核心业绩表现 - A股五大上市险企2025年前三季度合计实现归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5%，超过去年全年净利润总额（3476亿元）[1] - 各公司净利润均实现两位数增长，其中中国人寿净利润1678.04亿元，同比增长60.5%，增速与规模均领跑同业；新华保险净利润328.57亿元，同比增长58.9%；中国人保、中国太保、中国平安净利润分别为468.22亿元、457亿元、1328.56亿元，增速分别为28.9%、19.3%、11.5%[2][3] 投资端表现 - 资本市场回稳向好带动投资收益显著增长，是净利润高增的主要原因[3] - 各公司总投资收益率普遍提升：新华保险年化总投资收益率达8.6%，同比提升1.8个百分点；中国人寿总投资收益率6.42%，同比提升1.04个百分点；中国人保总投资收益率5.4%，同比提升0.8个百分点；中国平安非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点；中国太保总投资收益率5.2%，同比提升0.5个百分点[5] - 新会计准则下，较高的FVTPL权益资产占比（如新华保险81.2%，中国人寿77.4%）放大了股市上行期的利润增幅[5] - 行业未来趋向提升FVOCI权益资产占比，以平衡年度利润与长期回报的稳定性[6] 人身险业务（负债端） - 各公司新业务价值延续高速增长，同比增幅均超三成：人保寿险增长76.6%，新华保险增长50.8%，平安寿险及健康险增长46.2%，中国人寿增长41.8%，太保寿险增长31.2%[7] - 行业加速向分红险等浮动收益型产品转型以应对利率下行压力，例如新华保险个险渠道新单中分红险占比达70%，中国人寿浮动收益型业务在首年期交保费中占比大幅提升超45个百分点，太保寿险代理人渠道新保期缴中分红险占比提升至58.6%[7] 财产险业务 - “老三家”财产险公司综合成本率进一步优化：人保财险为96.1%，同比下降2.1个百分点；平安产险为97%，同比优化0.8个百分点；太保产险为97.6%，同比下降1.0个百分点[8] - 非车险“报行合一”政策正式实施，有望压降非车险过高费用率，改善整体承保表现，并可能重塑行业竞争模式，使头部公司凭借风控和服务优势扩大市场份额[8][9] 行业展望 - 保险业经营具有显著顺周期特性，未来随经济复苏，负债端和投资端预计将显著改善[3] - 长端利率若随经济复苏修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解[8]

22025年前三季度寿险公司投资收益率排行榜：资本市场助力投资收益率上涨！但前期已做完资产重分类的公司，综合投资收 益率承压 先 说 结论： 1、 2025年前三季度寿险公司总投资收益率加权平均值为3.5%，同比提高了1.2个百分点。综合投资收益率为6.1%，同比提高了0.2个百分点。 近两年，寿险公司前三季度的综合投资收益率明显提升。除债券资产重分类的影响外，资本市场回暖是另一个关键因素。 去年三季度末，上证指数同比上涨12.2%；今年三季度末，同比涨幅达15.8%，显著提升了寿险公司权益类资产的配置收益。 2、 从寿险公司总投资收益率来看，2025年前三季度总投资收益率简单平均值为3.7%，加权平均值是3.5%、中位数也是3.0%。其中有8家公司总投资 收益率超过5%。 "13精"数据库第404周更新公告 2025年前三季度寿险公司总投资收益率排名前十： 从寿险公司综合投资收益率来看，2025年前三季度综合投资收益率简单平均值为3.0%，加权平均值是6.1%、中位数是2.8%。其中有9家公司综合投资收 益率超过5%。 本次，"13精"将聚焦寿险公司投资端，给出各家公司最新的投资收益率排行榜。 13精资讯- ...

中资金融股方面，中国银行涨0.22%，收报4.53港元；建设银行跌0.37%，收报8.02港元；工商银行涨 0.16%，收报6.25港元；中国平安跌0.97%，收报56.25港元；中国人寿无升跌，收报24.7港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份跌0.71%，收报4.2港元；中国石油股份涨0.36%，收报8.36港元； 中国海洋石油跌0.29%，收报20.34港元。 【纠错】 【责任编辑:谷玥】 新华社香港11月5日电 香港恒生指数5日跌16.99点，跌幅0.07%，收报25935.41点。全日主板成交 2388.25亿港元。 国企指数跌9.97点，收报9163.24点，跌幅0.11%。恒生科技指数跌32.44点，收报5785.85点，跌幅 0.56%。 蓝筹股方面，腾讯控股无升跌，收报629港元；香港交易所跌0.47%，收报423.6港元；中国移动跌 0.06%，收报86.65港元；汇丰控股涨0.19%，收报108.2港元。 香港本地股方面，长实集团涨0.05%，收报39.52港元；新鸿基地产跌1.42%，收报96.85港元；恒基地产 涨0.72%，收报28.04港元。 ...

