市场表现 - 恒生指数上涨1.72%，收报25757.29点，市场总成交额达2927.66亿港元 [1] 南向资金整体流向 - 南向资金通过港股通净买入腾讯控股22.62亿港元、美团-W 7.99亿港元、药捷安康-B 0.08亿港元 [1] - 南向资金通过港股通净卖出阿里巴巴-W 6.30亿港元、中芯国际5.98亿港元、比亚迪股份5.20亿港元 [1] 个股交易详情（按净买入额排序） - **腾讯控股**：成交金额69.42亿港元，净买入22.62亿港元，收盘价519.00港元，上涨3.39% [2] - **美团-W**：成交金额14.78亿港元，净买入7.99亿港元，收盘价76.85港元，上涨3.15% [2] - **药捷安康-B**：成交金额1.48亿港元，净买入0.08亿港元，收盘价92.00港元，大幅上涨43.53% [1][2] 个股交易详情（按净卖出额排序） - **阿里巴巴-W**：成交金额55.78亿港元，净卖出6.30亿港元，收盘价130.70港元，上涨3.48% [2] - **中芯国际**：成交金额26.65亿港元，净卖出5.98亿港元，收盘价61.80港元，上涨0.49% [2] - **比亚迪股份**：成交金额7.74亿港元，净卖出5.20亿港元，收盘价94.70港元，上涨2.27% [2] - **长飞光纤光缆**：成交金额7.42亿港元，净卖出3.33亿港元，收盘价138.50港元，下跌7.79% [2] - **小米集团-W**：成交金额3.02亿港元，净卖出1.60亿港元，收盘价33.42港元，上涨3.79% [2] - **中国海洋石油**：成交金额1.93亿港元，净卖出1.37亿港元，收盘价26.62港元，下跌0.89% [2] - **钧达股份**：成交金额1.76亿港元，净卖出0.49亿港元，收盘价38.52港元，上涨6.94% [2] - **山东墨龙**：成交金额0.41亿港元，净卖出0.40亿港元，收盘价8.30港元，下跌4.60% [2] - **大众公用**：成交金额1.67亿港元，净买入0.07亿港元，收盘价3.86港元，下跌3.50% [2]

市场整体表现 - 今日A股三大指数全部收涨，沪指涨0.38%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.38% [1] - 沪深两市成交额2.2万亿元，较上一交易日缩量1899亿元 [2] - 全市场超4200只个股上涨 [2] 恒生科技指数反攻 - 港股今日表现强势，恒生指数涨近2%，恒生科技指数涨近3% [3][5] - 恒生科技指数主要成分股普遍走高：小米集团涨4%，腾讯控股涨3%，阿里巴巴涨3.4%，美团涨4.5%，京东集团涨超8% [10] - 招商证券观点：港股科技板块相对估值来到历史最低水平，恒生科技指数/A股双创指数衡量的AH溢价已接近历史极低值 [14] - 招商证券观点：当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年，在AI发展与科技兴国背景下，港股科技已被显著低估，做多港股科技的赔率与胜率均较高 [14] - 光大证券观点：恒生科技指数已形成“超卖估值洼地+资金逆势抢筹+ AI基本面向上+回购加码在即”的四重底部特征，是中长期战略配置的黄金窗口 [14] - 小米集团计划：未来五年将投入2000亿元推动硬核科技创新 [14] 电网板块爆发 - A股电网板块再度爆发，电网设备、虚拟电厂等方向领涨，顺钠股份、三星医疗、汉缆股份等10多只个股涨停，其中汉缆股份、顺钠股份实现3连板 [16] - 政策支持：政府工作报告起草组成员表示，要打牢基础设施底座，用好国家电网体系优势，实施超大规模智算集群和算电协同的新型基础设施建设 [18] - 投资规划：国家电网“十五五”时期固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元 [18] - 投资规划：南方电网2026年投资规模为1800亿元，行业预计其“十五五”时期总投资将达1万亿元左右 [18] - 投资测算：据此测算，两大电网“十五五”时期总投资将逼近5万亿元 [18] - 国家电网规划：保障“十五五”时期年均不低于2亿千瓦新能源接网和高效消纳 [18] - 国金证券观点：“十五五”时期国南网合计安排超5万亿元投资，为电网投资指明清晰路径，电网基础设施升级面临迫切需求 [18] 农化工板块爆发 - 农化制品、化学原料板块位居行业板块涨幅榜首，板块涨幅约4% [20] - 多只个股涨停，包括赤天化涨10.03%、金正大涨10.00%、六国化工涨9.99% [21] - 消息面：中东颗粒尿素价格自上周五以来每吨上涨约130美元，目前报575至650美元 [23] - 消息面：多家钛白粉企业宣布上调产品出厂价格 [23] - 浙商证券观点：大宗商品遵循“金银先动→铜确认→油引爆→农收尾”的轮动节奏，农产品正从“等待传导”转向“成本推动+避险配置”的双重驱动 [24] 其他活跃板块 - 化工板块集体拉升，十余只成分股涨停，金牛化工实现5天3板 [2] - CPO概念震荡回升，联特科技20%涨停创历史新高 [2] - 油气股表现疲软，石化油服、中曼石油大跌 [2]

