公司业绩表现 * 公司为龙旗科技[1] * 2025年前三季度营业收入313亿元，同比减少35亿元，下降10%[2][3] * 归母净利润5亿元，同比增长17.74%[2][3] * 扣非归母净利润2.71亿元，同比下滑18%[2][3] * 第三季度单季营业收入114亿元，同比下滑9.6%[3] * 第三季度单季归母净利润1.52亿元，同比增长64%[3] * 第三季度单季扣非归母净利润0.92亿元，同比增长56%[3] * 业绩下滑主要受智能手机业务收入下滑影响[2][3] 各业务板块进展 **智能手机业务** * 业务策略调整为注重有质量的增长，舍弃低价值项目[4][17] * 第三季度出货量受暑期档和发展中地区入门级产品升级需求拉动有所增加[3] * 全年手机ODM份额预计超过30%[4][18] * 入门级手机的硬件升级和AI功能变化是长期趋势，将推动业务稳中有升[23] **平板电脑业务** * 第三季度收入达到10.9亿元，同比增长23%[2][5] * 是公司亮点业务，每年规模约1300万台[24] * 目标是将平板电脑业务规模做到2000万台以上[24] * 新突破点包括韩国三星客户的新机会和类平板产品[24] **AI PC业务** * 产品矩阵完善，两款自主研发新产品成功上市[5] * 与全球头部客户首个合作项目正式落地[5] * 第三季度实现英特尔主流平台发货，并获得头部客户高端项目，预计明年第一季度发货[15] * 与高通合作开发迷你PC及边缘计算产品，预计明年第一季度推出[15] * 计划明年发货量达到几十万台，生产线已从一条增至四条[15] **智能眼镜/AI眼镜业务** * 与全球互联网头部客户合作深化，首个智能眼镜盒项目已进入量产阶段，运动版智能眼镜成功上市[2][5] * AI眼镜产品预计在2026年第四季度实现批量量产[27] * 国内生产线将在年底正式架设完成[21] * 与国内互联网大厂有一个合作项目，产品预计在2026年发布[30] * 公司在该领域拥有仿真、堆叠集成、封装工艺、热管理、电磁屏蔽等技术积累[21] **汽车电子业务** * 聚焦车载自控平板和无线充电业务，新获得红旗、奇瑞以及欧洲车厂定点[25] * 相关产品已进入量产状态，每月量递增，预计明年开始规模上升[25] * 战略目标是百亿级别的发展方向，致力于寻找高单价、高增量产品[25][26] **其他业务** * 穿戴类及IoT品类毛利率有所提升[14] * CIP方案已启动，成立新产品部，预计2026年第四季度批量量产[4][9] 盈利能力与运营效率 * 公司整体毛利率连续四个季度提升，第三季度达到9.3%[4][13] * 各品类毛利率均有所提升，手机业务因占比最大而贡献最大[13][14] * 盈利结构待优化，扣非净利润下滑反映此问题[2] * 通过与智元机器人合作，在组装产线部署具身智能机器人，提升运营效率[6] 战略规划与公司发展 * 长期增长战略为内生加外延双轮驱动[2][7] * 拓展"1+2+X"产品版图，以智能手机为基本盘，探索AI智能硬件[2][7] * 外延并购将聚焦核心大客户拓展和产品技术维度[7] * 港股IPO稳步推进，已于2025年6月27日向联交所递交A1申请，正在等待中国证监会国际司的路条[2][7][20] * 研发人员同比增长约33%，今年招聘规模超1000人，计划到2028-2029年研发人员从5000人增长至8000-9000人[22] 行业前景与市场动态 **AI眼镜/Xr业务** * 受益于Meta等公司推动，AI眼镜市场前景广阔[2][8] * Meta预计2026年出货量目标达3000万台[8][28] * 市场因Meta新品体验提升而变得热闹，吸引更多玩家进入[28] * 公司聚焦AI眼镜，AR产品处于前期跟进阶段，遵循聚焦主流客户策略[8] **存储涨价影响** * 存储涨价对公司本身影响较小，因Memory主要由客户购买[12] * 存储涨价可能导致终端售价调高影响需求，但第四季度个别客户需求调整幅度不大[12] * 内存涨价使一些客户自营产品转向ODM生产，公司项目机会增多[12] **机器人产业合作** * 公司与智元机器人就工业场景具身智能机器人应用开展全面合作，包括产线部署和零部件供应、制造代工[6][11] * 合作旨在为未来长期布局机器人产业进行战略投资和应用场景合作[11] **AI服务器领域** * AI服务器是重要课题，公司一直在关注和研究，但尚未对外宣布具体方案[19]

