公司股价与市场表现 - 中伟新材股价上涨4.11%，报37.46港元，成交额3002.78万港元 [1] 公司业务与产能布局 - 公司通过投资、参股及长期协议等形式锁定5-6亿湿吨镍矿资源 [1] - 公司在印尼建成四大镍原料产业基地，形成资源-冶炼-材料一体化产业链 [1] - 公司已建成19.5万金属吨镍冶炼产能，权益产能约12万吨 [1] - 其中高冰镍年产能6万金属吨已于2026年1月全面投产，预计2026年实现满产运行 [1] 行业政策与市场环境 - 2025年初以来，印尼推出SIMBARA全产业链监管、自然资源出口外汇强制结算机制、重新定价HMA公式等一系列政策 [1] - 印尼政策旨在加强对于镍供给端控制以托底镍价，挺价意图明确 [1] - 由于镍价持续低迷，2026年镍矿配额或存减量预期 [1] - 需关注后续印尼配额政策变化以及现有产能出清进程 [1]

文章核心观点 - 印尼镍矿供应政策收紧导致全球镍市场供需结构发生根本性变化，镍价进入上行通道并有望长期维持高位 [2][3][5] - 中伟新材凭借领先的“资源+材料一体化”垂直布局，能够有效规避成本压力并充分享受镍价上涨带来的盈利弹性，同时在新能源材料多个细分领域占据全球领导地位，有望实现价值重估 [1][7][8][11] 镍价上涨的驱动因素与前景 - **价格走势**：伦敦金属交易所（LME）镍价在1月6日晚间一度突破18785美元/吨，创2024年6月以来最高水平，近期在每吨18000美元附近企稳；沪镍主力合约在过去一个月内上涨近30% [1][3] - **核心驱动力**：印尼作为掌控全球近70%镍产量的核心供应国，其政策变动是镍价上涨的核心驱动力 [3] - **供应收缩**：印尼镍矿协会（APNI）宣布，2026年该国RKAB（矿产开采配额）拟削减至2.5亿吨，同比降幅高达34%；即便最终批准配额约2.6亿吨，仍较2025年显著收缩 [3] - **加剧紧张预期**：印尼实际镍矿产量约为当年RKAB配额的六至七成，这进一步加剧了市场对供给紧张的预期 [3] - **成本支撑**：印尼计划调整镍矿计价公式，将伴生钴列为独立商品征税，进一步抬升矿端成本，支撑镍价上行 [4] - **机构预期**： - 印尼镍矿协会（APNI）预测，若供应持续可控，镍价有望突破每吨19000美元 [5] - 国际镍研究组织（INSG）预测2026年全球镍需求382万吨，产量409万吨；机构测算印尼镍产量预计减少20万-30万吨，可能导致2026年全球镍供需由过剩转向短缺 [5] - 高盛表示，若印尼2026年镍矿开采配额收紧至2.6亿吨，镍价平均价格可能接近每吨18000美元 [5] - **趋势判断**：镍价深度下行空间有限，长期有望脱离底部区间进一步突破新高 [5] 中伟新材的资源与产能布局 - **资源锁定**：公司通过投资、参股、长期协议及包销等多元模式，锁定5-6亿湿吨镍矿资源供应 [7] - **产业基地**：在印尼建立四大镍原料产业基地，打通“资源-冶炼-材料”垂直一体化产业链 [7] - **冶炼产能**：已建成19.5万金属吨镍资源冶炼产能，权益量约12万金吨，其中电解镍产能9万吨（权益6万吨） [7] - **产能释放**：中青新能源二期投产后高冰镍产能将达6万金吨，进一步释放规模效应 [7] - **合规进展**：公司在印尼的矿资源项目已按要求提交年度RKAB生产计划等资料，审核持续推进中 [8] - **战略优势**：垂直一体化布局使公司摆脱对镍资源获取的外部依赖，能有效规避镍价上涨带来的成本压力，并通过自有产能享受价格上涨带来的利润提升 [7][8] 中伟新材的产品矩阵与市场地位 - **核心产品领导力**：自2020年起，公司在锂电池用镍系正极活性材料前驱体(pCAM)连续五年出货量全球第一，2024年镍系材料的市占率达到20.3% [8] - **超高镍市场垄断**：2024年公司超高镍三元前驱体全球市场份额高达89.5% [8] - **技术路线适配**：超高镍材料是高镍三元电池的核心原料，适配固态电池技术路线；公司已与境内外固态电池头部客户均有业务合作，现阶段固态电池材料出货量近50吨 [8] - **其他材料领先**：钴系材料的市场占有率连续5年稳居全球第一；磷系材料在2025年上半年成为外销市场的全球首位；钠系材料订单规模行业领先 [9] - **多元化布局**：通过资源和材料多元化布局，对比同业，公司的天花板相对更高，业绩增长更具稳定性 [9] 行业发展趋势与公司机遇 - **行业格局分化**：外部环境促进行业格局加速分化，缺乏资源储备的中小企业面临成本压力加剧、盈利空间压缩，而头部企业凭借供应链优势将巩固市场份额 [9] - **技术路线替代与共存**：镍价高涨可能加速磷酸铁锂电池对低镍三元电池的替代，但高镍三元电池在能量密度上的优势无法被短期替代，尤其在高端电动车与储能领域需求持续增长 [9] - **固态电池增量空间**：固态电池商业化进程为高镍材料打开增量空间，其前驱体以高镍及超高镍材料为主，这一趋势将强化高镍材料的需求韧性 [9] - **公司长期逻辑**：公司长期不仅有“价”（镍价上涨）的逻辑作为支撑，还抓住了“量”（产能释放与市场份额）的逻辑 [11] - **价值重估**：短期镍价上涨与产能释放将带来盈利弹性；长期公司的技术壁垒与资源护城河，将使其充分受益于新能源产业的发展浪潮，实现价值重估 [11]

