证券日报网讯12月17日，美腾科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司的锂电池物理回收技术定位 为预分选环节，该工艺主要基于物理分选方法实现正负极粉纯化分离(含杂量＜500ppm)，并通过试验线 验证了隔膜回收率＞95%、电解液回收率＞90%等关键技术指标。技术路线聚焦短流程、低污染方向， 目前已确定产业化路径并持续推进研发；同时公司也在正负极材料修复方向展开了技术研究，并取得工 艺路线研究的初步结果，正极材料修复后可达到原生材料容量性能的95%以上。为保障技术保密性及研 发工作的顺利推进，暂不便披露具体信息。 ...

二手电动自行车交易市场现状 - 北京市电动自行车保有量超过700万辆，更新换代产生大量二手车交易[1] - 二手交易平台、生活服务平台、社交平台等线上渠道个人间交易十分火热[17] - 街头露天售卖点不到一小时售出三辆车，价格区间从三四百元至9000多元[17][19] 市场需求与参与者特征 - 买家多为对价格敏感用户，期望购车成本控制在1000元以内[3] - 卖家包括因生活变动需快速变现群体，如外卖员因返乡急售车辆[4] - 存在专业"中间商"大量收购并转售二手车，形成完整交易链条[17] 产品状况与安全隐患 - 二手车辆普遍存在解限速现象，实测时速可达30多公里超过国标25公里上限[20] - 电池改装普遍，原有48V电池被更换为60V或72V等更大功率电池[4][14] - 车辆核心构件（电池、电机、电控）存在无法肉眼判断的"内伤"风险[22] 交易模式与监管缺失 - 街头交易点无固定门店，采用"打游击"方式频繁更换地点[19] - 交易过程缺乏过户保障，"中间商"明确表示低价车辆不办理手续[20] - 行业缺乏规范管理，存在"不退不换、不管售后"的潜规则[23] 电池回收体系现状 - 北京市6家合规回收企业1-7月共回收废锂电池1.7万块约136吨[24] - 品牌经销商设置暂存网点形成回收闭环，防止二手电池流入市场[24] - 回收面临困难，部分门店更愿收购整车转售或拆解电池售予非法作坊[24] 政策环境与行业规范 - 12月1日起新国标强制实施，"旧国标"电动自行车全面停售[22] - 相关部门已制定废蓄电池回收处置工作方案和服务网点建设指南[24] - 建议提高回收补贴并增加社区检测网点以提升回收积极性[25]

公司业务概况 - 锂电池循环业务涵盖电池回收、梯次利用、破碎及再生利用 [2] - 核心子公司天奇金泰阁为国内领先的再生利用白名单企业 深耕行业二十余年 [2] - 主要产品包括硫酸钴、氧化钴、硫酸镍、硫酸锰、电池级碳酸锂、电池级磷酸铁 [2] 产能与运营状况 - 已建成投产10万吨废旧锂电池处理规模 包括5万吨三元及5万吨铁锂 [2] - 在建10万吨铁锂电池再生利用产能 [2] - 产能规模位居行业前列 回收工艺和产品品质领先同行 [2] - 四季度铁锂回收产能饱和 实现阶段性稳定批量出货 [2] 行业环境与公司战略 - 锂电池回收行业面临原料供应不足、产能利用率不饱和的挑战 [2] - 国内外监管规则和行业政策逐步落地实施 行业向更规范、更健康方向发展 [2] - 随着黑粉进口放开和主要金属价格呈上行趋势 公司该板块毛利扭亏为盈 环比逐步改善 亏损大幅收窄 [2] - 公司持续聚焦汽车后市场、海外市场、电池厂及整车厂回收渠道 积极开展覆盖国内外市场的锂电池回收体系 [2] - 随着国内动力电池规模化退役阶段的来临 公司致力于形成具有自身特色的锂电池循环产业闭环 [2]

行业现状与挑战 - 锂电池回收行业面临原料供应不足和产能利用率不饱和的挑战 [1] - 2025年至今行业整体状况仍具挑战性 [1] 公司业务表现 - 公司锂电池回收板块毛利扭亏为盈，环比逐步改善，亏损大幅收窄 [1] - 四季度铁锂回收产能饱和，实现阶段性稳定批量出货 [1] 行业积极因素 - 黑粉进口放开为行业带来积极变化 [1] - 主要金属价格呈上行趋势 [1]