港股市场行情与板块表现 - 3月6日港股强劲反弹，互联网龙头公司集体上涨，阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、腾讯控股涨幅均超过3% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格当日上涨2.49%，自低位掉头向上，强势收复5日均线 [1] 行情驱动因素分析 - 经过近5个月的调整，港股互联网板块估值安全边际凸显，当前市盈率（TTM）为20.74倍，处于近5年5.38%的分位点，显著低于纳斯达克100指数的32.85倍和创业板指的41.52倍 [3] - 回调期间各路资金大举买入，为市场带来信心 [3] - 互联网公司财报陆续披露，打消了市场对内卷亏损扩大的担忧，并验证了AI作为“第二增长曲线”的正向作用 [3] - 哔哩哔哩在2025年首次实现全年盈利，调整后净利润达到25.9亿元人民币 [3] - 京东健康2025年营收和净利润分别同比增长26.3%和29.16% [3] 行业前景与投资主线 - 科技板块仍是港股中长期投资主线，本轮回调反而创造了买点 [3] - 中国AI实力的崛起有望增强市场信心 [3] - 后续可关注大模型在消费者端（C端）的应用进展以及海外流动性趋势 [3] - 2026年被视为AI商业化元年 [3] 相关金融产品概况 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数 [3] - 该指数前十大权重股合计占比超过76%，龙头优势显著，汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司 [3] - 截至2026年2月10日，该指数前十大权重股及权重分别为：阿里巴巴-W（16.05%）、腾讯控股（13.97%）、小米集团-W（12.51%）、美团-W（10.47%）、京东集团-SW（4.48%）、贝壳-W（4.33%）、快手-W（4.11%）、网易-S（4.07%）、京东健康（3.99%）、金蝶国际（2.71%）[4] - 香港大盘30ETF（520560）作为全市场首只采用“科技+红利”哑铃策略的产品，其重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票，旨在降低波动，是港股长期配置的理想底仓工具 [5]

港股市场表现 - 3月6日港股市场强劲反弹，互联网龙头股集体上涨，阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、腾讯控股均涨超3% [1][8] - 港股互联网ETF（513770）场内价格上涨2.49%，自低位反弹并收复5日线 [1][8] 行情驱动因素 - 经过近5个月调整，港股互联网板块估值安全边际凸显，当前市盈率（TTM）为20.74倍，处于近5年5.38%的分位点，显著低于纳指100的32.85倍和创业板指的41.52倍 [3][10] - 板块回调期间，各路资金大举买入，为市场带来信心 [3][10] - 近期互联网公司财报表现积极，哔哩哔哩2025年首次实现全年盈利，调整后净利润达25.9亿元；京东健康2025年营收和净利润同比分别增长26.3%和29.16%，验证了AI作为“第二增长曲线”的作用 [3][10] 行业与公司展望 - 科技板块被视为港股中长期投资主线，当前回调创造了买入机会，中国AI实力的崛起有望增强市场信心 [3][10] - 后续需关注大模型在消费者端（C端）的应用进展以及海外流动性趋势 [3][10] - 2026年被定位为AI商业化元年 [3][11] 相关投资工具 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前十大权重股合计占比超过76%，龙头优势显著，成分股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司 [3][11] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也包含建设银行、中国平安等稳健高股息股票，旨在降低波动 [5][12] 指数历史数据 - 中证港股通互联网指数近五年涨跌幅分别为：2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%，2025年27.02% [6][13]

公司股份回购与注销 - 公司于2026年3月5日注销了301.87万股已回购股份 [1]

公司回购与股份注销行动 - 公司于2026年3月5日注销了301.87万股已回购股份 [1]

股份数据 - 2026年2月28日已发行股份（不包括库存股份）数目为5,532,566,249股[3] - 2026年3月5日结束时已发行股份总数为5,595,230,334股[4] - 2026年2月28日另一部分已发行股份（不包括库存股份）数目为579,439,171股[5] - 2026年3月5日结束时该部分已发行股份总数为579,152,986股[5] 股份变动 - 2026年3月2 - 3日因股份奖励或期权发行新股共13725股[3][4] - 2026年3月5日因股份奖励归属发行B类普通股65382875股[4] - 2026年3月5日购回股份 - 3,018,700股，每股购回价129.7883港元[4] - 2026年3月5日转换A类普通股至B类普通股286,185股[4] 其他信息 - 公司出售库存股份须按规则披露并填妥第三章节[14] - 场内出售库存股份报告不适用[14] - 呈交者为徐思嘉，职衔是联席公司秘书[14]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.28%，而恒生科技指数收盘下跌0.69%，市场呈现分化格局 [1] 科技及互联网行业个股表现 - 科技股整体呈现高开低走的态势 [1] - 京东健康股价下跌6.2% [1] - 阿里巴巴股价下跌2.8% [1] - 美团、京东、网易-S股价均下跌超过1% [1]

