美团-W（03690.HK） 竞争趋于理性，预计 2Q 外卖 UE 显著改善 事件：6 月 1 日，公司发布 2026 年一季度业绩。2026Q1 实现营业收入 910 亿元/YOY+5.6%，经调整净利润亏损 50 亿元（去年同期盈利 109 亿元）；经 营亏损 65 亿元，对应经营利润率-7.1%。 核心本地商业：外卖竞争趋于理性，预计 2Q26 外卖 UE 显著改善 。（1）业 证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2026 06 07 年 月 日 绩：2026Q1 核心本地商业收入 641 亿元/YOY+0.1%，经营亏损 20 亿元，亏 损环比大幅收窄，经营利润率为-3.2%，环比改善 12.3pct。收入结构看，配 送服务收入 241 亿元/YOY-6.5%，商家服务收入 356 亿元/YOY+0.2%，商品 销售收入 30 亿元/YOY+96.0%。（（2）即时配送业务：行业补贴回归理性，我 们预计 2Q26 外卖 UE 相较于 1Q 将有显著提升，且公司有望扩大 UE 差距优 势；订单量方面受去年高基数影响，或出现同比负增长，但预计净 GTV 增长 将比订单量增长更具韧性。（（ ...

以下文章来源于投资界AI ，作者投资界AI 投资界AI . 来自硅基星球 【本周快问】 海内外头部AI企业扎堆冲刺IPO，新一轮AI造富浪潮来临？ 揭秘恒远科技：山东诞生一家AI黑马 宇树，今年最快I PO 本周必读 首发| 成立1 0个月，GIM拿下Mo n o l i t h、赛富投资 武汉9 8 5赚翻了 独家| 星尘智能估值破1 0 0亿，最全投资方名单曝光 首发| 3个月近5 0亿，千寻打破具身融资纪录 独家丨Ai p p y从赤子城剥离，估值2 . 5亿美元 首发|蚂蚁滴滴领投，简智机器人一连融资数亿元 华尔街最火0 0后 AI投资动态周报 | | | | Al投资动态周报 (5.30-6.5) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 企业名称 | 融资时间 | 轮次 | 金额 | 投资方 | | 清研精准 | 2026-06-05 | B++轮 | 数亿元 | 星源资本领投、一汽富晟旗下吉晟资产、 某央企产业基金跟投 | | GIM | 2026-06-05 | 天使+轮 | 未披露 | 赛富投资基金、某千亿市值互联网公司 CEO家办 | | GIM | 20 ...

淘宝闪购2027财年战略目标 - 核心目标一：在保持外卖业务市场份额稳定的基础上，于2027财年内实现单月UE（单位经济效益）转正[3] - 核心目标二：加大对零售业务的投入，发展“淘宝便利店”、盒马前置仓等业务，并实现天猫超市、天猫品牌“远转近”，以提升零售业务的单量和GMV[3] - 未来几个月“零售”订单的目标是稳定在日均2000万单[5] 即时零售长期展望与集团战略背景 - 公司长期展望为保持即时零售整体交易规模过万亿的目标不变，并预计2028财年实现正向现金流，2029财年实现整体盈利[6] - 集团高层强调需全力支持AI业务发展，其他业务必须精打细算，以保障AI战略所需的现金流[6] 外卖业务：战略收敛与UE改善 - 新财年在淘宝闪购的投入将仅为上一财年的一半（不含零售业务），导致部分单量牺牲[8] - 目前淘宝闪购日均单量约6000万单（含猫超4小时达、盒马等），较去年夏季高峰下滑约30%-40%，但已趋于稳定[8] - 外卖业务竞争策略转向服务高客单价用户，例如推出“1对1急送”物流服务[9] - 目前淘宝闪购单均亏损约1.5元，2026年第二季度外卖业务整体亏损较第一季度将大幅改善（第一季度外卖亏损在170-190亿元之间）[9] 即时零售业务：竞争格局与核心策略 - 公司与美团在即时零售品类上均采取多业务布局[12] - 竞争焦点在于“闪购仓”（美团称“闪电仓”），因其成本低、品类全，能匹配即时零售碎片化需求[13] - 公司合作的社会综合闪购仓已超过2万个[14] - 商品丰富度被认为是现阶段零售竞争中最关键的因素[13] 淘宝便利店：核心零售抓手与扩张计划 - “淘宝便利店”是公司今年最重视的零售业务，直接对标美团的“松鼠便利”[14] - 计划将部分社会综合闪电仓升级，引入来自淘宝、天猫和1688的1万个SKU，首批合作商家30个[14] - 开设目标从年初的1000家调高至1500家，近期内部进一步上调至3000家，预计今年夏季将达到1000家[14][15] - 已投入20亿元补贴商家，主要为租金补贴，以鼓励商家拓宽品类[15] - 推动天猫品牌（如小家电、流行服饰、美妆等）下沉至淘宝便利店，形成差异化优势[15] 零售品类拓展与供应链建设 - 新财年重点发力品类为日百、美妆、酒水和医药器材，目标三级类目覆盖率超95%，SKU宽度需达1000-1200个以上[15] - 对天猫超市供应链进行改造（菜鸟支持4小时达，改中心仓为城市仓）[16] - 计划通过盒马扩展1000个前置仓（偏向生鲜品类）[16] - 天猫品牌“远转近”的数字化系统已跑通并于5月上线，已接入自然堂等品牌[16] 行业竞争动态 - 美团各类自营闪电仓加速扩张：“松鼠便利”计划今年开出3000家店（已开700家，去年GMV近300亿元）；“歪马送酒”已开2600家店（年GMV约60亿元）[15] - 公司积极参与朴朴超市的竞购案，显示出对即时零售长期发展潜力的重视[16]