名增加至2025年底的257名[41] - 公司董事会主席与首席执行官由章国栋先生兼任，自2011年7月加入集团并于2019年起提供战略领导[117] - 自2026年3月26日起，邹醒龙先生辞任公司秘书及授权代表等职务，由郭恩廷女士接任[118] - 新任公司秘书郭恩廷女士拥有超过12年企业管治及公司秘书实务经验[119] - 公司已采纳《管理层证券交易守则》规管董事及雇员证券交易，所有董事确认报告期内已遵守规定[121] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及年度业绩[122] - 截至2025年12月31日止年度的初步业绩数据已由审计师罗兵咸永道会计师事务所与经审计合并财务报表金额进行核对[123] - 公司2025年年度报告将发布于联交所及公司网站，并适时发送给股东[124] - 公告日期董事会成员包括三名执行董事章国栋先生、吕伊俐女士、夏宸颢先生及三名独立非执行董事[125] 业务分部与报告 - 公司目前只有一个可报告分部，无按产品设立的独立业务单位[70]

会议安排 - 公司将于2026年3月26日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年度业绩公告及刊发[3] - 会议将考虑建议派发末期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为章国栋、吕伊俐、夏宸颢[3] - 公告日期公司独立非执行董事为杨雪芬、陈天卫、施周峰[3]

股本与股份 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为100万美元，法定/注册股份数目为20亿股，面值为0.0005美元[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为5.508011亿股，库存股份数目为420.15万股，已发行股份总数为5.550026亿股[2] 公众持股量 - 截至2026年2月底，公司已符合适用的公众持股量要求，最低要求为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3]

市场整体表现 - 2月10日港股早盘冲高后小幅回落，恒生指数午盘涨0.54%报27172.87点，恒生科技指数涨0.84%报5463.17点，国企指数涨0.78%报9239.54点，红筹指数跌0.1%报4391.08点 [1] - 盘面上大型科技股多数走高，其中京东涨2.32%，小米集团涨2.05%，网易涨2.2%，阿里巴巴涨1.46%，哔哩哔哩涨0.33%，腾讯控股跌1.07%，美团跌3.02% [1] - AI应用股集体大涨，生物医药核心股大幅上涨，新消费概念部分上涨，泡泡玛特涨超4%，汽车股普遍活跃，教育核心股、航空股、濠赌股普遍走低 [1] 公司业绩与预告 - 香港电讯2025年总收益同比增加5%至365.53亿港元，EBITDA增长4%至142.34亿港元，股份合订单位持有人应占溢利同比增加4%至52.86亿港元 [3] - 中核国际发布正面盈喜，预计2025年度收入将增加至不少于约24.6亿港元，毛利增加至不少于约2.6亿港元 [3] - 明源云预计2025年净利润约2690万-3280万元，同比实现扭亏为盈，增长约为114%至117% [3] - 中国东方教育预期2025年度纯利同比增长46%至51% [5] - 盈大地产公布2025年业绩净亏损6900万港元，同比收窄70% [4] - 卡罗特发盈警，预期2025年溢利同比减少约25%至35% [7] 公司业务动态 - 泡泡玛特2025年集团全IP全品类产品全球销售超4亿只，其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只 [2] - 佑驾创新获得某国内知名汽车企业头部自主品牌定点，将为其若干主力车型提供辅助驾驶域控制器及智能座舱监测系统产品 [2] - 瑞风新能源与宣化经开管委会签署投资框架协议，拟建设华北地区规模最大的推理算力集群园区，总投资约人民币240亿元 [2] - 先导智能H股发售价为每股45.80港元，发售量调整权已获悉数行使 [3] 公司资本运作 - 小米集团斥资5272.68万港元回购150万股，回购价35.04-35.24港元 [8] - 吉利汽车斥资2345.87万港元回购140.8万股，回购价16.46-16.81港元 [8] - 中国智慧能源股份合并将于2月10日生效，合并股份预期于当日上午九时正开始在联交所买卖 [8] 机构市场观点 - 广发证券指出恒指春节前3个交易日上涨概率达82%，本次港股定价逻辑变化，与A股相关性走强，存在“被动跟随”上涨可能 [9] - 光大证券张宇生建议采取“成长+价值”哑铃型策略，关注AI、有色、化工及保险 [10] - 东方财富证券付原指出港股估值处历史低位，恒指PE仅12倍，南向资金抄底吸引力强，短期看南向资金提振情绪，中长期看内地资金定价能力增强 [10]