截至9月30日，龙旗科技股东户数2.70万，较上期增加15.64%；人均流通股9848股，较上期减少 13.52%。2025年1月-9月，龙旗科技实现营业收入313.32亿元，同比减少10.28%；归母净利润5.07亿元， 同比增长17.74%。 分红方面，龙旗科技A股上市后累计派现4.61亿元。 责任编辑：小浪快报 融资方面，龙旗科技当日融资买入5274.25万元。当前融资余额6.39亿元，占流通市值的5.13%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，龙旗科技10月29日融券偿还1.51万股，融券卖出1100.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 5.14万元；融券余量6.74万股，融券余额315.10万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，上海龙旗科技股份有限公司位于上海市徐汇区漕宝路401号1号楼一层,香港湾仔皇后大道东 183号合和中心46楼，成立日期2004年10月27日，上市日期2024年3月1日，公司主营业务涉及智能产品 研发设计、生产制造、综合服务。主营业务收入构成为：智能手机70.44%，AIoT产品16.68%，平板电 脑9.55%，其他(补充)3.33%。 ...

财务表现 - 2025年前三季度营业收入12.57亿元，同比增长1.95% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.56亿元，同比下降25.88% [1] - 净利润下滑主要因计提6243.25万元的信用及资产减值损失，若剔除该因素，利润为增长 [1] 业务格局与战略 - 公司形成传统业务稳增长、新业务快突破的良好格局 [1] - 在巩固传统业务优势基础上，积极开拓新市场、培育新动能 [1] 消费电子业务 - 受益于国内“国补”政策下的行业复苏，智能手机、智能穿戴、平板电脑等产品需求回升 [1] - 作为华为、小米、360等知名品牌的核心供应商，直接承接行业回暖红利，相关产品线订单量增长 [1] 网通设备业务 - 公司产品系列完整，包括智能路由器、CPE终端、PON、10GPON、家庭网关等，并具备Wi-Fi7产品量产优势 [2] - 机构预测2024-2031年全球网络与通信设备市场年复合增长率达5.8%，2031年市场规模有望接近5342.9亿元 [2] 移动电源业务 - 公司已成为多家品牌及跨境电商客户的核心供应商 [2] - 机构预测2025年全球移动便携式电源组市场规模达380亿美元，2030年将增至720亿美元，年复合增长率13.7% [2] - 中国市场2025年出货量预计突破1.2亿台，占全球总量35% [2] - 公司将移动电源纳入跨境电商核心品类，聚焦欧洲、北美、日本等重点市场，实现差异化布局 [2] 发展前景 - 在全球科技产业升级与国内消费电子复苏双重机遇下，公司凭借技术、客户、产能三大核心优势 [3] - 公司有望在消费电子、网通设备、移动电源等多赛道持续突破，开启发展新阶段 [3]

不过，尽管前三季度业绩整体承压，但公司在第三季度表现出明显的盈利修复态势。今年第三季度单季，龙旗科技实现营 业收入114.24亿元，同比下降9.62%；公司第三季度利润总额实现1.70亿元，同比大幅增长94.53%。 （编辑 郭之宸） 本报讯 （记者金婉霞）10月29日，上海龙旗科技股份有限公司（以下简称"龙旗科技"）发布了2025年第三季度报告。报告 显示，受全球消费电子市场需求疲软影响，公司前三季度营收规模有所收缩。财务数据显示，今年1月份到9月份，龙旗科技实 现营业收入313.32亿元，同比下降10.28%；归属于上市公司股东的净利润为3.86亿元，同比下降15.54%；归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润为3.45亿元，同比下降24.03%。 资料显示，龙旗科技的主营业务是提供智能终端的ODM服务，涵盖智能手机、平板电脑、智能穿戴设备、AIoT产品及服 务器等多元化智能硬件。公司深度绑定全球主流品牌客户，是国内智能ODM领域的领军企业之一。 ...