行业投资评级 - 对保险板块的投资评级为“推荐”（维持）[3] 核心观点 - 保险板块减持或受2025年第三季度业绩预期差影响，但看好其强贝塔属性 [3] - 若权益市场维持当前活跃度，2025年第四季度及全年险企仍有望维持高增长趋势 [8] - 长期视角下，受益于预定利率动态调整、报行合一及分红险转型，上市险企“利差损”压力逐步收敛，负债端经营质量改善或驱动估值修复 [8] 行业整体持仓分析 - 2025年第三季度非银金融行业公募持仓占比为2.1%，环比下降0.17个百分点 [3] - 保险行业持仓合计占比1.1%，环比下降0.29个百分点 [3] - 证券行业持仓合计占比0.67%，环比增加0.05个百分点 [3] - 多元金融行业持仓占比0.32%，环比增加0.07个百分点 [3] 保险个股持仓分析 - 中国平安持仓占比最高，为0.46%，但环比减持0.09个百分点 [4] - 中国太保持仓占比0.25%，环比减少0.11个百分点 [4] - 中国人寿、阳光保险和保诚获得增持，持仓占比分别环比增加0.03、0.014和0.001个百分点，至0.11%、0.014%和0.001% [4] - 中国人保、中国财险和新华保险被减持 [4] 持仓变动原因分析 - 持仓变动主要受业绩期基数压力影响，2025年第三季度资产端基数因去年同期“924”影响而显著提升 [5] - 2024年第三季度，国寿归母净利润同比增加862亿元，新华保险同比增加104亿元，人保、太保、平安单季度增速分别为+2094%、+174%、+151% [5] 业绩展望与投资建议 - 2025年第三季度上市险企在高基数下实现超预期高增长，归母净利润单季度增速依次为：国寿+92%、新华+88%、人保+49%、平安+45%、太保+35% [8] - 中短期视角下资产端是核心逻辑，推荐顺序为新华保险、中国财险、中国人寿、中国太平 [8] - 长期结合基本面及估值性价比，推荐中国太保、中国财险、中国平安 [8]

核心观点 - 五家A股上市险企2025年三季报显示寿险业务呈稳健增长态势，总保费、新单保费、续期保费实现两位数增长，新业务价值增长表现亮眼 [1] 保费收入增长 - 中国人寿实现总保费6696.45亿元，同比增长10.1%，总保费规模创历史同期新高 [2] - 太保寿险实现规模保费2638.63亿元，同比增长14.2% [2] - 新华保险实现原保险保费1727.05亿元，同比增长18.6% [2] - 人保寿险实现原保险保费1169.63亿元，同比增长21.1% [2] 新业务价值表现 - 中国平安寿险及健康险新业务价值为357.24亿元，同比增长46.2% [2] - 人保寿险新业务价值增速达76.6% [2] - 新华保险新业务价值增速为50.8% [2] - 中国人寿新业务价值增速为41.8% [2] - 太保寿险新业务价值增速为31.2% [2] 产品结构转型 - 人身险产品预定利率于2025年9月1日起切换，预定利率2.5%的产品全面停售，行业进入预定利率"2.0%时代" [3] - 中国人寿浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点 [4] - 太保寿险代理人渠道新保期缴中分红险占比达58.6% [4] - 上市险企积极推进以分红险为主的浮动收益型业务，销售占比直线上升 [4] 渠道表现 - 太保寿险银保渠道实现规模保费583.10亿元，同比增长63.3%，其中新保期缴规模保费159.91亿元，同比增长43.6% [5] - 新华保险银保渠道实现保费收入669.41亿元，同比增长47.7%，其中长险首年保费359.4亿元，同比增长66.7% [5] - 中国平安寿险及健康险银保渠道新业务价值同比增长达170.9%，该渠道新业务价值贡献度为35.1% [5] - 银保渠道通过开拓优质渠道、扩充高质量队伍、提升产品竞争力推动价值增长 [5] 代理人渠道与产能 - 中国人寿个险销售人力60.7万人 [6] - 平安人寿个人寿险销售代理人数量35.4万人 [6] - 太保寿险个险队伍月均保险营销员18.1万人 [6] - 新华保险人均产能同比增速达50% [6] - 太保寿险核心人力人均产能同比提升16.6% [6] - 中国人寿优增人力、留存率同比提升明显 [6]

30年前，中国保险市场初开，中国人寿肩负着"振兴民族寿险"使命开启了一条充满未知的"拓荒"之路。 2024年底，中国人寿在云南存量投资达1479亿元，服务客户数接近3000万人。近日，记者对话中国人寿 云南省分公司总经理祝斌。（记者陈永强） 转自：新华财经 编辑：王春霞 声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的 信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115 ...

