监管批复与公司变更 - 锦州金融监管分局于2026年1月30日批复同意中国人寿财产保险股份有限公司锦州市中心支公司变更营业场所 [3] - 新营业场所位于辽宁省锦州市凌河区中央大街21号蓝天大厦15层，具体为1506至1522室 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更手续及许可证换领事宜 [2] 市场交易数据 - 新闻发布时，中国人寿股票价格为47.47元，当日下跌0.36元，跌幅为0.75% [3] - 当日股价波动区间在47.27元至48.39元之间 [3] - 截至新闻发布时，当日成交量为38万手 [3]

监管批复与营业场所变更 - 国家金融监督管理总局浙江监管局于2026年1月30日发布批复，同意中国人寿保险股份有限公司杭州市临安支公司昌北营销服务部变更营业场所 [1][3] - 变更后的新营业场所为浙江省杭州市萧山区盈丰街道归谷大厦2幢14层1402室 [1] - 公司需按照相关规定及时办理变更手续及许可证换领事宜 [2] 公司股价与交易情况 - 新闻发布时，中国人寿股票价格为47.47元，当日下跌0.36元，跌幅为0.75% [3] - 当日股价波动区间在47.27元至48.39元之间 [3] - 当日交易量数据显示，截至统计时点，成交量达数十万手级别 [3]

交易概述 - 瑞安房地产与中国人寿信托订立合作协议，成立合营企业以进行股权转让及持有项目资产 [1] - 合营企业将持有项目公司99%的股权 [1] - 瑞安房地产通过瑞安普通合伙人及上海瑞安拥有合营企业40.5%的合伙权益 [1] 交易性质与影响 - 该交易根据上市规则第14A章构成关连交易 [1] - 交易不会对瑞安房地产集团的财务报表产生重大影响 [1]

文章核心观点 - 中国人寿通过精准的普惠金融产品与科技赋能，为小微企业、特色产业及重点人群提供适配的风险保障，有效服务实体经济并响应金融强国政策导向 [1][2][5][6] 普惠金融实践与战略 - 公司以“惠民”为核心，深耕小微企业、“三农”、科技创新等重点领域，将理念转化为实际风险保障 [2] - 金融服务旨在穿透“最后一公里”，成为支撑中小市场主体发展、守护普通从业者生计的“稳定器” [2] - 公司紧跟2025年6月发布的《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》政策号召，以科技和创新服务民生需求 [5] 产品创新与市场覆盖 - 针对高风险作业环境的小微企业，推出“十大保”团体意外险，截至2025年12月已覆盖7.2万家中小微企业，累计提供5000亿元保额 [3] - 在浙江嘉兴，公司法人业务中保费5000元以下的保单占比超50%，5万元以下的保单合计占比达97%，显示低门槛产品对民营经济的支撑 [3] - 针对海南自贸港引进的科创人才，推出“数铠保”保险保障方案，截至2025年11月底已为近8000人提供近80亿元保障 [4] - 为重庆云阳制面产业提供专属金融服务，该产业年产值达700亿元，承载20万从业者生计 [1] - 在云南丽江，与文旅部门合作开发专属保险方案，应对游客高原反应、摔伤等风险，2024年该市游客接待量超8000万人 [3] 科技赋能与服务模式 - 在浙江湖州安吉县，为白茶产业推出“安吉采茶工意外伤害”保障方案，线上简化投保流程，该产业为全县农民人均增收8800余元 [5] - 在重庆云阳，“面业保”通过专属二维码实现一键投保，数字化系统压缩审核支付时效，部分案件达成“1小时极速理赔” [5] - 为海南科创人才提供的“数铠保”依托数字化服务平台，实现投保、保全、理赔全流程线上化，适配科技企业高效节奏 [5] - 公司通过科技打破传统服务壁垒，将数字化创新深度融入特色产业、中小微企业等场景，实现“服务跟着需求走，科技围着民生转” [5] 行业背景与金融支撑 - “十五五”规划建议明确提出“加快建设金融强国”，为金融服务实体经济指明方向 [1] - 中国人民银行统计显示，2025年四季度末金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元 [1] - 金融被描述为托举大工程的“强引擎”和滋养小农户、小企业的“活水源” [1] - 广东小微企业占比超90%，但传统团险存在“高门槛、高保费”壁垒 [3]

