7月13日，在位于江西赣州南康区的圣蒂斯堡(赣州)智能家居产业园，家具智能化生产线在自动加 工板件。(资料图)刘力鑫 摄 此外，前八月江西固定资产投资同比增长4.0%。分领域看，基础设施投资同比增长12.8%，制造业投资 同比增长9.3%，房地产开发投资同比下降10.4%。全省亿元以上在建项目7828个，完成投资增长7.1%， 占全部投资的比重为71.9%，拉动投资增长5.0个百分点。 前八月江西经济平稳向好 亿元以上在建项目7828个 中新网南昌9月16日电 (记者 李韵涵)16日，记者从江西省统计局获悉，前八月，江西省固定资产投资同 比增长4.0%，全省亿元以上在建项目7828个。 在工业生产方面，1至8月份，江西规模以上工业增加值同比增长8.0%。分产品看，重点监测的453种主 要工业产品中有241种产量实现增长，增长面为53.2%。其中，新能源汽车、平板电脑、服务机器人、 光电子器件产品产量分别同比增长87.1%、57.4%、34.6%和33.2%。装备制造业、高技术制造业增加值 分别同比增长12.1%、11.8%。 据了解，1至8月份，江西新建商品房销售面积1794.8万平方米，同比增长1.6%。其 ...

经济观察报 记者 张锐 市内免税店正在为免税行业注入新活力。 广州和深圳两家市内免税店于8月26日同步开业，截至目前已营业超过半个月。 9月9日至9月13日，经济观察报记者先后走访上述两家门店，多位销售人员受访表示，自开业以来客流量一直不错，尤其周末"逛的人很多"。其中，电子产 品如耳机、平板电脑，以及体现"中式文化"的国潮产品受咨询量最多。 市内免税店陆续新开 2024年8月，财政部等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》（下称《通知》），明确自2024年10月1日起，原有19家市内免税店统一政策管 理，同时在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市，各设立1家市内免税店。 中国中免等公司发布的公告信息显示，广州市内免税店（中免市内免税品（广州）有限公司）由中国中免与岭南控股（000524.SZ）、白云机场 （600004.SH）合作设立；深圳市内免税店（中免市内免税品（深圳）有限公司）由中国中免、深圳国有免税商品（集团）有限公司、深业集团有限公司合 作设立。同时，上述两家门店亦分别是广州、深圳首家市内免税店。 最近，经济观察报记者先后走访了位于深圳核心商业区之一、福田深业上城商场内 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 [4][9][18] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营收199.08亿元 同比-10.65% 归母净利润3.56亿元 同比+5.01% [1] - 单季度Q2营收105.29亿元 同比-11.85% 环比+12.27% 归母净利润2.01亿元 同比-4.31% 环比+30.71% [1] - 盈利能力持续提升 25H1毛利率8.14% 同比+1.64个百分点 净利率1.79% 同比+0.29个百分点 [2] - Q2毛利率达8.76% 同比+2.70个百分点 环比+1.31个百分点 净利率1.94% 同比+0.19个百分点 环比+0.33个百分点 [2] 业务板块表现 - 智能手机业务营收140.22亿元 同比-22.28% 受海外市场需求放缓影响 [2][3] - AIoT业务营收33.21亿元 同比+45.26% 主要受益于智能眼镜高速增长 [2][8] - 平板业务营收19.00亿元 同比+14.57% 高端旗舰产品持续上市 [2][3] - 其他业务营收6.64亿元 同比+125.56% [2] 研发投入与新品布局 - 25H1研发费用率6.02% 同比+1.80个百分点 主要投入AIPC 汽车电子和智能眼镜等新品类 [2] - AIPC领域已获得四家头部客户量产订单 目标2030年收入占比达30% [3] - 汽车电子多个品类实现量产交付 客户包括小米 江淮 赛力斯 蔚来等 [3][8] - 智能眼镜深度切入国际头部客户供应链 新增国内头部互联网客户量产项目 [8] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.53亿元 9.45亿元 13.10亿元 [9][10] - 对应EPS分别为1.39元 2.01元 2.79元 [9][10] - 预测PE倍数分别为32X 22X 16X [9][10] - 预计ROE从2025年11.0%提升至2027年16.6% [1][10] 成长驱动因素 - 智能手机业务受益于ODM渗透率提升和竞争格局改善 [9] - AI智能眼镜具备高成长性 持续拓展客户及产品品类 [8][9] - 汽车电子及AIPC等新业务处于培育期 未来有望贡献收入及利润增量 [3][9]

9月15日，Canalys（现并入Omdia）的数据显示，2025年第二季度，印度PC市场（不含平板电脑）同比 增长6%，出货量达到360万台。由于企业需求的增长以及对AI设备的青睐，笔记本电脑成主要增长动 力，出货量增长8%至270万台。台式机出货量保持稳定，小幅上升1%，达到86.1万台。 然而，由于政府采购需求减弱，平板电脑市场大幅下滑，同比下降27%，至120万台。展望全年，预计 2025年印度PC市场将增长7%，达到1510万台；而平板电脑市场预计将萎缩13%，至520万台。到2026 年，PC市场的增长有望保持稳定，受益于进一步的设备更新需求和AI应用的普及；同时，得益于政府 资助的教育招标项目，印度平板电脑市场预计将实现15%的增长。 Canalys（现并入Omdia）高级分析师Ashweej Aithal表示："企业主导的需求仍然是2025年第二季度印度 笔记本市场增长的主要力量。AI笔记本出货量同比几乎增长了三倍，企业正加速部署AI基础设施，以 提升生产力、推动自动化并为未来做准备。设备更新（包括与Windows 11过渡相关的升级）同样发挥 了关键作用，推动企业PC出货量在2025年第二季 ...

经济观察网9月15日，Canalys数据显示，2025年第二季度，印度PC市场(不含平板电脑)同比增长6%，出 货量达到360万台。由于企业需求的增长以及对AI设备的青睐，笔记本电脑成主要增长动力，出货量增 长8%至270万台。台式机出货量保持稳定，小幅上升1%，达到86.1万台。然而，由于政府采购需求减 弱，平板电脑市场大幅下滑，同比下降27%，至120万台。分厂商来看，联想PC市场增幅最大，小米在 平板电脑市场超越联想，跃居第三。 ...

2025年第二季度印度PC市场表现 - 印度PC市场（不含平板）出货量达360万台，同比增长6% [1] - 笔记本电脑出货量增长8%至270万台，成为主要增长动力 [1] - 台式机出货量小幅上升1%至86.1万台，保持稳定 [1] 平板电脑市场表现 - 平板电脑出货量同比下降27%至120万台 [1][5] - 商用平板出货量暴跌64%，主因政府及教育部门采购放缓 [5] - 消费类平板逆势增长35%，受益于线上促销及居家学习需求 [5] 细分市场驱动因素 - 企业需求推动笔记本增长，AI笔记本出货量同比增近三倍 [3] - 工作站类别增长41%，反映工程/设计领域高性能设备需求 [3] - 消费笔记本增长12%，受零售势头及电商促销拉动 [3] 厂商竞争格局（PC） - 惠普以30.2%份额保持首位，出货量107.7万台 [7] - 联想份额增至19.9%，出货量增长19.3%至71万台 [7] - 华硕增长12.4%至26.7万台，份额升至7.5% [7] 平板电脑厂商表现 - 三星份额28.9%居首但出货量同比下滑40.7% [7] - 小米出货量激增71.9%至15.9万台，份额达13.4% [7] - 苹果增长41.1%至23.3万台，份额升至19.6% [7] 市场预测（2025-2026） - 2025年PC市场预计增长7%至1510万台，2026年延续增长势头 [1][5] - 教育领域PC需求强劲，2025年预计增长38.4% [6] - 平板市场2025年预计萎缩13%至520万台，2026年有望增长15% [1][5] 长期增长动力 - AI设备普及和Windows 11升级推动企业设备更新需求 [3][5] - 政府教育招标项目（如泰米尔纳德邦Elcot）将带动大规模部署 [5] - 本地制造政策支持及小城市渗透率提升助推多设备持有趋势 [5]

Canalys（现并入Omdia）的数据显示，2025年第二季度，印度PC市场（不含平板电脑）同比增长6%，出货 量达到360万台。由于企业需求的增长以及对AI设备的青睐，笔记本电脑成主要增长动力，出货量增长8%至 270万台。台式机出货量保持稳定，小幅上升1%，达到86.1万台。 然而，由于政府采购需求减弱，平板电脑市场大幅下滑，同比下降27%，至120万台。展望全年，预计2025年 印度PC市场将增长7%，达到1510万台；而平板电脑市场预计将萎缩13%，至520万台。到2026年，PC市场的 增长有望保持稳定，受益于进一步的设备更新需求和AI应用的普及；同时，得益于政府资助的教育招标项 目，印度平板电脑市场预计将实现15%的增长。 Canalys（现并入Omdia）高级分析师Ashweej Aithal表示："企业主导的需求仍然是2025年第二季度印度笔记本 市场增长的主要力量。AI笔记本出货量同比几乎增长了三倍，企业正加速部署AI基础设施，以提升生产力、 推动自动化并为未来做准备。设备更新（包括与Windows 11过渡相关的升级）同样发挥了关键作用，推动企 业PC出货量在2025年第二季度增长超过1 ...

公司业务合作 - 全资子公司中诺通讯为华为提供智能手机等智能终端产品的ODM/JDM服务[2][10] - 子公司为客户提供酒店及巡检等服务机器人产品的JDM/OEM服务并持续出货[3] - 优先在智能穿戴产品中导入AI技术并持续关注AI在研发、生产及管理场景的应用[6] 经营业绩表现 - 2025年上半年业务订单保持平稳 整体毛利率显著提升[5][11] - 通过研发与供应链协同降本 推进电子物料国产替代以提升议价能力[7] - 坏账计提主要针对应收账款和其他应收款等科目[9] 战略发展计划 - 持续聚焦优质大客户 通过定制化解决方案和提升服务质量深化合作[7] - 探索依法依规运用市值管理工具 科学制定股东分红回报规划[8] - 目前不存在应披露的资产重组或并购计划[4]

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国平板电脑行业市场行情监测及发展前景研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年7月中国平板电脑出口数量为0.09亿台，同比下降11.1%，出口金额为 17.1亿美元，同比下降22.8%。 近一年中国平板电脑出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

公司战略转型 - 小米印度战略目标从智能手机扩展至平板电脑、可穿戴设备、电视及家用电器领域，致力于打造"人车家全生态"互联生态系统 [1] - 公司强调超过2000万消费者拥有超过五台小米设备，通过多设备互联实现品牌差异化 [1] - 引入大型家电需评估市场契合度，需制定更宏大的战略规划 [1] 财务表现 - 小米印度上一季度收入增长30%，利润增长35%以上 [1] - 印度市场对母公司收入贡献率从2018年的45%大幅下降至2025年的个位数，未进入前五大贡献市场 [7] 市场竞争态势 - 2025年第二季度印度智能手机市场出货量达3700万部，同比增长7.3% [2] - 小米市场份额从13.5%降至9.6%，同比下跌23.5%，排名跌至第五 [2][5] - vivo以19%市场份额位居第一，三星14.5%居第二，OPPO13.4%列第三 [2][5] - 摩托罗拉(39%)、iQOO(68%)和苹果(19%)实现显著正增长，realme(-17%)、Poco(-28%)和OnePlus(-39%)出现下滑 [5] 运营挑战 - 面临库存积压问题，尤其在高端市场份额被vivo和OPPO蚕食 [3] - 长期依赖性价比策略导致品牌形象偏低端，高端机型市场接受度不足 [3] - 遭遇苹果和三星联合诉讼，争议营销行为被要求停止 [6] 监管环境 - 2022年印度财政部指控违规汇款，冻结470.421亿卢比（约37.95亿元人民币）资金 [6] - 印度政府要求本地化制造，导致洗衣机、空调等新产品推出计划搁置 [6] - 监管不确定性导致投资意愿下降，管理层倾向本地利润再投资而非外部支持 [6]