公司上市与市场地位 - 公司于11月17日在香港联交所主板挂牌上市，成为新能源行业第二家"A+H"企业 [1] - 公司是全球领先的新能源材料企业，专注于正极活性材料前驱体(pCAM)的研发、生产与销售 [1] - 2024年公司镍系和钴系pCAM市场份额分别为20.3%和28.0%，连续五年出货量全球排名第一 [1] - 2024年公司高镍产品占全球市场份额31.7%，超高镍产品占比高达89.5%，居绝对领导地位 [1] 业务与技术优势 - 公司建立了从上游金属开采、冶炼至材料回收的全球垂直一体化运营体系 [1] - 上游已获得印尼红土镍矿、开阳磷矿及阿根廷锂盐矿等全球关键矿产资源取得权 [1] - 公司超高镍pCAM、高压钴系pCAM材料技术全球领先 [1] - 技术和研发是公司业务的核心，致力于通过技术进步推动业务增长 [3] 财务业绩与行业前景 - 2024年公司实现营收402.23亿元人民币，同比增长17.77% [2] - 2025年前三季度公司实现营收332.97亿元人民币，连续三年同比增速超10% [2] - 全球新能源电池市场出货量从2020年的260.6GWh增长至2024年的1393.2GWh，年复合增长率高达52.1% [2] - 预期到2030年全球新能源电池市场出货量将增长超3倍，达到6019.1GWh [2] 募资用途与未来增长动力 - 港股上市募资金额约36.28亿港元 [2] - 约50%款项将用于韩国生产基地建设，约15%款项将用于开阳磷矿开采开支 [2] - 全球低碳转型深入以及人形机器人、低空飞行器等新兴产业发展为公司高能量密度解决方案带来广阔应用前景 [2] - "A+H"上市为公司打开国际融资渠道，强化全球一体化布局和产品竞争力 [3]

AH股溢价率总体情况 - 截至11月17日收盘，AH股溢价率差异显著，溢价率最高的三家公司为东北电气(815.25%)、弘业期货(277.62%)和中石化油服(276.83%) [1] - 溢价率最低的三家公司为宁德时代(-7.20%)、招商银行(-0.80%)和恒瑞医药(4.11%)，其中宁德时代和招商银行的H股价格相对A股出现折价 [1] - 前十大AH股溢价率排行中，溢价率均超过189%，东北电气以815.25%的溢价率位居榜首 [2] - 后十大AH股溢价率排行中，溢价率最高为民生银行的16.08%，多数公司溢价率低于10% [3] AH股偏离值总体情况 - 偏离值最高的三家公司为中伟新材(77.12%)、山东墨龙(35.17%)和浙江世宝(33.73%)，显示其当前溢价率远高于过去30天平均水平 [1][4] - 偏离值最低的三家公司为东北电气(-22.71%)、赣锋锂业(-21.06%)和安德利果汁(-18.96%)，显示其当前溢价率显著低于过去30天平均水平 [1][5] - 前十大AH股偏离值排行中，偏离值均超过17.54%，中伟新材以77.12%的偏离值位居第一 [4][5] - 后十大AH股偏离值排行中，偏离值最低为东北电气的-22.71%，中国海洋石油以-9.90%位列末位 [5] 高溢价率个股详情 - 东北电气H股价格0.295港元，A股价格2.25元，溢价率达815.25%，但偏离值为-22.71% [2] - 弘业期货H股价格3.530港元，A股价格11.13元，溢价率为277.62%，偏离值为30.95% [2] - 中石化油服H股价格0.820港元，A股价格2.58元，溢价率为276.83%，偏离值为31.89% [2] - 长飞光纤光缆H股价格33.600港元，A股价格81.1元，溢价率为189.11%，偏离值为18.78% [2][5] 低溢价率及折价个股详情 - 宁德时代H股价格526.000港元，A股价格407.51元，溢价率为-7.20%，偏离值为9.25% [3] - 招商银行H股价格51.500港元，A股价格42.65元，溢价率为-0.80%，偏离值为-1.97% [3] - 美的集团H股价格87.550港元，A股价格78.42元，溢价率为7.29%，偏离值为0.13% [3] - 药明康德H股价格104.600港元，A股价格93.76元，溢价率为7.37%，偏离值为-5.08% [3] 显著偏离值个股详情 - 中伟新材溢价率为77.12%，偏离值同样为77.12%，显示当前溢价率与近期平均水平存在巨大差异 [4] - 浙江世宝溢价率为275.47%，偏离值为33.73%，H股价格4.280港元，A股价格13.42元 [4] - 中国人寿溢价率为92.96%，偏离值为-17.82%，H股价格26.980港元，A股价格43.46元 [5] - 中国海洋石油溢价率为54.18%，偏离值为-9.90%，H股价格22.500港元，A股价格28.96元 [5]