院士增选与行业荣誉 - 比亚迪廉玉波当选中国工程院机械与运载工程学部院士 [6] - 宁德时代吴凯当选中国工程院能源与矿业工程学部院士 [6] - 2025年两院院士共增选144人，其中中国科学院院士73人，中国工程院院士71人 [4] 电池技术与产品进展 - 湖南时代联合新能源展出45Ah大圆柱磷酸铁锂电芯，适配性强且性能稳定 [7][8] - 国轩高科UC标准电芯正式量产交付大众，2026至2032年供货，能量密度、安全性能及成本控制达国际先进水平 [9] - 孚能科技成功研制超大容量储能电芯，基于大叠片工艺与金属软包结构技术，解决方壳电芯鼓包问题并提升循环寿命 [13] - 丰元股份高压实密度磷酸铁锂产品进入量产阶段，压实密度超过2.6g/cm³，同时突破高镍三元材料技术 [24][25] - 广汽集团全固态电池中试产线已建成试产，具备60Ah以上车规级全固态电池批量制造条件 [46] - 先导智能推出全固态电池化成集成化解决方案，采用高精度伺服电缸系统及AI驱动智能电化学算法 [32][33] - 比亚迪公布多枪充电专利，可支持独立充电和主从充电模式，提高车辆对充电机的兼容性 [47] - 沧州中孚新能源自主研发“萨拉弗-凝胶聚合物电解质膜”，实现液态电解质原位固化，提升电芯能量密度与安全 [50] 市场合作与业务拓展 - 欣旺达动力与尚飞航空达成合作，切入低空经济eVTOL赛道，助力实现载物载人全场景布局 [9] - 楚能新能源与天久锂电战略合作，正式进军轻型动力市场，打通电芯技术至终端应用链路 [10] - 亿纬锂能与华宝新能签署深度战略合作协议，共同研发固态电池技术并推动其在消费级储能领域应用 [14] - 蔚来firefly萤火虫车型国内用户达3万名，右舵版本将登陆新加坡和泰国市场，已进入欧洲多国 [43] - 小米汽车第50万辆整车下线，用时1年7个月，刷新国内新能源车企纪录 [45] - 小鹏汽车分体式飞行汽车“陆地航母”陆行体量产试制车下线，采用陆行体与飞行器分体设计 [42] - 恒大汽车两家子公司被广州国资接手，广州聚力现代产业发展有限公司成为全资控股股东 [44] - 具身智能公司星动纪元获近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投，其技术已应用于物流和商业服务行业 [48] 产业链原材料与价格动态 - 石油焦价格暴涨，安庆石化负极焦报价突破5000元/吨，储能焦和动力焦分别达4950元/吨和5040元/吨 [16] - 电解液添加剂VC价格大幅上涨，最高报价超15.5万元/吨，较2025年9月初低点涨幅超过200% [18] - 碳酸锂期货主力合约突破10万元/吨，为2024年6月以来首次，当日涨超4% [20] - 盛屯集团磷酸铁锂正极材料项目落地贵州，总投资59亿元，规划年产20万吨磷酸铁锂及24万吨磷酸铁 [19] - 盛新锂能与华友控股签署框架协议，2026至2030年间预计供应锂盐产品22.14万吨 [22] - LG化学获得美国客户价值25.7亿美元的动力电池正极材料采购合同，对应约60GWh电池出货量 [21] 公司资本动态与项目投资 - 中伟股份登陆港交所，总市值494.24亿元，成为锂电材料赛道A+H第一股，其镍系及钴系材料市占率超20% [17] - 尚太科技20万吨锂电池负极材料项目签约山西，总投资40亿元，预计年产值60亿元 [23] - 山东鹏顺新能源4万吨锂电池梯次利用及回收再生项目启动审批，总投资3亿元 [35] - 安徽池州年处理2万吨废旧锂电池及正极片资源化利用项目推进，一期投资约1.45亿元 [37][38] - 浙江安吉新增2.5万吨电池回收利用项目，总投资3.5亿元 [39] - 湖北黄冈启动年处理12万吨磷酸铁锂黑粉综合再造项目，总投资7亿元 [40] 行业数据与设备商表现 - 国内现存锂电池相关企业1.73万家，其中成立5-10年的企业占比最高，达61.48% [11] - 锂电设备上市公司2025年前三季度净利润排名中，璞泰来、先导智能、大族激光位列前三，净利润分别为17亿元、11.7亿元、8.6亿元 [28][30] - 29家锂电设备上市公司中，19家实现盈利，10家亏损，行业盈利能力相比2024年整体有提升 [28] - 天赐材料预计2025年电解液全年销量达72万吨，超过年初制定的70万吨目标 [26] - 远景发布由能源大模型驱动的AI电力系统，提供绿电直连解决方案 [12] - 利元亨推出超声波焊接质量监控系统，集成AI推理模型以提升电芯焊接质量与安全性 [31]

电池制造与产能扩张 - 瑞浦兰钧完成H股配售，以每股13.35港元配售6000万股，募资净额约7.94亿港元用于补充流动资金及支持业务发展 [4][5][6] - 宁德时代与长安汽车、深蓝汽车合资的时代长安一期扩能项目在四川宜宾投产，使宁德时代在宜宾的产能从180GWh提升至210GWh，全部建成后总产能将达300GWh [11] - 派能科技在安徽合肥肥西县签约落地2GWh储能电池及集成项目，总投资10亿元，并加速海外市场扩张，澳洲子公司于悉尼开业 [9] - 贵州兆科能源有限公司年产2GWh大圆柱锂电池项目落成，投资2.5亿元，产品覆盖两轮电动车、储能、电动工具及军用领域 [10] - 楚能新能源通过收购威马黄冈工厂正式跨界造车，快速获得新能源汽车生产“双资质” [12][13] 电池技术进展与产品发布 - 宁德时代董事曾毓群宣布第五代磷酸铁锂电池已开始量产，在能量密度及循环寿命上实现新突破 [7] - 亿纬锂能董事长刘金成指出动力电池未来发展两大核心课题：深挖全生命周期价值和突破极寒地区技术瓶颈 [30] - 特斯拉上海超级工厂第500万个电池包下线，其电池系统设计寿命超过车辆使用周期，安全冗余设计远超行业常规要求数倍 [38] - 沧州中孚新能源材料有限公司专注于凝胶聚合物电解质膜研发，其产品可提升电芯能量密度与热安全 [39][40] 产业链上游材料投资 - 尚太科技拟在山西投资约40.7亿元人民币，建设年产20万吨锂离子电池负极材料项目 [15] - 溧阳天目先导计划投资50亿元，在准格尔旗分期建设年产5万吨硅碳负极材料生产基地，达产后预计产值100亿元 [17] - 协鑫集团与四川仁寿县政府签约年产15万吨锂电池正极材料项目，计划于2025年年底动工 [18][19] - 赣锋锂业阿根廷PPGS锂盐湖项目一期获颁环境影响评估报告，计划于2026年上半年提交大型招商引资制度申请 [16] 战略合作与供应链关系 - 海博思创与宁德时代签订十年战略合作协议，约定2026年至2028年期间采购电量累计不低于200GWh [8] - 海科新源与昆仑新材签署战略协议，约定2026年至2028年期间供应电解液溶剂预计59.62万吨 [20] - 广汽集团与宁德时代签署全面战略合作协议，共同推进新能源产业新业务布局 [32] - 阿维塔科技与海尔集团旗下卡泰驰控股签署协议，联合打造百万级旗舰车型，在定制化及车家互联等领域合作 [35] - 海目星与中创新航合作多年，供应激光模切机、电芯装配线等多种锂电池工艺设备 [26] 资本市场动态与企业运营 - 中鼎智能再度向港交所提交上市申请，2024年营收17.98亿元，净利润8862.6万元，主要客户包括宁德时代、比亚迪等 [24] - 深圳中基启动北交所IPO辅导，2024年营收7.54亿元，净利润2888.05万元，专注于锂电池生产中后段自动化设备 [25] - 小鹏汽车因AI和机器人产品发布超预期，股价单日暴涨15.11%，总市值达2022亿港元，超越吉利汽车 [34] - 特斯拉股东批准马斯克最高价值可达1万亿美元的薪酬计划，其持股有望在未来10年内提升至25%或更高 [36] - 李斌卸任蔚来电池科技（安徽）有限公司董事长，变更为董事，正值公司冲刺第四季度盈利目标的关键时期 [33] 回收技术与循环经济 - 安徽净源环境工程有限公司电池梯次分解再利用中心项目落地安徽六安，建成后可年处理40万吨废旧动力电池 [28] - 韩国蔚山科学技术大学开发出新回收技术，能从废旧电池中回收95%以上的镍和钴，且纯度超过99% [29] 市场数据与需求表现 - 湖南裕能前三季度磷酸盐正极材料销量78.49万吨，较上年同期增长64.86%，高端系列新产品出货占比快速提高 [22]

公司业务进展 - 子公司宁夏百川新材料有限公司投资建设了年处理能力为20000吨的锂电池资源化利用装置 [2] - 公司参与了多项关于退役动力电池回收处理技术的团体标准起草工作 [2] - 参与起草的标准涵盖拆解放电安全、极片材料回收、有价金属回收率计算及物理再生拆解等关键技术环节 [2]