产量与出货量 - 2025年全球三元前驱体产量103.8万吨，同比增长7.7%，公司出货量保持市场第一[7] - 2024年公司超高镍三元前驱体全球市场份额为89.5%，现阶段固态电池材料出货近50吨[7] - 2025年公司获得钠电千吨级订单并出货，预计2026年出货量大幅提升[10] 产能建设 - 公司已建成磷酸铁产能近20万吨、磷酸铁锂正极材料产能5万吨[9] - 公司已建成镍资源冶炼产能19.5万金属吨，权益量约12万金吨，预计2026年满产[11] - 公司具备年产9万吨电解镍的产能，权益量约6万吨，2026年1月中青新能源二期项目投产，具备年产6万金吨高冰镍的生产能力[11] 运营限制 - 在2026年RKAB审批确定前，公司可按不超过原申请2026年RKAB额度的25%水平运营至3月底[13] 资源掌控 - 公司锁定5 - 6亿湿吨镍矿资源供应[11] - 公司掌控磷矿资源量达9844万吨，平均品位25%，规划年开采量280万吨，2025年12月31日正式动工[14] - 公司收购阿根廷两座盐湖锂矿，掌控碳酸锂资源量超1000万吨，预计2028年开始出矿[14]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.55%，下跌149点，收报26850点 [1] - 恒生科技指数下跌1.83% [1] - 早盘成交额为1639亿港元 [1] 钨行业动态 - 佳鑫国际资源股价上涨超过5%，再创新高 [1] - 黑钨精矿价格突破每吨50万元人民币 [1] - 多家钨企业上调长单报价 [1] 镍行业动态 - 印尼镍矿配额出现扰动 [1] - 力勤资源股价上涨超过10% [1] - 中伟新材股价上涨超过9% [1] 中国罕王公司动态 - 股价大幅波动，最终上涨8% [1] - 罕王黄金分拆上市计划已终止 [1] - 公司计划更名为“罕王黄金” [1] 海昌海洋公园公司动态 - 股价上涨超过10% [1] - 上海海昌海洋公园元旦假期首日客流量同比增长60% [1] 智谱公司动态 - 股价逆市上涨超过4% [1] - 公司宣布联合华为开源新一代图像生成模型 [1] 化肥行业与公司动态 - 中国心连心化肥股价再次上涨超过4% [1] - 全球尿素供应可能出现缺口 [1] - 公司在新年伊始密集回购股份 [1] 卧安机器人公司动态 - 股价上涨超过7% [1] - 公司近日发布了人形具身智能机器人onero [1] 覆铜板行业动态 - 建滔积层板盘中股价上涨近6% [1] - 公司近期宣布上调产品价格 [1] - 涨价预期将成为覆铜板行业主旋律 [1] 丘钛科技公司动态 - 股价回吐超过7% [1] - 花旗指出公司去年净利润低于该行预期 [1] 康龙化成公司动态 - 股价下跌超过5% [2] - 公司拟以折让8.5%的价格进行配股 [2] - 配股预计净筹资近13.2亿港元 [2] 在线旅游行业动态 - 携程集团-S股价大跌超过19% [2] - 公司因涉嫌垄断被市场监管总局立案调查 [2] - 同程旅行股价下跌超过11% [2]