港股新股市场情绪转变 - 港股新股市场明显转冷，从“涨幅强劲”转为“频频破发”，“打新必赚”神话破灭 [2] - 今年前10个月首日平均回报率达38.3%，80只新股中仅17只首日破发，破发率为21.25% [2] - 进入11月，破发率猛增至50%，已有4只新股首日破发，市场情绪转向谨慎 [2] 中伟新材（02579.HK）上市表现 - 11月17日挂牌上市，股价报32.14港元，较发行价34港元下跌5.47% [2] - 公司发售1.04亿股，募集资金净额约34.33亿港元 [2] - 香港公开发售部分获约27.9倍认购，国际发售获4.08倍认购，认购热度明显偏低 [2] 近期港股新股首日表现案例 - 11月6日上市的文远知行-W首日下跌9.96%，小马智行-W首日下跌9.28%，均胜电子首日下跌8.00% [3] - 同期亦有表现强劲新股，如旺山旺水-B首日上涨145.73%，明略科技-W首日上涨106.10% [3] - 市场变化反映出港股新股市场正逐渐回归理性，走向成熟 [3] 中伟新材基本面与行业挑战 - 公司面临新能源电池材料行业周期性下行挑战，行业从“高增长赛道”转变为“业绩承压行业” [4] - 2025年上半年营收达人民币213.23亿元，但自2024年以来净利润持续下滑 [4] - 2025年第三季度呈现“增收不增利”局面，营收同比增长18.84%，净利润却下降17.33% [4]

上市概况 - 公司于2025年11月17日成功在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码为02579HK，其A股简称为中伟股份(300919SZ) [3] - 本次IPO全球发售1042254万股H股，占发行完成后总股份的10%，每股定价为3400港元 [3] - 募集资金总额约为3544亿港元，募资净额约为3433亿港元 [3] - 截至上市当日午间，每股收报3230港元，总市值约为33665亿港元 [6] 发行认购情况 - 公开发售部分获得2790倍认购，国际发售部分获得408倍认购 [3] - 本次IPO引入9名基石投资者，合共认购2135亿美元（约1659亿港元）的发售股份 [3] - 基石投资者包括贵州新型工业化基金、宝达投资、中创新航、东圣先行科技等知名机构和企业 [3] 股权结构 - 上市前，公司控股股东邓伟明先生与吴小歌女士夫妇合计持股约5069% [4] - 上市后，邓伟明先生直接持股284%，通过中伟控股（邓先生65%、吴女士35%）持股4621%，通过弘新成达（邓先生99%、吴女士1%）持股164% [5] - 其他A股股东持股3932%，H股股东持股1000% [5] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2014年，是一家新能源材料公司，核心业务为锂离子电池用正极活性材料前驱体(pCAM)的研发、生产及销售 [5] - 公司是镍系和钴系pCAM的全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一 [5] - 以2024年销售价值计，公司镍系pCAM和钴系pCAM的市场份额分别为203%和280% [5] - 以2024年全部pCAM产品销量计，公司全球排名第一，市场份额为218% [5] - 公司已建立从上游新能源金属开采、冶炼、精炼到材料生产及回收的一体化运营体系 [5] 上市首日交易数据 - 上市首日股价最高为3400港元，最低为3200港元，振幅为588% [7] - 成交量为104082万股，成交额为345亿港元，换手率为999% [7] - 动态市盈率为2090，静态市盈率为2157，市净率为130 [7] - 总股本为1042亿股，其中港股股本为104亿股，港股市值为3366亿港元 [7] 中介团队 - 本次IPO的联席保荐人、整体协调人及联席全球协调人为摩根士丹利和华泰国际 [7] - 联席账簿管理人及联席牵头经办人包括中金公司、法国巴黎证券、农银国际等多家机构 [7] - 审计师为安永，公司中国律师为澄明则正，行业顾问为弗若斯特沙利文 [8]