来源：环球网 近年来，中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"）锚定高质量发展方向，将党建引领贯穿发 展全程，以服务国家战略、守护民生福祉为核心抓手主动作为。 以其驻豫机构——中国人寿河南省分公司为例，该公司在助力实体经济、保障民生需求、践行社会责 任、深耕服务等方面持续发力，以稳健经营筑牢发展根基，成为推动河南寿险行业高质量发展的重要力 量。 在服务国家战略方面，中国人寿河南省分公司积极助推险资入豫，持续为中原大地注入发展动能。截至 今年8月底，中国人寿集团公司在豫存量投资已突破1200亿元，全力支持经济高质量发展。 同时，该公司响应积极应对人口老龄化国家战略，布局"保险+养老服务"生态建设。郑州作为全国首批 20家"城心"机构养老重点布局城市，中国人寿全力推动覆盖养老、医疗、生活的全周期高品质服务体系 落地中原，让更多百姓享受到专业、优质的养老保障服务。 在支持实体经济方面，该公司精准聚焦先进制造业、科技创新、绿色发展等重点方向，以"科技金 融""绿色金融"为抓手，为中小微企业及战略性新兴产业企业提供保险服务。今年1至8月，累计为882家 战略新兴、绿色产业企业客户提供超367亿元风险保障，帮助企业 ...

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，1-3Q25上市险企归母净利润增速分别为国寿(60.5%)>新华 (58.9%)>中国财险(50.5%)>人保(28.9%)>太保(19.3%)>平安(11.5%)，单三季度实现高增长。展望全年， 考虑权益市场稳步上行，部分险企Q4业绩基数相对偏低，全年有望延续高增趋势。展望2026年，分红 险的浮动收益收益和银行网点扩张预计推动新单增长，利费差改善有望驱动价值率提升，价值预计保持 稳健增长；非车险报行合一和新能源车险定价系数放开有望优化COR，财险保费有望保持稳健增长。 广发证券主要观点如下： 利润：权益市场上行推动投资业绩高增，单三季度净利润在高基数下增长超预期 1-3Q25上市险企归母净利润增速分别为国寿(60.5%)>新华(58.9%)>中国财险(50.5%)>人保(28.9%)>太保 (19.3%)>平安(11.5%)，单三季度实现高增长：一是权益市场上行，同时险企提升权益配置比例并优化 配置结构，由此投资业绩大幅提升，其中新华/太保/国寿的年化总投资收益率分别同比 +1.8pct/+0.7pct/+1.0pct；二是部分险企受益亏损保单确认转回和正向营运偏差 ...

公司业绩表现 - 第三季度净利润达1260亿元人民币，同比增长92%，在去年高基数基础上近乎翻倍 [1] - 前三季度净利润提升至1678亿元人民币，同比增长61% [1] - 第三季度盈利增速优于同业，由保险服务业绩和投资服务业绩增长双轮驱动 [1] 新业务价值与保费 - 前三季度新业务价值在可比口径下增长41.8%，较上半年的20.3%增速大幅提升 [1] - 预计第三季度新业务价值在可比口径下或超越翻倍增长 [1] - 首年新单保费同比增长53%，价值率在预定利率下调和产品结构调整下持续提升 [1] 未来展望与盈利预测 - 第四季度去年同期低基数效应或驱动盈利增速上行 [1] - 2025至2027财年每股盈利预测分别上调至6.03元、4.41元及4.95元人民币 [1] - 全年新业务价值增长预测上修至38% [1] 投资评级与目标价 - 维持公司"买入"评级 [1] - 目标价由29港元上调至31港元 [1]

考虑到国寿第三季盈利大幅上行，招银国际将国寿2025至2027财年每股盈利预测，由原来各2.99元、 3.23元及3.67元人民币，上调至各6.03元、4.41元及4.95元人民币，并上修全年新业务价值增长预测至 38%。 招银国际发布研报称，中国人寿（601628）(02628)今年第三季业绩亮眼，净利润在去年高基数基础上 近乎翻倍达1,260亿元，同比增长92%，带动前9月净利润提升至1,678亿元，同比增长61%。公司第三季 盈利增速优于同业，主要得益于保险服务业绩和投资服务业绩增长的双轮驱动。该行维持国寿"买入"评 级，上调目标价由29元升至31港元。 该行指，国寿首三季公司新业务价值可比口径下增长41.8%，较上半年的20.3%增速大幅提升，该行预 计预计第三季新业务价值可比口径下或超越翻倍增长，其中，首年新单保费同比增长53%，价值率或在 预定利率下调和产品结构调整下持续提升。展望第四季，去年同期利率大幅下行导致保险服务业绩下降 的低基数效应或驱动盈利增速上行。 ...