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入313.32亿元，同比下降10.28% [6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.07亿元，同比增长17.74% [6] - 第三季度公司实现营业收入114.24亿元，同比下降9.62% [6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比增长64.46% [6] 分业务板块表现（第三季度） - 智能手机业务实现收入76.82亿元，同比下降21.96%，但环比上升5.50% [7] - 平板电脑业务实现收入10.90亿元，同比上升23.30% [7] - AIoT产品业务实现收入22.82亿元，同比大幅上升47.17% [7] 业务进展与客户合作 - 智能眼镜领域拓展与全球互联网头部客户的合作，首个智能眼镜盒项目已进入量产，运动版智能眼镜成功上市 [7] - AI PC领域两款自主研发新品上市，并实现与全球头部客户首个合作项目的正式落地 [7] - 汽车电子领域，车载移动智控平板持续量产发货，并获得两家头部客户的项目定点，车载无线充项目进入量产供货阶段 [7] 股份回购情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份7,499,937股，占公司总股本比例为1.60% [8] - 回购股份支付资金总额为299,819,751.05元（不含交易费用） [8]

市场行情判断 - 上证指数时隔10年突破4000点整数关口，标志着牛市行情确立，属于一轮慢牛、长牛行情 [1] - 本轮牛市始于“924”政策转向，初期四个交易日内上证指数上涨千点，经过约半年震荡调整后于6月底开启“七翻身”行情，目前处于牛市上半场 [1] - 当前时点并非本轮牛市的终点，而是牛市的中继阶段 [6] 市场结构性特征 - 行情呈现明显结构性分化，以人形机器人、芯片、半导体、算力、算法为代表的科技创新板块大幅上涨，而传统板块表现相对低迷 [2] - 从3000点涨至4000点期间，通信和电子行业累计涨幅分别为124.86%和119.43%，科技板块为行情领头羊 [5] - 相比之下，十年前同阶段上涨以基建、地产类板块为主，建筑装饰行业累计上涨85.91% [5] 市场估值水平 - 当前万得全A指数市盈率为17.84倍，处于2010年以来71.9%的分位数，属历史中高位水平 [3] - 2015年4000点时全A指数市盈率为21.72倍，分位数为89.9%，当前估值远未到行情结束之时 [3] - 创业板指市盈率为39.76倍，其历史分位数仅为39.4%，远低于2015年同期的94.8% [3] 市场交易与杠杆 - 沪深两市成交额已连续102个交易日超过1万亿元，今年以来日均成交额达16525亿元，创历史新高 [3] - 当前A股融资余额达24643亿元，创历史新高，但融资余额占流通市值比例为2.51%，处于近十年中位水平 [4] - 当前市场杠杆率显著低于2015年峰值（当时该比例最高达4.72%），且场外配资已基本消失 [4] 投资者结构变化 - 按自由流通市值计算，A股机构投资者持股比例为46%，较2014年底的30.9%上升约15个百分点 [5] - 个人投资者持股比例相应地从2014年的69.1%下降至2024年的54% [5] 行业业绩与政策导向 - A股三季报披露显示，通信、半导体等科技板块业绩表现尤为亮眼，科技股业绩高增长是推动行情最关键因素 [6] - “十五五”规划重点支持人形机器人、具身智能、芯片、半导体、算力算法、固态电池、低空经济、深海装备及6G等行业 [6] - 消费复苏态势温和，传统消费后劲不足，提振消费的关键在于通过牛市增强财富效应，提高居民财产性收入 [7] 板块配置展望 - 科技板块仍具备高业绩增长潜力，是行情的重要主线，但短期涨幅较大可能面临获利回吐压力 [6][8] - 新能源、品牌消费等板块有望迎来轮动机会，低估值、高股息的红利股受到追求稳定回报投资者的关注 [6][8] - 反内卷背景下受益的储能、锂电池、风电等新能源板块近期表现较好 [8]