行业竞争格局 - 外卖市场进入“后补贴时代”，主要参与者美团和淘宝闪购在“有限子弹”的情况下展开互有攻防的堑壕战 [2] - 本地生活战场进入群雄逐鹿时代，除美团和阿里外，抖音持续进攻到店团购，京东也并未放弃在本地生活的探索 [10] - 行业竞争烈度持续，阿里方面做好了亏损三年的准备，计划发起多场即时零售大战 [10] 美团外卖的策略与现状 - 美团外卖2026年开年的核心经营策略定调为“加供给质量，保运力”，旨在通过供给和运力优势拖死对手并平衡成本 [1][2] - 公司认为其在高客单领域拥有绝对优势，并依靠多年建构的地面部队和基层组织度来开拓供给，这被认为是导致客户回流的核心原因 [2][3][4] - 2025年11月底，美团向城市代理商下达抢夺市占率的KPI，核心策略是主要抓新签供给，其次是运力保障 [3] - 公司推出“一对一急送”被视为探索运力增收的手段，而非强化高客单护城河，其认为高单价客户的维护本质护城河还是供给 [3] - 在上一季度被抢走的市场份额已回升一部分 [5] - 为应对春节竞争，公司对留岗骑手提供5000元-10000元的跑单津贴、留岗补贴和活动奖金以保障运力 [8] - 公司业务团队人数是相较于淘宝为数不多的优势，在部分地区鼓励业务团队铺物料作为反击措施 [8] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金992亿元，短期理财投资421亿元，以及科技股股权投资，但资金相对吃紧，后续大概率不太可能有补贴大战 [9][10] 淘宝闪购（阿里）的策略与行动 - 淘宝闪购表示如果外部竞争环境变化，会动态调整补贴力度 [2] - 通过整合千问（30亿免单活动）与淘宝闪购资源，实现“一份钱掰成两份花”的营销效果，活动首日实际订单达1500万单，为原预计的15倍，阿里此次投入远超过30亿 [6][7][8] - 在春节前夕宣布将投入20亿到骑手一侧，结合前端消费者补贴，主动发起春节战役 [7][8] - 公司在供给方面有进步，差距较之前缩小；在部分区域因给钱多，运力优势更大 [5] - 据《晚点》报道，在广州、深圳，淘宝闪购配送耗时已从长期落后美团3-5分钟变为反超；在成都、重庆的市场份额也在逼近美团 [8] - 淘宝闪购未来的重点方向包括：餐饮重点做高客单价；即时零售找到细分品类建仓；到店业务继续探索 [10] 其他参与者动态 - 抖音在春节前夕推出“抖省省”单独APP，持续进攻到店团购 [10] - 京东外卖发布一周年内容，称市场份额超过（原文数据未给出具体数字），并希望2026年市场份额达到30% [10] - 京东到店团购业务将很快在全国上线，首批覆盖100万品质餐厅，预计主要由连锁餐厅支撑 [11] - 一位连锁餐厅人士称，春节期间京东外卖份额差不多为20%，是纯增量的板块，有包销，导致美团份额下降很多 [11] 市场竞争焦点与核心逻辑 - 外卖市场的竞争本质被认为是供给和运力的比拼，其他都是锦上添花 [4] - 美团的核心优势在于其基层组织度、市场占有率以及由此带来的供给和运力优势，这能在不打价格战的情况下导致客户回流 [4] - 供给开拓存在难度，市场上仍有很多餐饮商家不做外卖生意，且已上美团的商家，友商也不一定能跟下来 [2]

公司招聘计划 - 公司2026年春季校园招聘正式启动 预计面向2026届毕业生补招至**6000人** 同时面向2027届毕业生开放超过**3000个**转正实习岗位 [1] - 招聘岗位覆盖**技术、产品、商业分析、运营、金融、零售、职能、市场营销、设计、销售、客服和支持**等**10大类、100余种** 工作地点涉及**北京、上海、深圳、成都、广州、香港、迪拜**等全球几十个城市 [1] - 网申投递渠道为公司招聘官网或官方微信公众号 投递将持续至**5月底** [1] 专项人才计划 - 公司设立“北斗计划” 面向全球招募尖端校园科技人才 该计划**全年持续开放招聘** [1] - “北斗计划”重点聚焦**大模型基座、大模型应用、自动驾驶、无人机、智能决策**等前沿技术方向 提供丰富的业务落地场景和完善的培养机制 [1] - 公司全新推出“食杂零售管培生计划” 旨在通过系统化、实战化的沉浸式培养 培养高潜力零售管理人才 [2] 人才培养与职业发展 - “北斗计划”提供**上不封顶的薪酬体系** 为年轻科技人才提供施展空间 [1] - “食杂零售管培生”将经历清晰的轮岗和成长路径 预计**2年内**有机会成长为片区经理 **4年内**可成长为城市经理或转岗至其他核心职能部门 [2] - 公司为校招生建立系统性培养机制 包括“美团萌芽校招生成长计划”和**100%的导师配备** 提供专属培养 [2] - 公司通过丰富的岗位种类和“活水”、轮岗等机制 为校招生提供符合个人兴趣特长的实战历练机会 [2] - 公司通过多样化、国际化的职场设置 为校招生挑选心仪城市和规划职业生涯提供便利 [2]