港股招股详情 - 公司于11月7日启动香港全球招股，计划全球发售1.04亿股股份，其中国际发售9380.28万股，香港公开发售1042.26万股 [2] - 招股价区间定为每股34港元至37.8港元，若以中间价35.9港元定价，预计募集资金净额约36.279亿港元 [2] - 香港公开发售时间为11月7日至11月12日，最终发售价及股份分配结果预计于11月14日公布，股份计划于11月17日在香港联交所主板开始买卖，股份代号2579，每手200股，入场费约7636.24港元 [2] 募集资金用途 - 募集资金中约50%将用于扩大生产及供应链能力，约40%将投入新能源电池材料的研发及数字化建设 [2] 基石投资者 - 本次发行吸引了多家基石投资者参与，包括贵州新型工业化基金、宝达投资、中创新航科技集团等，这些基石投资者已承诺认购总金额约2.135亿美元（约合16.585亿港元）的发售股份 [2] 公司背景与市场地位 - 公司是全球电池正极材料前驱体行业的龙头企业，已于2020年年底在A股深交所挂牌上市，股票代码300919 [2] - 公司的客户群涵盖新能源材料、电池、汽车和消费电子行业的领先企业，2024年已实现向全球出货量排名前十的电动汽车电池制造商全面供货 [3] 产品矩阵 - 公司产品线覆盖镍系材料、钴系材料、磷系材料、钠系材料以及新能源金属产品，构建了完整的新能源材料产品矩阵 [3] 财务表现 - 公司收入保持稳定增长，2024年达402.23亿元，并由2024年上半年的200.86亿元增至2025年上半年的213.23亿元 [3] - 2024年以来公司净利润有所下滑，从2024年上半年的8.63亿元降至2025年上半年的7.35亿元 [3] - 2025年第三季度公司呈现"增收不增利"态势，收入同比增长18.84%，净利润同比下降17.33% [4] 业绩波动原因分析 - 2025年第三季度归母净利润同比下滑主要因去年同期政府补贴较多，环比下滑则主要受低价库存对利润的边际贡献走弱等因素影响 [4]

IPO基本信息 - 公司发售1 04亿股H股 香港公开发售占10% 国际配售占90% [1] - 招股价区间为每股34港元至37 8港元 集资最多39 4亿港元（绿鞋前） [1] - 每手200股 入场费7636 24港元 预期11月17日上市 [1] - 联席保荐人为摩根士丹利及华泰国际 [1] 募集资金用途 - 约50%募集资金用于扩大生产及供应链能力 [1] - 约40%用于新能源电池材料的研发及数字化推进 [1] - 约10%用作营运资金及其他一般企业用途 [1] 基石投资者情况 - IPO引入9名基石投资者 合共认购近16 59亿元等值股份 [1] - 以发售价中位价计涉及约4,619 76万股 占此次发售股份约44 33% [1] 客户群体 - 客户群涵盖新能源材料、电池、汽车和消费电子行业的领先企业 [2] - 客户包括宁德时代、特斯拉、比亚迪、丰田、LG化学、三星SDI、SK on等 [2]

IPO基本信息 - 公司发售1 04亿股H股 香港公开发售占10% 国际配售占90% [1] - 每股招股价区间为34港元至37 8港元 集资最多39 4亿港元（绿鞋前） [1] - 每手200股 入场费7636 24港元 预期11月17日上市 [1] - 联席保荐人为摩根士丹利及华泰国际 [1] 募集资金用途 - 约50%募集资金用于扩大生产及供应链能力 [1] - 约40%募集资金用于新能源电池材料的研发及数字化推进 [1] - 约10%募集资金用作营运资金及其他一般企业用途 [1] 基石投资者 - IPO引入9名基石投资者 合共认购近16 59亿元等值股份 [1] - 以发售价中位价计涉及约4619 76万股 占此次发售股份约44 33% [1] 客户群体 - 客户群涵盖新能源材料、电池、汽车和消费电子行业的领先企业 [2] - 客户包括宁德时代、特斯拉、比亚迪、丰田、LG化学、三星SDI、SK on等 [2]