出口数量与金额 - 2025年8月平板电脑出口数量为0.09亿台，同比下降15.7% [1] - 2025年8月平板电脑出口金额为15.6亿美元，同比下降18.7% [1]

第二十七届高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会（高交会）将于2025年11月14-16日在深圳国际会展中心（宝安）举办 [2] - 截至目前，高交会已收到782家国际采购团确认参加的回函，这些采购团来自欧洲、北美、东亚、东南亚、中东等全球多数核心市场 [2] 国际采购商规模与来源 - 通过线上预登记系统、线上表单以及高交会《全球采购商对接大会参会回执》完成预登记的国际组织及机构达到782家 [3] - 采购团来自全球多个核心市场的百余个国家和地区，包括欧洲的英国、意大利、俄罗斯、西班牙等国家，北美洲的加拿大、美国，中南美洲的墨西哥、巴西等国家，中东的阿联酋、沙特阿拉伯等国家，东亚的韩国、日本等国家和地区，南亚的印度、巴基斯坦等国家，东南亚的泰国、新加坡等国家，非洲的阿尔及利亚、加纳等国家 [3] 采购需求与技术领域 - 采购需求涵盖人工智能、机器人、新能源、储能等广泛而深入的领域 [2] - 完成预登记的大多数组织及机构均标注了明确的采购需求，采购范围涵盖新能源与储能产业、人工智能与机器人、半导体与集成电路、消费电子、高新技术、工业设备、无人机等多个关键领域 [4] - 例如墨西哥SPECTRUM+ ENGINEERING AND RESEARCH CORP公司意向采购农业无人机、自动化流程机器人、农业机器人等产品 [4] - 英国HyperBug Electrical公司意向采购机器人技术、宇树科技、健康传感器、人工智能、电池技术与移动设备等，采购金额高达数十亿元 [4] - 秘鲁和也门的采购团对太阳能设备、家庭储能方案、储能设备、风能发电机组等新能源与储能产品十分关注，预计将携带数亿元采购资金现场采购相关产品 [4] 具体采购商需求示例 - 阿尔及利亚采购商意向采购智能手机（品牌为小米、三星、Vivo等）、平板电脑、电脑零配件及配件（固态硬盘、内存条、显卡等） [4] - 马来西亚采购商寻求在教学领域应用的机器人 [4] - 泰国采购商需求协作机器人电动/气动夹具、四足机器人、协作机器人视觉系统 [4] - 毛里塔尼亚采购商需求智能锁和门禁系统、智能开关（Zigbee/Wi-Fi）、运动、烟雾和漏水传感器、窗帘电机和百叶、智能中枢和控制单元、摄像头和AI安全设备 [4] - 意大利采购商寻找和人工智能对话代理兼容的机器人技术合作伙伴，用于养老院、零售活动等实际场景中，要求协作机器人具备开放API，支持文本转语音、语音识别及自主移动，并能通过REST API或SDK与外部软件集成，优先兼容大型语言模型与人工智能框架 [4] 参会嘉宾与平台影响力 - 俄罗斯国家技术集团公司中国区负责人、俄罗斯鞑靼石油公司IT部门副总裁、韩国三星IT部门工程师、加纳国际商会秘书长、荷兰农业人工智能应用公司CEO、美国微软公司代表等重磅嘉宾将莅临高交会现场参与采购对接 [6] - 旺盛的国际采购需求充分展现中国在高新技术领域的突出成就，为全球经济发展以及高水平对外开放打了一针强心剂，持续擦亮高交会作为全球高新技术展览展示和成果交易最重要平台的金字招牌 [6] 展会创新举措与服务体系 - 本届高交会打破供需沟通壁垒，通过全球邀约、聚展寻需、以需促供、供需联动的方式，以全产业链展示+技术突破+国际合作，深度聚焦产业链协同创新，搭建"展商-买家"一对一精准匹配平台 [6] - 高交会旨在打造全球买家采购中国高新技术产品的第一平台、携手全球采购商构建产业链供应链合作伙伴关系、构建辐射全球市场的供需服务体系 [6] - 高交会组委会创造性增设"行业垂直国际采购对接区"、"重点展团国际采购对接区"，实现需求画像与技术供给的高度匹配 [8][9] - 组委会将根据采购商需求与现场展品匹配度，特别设置"新能源及储能产业国际采购对接区"、"人工智能与机器人国际采购对接区"、"消费电子国际采购对接区"等多个高效匹配国际采购对接区 [9] - 组委会通过提供精准联动匹配、专属对接区、组团大巴接送、商务午餐、专人对接等"一站式"供应链升级解决方案，全面推动高科技交流合作和供需交易的达成 [9] 展会规模与观众预期 - 为切实保障参展商的参展实效，展会现场还将组织数十场产业采购商大会，组织1000余个专业采购团 [11] - 现场专业观众预计将达到40万人次 [11]

宏观经济整体表现 - 前三季度国内生产总值达到1015036亿元，同比增长5.2%，增速比上年全年和上年同期分别加快0.2和0.4个百分点[1][2] - 从季度看，经济呈温和回升态势，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，三季度GDP环比增长1.1%[1] 工业生产与制造业 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%[2] - 装备制造业和高技术制造业表现突出，增加值分别增长9.7%和9.6%[2] - 规模以上锂离子电池制造行业增加值同比增长29.8%[3] 服务业发展 - 前三季度服务业增加值同比增长5.4%[2] - 信息传输、软件和信息技术服务业以11.2%的增速领跑[2] 消费市场 - 社会消费品零售总额同比增长4.5%[2] - 限额以上单位粮油食品类、体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额增速均超过10%，体育娱乐用品类增速接近20%[2] - 消费品以旧换新政策显效，家用电器和音像器材类、家具类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额增速均在20%左右[3] 新兴产业与产品 - 新能源汽车产量增长29.7%[3] - 电动自行车、平板电脑等换新类产品产量分别增长27.1%和9.5%[3] 对外贸易 - 前三季度货物进出口总额达336078亿元，同比增长4.0%[3] - 民营企业进出口增长7.8%，占进出口总额的比重达57.0%[3] 研发与创新 - 研发投入强度从2012年的1.91%提升至2024年的2.68%[5] - 基础研究经费占比从5%以下稳步提升至2024年的6.91%[5] - 全球创新指数排名从2012年的第34位升至2024年的第11位[5]

调研过程中，褚洪昌副主席深入教学一线，实地观摩了东湖小学将智慧教育手段融入常规课堂的实践情况。在东湖小学的课堂上，学生们熟练运用平板电 脑等智能终端进行学习，丰富的数字化资源与互动形式有效激发了学习兴趣，为课堂教学注入了新的活力，切实提升了教学效率与质量，展现了信息技术 与教育教学深度融合的积极成果。 随后，调研组一行参观了学校的校园科技馆。学校的3D打印、激光切割、无人机以及各类人工智能课程引起了领导们的浓厚兴趣。褚洪昌副主席对学校 在培养学生科学素养和创新实践能力方面所做的努力与取得的成效给予了高度赞赏。 此次调研活动，充分体现了区政协对教育事业发展的高度重视。东湖小学表示，将以此次调研为契机，持续深化智慧校园建设，探索信息技术赋能教育的 新路径，为推动区域教育优质均衡发展贡献力量。(通讯员张茗杨列元) 10月21日上午，枣庄市市中区政协副主席、党组成员褚洪昌一行莅临东湖小学，就"推进智慧教育建设，赋能优质均衡发展"主题开展专题调研。 ...