公司业务动态 - 华自科技子公司精实机电生产的OCV检测机和容量机（分容）等设备可应用于锂电池回收工艺 [1]

公司上市与基本信息 - 广东金晟新能源股份有限公司向港交所主板递交上市申请 中金公司和招银国际为联席保荐人 此为公司在2024年12月20日申请失效后的再次递表[1] - 公司是一家全球主要的锂电池回收及再生利用解决方案提供商 2025年入选胡润全球独角兽企业 估值为73亿元[2] - 公司由来自广东茂名信宜的李氏五兄弟共同创立 五兄弟各持股20% 通过多种方式合计控制公司约55.05%的投票权[3] - 李氏兄弟于2005年成立高要市金业金属发展有限公司 从事有色金属冶炼和压延加工业 2010年业务拓宽至电气机械和器材制造业 成立公司前身[3] 行业地位与业务布局 - 按2024年再生利用销售收入计 公司是全球第二大锂电池回收及再生利用企业 也是全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业[2][5] - 公司打造了锂电池回收一体化生态体系 具备全元素回收能力 可回收锂 镍 钴 石墨 锰 铁等有价值材料[4] - 业务布局涵盖全组分再生利用和全体系端到端生产能力 包括废旧电池拆解破碎 正负极原材料生产 以及梯次利用方案[5] - 公司在广东肇庆 江西宜春及赣州设有三个生产设施 2024年退役锂电池再生利用能力及产能位居世界第二[5] - 公司计划在2025年将退役三元锂电池处理能力提升至28万吨[5] 财务业绩与市场环境 - 公司2022年 2023年 2024年营业收入分别为人民币29.05亿元 28.92亿元 21.57亿元 净利润分别为1.51亿元 -4.73亿元 -3.44亿元[6] - 2025年上半年收入为9.37亿元 同比减少5.83% 净利润为-1.44亿元 同比轻微扩大[6] - 业绩波动主要源于锂价大幅下跌 碳酸锂产品平均售价从2022年的39.63万元/吨跌至2024年上半年的8.58万元/吨[6] - 收入主要来自销售再生利用产品 2025年上半年锂和镍再生利用产品销售额占总收入79%以上[6] - 公司共获得四轮融资 累计融资金额达13.6亿元 股东包括中金资本 复星锐正资本 达晨财智 广汽 陕汽 德国博世等[7] 行业发展前景 - 全球锂电池回收及再生利用解决方案市场预计至2031年处理规模达到2060万吨 2024年起复合年增长率为48.1%[6] - 2020年至2024年 全球及中国内地退役锂电池数量复合年增长率均为30.5% 预计2024年至2031年将分别以36.6%和40.1%的复合年增长率增长[8]

公司概况与市场地位 - 公司是锂电池回收及再生利用解决方案提供商 主要产品包括碳酸锂 硫酸镍及硫酸钴 用于电动汽车 储能系统和消费电子产品等场景 [3] - 以2024年再生利用销售收入计 公司是全球第二大锂电池回收及再生利用企业 也是全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业 [3][6] 财务表现 - 公司收入连续下滑 2022年 2023年 2024年收入分别约为29.05亿元 28.92亿元 21.57亿元 [3] - 公司持续亏损 2022年 2023年 2024年年内利润分别为1.51亿元 -4.71亿元 -3.44亿元 2025年上半年期内利润为-1.44亿元 [3] - 2023年 2024年及2025年上半年累计亏损约9.59亿元 [3] 财务状况与客户集中度 - 截至2025年6月30日 公司计息银行借款及其他借款为21亿元 其中一年内到期或按要求偿还的贷款为18亿元 [4] - 公司资产负债率逐年大幅增长 2022年末 2023年末 2024年末分别为48.5% 61.6% 74.8% 2025年上半年末小幅回落至73.3% [4] - 客户集中度较高 报告期内前五大客户销售额占比分别为52.7% 41.3% 53.9%及67.3% 向第一大客户销售金额占比分别为13.9% 18.4% 26.6%及45.2% [4] 上市历程与融资情况 - 公司曾于2022年启动A股上市辅导 后于2024年8月终止 并于2024年12月首次向港交所递表 当次申请已失效 本次为再度提交上市申请 [1][6] - 公司已完成五轮融资 合计融资15.08亿元 最新一轮融资于2025年5月进行 融资额1.48亿元 投资前估值约102亿元 [7] 公司控制权与估值 - 公司由李氏五兄弟共同创立 目前合计控制公司约55.69%投票权 [7] - 根据2025年胡润全球独角兽榜 公司估值为73亿元 但2025年5月融资对应的估值约为102亿元 [7]