港股市场整体表现 - 2月10日，港股三大股指集体高开，恒生指数涨0.65%报27202.96点，恒生科技指数涨0.82%报5461.96点，国企指数涨0.64%报9226.56点，红筹指数涨0.13%报4401.19点 [1] - 此前一日港股强势反弹，恒生指数重新站上两万七千点，恒生科技指数午后涨幅一度超过2% [1] 板块及个股盘面动态 - 大型科技股普遍走高，阿里巴巴涨1.14%，腾讯控股涨0.54%，京东集团涨1.2%，小米集团涨0.85%，网易涨2.35%，快手涨1.01% [1] - 有色金属板块高开，紫金矿业涨超2% [1] - 新消费概念股分化，泡泡玛特涨超2%，卫龙跌超2% [1] - 汽车股活跃，比亚迪涨超1% [1] - 两只新股上市，乐欣户外高开逾96%，爱芯元智平开 [1] 公司新闻与业务进展 - 泡泡玛特2025年全IP全品类产品全球销售超4亿只，其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只 [2] - 佑驾创新获得某国内知名汽车企业头部自主品牌定点，将为其若干主力车型提供辅助驾驶域控制器iPilot 4 Plus及智能座舱驾驶员监测系统、乘客检测系统产品 [2] - 瑞风新能源与宣化经开管委会签署投资框架协议，拟建设华北地区规模最大的推理算力集群园区，总投资约人民币240亿元 [2] - 先导智能H股发售价为每股45.80港元，发售量调整权已获悉数行使 [3] 公司业绩预告与公告 - 香港电讯2025年总收益同比增加5%至365.53亿港元，EBITDA增长4%至142.34亿港元，股份合订单位持有人应占溢利同比增加4%至52.86亿港元 [4] - 中核国际预计2025年度收入将增加至不少于约24.6亿港元，毛利增加至不少于约2.6亿港元 [4] - 明源云预计2025年净利润约2690万-3280万元，同比实现扭亏为盈，增长约为114%至117% [4] - 盈大地产2025年净亏损6900万港元，同比收窄70% [4] - 中国东方教育预期2025年度纯利同比增长46%至51% [5] - 中核国际预期2025年毛利增至不少于约2.6亿港元 [6] - 卡罗特预期2025年溢利同比减少约25%至35% [7] 公司市场操作与资本动态 - 小米集团斥资5272.68万港元回购150万股，回购价35.04-35.24港元 [8] - 吉利汽车斥资2345.87万港元回购140.8万股，回购价16.46-16.81港元 [8] - 中国智慧能源股份合并将于2月10日生效，合并股份预期于当日上午九时正开始在联交所买卖 [8] 机构市场观点 - 银河证券指出港股春节效应明显，市场情绪乐观，资金提早布局，预计春节前后港股市场震荡上行 [10] - 东吴证券表示港股短期考验尚未完全结束，需观察海外风险及国内AI催化，若春节前后国内AI超预期，港股有望和A股一起躁动 [10] - 中银国际认为前期利空因素密集落地后市场情绪已处低点，大模型“春节档”带来密集产业催化，AI多模态产业链有望触底反弹 [10]

公司财务表现预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度的收入将录得约3%至5%的增长 [1] - 公司预期同年度溢利将减少约25%至35% [1] 影响溢利的主要因素 - 美国关税影响：美国于2025年对自中国进口的钢铁和铝制品加征额外关税，导致公司出口至美国的主要产品线销售成本显著上升，该地区业务的毛利率较上一年度有所下降 [1] - 公司已采取选择性提价及调整运营策略等措施以减轻美国关税的影响 [1] - 美元贬值：2025年美元兑人民币贬值，导致公司以美元计价的收入及应收账款兑换为人民币时产生汇兑亏损，进一步压缩了公司的利润率 [1] 整体业务状况 - 尽管面临美国关税和美元贬值的挑战，公司在2025年度仍实现了收入的正增长 [1]

公司业绩预期 - 公司预期2025年实现收入同比增长约3%至5% [1] - 公司预期2025年溢利同比减少约25%至35% [1] 影响业绩的主要因素 - 美国于2025年对自中国进口的钢铁和铝制品加征额外关税 导致公司出口至美国的主要产品线销售成本显著上升 该地区业务的毛利率较上一年度有所下降 [1] - 2025年美元兑人民币贬值 导致公司以美元计价的收入及应收账款兑换为人民币时产生汇兑亏损 进一步压缩了公司的利润率 [1] 公司已采取的应对措施 - 为减轻美国关税影响 公司采取了选择性提价及调整运营策略等措施 [1]

公司2025年业绩预期 - 公司预期2025年实现收入同比增长约3%至5% [1] - 公司预期2025年实现溢利同比减少约25%至35% [1] 影响业绩的主要因素 - **美国关税影响**：美国于2025年对自中国进口的钢铁和铝制品加征额外关税，导致公司出口至美国的主要产品线销售成本显著上升，该地区业务的毛利率较上一年度有所下降 [1] - **美元贬值影响**：2025年美元兑人民币贬值，导致公司以美元计价的收入及应收账款兑换为人民币时产生汇兑亏损，进一步压缩了公司的利润率 [1] 公司已采取的应对措施 - 为减轻美国关税影响，公司采取了包括选择性提价及调整运营策略在内的措施 [1]

业绩总结 - 卡罗特（商业）发布盈利预警[2] - 2025年度集团收入预期增3% - 5%，溢利减25% - 35%[3] - 本年度仍实现收入正增长[5] 影响因素 - 美国加征关税致销售成本上升、毛利率下降[4] - 美元贬值产生汇兑亏损，压缩利润率[5] 应对策略 - 采取选择性提价及调整运营策略减轻关税影响[4] 其他信息 - 业绩为初步评估，详情预计2026年3月底前刊发[5] - 提醒股东及投资者买卖股份审慎行事[6]