公司H股上市与资本运作 - 中伟股份H股于11月17日在港交所主板上市，股票简称为中伟新材，代码02579，截至当日上午收盘报32.30港元/股，构建"A+H"双资本平台后总市值为495亿元 [1] - 公司H股全球发售基础股数为1.04亿股（未行使超额配售权），香港公开发售1042.26万股，国际发售9380.28万股，每股发售价34港元，所得款项净额约34.33亿港元 [2] - 自2020年12月深交所创业板上市以来，公司完成多项资本运作，包括2021年定向增发融资50亿元、2022年定向增发融资43.07亿元，资金投向广西三元材料、印尼高冰镍等核心产能建设 [3] 公司发展战略与价值路径 - 公司规划三条价值跃升路径：锚定技术深耕，突破高镍、固态电池、钠电等材料创新；聚焦盈利提升，通过全球资源整合和数智化使毛利率稳定行业前列；夯实"资源开发-材料智造-全球循环"的生态闭环 [4] - 公司提出成为全球领先新材料科学公司的目标，内涵包括行业科学技术领先、全球化能力领先、经济效益领先及社会责任领先 [8] - 公司相关负责人表示，市值是企业价值外在体现，核心是做好技术、盈利、生态以提升长期竞争力 [4] 财务与运营业绩增长 - 公司总资产从2017年末的20.29亿元增至2025年6月末的746.94亿元，营业收入从2017年18.61亿元增至2024年402.23亿元，扣非净利润从2017年0.12亿元增至2024年12.81亿元 [7] - 公司在全球建立10大产业基地，2024年底全球员工超过1.6万人，连续5年全球镍系和钴系锂离子电池正极活性材料前驱体出货量第一，今年一季度成为全球外销市场出货量第一的独立磷系前驱体供应商 [5][7] 国际化布局与行业地位 - 公司海外收入占比显著提升，2024年全年达44.5%，今年上半年突破50%，早在2016年便与韩国LG等企业合作，比国内同行早一两年切入欧美高端市场 [7] - 公司2021年前瞻性开启"产业出海"，在印尼建成四大产业基地，实现前驱体生产镍系原料100%自供，并成功规模化生产电解镍、电解钴等新能源金属产品 [7] - 公司积极运用期货及衍生品工具开展套期保值，设定外汇套期保值上限150亿元、商品套保保证金上限40亿元，截至2024年底累计使用套期保值保证金4.20亿元 [3]

上市概况与市场反应 - 中伟新材于11月17日在港交所挂牌上市，成为继宁德时代之后的第二家A+H新能源核心标的 [1] - 公开发售阶段获得超额认购16.5倍，显示投资者对公司价值的高度认可 [1] - 上市后市场重心将更加聚焦对公司基本面的探讨 [1] 核心竞争力与技术优势 - 公司核心竞争力在于深耕新能源材料领域，打造了镍、钴、磷、钠四系产品矩阵，构建了"技术+市场"双壁垒 [3] - 研发费用与研发人员数量逐年提升，研发强度维持在行业较高水平 [3] - 自2020年起，锂电池用镍系、钴系正极活性材料前驱体连续五年出货量全球第一，2024年镍系和钴系材料市占率分别为20.3%和28.0% [3] - 2024年全品类pCAM按销售额计全球排名第一，市占率为21.8% [3] - 领先的技术优势带来显著的规模效应，有助于摊薄生产和运营成本，争取更多市场份额并获得更优的利润弹性 [3] 市场壁垒与客户优势 - 市场端壁垒体现在深度绑定全球动力电池产业核心客户，包括宁德时代、LG新能源、三星SDI等厂商 [4] - 下游客户基于供应链稳定、技术高门槛和重新认证周期长等因素，不会轻易更换上游伙伴 [4] - 这使得公司的产能释放得到保障，具备顺周期快速成长、逆周期韧性穿越的优秀特质 [4] 战略布局与成本控制 - 公司实施"贴近资源、贴近客户"战略，多维度夯实差异化竞争优势 [5] - 受益于垂直一体化战略，已实现镍、磷、锂多资源布局，有效规避单一资源价格波动风险，原材料自给能力与成本控制水平持续提升 [5] - 国内以贵州、湖南、广西为核心基地聚焦本土需求，海外部署印尼、韩国、摩洛哥三大基地分别辐射东南亚、东北亚和欧美市场 [5] - 海外布局有助于规避潜在贸易壁垒，缩短供应链响应时间，未来伴随海外产能提升有望承接更多市场机遇 [5] 财务表现与增长动能 - 营收从2022年的303.44亿元增长至2024年的402.23亿元 [5] - 核心产品盈利水平提升，镍系材料毛利率从2022年12.5%升至2024年19.9%，钴系材料毛利率从5.7%升至10.6% [5] - 财务数据反映出公司在新能源材料领域的竞争优势和战略执行能力 [5] 行业前景与需求驱动 - 新能源材料领域长期受益于电动汽车、储能及更多创新场景带来的需求爆发 [8] - 电动汽车销量预测在2024年至2030年间以超过20.9%的年复合增长率增长，长期拉动对镍系、磷系等电池材料的需求 [8] - 全球能源转型升级及AI发展使储能成为刚需，电化学储能凭借高效率和低成本成为优选方案 [8] - 预计2024-2030年全球电化学储能装机量复合增长率达45%，2030年装机规模突破3TWh，其中磷酸铁锂储能电池占比超60%，钠电池储能占比有望达15% [9] 公司未来增长点 - 公司的磷系材料在2025年上半年成为外销市场的全球首位，钠系材料订单规模行业领先，固态电池材料已进入大规模试点阶段 [9] - 随着固态电池中期开始量产，以及人形机器人、VR和AR产品大批量交付，技术领先的龙头企业将打开业绩增长天花板 [9] - 成功上市将借助资本实现发展提速，有助于提升全球市场份额和影响力 [11]

上市概况 - 公司于11月17日在香港联交所主板成功挂牌上市[1] - 全球发售定价为每股34港元[1] - 发行总规模约35.4亿港币（绿鞋前）[1] - 本次发行设置15%超额配股权[1] - 为近三年来港股市场新能源材料领域规模最大的IPO[1] 市场认购情况 - 国际配售部分获得4.08倍认购[1] - 香港公开发售部分获得27.90倍认购[1] 战略意义 - 上市是公司贯彻新四化战略中“发展全球化”的重要举措[1] - 此举协同客户全球化和资源全球化，完成资本全球化布局[1] - 通过融入国际资本市场提升全球化品牌形象与服务能力[1] - 使中国优质企业进一步走进国际投资者视野[1]

上市基本信息 - 公司于11月17日在香港联交所主板成功挂牌上市，股票代码为2579.HK [1] - 全球发售以每股34港元定价，发行总规模（绿鞋前）约为35.4亿港币 [1] - 本次发行设置15%超额配股权，是近三年来港股市场新能源材料领域规模最大的IPO [1] 市场认购情况 - 国际配售部分获得4.08倍认购 [1] - 香港公开发售部分获得27.90倍认购 [1] 战略意义与未来发展 - 上市是公司贯彻“发展全球化”新四化战略的重要举措，旨在协同客户全球化和资源全球化，完成资本全球化布局 [1] - 通过融入国际资本市场，公司将利用国际资本平台提升全球化品牌形象与服务能力 [1] - 此次上市使中国优质企业进一步走进国际投资者的视野 [1] 中介机构角色 - 华泰国际在本次发行中担任了多项角色，包括联席保荐人、保荐人兼整体协调人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [1]

全球发售结果 - 最终发行价确定为每股34.00港元，位于招股区间下限，低于最高发售价37.80港元 [1] - 全球发售共计104,225,400股H股，其中香港公开发售占10%即10,422,600股，国际配售占90%即93,802,800股，另授予超额配售权15,633,800股 [1] - 按发行价计算，本次发售所得款项总额约为35.44亿港元，扣除发行费用后净额约34.33亿港元 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得27.90倍超额认购，有效申请人数为40,241人 [1] - 国际配售部分认购倍数为4.08倍，最终分配予81名承配人 [1] - 香港公开发售未触发回拨机制，发售结构维持初始比例 [1] 基石投资者构成 - 本次发行共引入9家基石投资者，合计获配48,596,000股H股，占全球发售总规模的46.63% [2] - 贵州省新型工业化发展股权投资基金为最大基石投资者，获配22,159,800股，占比21.26% [2] - 宝建投资（香港）有限公司和中创新航科技集团股份有限公司分别获配6,383,400股及4,523,000股，占比6.12%和4.34% [2] - 所有基石投资者均承诺自上市日起禁售6个月，至2026年5月15日 [2] 上市安排与中介机构 - 公司H股预计将于2025年11月17日在香港联合交易所主板开始交易，每手交易单位为200股 [2] - 本次全球发售的联席保荐人为摩根士丹利亚洲有限公司及华泰国际金融控股有限公司 [2] - 其他中介机构包括中金公司、农银国际、中银国际等 [2]

公司信息 - 公司为中伟新材料股份有限公司，股份代号2579[1] 人员信息 - 邓伟明为执行董事、董事长兼总裁[2] - 邓竞为执行董事[2] - 陶吴为执行董事兼资深副总裁[2] - 廖恒星为执行董事兼高级副总裁[2] - 李卫华为执行董事、职工代表董事兼首席专家[2] - 刘兴国为执行董事兼副总裁[2] - 曹丰、洪源、蒋良兴、黄斯颖为独立非执行董事[2] - 曹丰为审计委员会主任委员[2] - 邓伟明为战略与ESG委员会主任委员[2]