发售信息 - 全球发售股份数目为104,225,400股H股，香港发售10,422,600股，国际发售93,802,800股[5] - 最高发售价为每股H股37.80港元，发售价预期2025年11月13日或之前协定，不高于37.80港元，不低于34.00港元[5] - 香港公开发售2025年11月7日开始，预计H股2025年11月17日上市[17][20] 市场地位 - 2020 - 2024年锂电子电池用镍系和钴系pCAM出货量排名第一，2024年镍系及钴系pCAM分别占市场份额20.3%及28.0%[30] - 2024年全部pCAM产品销售价值全球排名第一，占市场份额21.8%[30] - 2024年全球镍产品市场按产量计排名第六，占市场份额3.7%[31] 市场规模 - 2024年pCAM市场规模为877亿元，新能源金属市场规模为24,558亿元，分别占全球新能源材料市场规模约3.2%及90.6%[32] 产品应用 - 超96.7%的镍系材料用于电动汽车和低空飞行器，几乎所有钴系材料用于消费电子产品，超97.5%的磷系材料用于电动汽车和储能系统[33] 产量数据 - 2024年全球镍、钴、锂及铜的产量分别为3.5百万金属吨、0.3百万金属吨、0.2百万金属吨及23.0百万金属吨[33] 业绩数据 - 2022 - 2025年各期收入分别为303.44亿、342.73亿、402.23亿、200.86亿、213.23亿元[74][91] - 2022 - 2025年各期销售成本占收入比例分别为88.9%、86.6%、88.0%、87.2%、88.1%[74] - 2022 - 2025年各期毛利分别为33.81亿、45.76亿、48.42亿、25.68亿、25.43亿元[74] 客户与供应商 - 2022 - 2025年6月，五大客户收入分别为175.897亿、149.842亿、117.349亿和72.459亿元，占总收入比例分别为58.0%、43.7%、29.2%和34.0%[67] - 2022 - 2025年6月，向五大供应商采购金额分别为146.627亿、137.34亿、104.541亿和51.163亿元，占总采购金额比例分别为36.5%、36.6%、24.9%和25.7%[68] 产量预测 - 2017 - 2030年预计镍系pCAM、钴系pCAM、磷系pCAM、磷系CAM、镍产量分别有不同数值[63] 产品销量与售价 - 2024年和2025年6月30日止六个月镍系材料销量分别为194.9千吨、97.8千吨，平均售价分别为82.9千元/吨、76.6千元/吨[84] - 2024年和2025年6月30日止六个月钴系材料销量分别为21.1千吨、11.7千吨，平均售价分别为106.6千元/吨、124.3千元/吨[84] - 2024年和2025年6月30日止六个月镍产品销量分别为124.6千吨、89.8千吨，平均售价分别为102.2千元/吨、93.9千元/吨[84] 收入占比 - 公司大部分收入来自销售新能源电池材料及新能源金属产品，各期间占总收入逾80%[88] 地区收入 - 2022 - 2025年6月30日止各期，中国内地收入占比分别为66.3%、58.9%、55.5%、54.6%、49.4%，海外收入占比分别为33.7%、41.1%、44.5%、45.4%、50.6%[91] 毛利率 - 公司毛利率从2022年的11.1%升至2023年的13.4%，又降至2024年的12.0%，截至2024年6月30日止六个月的12.8%降至截至2025年6月30日止六个月的11.9%[1] 资产与权益 - 截至2022 - 2025年6月30日，公司非流动资产总额分别为211.13亿、320.44亿、391.77亿、407.69亿元[114] - 截至2022 - 2025年6月30日，公司权益总额分别为203.441亿、279.237亿、294.886亿、294.296亿元[114][117][119] 现金流量 - 截至2022 - 2025年6月30日，公司经营活动（所用）/所得现金流量净额分别为 - 49.536亿、43.852亿、39.4296亿、14.7564亿元[121] 财务指标 - 2022 - 2025年，公司资产回报率分别为2.9%、3.4%、2.5%、1.9%[124] - 2022 - 2025年，公司资产负债率分别为110.4%、83.2%、97.2%、96.9%[124] 股息 - 2022 - 2025年6月30日止，公司向股东宣派现金股息总计分别为101,753千元、172,679千元、1,031,136千元、325,233千元[130] 上市开支与市值 - 公司上市开支估计约为1.038亿元，占全球发售所得款项总额的3.0%（假设发售价为每股H股35.90港元及超额配股权未获行使）[134] - 按发售价每股H股34.00港元、35.90港元、37.80港元计算，H股市值分别为35.437亿港元、37.417亿港元、39.397亿港元[137] 所得款项用途 - 约50.0%（18.14亿港元）用作扩大生产及供应链能力，约40.0%（14.512亿港元）用于新能源电池材料研发及推进数字化，约10.0%（3.628亿港元）用作营运资金及其他一般企业用途[143] 近期业绩 - 公司收入从2024年9月30日止九个月的301.63亿元增加10.4%至2025年同期的332.98亿元[149] 政策影响 - 2025年10月9日，商务部及海关总署联合发布多项政策，对锂电池等特定物项实施出口管制，原定11月8日生效的第58号公告将暂缓实施一年[165][166] 应对措施 - 公司采取多项措施减轻第58号公告影响，包括用摩洛哥及印尼基地产品替代、优先生产交付现有订单受管制物项[168] 出口收入 - 2022 - 2024年及2025年上半年，受管制镍系材料出口收入分别约为48亿元、56亿元、27亿元、6亿元，占同期总收入约16%、16%、7%、3%[171]

发售股份情况 - 全球发售104,225,400股H股（视超额配股权行使与否而定）[6] - 香港发售10,422,600股H股（可重新分配）[6] - 国际发售93,802,800股H股（可重新分配且视超额配股权行使与否而定）[6] 价格相关 - 最高发售价为每股H股37.80港元，另加相关费用[6] - 发售价不高于每股37.80港元，预期不低于每股34.00港元[16] 时间安排 - 香港公开发售于2025年11月7日上午九时开始[17] - 网上白表服务申请截止时间为2025年11月12日上午十一时三十分[17] - 预期定价日为2025年11月13日中午十二时正或之前[17] - 预计H股于2025年11月17日上午九时正开始在联交所买卖[18] - 公司预期不迟于2025年11月14日下午十一时公布最终发售价等结果[22] 其他要点 - 股份代号为2579[6] - 稳定价格行动预期在递交香港公开发售申请截止日期后第30日届满[4] - 公司就香港公开发售采取全电子化申请程序[8] - 投资者应申请认购最少200股香港发售股份[10] - 公司已向香港联交所申请批准H股上市及买卖[12] - 国际发售和香港公开发售的发售股份可重新分配[13] - 公司将授予国际包销商超额配股权[14] - 阁下可申请的香港发售股份数目上限为5,211,200股[11] - H股以每手200股为单位买卖[23] - 香港联交所参与者之间的交易交收须于任何交易日后的第二个交收日在中央结算系统进行[19] - 仅在全球发售已成无条件且相关终止权未获行使，H股股票于2025年11月17日上午八时正生效[22]