作者 | 追命 排版 | 坚果 来源 | 螺旋实验室 更重要的是，美团外卖的毛利率从曾经的负数，一路提升至2019年的18.7%，这意味着外卖业务不再是"烧钱换市场"，而是真正能赚钱的生意。 但疫情的到来，却成为了最大的不确定因素。随着人口流动骤减，美团的到店和酒旅业务首当其冲，外卖业务也难以独善其身。 封面 |豆包AI生成 12月15日，美团悄然关闭了"团好货"的业务入口。 美团食杂零售管理团队在内部邮件中指出，面对食杂零售行业的快速创新，现有快递电商模式难以满足即时零售用户需求，经研究决定暂停团好货业务， 聚焦探索零售新业态。 对于美团暂停"团好货"业务，外界反应普遍平静。在业内人士看来，即时零售大战日渐白热化，美团能够意识到自己能力的边界，这是好事；而在消费者 眼中，这一调整也几乎没有激起任何波澜，甚至有消费者坦言，"结束了才知道有这个业务。" 但对于美团来说，这却是一个曾被寄予厚望、倾注大量资源的"电商梦"。如今梦醒了，美团长达五年的快递电商探索之路画上句号，也是一次无奈的取 舍。 当远征止步，美团不得不退守"家门口"，其更需要讲好下一个增长故事，打赢眼前这场即时零售大战。当下，美团已无退路，更不容有 ...

知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受每经记者采访时表示，即时零售和配送平台在尝试发展低空经济，这符合政策号召，也是 在低空配送物流上的应用探索。不过他也提到，无人配送目前还处于探索期，未来随着无人配送技术成熟、稳定性提高，应该会有不错的市场前景。 商业订单达74万单，美团无人机布局再加速 在美团的战略中，无人机一直占据重要地位。在去年2月的架构调整中，美团创始人兼CEO（首席执行官）王兴在内部信中直言："无人机、境外业务汇报给 我。"这两个探索性业务将直接向王兴汇报，也被外界解读为美团科技与国际化等探索性业务的优先级得到了进一步提升。 去年12月以来，美团无人机先后在香港、迪拜开通航线，今年9月28日，美团无人机业务在深圳上线夜间配送服务。 在这次发布会上，美团无人机推出多款新品。其中，用于无人机停放的M-Port3机场采用树形设计，上面为无人机停机坪，下面为外卖取餐柜，配有美团自 研机器人机械臂，支持毫米级精准抓取（误差±1mm），可以将无人机配送的餐品直接抓取放置到取餐柜中。 同时，美团还发布了第四代无人机M4L长程版。每经记者了解到，这款无人机主打更大载重与更长航程，标准工况下载重 ...

关停优选与团好货，转向押注小象超市线下店和快乐猴。 作者 | 任彩茹 编辑 | 乔芊 " 人比产品多" 12月19日，位于北京华联万柳购物中心B1层的小象超市"终于"开业，这是小象超市从线上向线下迈出的第一步。 开业首日，是第一场大考，除了本就配备的约百名店员外，美团的许多员工也来到店内"支援"，一些人戴着美团的黄色工牌，也有些人甚至看不出是工作人 员，门店外的休息区，时而出现抱着笔记本电脑工作的人。 这家店的营业时间从早上7点半到晚上10点。我们在8点左右走进华联购物中心，光线很暗，大多数门店或是还没开门、或是刚开始做盘点筹备，但沿着扶 梯下到B1层，立刻能远远地听到嘈杂人声与广播，伴随"欢迎来到小象超市"的声音，店门口已经开始拥挤、排队，倘若推着购物车甚至会寸步难行。 开业前数日，高举高打的迹象就已经出现。 小象超市的绿色巨型广告已经在商场外立面悬挂数日，广告内容简单明了——美团、小象超市的logo，以及"美团自营 B1层"的大字提示。方圆5公里内的 居民几乎都被地推覆盖到——当天一早，来到华联的大爷大妈们一进门就向保安询问"小象超市已经开了吗？"、"在哪里领鸡蛋？" 背后的美团，也起到了不可忽视的推广作 ...

今年4月份一开始，东城区人社局副局长付楠楠就牵头设计了一整套立体式调研方案。 今年4月起，东城区人社局携手北新桥街道，开始"破题"。 副局长骑上电动车体验一线送餐 打破僵局的第一步，是到一线找问题根源。 转自：北京日报客户端 作为北京的美食地标，簋街1472米的街巷里，聚集着130余家餐饮商户，日均活跃外卖骑手超475人次， 日均订单3000单、高峰期突破5000单，构成了"商家——骑手——平台"紧密联动的微观生态，也成了外 卖行业矛盾的集中缩影。 "总有12345的派件和派出所的报警，商家怨骑手催单太急，骑手怪平台算法太严，平台说要保效率、保 用户体验。"北新桥街道办事处副主任龙凤这样描述这一矛盾，"三方都有难处，却似隔着一道信息壁 垒。" 极端天气平台给不给补贴？平均等餐多久？会不会被要求集中取餐？这份涵盖送餐过程、权益保障、优 化服务链条等多个板块的问卷，最终回收了119份有效样本。 今年6月，付楠楠戴上头盔、跨上电动车，跟着老骑手穿梭在街巷里。后厨里厨师们挥汗如雨的忙碌场 景、取餐时"马上就好"的模糊答复、超时后平台扣款的提示，让她亲身体会到骑手"靠单吃饭"的焦虑。 "我们原本以为骑手最关心社保政策， ...