市场表现 - 镍业相关股票在早盘交易中普遍走高 力勤资源股价上涨超11.22%至25.78港元 中伟新材股价上涨9.14%至39.16港元 新疆新鑫矿业股价上涨超4.63%至2.94港元 [1] - 伦敦金属交易所镍期货价格大幅上涨 上一交易日收于每吨18785美元 涨幅达6.7% [1] - 上海期货交易所沪镍主力合约价格大幅上涨 收于每吨148930元人民币 涨幅达5.6% [1] 核心驱动因素 - 印度尼西亚镍矿供应政策出现新的不确定性 市场存在配额扰动 [1] - 据当地媒体援引矿业官员报道 印度尼西亚可能在2026年批准约2.6亿公吨的镍矿石生产配额 [1] 行业供需分析 - 中信期货分析认为 2026年仍是印尼湿法冶炼项目新增产能的集中释放期 [1] - 为维持现有及在建项目的合理开工率 预计2026年印尼国内镍矿的理论需求量将比目前拟定的2.6亿湿吨目标量高出约15% [1] - 若2.6亿公吨的配额目标直接落地 将导致市场形成较为显著的供应紧缩预期 [1]

市场表现 - 镍业股早盘集体走高 力勤资源股价上涨超11.22%至25.78港元 中伟新材股价上涨9.14%至39.16港元 新疆新鑫矿业股价上涨超4.63%至2.94港元 [1] - 伦敦金属交易所镍期货价格大幅上涨 上一交易日收于18785美元/吨 涨幅达6.7% [1] - 上海期货交易所沪镍主力合约价格大幅上涨 收于148930元/吨 涨幅达5.6% [1] 核心驱动因素 - 印度尼西亚镍矿生产配额政策出现扰动 可能影响未来供应 [1] - 据当地媒体援引矿业官员报道 印度尼西亚可能在2026年批准约2.6亿公吨的镍矿石生产配额 [1] 行业供需分析 - 2026年预计仍是印尼湿法冶炼项目新增产能的集中释放期 [1] - 为维持现有及在建项目的合理开工率 预计2026年印尼国内镍矿的理论需求量将高于目前拟定的2.6亿湿吨目标量约15% [1] - 若2.6亿公吨的配额目标直接落地 将对市场形成较为显著的供应紧缩预期 [1]

证券简称变更 - 公司证券简称由“中伟股份”变更为“中伟新材”，2026年1月15日启用[14][16] - 变更申请获深交所同意，代码“300919”不变，港股简称“中伟新材”不变[16] - 变更为精准航向、凸显业务优势，符合规定无不良影响[15] 会议审议 - 2026年1月14日董事会会议全票通过证券简称变更议案[7][8]

公司股价表现 - 中伟新材股价上涨6.36%，报36.46港元，成交额1.19亿港元 [1] 行业政策动态 - 印尼能源和矿产资源部部长表示，印尼将根据行业需求调整镍配额，以减少配额来支持矿产品价格并支撑镍价 [1] - 印尼政府将实施类似举措以支撑镍价，但未透露2026年的具体配额水平，重申将对配额进行调整以满足当地冶炼厂需求 [1] 公司资源布局与产能 - 中伟股份持续布局全球矿产资源，目前已拥有印尼镍矿冶炼产能近20万金吨 [1] - 公司拥有阿根廷盐湖锂矿超1000万吨碳酸锂当量以及近亿吨磷矿石资源 [1] 公司未来展望与盈利预测 - 展望2026年，预计公司有望实现自供权益3万吨金属镍，自供比例达25%以上 [1] - 预计2026年自供金属镍有望为公司增厚利润2-3亿元 [1] - 金属镍价格若小幅提升，将给公司带来明显的盈利弹性 [1]