中国平安近期增持动态 - 中国平安于2月2日以每股均价约33.26港元增持中国太保H股约1089.50万股，涉及总金额约3.62亿港元，增持后持股数目约为7.53亿股，持股比例升至10.12% [1] - 平安系自2025年8月首次举牌中国人寿H股后持续加仓，1月22日平安人寿在场内增持中国人寿1189.1万股H股，涉资约3.81亿港元，目前持股比例已提升至9.14% [1] - 平安系对国有大行H股亦持续增持，2025年以来对农业银行H股、招商银行H股以及邮储银行H股的增持次数均在10次以上，其中对农业银行H股的持股比例从去年2月份的5%飙升至年末的20.1% [2] 被增持公司中国人寿的基本面与市场表现 - 2025年中国人寿实现总营收1.28万亿元，同比增长11.3%，合并保费收入8874亿元，同比增长7.4%，合并总资产8.56万亿元，同比增长14.4%，管理资产规模17.5万亿元，同比增长11% [1] - 2025年初至今，中国人寿股价累计涨幅高达132%，截至2月6日发稿股价达34.12港元，当前股息率为2.26% [1] 保险行业的投资逻辑与机构观点 - 花旗在研报中表示，零售投资者因应大量银行存款到期将寻求更高再投资收益率，预期寿险股将迎来历史性机遇，看好中国人寿等龙头险企 [2] - 在市场利率下行、监管部门引导险资入市等多重因素影响下，加大权益资产投资成为险资的“最优解”，银行股因资产规模庞大、股息回报稳定成为重要配置方向，投资保险股逻辑相同 [2]

公司理赔服务变革 - 公司理赔服务正经历深刻变革，核心是推动“无感化”理赔，让服务流程“隐形”，将保险从“程序性补偿”升级为“系统性守护”[2] - 2025年，公司理赔总件数超6224万件，同比增长7%；总理赔金额超1004亿元，同比增长10%[2] - 公司通过“五免”无感服务（免报案、免申请、免资料、免临柜、免等待）提升医疗险理赔体验，2025年理赔直付服务覆盖817万人次，理赔金额超43亿元[4] 数字化与科技应用 - 公司通过科技支撑实现服务创新，AI理赔助手实现全流程无人工干预模式，较传统模式提速超90%，最快3分钟结案[3] - 电子发票主动赔服务依托数据联动，能在客户未报案时主动触发理赔，2025年已为68万人次客户提供服务，累计理赔金额达8.6亿元[3] - 公司大力推行线上服务，2025年共计减免提交纸质申请资料超5121万件，占比超80%，超75%理赔案件可在资料齐全后1小时内到账[2][3] 理赔效率与速度 - 公司提供“重疾一日赔”服务，对符合条件的重疾客户实现“确诊即赔”，理赔款在一个工作日内到账，为核心治疗提供及时资金[5][6] - 2025年，“重疾一日赔”服务客户23.4万人次，理赔金额超106亿元；自2019年上线以来，累计服务超88万件重疾赔案，累计赔付金额达410亿元[6] - 对于普通医疗案件，通过线上“一码通赔”等功能可实现快速理赔，有案例显示全程操作不到3分钟，理赔款一小时后到账[1] 特殊群体关怀与服务延伸 - 公司在追求效率的同时，注重对数字弱势群体（如高龄老人、偏远地区居民）的服务，通过上门服务、手把手指导等线下方式确保保障覆盖[8][9] - 2025年，公司服务老年阶段投保客户超1517万人次，理赔金额超113亿元；服务乡村人口超454万人次，理赔金额超158亿元[9] - 在重大突发事件（如2025年江西洪灾）中，公司理赔人员冒雨抵达现场，协助受灾群众尤其是老年村民完成理赔申请，体现线下服务的硬核价值[1][8] 服务网络与渠道建设 - 公司构建“线上-现场-上门”的服务闭环，在全国设立近2500个柜面服务网点，以打破地理距离阻隔[9] - 公司打造寿险APP尊老模式，并上线“语音报案”功能，方便老年人无需打字即可完成报案，提升线上服务体验[9] - 公司理赔服务在应对灾害时反应迅速，在江西洪灾灾情发生当夜即抵达重灾区，仅3天后理赔款便陆续到账[1]