市场整体表现 - 恒生指数止跌企稳 高开高走后震荡上行 截至午盘上涨0.65% [1] - 恒生医疗板块涨幅居前 恒生科技 互联网 大消费等板块紧随其后 银行板块表现相对偏弱 [1] 行业与板块表现 - 恒生医疗保健指数高开高走 截至午盘大涨2.67% [3] - 恒生科技指数小幅高开后高位盘整 截至午盘上涨1.67% [3] - 银行股表现相对偏弱 早盘维持在中轴上方窄幅盘整 截至午盘小幅上涨0.26% [3] 重点公司股价变动 - 药明生物股价大涨6.48% 三生制药上涨3.7% [3] - 京东健康 信达生物 药明康德 石药集团 中国生物制药等多只股票涨幅超过2% [3] - 美团股价上涨2.27% 中芯国际 网易 腾讯控股 百度集团等多只股票涨幅超过1% [3] - 中国银行 农业银行 招商银行 汇丰控股等银行股小幅上涨 [3] - 渣打银行 中银香港等银行股小幅下跌 [3]

中经记者 李静 北京报道 仅仅花费"4个小时"，被李云龙称为"豆包手机平替"的第一版"肉包"就被他做出来了。 在豆包手机引发行业震动后，产品经理出身、如今在顺福资本专注AI投资的李云龙，萌生了自己开发 类似产品的想法。在现场演示中，他介绍道："'肉包'无须连接电脑，也不依赖手机厂商授权，却几乎 完整复现了豆包手机助手的核心能力。" 就在接受《中国经营报》记者采访的一个多小时内，尚未进行任何推广的"肉包"在开源社区GitHub上的 星标数仍在持续攀升，表明已有大量国内外开发者开始关注并试用这一项目。 李云龙的"肉包"实践似乎也印证了一个观点：AI手机助手的技术门槛并不如想象中的那么高，真正的挑 战在于模型优化、数据标注、系统权限获取以及可持续的商业模式。 技术揭秘，四小时如何打造"肉包" "其实没什么技术难度。"这是李云龙在接受记者采访时的第一句话。 整个"肉包"项目的初版开发仅耗时四小时，其中99%的代码由AI生成。"我自己可能就写了十行左右的 代码，里面甚至还有错误。"他笑着说道。 他调用了包括Claude、ChatGPT在内的六款AI助手协同工作，分别负责"肉包"的UI设计（软件界面设 计）、前端开发、后 ...

1. 美团-W第四季度业绩预期怎么样？ 截至2025年12月19日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据： 预测公司Q4一致预期营业收入866.14~963.14亿元，同比变动-2.1%~8.8%； 预测公司Q4一致预期净利润-184.36~-95.89亿元，同比变动-396.3%~-254.1%； 预测公司Q4一致预期经调整净利润-172.43~-88.83亿元，同比变动-275.1%~-190.2%。 关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。 | 京山本江:16元人民出 | | | | | | | 关注朝阳水域公众 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 机构简称- | | 布日期 - 一度业收入 | 同比 | 净利润 | 同比 | 经调整净利润 | 同比 | | 卖方预测区间 | | 866.14~963.14 | -2.1%>~8.8% | -184.36~-95.89 | -396.3%~-254.1% | -172.43~-88.83 | -275.1%~-190.2% | | 平均数 | - ...