公司股价表现 - 中伟新材(02579)股价上涨6.36%，报36.46港元，成交额1.19亿港元 [1] 行业政策动态 - 印尼能源和矿产资源部部长表示，印尼将根据行业需求调整镍配额，以减少配额来支持矿产品价格并支撑镍价 [1] - 印尼政府重申将对配额进行调整，以满足当地冶炼厂的需求，但未透露2026年的具体配额水平 [1] 公司资源布局与产能 - 中伟股份持续布局全球矿产资源，目前拥有印尼镍矿冶炼产能近20万金吨 [1] - 公司拥有阿根廷盐湖锂矿资源超1000万吨碳酸锂当量，以及近亿吨磷矿石资源 [1] 公司未来展望与盈利预测 - 展望2026年，预计公司有望实现自供权益3万吨金属镍，自供比例达25%以上 [1] - 预计2026年自供金属镍有望为公司增厚利润2-3亿元 [1] - 金属镍价格若小幅提升，将为公司带来明显的盈利弹性 [1]

AH股溢价率排名 - 截至1月8日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、浙江世宝(01057)和弘业期货(03678)，溢价率分别为785.25%、433.39%和275.07% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、恒瑞医药(01276)和招商银行(03968)，溢价率分别为-12.17%、-1.77%和-0.48% [1] - 前十大高溢价率股票还包括中石化油服(01033)溢价率266.67%、京城机电股份(00187)溢价率254.61%、复旦张江(01349)溢价率242.24%、南京熊猫电子股份(00553)溢价率233.80%、安德利果汁(02218)溢价率228.30%、晨鸣纸业(01812)溢价率220.48%和凯盛新能(01108)溢价率209.44% [1] - 后十大低溢价率股票还包括药明康德(02359)溢价率4.34%、潍柴动力(02338)溢价率7.12%、美的集团(00300)溢价率8.37%、三一重工(06031)溢价率12.59%、福耀玻璃(03606)溢价率12.73%、中国光大银行(06818)溢价率15.88%和海螺水泥(00914)溢价率17.77% [1] AH股偏离值排名 - 截至同一日期，AH股偏离值最高的三家公司为浙江世宝(01057)、金风科技(02208)和南京熊猫电子股份(00553)，偏离值分别为104.40%、57.76%和27.70% [1] - AH股偏离值最低的三家公司为东北电气(00042)、晨鸣纸业(01812)和南华期货股份(02691)，偏离值分别为-95.85%、-26.90%和-19.11% [1] - 前十大高偏离值股票还包括中铝国际(02068)偏离值20.17%、中伟新材(02579)偏离值15.40%、蓝思科技(06613)偏离值15.23%、三花智控(02050)偏离值13.87%、吉宏股份(02603)偏离值13.68%、山东墨龙(00568)偏离值12.47%和中国中冶(01618)偏离值11.59% [1][2] - 后十大低偏离值股票还包括中金公司(03908)偏离值-19.06%、上海电气(02727)偏离值-8.50%、泰格医药(03347)偏离值-7.72%、山东新华制药股份(00719)偏离值-7.41%、金力永磁(06680)偏离值-7.05%、国联民生(01456)偏离值-7.01%和白云山(00874)偏离值-6.42% [2] 个股股价数据 - 东北电气H股股价为0.305港元，A股股价为2.25元 [1] - 浙江世宝H股股价为5.990港元，A股股价为26.67元 [1] - 宁德时代H股股价为503.500港元，A股股价为369.21元 [1] - 恒瑞医药H股股价为77.550港元，A股股价为63.6元 [1] - 招商银行H股股价为50.400港元，A股股价为41.88元 [1]