中国平安增持中国人寿H股事件 - 中国平安于2026年2月2日增持中国人寿H股约10,895,000股（约1089.50万股），每股作价约33.2588港元，总斥资约3.62亿港元[2] - 此次增持后，中国平安持有中国人寿H股股份占其H股总股本的比例达到约10.12%，根据香港市场规则，触发举牌[2] - 此次增持距离上一次增持不足半个月，2026年1月下旬，中国平安曾斥资约4.69亿港元增持中国人寿H股[3] 举牌历史与行业背景 - 险资举牌指保险公司持有或与其关联方共同持有上市公司5%股权，及之后每增持达到5%时需依规披露的行为[4] - 中国平安首次举牌中国人寿H股发生在2025年8月，当时其持股比例超过中国人寿H股总股本的5%[4] - 险企频频举牌同业公司，被业内人士视为认可保险行业基本面好转的表现，并可能推动保险板块估值修复[4] 险资投资逻辑与行业趋势 - 险资举牌同业反映出其投资优质资产的需求强烈，在市场利率下行、监管引导险资入市背景下，加大权益资产投资成为“最优解”[4] - 险资配置重点倾向于基本面扎实、现金流稳定、分红能力可持续的优质权益资产[4] - 近年来，监管部门引导险企降低负债成本、促进浮动收益型产品销售，上市险企的负债成本得以优化，“利差损”风险减少[4] - 受益于资本市场回暖，上市险企通过积极布局资本市场获得了丰厚回报[4] 行业基本面与2026年展望 - 预计2026年居民保险储蓄需求旺盛将推动新业务价值景气增长，其中银保渠道将成为上市险企价值增长的显著增量[5] - 长端利率阶段性企稳，叠加保险公司增配优质权益资产，利好稳定投资收益率[5] - 保险板块此前处于系统性低估水平，看好由负债端2026年“开门红”销售景气、资产端利率回升及地产利好政策共同驱动的估值修复[5] - 资产端方面，尽管利率持续下行挑战盈利能力，但政策推动下市场改革深化，资本市场长期向好，险企投资收益率压力有望缓解[5] - 负债端方面，人身险预定利率持续下调有助于减轻险企“利差损”压力，降低负债成本[5] - 提振消费相关政策推动乘用车销售市场预期扩张，利好财险保费收入持续增长[5]

公司运营动态 - 中国人寿财产保险股份有限公司辽宁省分公司北票市支公司获准变更营业场所 营业场所新址为辽宁省北票市新建街42-2号2北票市荟和商区（门市一层）[1] - 国家金融监督管理总局朝阳监管分局于2026年1月27日批复了该变更申请 批复依据为国寿财险辽发〔2025〕552号文件[1] - 公司需按规定及时办理相关变更手续及换领许可证[1]

文章核心观点 - 在存款搬家趋势及银行增收需求驱动下，银保渠道已成为保险业核心增长引擎，2026年银行将持续发力保险代销，保险公司也争相布局，行业竞争加剧 [2] - 2025年寿险银保渠道保费增速呈现三大阵营分化格局：头部险企领跑，银行系险企分化，外资/合资险企差异化突围 [2] - 银保渠道重回“C位”是客户储蓄需求、银行中间业务增收及行业政策放宽三者共振的必然结果 [6][7] - 多家券商预测2026年寿险新业务价值增长将主要由银保渠道驱动，险企正积极加大该渠道的战略布局与建设 [8][9][10][11] 2025年银保渠道增速格局 - **头部险企领跑**：寿险“老七家”2025年银保渠道保费增长超40%，其中平安人寿银保期缴保费同比增速达163%，其余6家合计同比增长31% [3] - **银行系险企分化**：光大永明人寿银保期缴保费同比大增111%，中信保诚人寿、招商信诺人寿等亦高速增长；但交银人寿、中邮人寿、中荷人寿同比增速分别为-30%、-27%、-9%，陷入负增长 [3] - **外资/合资险企差异化增长**：中宏人寿、汇丰人寿等2025年银保普遍实现双位数增长，中美联泰大都会人寿期缴保费增幅领跑，其成功源于深耕高净值客户与长期价值陪伴服务 [5] 银保渠道增长驱动因素 - **客户需求端**：低利率时代储蓄焦虑推动银行存款“搬家”，储蓄型保险（如分红险、增额寿险）因稳定性与增值潜力受青睐 [6] - **银行利益端**：代销保险成为银行中间业务的“新现金牛”，是对冲存贷利差收窄压力的关键抓手，佣金收益丰厚且能锁定客户 [6] - **行业政策端**：“单个银行网点与保险公司合作不得超过3家”的限制已取消，银行合作选择更灵活；“报行合一”政策全面落地，促使竞争焦点从费用返点转向产品品质与服务能力 [7] 行业增长数据与趋势 - **行业整体增长**：2025年保险业原保险保费收入首次突破6万亿元，达6.12万亿元，同比增长7.4%；人身险公司原保险保费收入4.36万亿元，同比增长8.91%，银保业务为核心增长引擎 [6] - **2026年开门红表现**：元旦三天小长假，近40家人身险公司通过银保渠道斩获新单保费711亿元，部分中小险企提前完成关键指标 [6] - **渠道增长动能**：2025年银保渠道期缴业务总体增速约10%；太保寿险2025年银保渠道保费收入565.28亿元，同比大增42%，其中新保业务增30.6%，续期业务增66.2% [3][8] - **价值贡献显著**：2025年上半年，平安寿险、人保寿险、新华保险、太保寿险的银保渠道新业务价值同比增长均超100%，成为公司新业务价值重要推手 [8] 主要险企的银保渠道布局与战略 - **渠道合作拓展**：中国人寿合作银行数量突破百家；新华保险与52家银行建立代理关系；人保寿险合作银行达90家；中国平安推进与国有大行、股份制银行、城商行等多元化渠道合作 [9] - **战略定位明确**： - 中国人寿将提升银保渠道可持续发展能力，构建“6+10+N”均衡渠道布局 [11] - 中国太保将重点打造银保渠道“四高”队伍（高素质、高学历、高收入、高留存），并聚焦长三角、大湾区、京津冀等重点区域发力 [11] - 中国人保寿险将巩固深化与重点银行合作，全面聚焦年金险、终身寿险等高价值产品，加速分红险转型，并提升5年期及以上业务占比 [11]

南向资金整体成交概况 - 2026年2月5日，沪港通（南向）成交额前三名分别为腾讯控股(88.30亿元)、阿里巴巴-W(42.63亿元)、盈富基金(28.20亿元) [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三名同样为腾讯控股(66.97亿元)、阿里巴巴-W(34.20亿元)、盈富基金(20.14亿元) [1] - 腾讯控股在沪港通和深港通合计成交额达155.27亿元，阿里巴巴-W合计成交额达76.83亿元，显示出这两家公司在南向资金交易中的绝对核心地位 [1][1] 沪港通（南向）十大活跃公司资金流向 - 腾讯控股成交额88.30亿元，获得净买入36.59亿元，是净买入额最高的公司 [2] - 盈富基金成交额28.20亿元，获得净买入25.66亿元，净买入额位居第二 [2] - 中国人寿成交额15.68亿元，获得净买入12.39亿元，净买入额位居第三 [2] - 中芯国际成交额25.23亿元，但遭遇净卖出9326.66万元 [2] - 小米集团成交额21.22亿元，遭遇净卖出9539.38万元 [2] - 长飞光纤光缆成交额12.43亿元，遭遇净卖出4.57亿元，是沪港通南向净卖出额最高的公司 [2] 深港通（南向）十大活跃公司资金流向 - 腾讯控股成交额66.97亿元，获得净买入19.19亿元 [2] - 盈富基金成交额20.14亿元，获得净买入20.10亿元，净买入额最高 [2] - 阿里巴巴-W成交额34.20亿元，获得净买入14.52亿元，净买入额位居第二 [2] - 恒生中国企业ETF成交额9.89亿元，获得净买入9.87亿元 [2] - 南方恒生科技ETF成交额8.80亿元，获得净买入8.45亿元 [2] - 中芯国际成交额16.60亿元，遭遇净卖出2.15亿元 [2] - 华虹半导体成交额8.92亿元，遭遇净卖出3.63亿元，是深港通南向净卖出额最高的公司 [2]