市场整体表现与宏观环境 - 周五A股三大指数集体上涨，全市场近4500只个股收红，沪深两市成交额1.73万亿元，较昨日放量704亿元 [1][19] - 上证指数日线3连阳，收复10日、20日均线，在3900点遇阻回落，能否突破上方约3912点的60日均线成为关键，若有效攻克可能意味着调整结束并重启上涨趋势 [1][19] - 美国11月非农、CPI数据公布及日本央行加息等外部不确定性因素落地，市场关注点转向A股内部 [1][20] - 中银证券认为A股整体仍处上行通道，政策从“托底”到“提质”平滑过渡，市场动能将逐步向盈利基本面驱动转换，当前处于“牛市中继”阶段 [3][22] - 开源证券指出“科技+周期”双轮驱动主线或延续，重点关注超跌成长（国防军工、AI应用、港股互联网）、PPI改善叠加反内卷受益（光伏、化工、有色、电力）及中长期底仓（稳定型红利、黄金、优化高股息） [3][22] 化工行业与化工ETF - 化工ETF（516020）全天几乎单边上行，收盘场内价格上涨1.75%，实现日线三连阳，盘中最高涨幅达1.87% [4][22] - 成份股中藏格矿业飙涨6.56%，杭氧股份、恒逸石化双双大涨超5%，广东宏大跟涨超4%，和邦生物、钛能化学、扬农化工等多股涨超3% [4][23] - 资金面显示化工ETF（516020）近期获资金积极布局，昨日单日吸金2.28亿元，近5个交易日中有3日获净申购，合计净申购额超过2亿元 [1][5][20][23] - 东兴证券指出化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善，供给端投资增速放缓、反内卷引导自律及海外老旧产能退出减轻压力，需求端传统弱复苏、新兴产业带来增量，库存端去库存周期结束并现小幅补库迹象 [6][25] - 估值方面，截至12月18日，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [6][25] - 展望2026年，国海证券认为化工行业估值处历史低位，上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率，行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期 [7][26] - 光大证券表示持续看好行业景气复苏，新增产能投产高峰期已过，后续资本开支力度将减弱，伴随需求端修复，行业供需格局将好转 [7][26] 港股互联网与相关ETF - 港股企稳反弹，恒指、恒科指分别收涨0.75%、1.12%，互联网龙头腾讯控股、快手-W、美团-W均涨逾1% [8][27] - 港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨逾2%，收盘上涨1.54% [8][27] - 板块迎来美联储降息预期升温与AI进展双重利好，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低水平，市场对美联储2026年更激进降息憧憬升温，交易员普遍维持明年两次降息、合计50个基点的预期 [10][29] - 美团发布并开源虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，腾讯发布混元世界模型1.5并首次开源实时世界模型框架 [10][29] - 资金面上，港股互联网ETF（513770）近10日连续吸金，合计获资金净流入13.3亿元 [1][11][20][30] - 东吴证券表示港股处于反弹前夕，当前位置有吸引力，中信证券认为互联网巨头在AI趋势中攻防兼备，继续看好板块顺周期属性叠加AI的向上趋势 [11][30] - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等龙头，前10大持仓合计占比超73%，最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元 [11][30] 人工智能与创业板人工智能ETF - 创业板人工智能表现活跃，AI应用多只成份股飘红，荣科科技、中科创达、航宇微等多股涨超2%，光模块CPO等算力硬件表现分化 [12][31] - 创业板人工智能ETF（159363）全天冲高回落，收盘微涨0.32%，但周线收四连阳，资金近五日累计吸金超3.7亿元，日均成交额超6亿元，吸金力度和成交金额居全市场AI主题类ETF首位 [13][31] - 业内机构认为具有明确应用场景和商业化模式的产品已成趋势，方正证券认为模型能力提升、算力成本下降、Agent成熟度增强三者共振将促使2026年成为AI应用投资元年 [13][32] - 光模块需求端持续超预期，海外大客户多次上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从最初的1000万只上调至2000万只，实现翻倍 [15][32][35] - 供给端头部厂商加速推进“中国大陆+泰国”双线产能扩张，新易盛、中际旭创、天孚通信的泰国产能将于2026年集中释放，行业进入“产能释放-业绩爬坡”新阶段，龙头厂商有望迎来量价齐升 [15][35] - AI应用端迎来催化，火山引擎发布豆包大模型8，其日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍；蚂蚁集团AI健康应用“蚂蚁阿福”月活用户突破1500万，日均处理健康提问超500万条 [16][34] - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，截至12月18日最新规模超37亿元 [17][36]

专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。美团龙 珠合伙人王新宇认为，具身智能的核心价值并非"替代人"，而是解放生产力，让人们以可支付的成本享 受更多元的服务。 他举例，每个人都有对保姆、司机、厨师、私人助理等服务的需求，但供需失衡导致这些需求难以满 足，而具身智能有望填补这一缺口，在家庭、工业、服务业等多场景创造价值。 他强调，具身智能与AI的结合是一场长达十年以上的科技浪潮，当前才刚刚开端。中国企业在这一领 域的探索，并非简单的技术跟随，而是在引领科技进步，背后离不开工程技术、供应链等复杂体系的支 撑，是全球科技竞争中"你追我赶"的重要组成部分。 专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。美团龙 珠合伙人王新宇认为，具身智能的核心价值并非"替代人"，而是解放生产力，让人们以可支付的成本享 受更多元的服务。 他举例，每个人都有对保姆、司机、厨师、私人助理等服务的需求，但供 ...

智通财经APP获悉，12月19日港股市场，北水成交净买入33.71亿港元，其中港股通(沪)成交净卖出9.27亿港元，港股通(深)成交净 买入42.97亿港元。 | 中芯国际 HK 00981 | 5.42亿 | 2.50亿 | 7.92亿 +2.92亿 | | --- | --- | --- | --- | | 小米集团-W | 4.661乙 | 2.55亿 | 7.21亿 | | HK 01810 | | | +2.11亿 | | 地平线机 ... | 2.58亿 | 2.38亿 | 4.96亿 | | HK 09660 | | | +1985.72万 | | 小鹏汽车-W | 2.55亿 | 1.98亿 | 4.53亿 | | HK 09868 | | | +5696.81万 | 北水净买入最多的个股是腾讯(00700)、阿里巴巴-W(09988)、中国海油(00883)。北水净卖出最多的个股是中国移动(00941)、中芯国 际(00981)、小鹏汽车-W(09868)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | ...