市场指数表现 - 恒生指数午间收盘下跌0.66% [1] - 恒生科技指数午间收盘下跌1.04% [1] 半导体行业公司表现 - 中芯国际股价上涨超过8% [1] - 华虹半导体股价上涨超过4% [1] 科技及消费行业公司表现 - 美团股价下跌超过10% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过7% [1] - 阿里巴巴股价下跌超过3% [1] - 京东集团股价下跌超过3% [1] - 理想汽车股价下跌超过3% [1]

市场整体表现 - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌0.66%险守25000点 国企指数跌0.86% 恒生科技指数跌1.04% 均录得3连跌 [2] - 南下资金净卖出超100亿港元 [2] 科技股表现 - 大型科技股集体弱势 美团绩后大跌超10%表现最差 阿里巴巴跌近4% 京东跌近4% 百度跌超1% 小米走低 腾讯走低 [2] 生物医药行业 - 美药品关税将至生物医药股持续下跌 创新药方向跌幅明显 [2] - 博安生物大跌超12% 康方生物下跌 再鼎医药下跌 药明生物下跌 百济神州下跌 [2] 新能源汽车行业 - 隔夜美股中概新能源汽车股走低 带动港股新能源车集体下挫 [2] 消费及周期行业 - 新消费概念股走低 钢铁股走低 建材水泥股走低 啤酒股走低 重型机械股走低 餐饮股走低 濠赌股走低 [2] 半导体行业 - 机构看好国产芯片替代加速 半导体芯片股大幅拉升上扬 [2] - 权重股中芯国际大涨超8%逼近历史高价 [2] 金融及资源行业 - 大金融股多数表现活跃 内银股上涨 中资券商股上涨 内险股上涨 [2] - 石油股普遍上涨 稀土概念股普遍上涨 [2]

股价表现 - 美团股价跌幅超过10%创去年9月以来新低 [1] - 阿里巴巴港股股价下跌超3.7% [1] - 京东股价跌幅超3.5% [1] 财务表现 - 二季度收入918.4亿元同比增长11.7% [1] - 经调整净利润14.9亿元同比下滑89% [1] - 经营利润从152亿元减少至37亿元 [1] - 经营利润率从25.1%下降至5.7% [1] 机构观点 - 花旗评级从买入下调至中性 [3] - 中金预计三季度外卖收入下滑13% [3] - 中金预计核心本地商业营业亏损125亿元 [3] - 中金维持跑赢行业评级但下调目标价19.4%至125港元 [3] - 招银国际下调2025-2027年收入预测4%-6% [3] - 招银国际目标价从181.6港元降至164港元 [3] 竞争态势 - 非理性竞争导致经营利润大幅减少 [1] - 外卖市场竞争持续加剧 [4] - 三季度外卖旺季竞争激烈 [3] - 客单价下滑幅度拉大且补贴抵减持续 [3] 公司战略 - 公司将继续捍卫市场地位 [4] - 优先考虑增长而非盈利 [5] - 当前季度补贴不会有明显下降 [5] - 长期专注于生态建设 [4] - 推动负向处罚向正向激励转变 [4] 业务发展 - 美团闪购连续几个季度实现季度盈利 [5] - 重点发展即时零售业务 [4] - 2025年年底前全面取消超时罚款 [4] - 推出骑手防疲劳机制和取消超时扣款等措施 [4]

巨头动向 - 华为宣布将于9月4日发布新款三折叠手机Mate XTs非凡大师 预计搭载麒麟9020处理器并支持天通卫星通信 [2] - 英伟达第二财季营收467.43亿美元（同比增长56%） 净利润264.22亿美元（同比增长59%） 但因数据中心收入不及预期致市值单日蒸发1300亿美元 [3] - 小米大家电业务第二季度收入增长66% 其中空调业务增长60% 目标2030年进入行业头部品牌并实现空调中国市场前二 [4] - IBM与AMD合作开发量子超级计算架构 结合量子计算与高性能运算技术 计划年内进行技术展示 [5] - 苹果将于9月10日举行秋季发布会 市场预计发布iPhone 17系列 客服回应停售旧机型传闻称部分机型将在官网下架但授权经销商仍可购买 [6] - 华为推出专为AI工作负载优化的OceanDisk系列SSD 包含三种类型 配套DiskBooster软件可实现虚拟池化内存20倍扩展 [7] - 特斯拉将奥斯汀Robotaxi服务区域从91平方英里扩至173平方英里 车队规模增加50% [8] 企业战略与运营 - 美团宣布2025年底前全面取消众包骑手超时罚款 并公开算法逻辑优化配送体验 [9] - 美团CEO王兴表示公司日订单量已达1亿单 目标提升至1.5亿单 强调即时零售核心竞争力在于选品、价格及服务 [10] - 地平线CEO余凯预测全场景无人驾驶将在5-10年内实现 公司计划下半年与多家RoboTaxi运营商展开合作 [11] - 京东超市通过产地直采使厄瓜多尔玫瑰供应链效率提升超三倍 送达时间从7-10天缩至3天 售价较其他渠道低30% [11] - 中兴通讯与中国国新签署战略协议 围绕产业投资、金融咨询及市场拓展合作 构建"资本+技术+场景"生态 [12] 半导体与硬件动态 - 纳微半导体任命Chris Allexandre为新任CEO 原CEO Gene Sheridan将于8月31日卸任 [13] - 尼康宣布2025年9月关闭运营58年的横滨制造工厂 该厂曾生产日本首台半导体光刻机NSR-1010G 预计对财务影响甚微 [14][15] - 宏景科技拟定向增发募资13.5亿元 用于智能算力集群建设及补充流动资金 [16] - 广合科技拟投资26亿元建设云擎智造基地 扩大高端PCB产能 项目周期2025年下半年至2027年 [17] - 剑桥科技澄清不生产CPO芯片 相关业务尚未产生收入 LPO业务订单占比仅0.03% 控股股东同日减持180万股 [18] - 国芯科技公告国家集成电路产业基金等股东拟合计减持不超过5%股份 [19] - 永吉股份终止收购特纳飞电子计划 因重组条件不成熟 [20] - 芯享科技完成数亿元B+轮融资 投资方包括锡创投及无锡战新基金 专注半导体CIM解决方案 [21]

美团财报表现 - 二季度收入918.4亿元 同比增长11.7% [1] - 经调整净利润14.9亿元 同比下滑89% [1] - 美团App月活跃用户突破5亿 用户年均交易频次创新高 [1] 业务运营动态 - 即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 创历史新纪录 [1] - 外卖市场竞争持续加剧 公司强调将捍卫市场地位 [1] - 专注保证优质供给 稳定履约和合理价格策略 [1] 股价与市场反应 - 财报发布后股价一度跌超9% [1] - 港股三大指数集体低开 恒生科技指数ETF跌超1% [1] - 美团与小鹏汽车 蔚来 理想汽车 阿里巴巴等共同领跌 [1] 恒生科技指数估值状况 - 当前估值22.3倍 处于发布以来25.42%分位点 [2] - 估值低于指数发布以来74%的时间 [2] - 处于历史相对低估区间 具备高弹性高成长特性 [2] 市场环境与投资机会 - 美联储降息预期升温 外部流动性有望改善 [2] - 恒生科技指数ETF可布局中国AI核心资产 [2]

榜单总体概况 - 全国工商业联合会公布2025年中国服务业民营企业100强榜单 显示服务业民营企业营收规模 [1] - 榜单涵盖互联网 电商 物流 金融 保险 房地产 零售等多个服务行业细分领域 [2][3][4][5] - 榜单企业营收门槛为307.75亿元 最高营收达11588.19亿元 [2][5] 头部企业排名及营收 - 京东集团以11588.19亿元营收位列榜首 [2] - 阿里巴巴以9817.67亿元营收排名第二 [2] - 腾讯控股以6602.57亿元营收排名第三 [2] - 美团(北京三快在线)以3375.92亿元营收排名第四 [2] - 泰康保险集团以3270.64亿元营收排名第五 [2] 区域分布特征 - 北京市上榜企业数量最多 包括京东 美团 滴滴出行 民生银行 快手 贝壳控股等16家企业 [2][4][5] - 浙江省上榜企业14家 包括阿里巴巴 多弗国际 蚂蚁科技 传化集团 菜鸟供应链等 [2][3][4] - 广东省上榜企业11家 包括腾讯 顺丰控股 唯品会 阳光保险等 [2][4][5] - 江苏省上榜企业9家 包括同程旅行 满运软件 国泰国际 弘阳集团等 [3][4][5] - 上海市上榜企业8家 包括拼多多(上海寻梦) 圆通速递 携程 韵达等 [2][3][4] 行业分布特点 - 互联网与电商企业占据主导地位 前10名中有6家为此类企业 [2] - 物流快递行业表现突出 包括顺丰(第6) 圆通(第37) 韵达(第57) 申通(第58) 中通(第63) 极兔(第64) [2][4] - 金融保险服务企业较多 包括泰康保险(第5) 民生银行(第15) 阳光保险(第27) 国华人寿(第68) 微众银行(第77) [2][4][5] - 房地产相关企业有龙湖集团(第18) 新城控股(第28) 滨江房产(第36) 弘阳集团(第38) 大华集团(第55) [2][3][4]

南向资金流向 - 美团-W获南向资金连续5天净买入 累计净买入金额达47.04亿港元 [2] - 单日(8月27日)通过港股通成交43.88亿港元 净买入17.83亿港元 [2] - 同期港股通总成交565.00亿港元 净买入总额134.39亿港元 [2] 股价表现 - 尽管持续净买入 公司股价在5日内累计下跌3.73% [2]

核心财务表现 - 公司第二季度实现营收918亿元人民币，同比增长11.7% [1] - 经调整净利润为14.9亿元人民币，同比下滑89%，较去年同期减少121亿元 [1] - 核心本地商业分部经营利润同比下降75.6%，从152亿元降至37亿元，经营利润率从25.1%降至5.7% [8] - 销售及营销开支同比增长51.5%，增加77亿元 [8] - 新业务板块营收265亿元，同比增长22.8%，亏损同比扩大43.1%至19亿元 [11] 股价市场反应 - 业绩发布次日早盘港股下挫超9% [1] - 人民币柜台股价下跌10.07%至96.5元 [2] - 港股报价105.1港元，跌幅9.63% [2] 竞争环境与战略应对 - 管理层将利润下滑归因于行业非理性竞争及海外业务成本增加 [2][3] - 公司通过增加激励措施保持配送服务领先地位，预计短期竞争持续影响财务表现 [2][4] - 销售费用增长主要用于应对外卖和即时零售业务激烈竞争 [8] - 管理层强调"不惜代价赢得竞争"，通过投入捍卫市场领先地位并强化长期竞争力 [8] - 公司坚决反对内卷，专注保证优质供给、稳定履约和合理价格 [9] 国际化业务进展 - 国际外卖品牌Keeta在中东覆盖沙特20个城市，并进入卡塔尔市场 [11] - 计划数月内进入巴西市场，目前正在进行市场调研和团队组建 [11] - Keeta设定10年内实现1000亿美元Run rate GMV的目标，时间节点为2033年5月 [12] - 在巴西与滴滴旗下99Food存在相互诉讼，涉及商标权和不正当竞争争议 [12] 业务结构数据 - 2025年上半年净资产收益率(ROE)为5.65%，总资产收益率(ROA)为3.18% [2] - 毛利率为35.22%，净利率为5.84%，负债率为44.19% [2] - 2025年预期收入3898亿元，同比增长15.5%；预期净利润358亿元，同比基本持平 [2]

港股通成交活跃度 - 8月27日港股通成交活跃股合计成交565亿港元 占当日港股通总成交金额29.55% [1] - 中芯国际以121.55亿港元成交额居首 阿里巴巴-W和腾讯控股分别以78.33亿港元及62.70亿港元位列第二、三位 [1] - 阿里巴巴-W与腾讯控股近一个月均上榜23次 为最受港股通资金关注标的 [1] 个股表现与资金流向 - 商汤-W为近一个月首次上榜 当日成交额31.58亿港元且收盘上涨8.90% 但遭净卖出0.86亿港元 [1] - 盈富基金获最大净买入55.50亿港元 美团-W获净买入17.83亿港元 阿里巴巴-W获净买入21.78亿港元 [1] - 中芯国际虽成交额居首但遭净卖出6.59亿港元 小米集团遭净卖出2.97亿港元 [1] 股价变动与上榜频率 - 康方生物当日跌幅达7.10% 为活跃股中跌幅最大标的 [1] - 华虹半导体近一个月上榜13次 恒生中国企业与南方恒生科技均上榜11次 [1] - 盈富基金与南方恒生科技ETF分别成交56.61亿港元和10.02亿港元 显示被动型产品交易活跃 [1]

港股市场表现 - 8月28日早盘港股三大指数集体下跌 恒生科技指数一度跌近1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跌超1% 持仓股中美团、阿里巴巴、小鹏汽车、蔚来、理想汽车等领跌 携程集团、中芯国际、ASMPT、华虹半导体等领涨 [1] - 携程集团绩后大涨超8% [1] 美团财报表现 - 美团二季度收入918.4亿元 同比增长11.7% [1] - 经调整净利润14.9亿元 同比下滑89% [1] - 或因财报数据大幅不及预期 美团盘中跌幅持续扩大 一度跌超11% [1] 阿里巴巴预期与云业务 - 阿里巴巴将于8月29日公布财报业绩 [1] - 天风证券预计阿里巴巴FY26Q1收入稳健增长 利润端或受闪购补贴影响 [1] - 海外科技大厂资本支出超预期 AI需求强劲 预计云业务维持高增速 [1] - AI驱动云收入增长 战略聚焦公有云与盈利能力提升 [1] - DeepSeek推动AI平权化趋势 提升模型训练及应用需求 加速阿里巴巴云需求量与收入增长 [1] 港股科技板块投资观点 - 受益AI周期的港股科技或是行情主线 [2] - 中美经贸边际缓和提振风险偏好 科技出口管制松动改善基本面预期 [2] - 市场对互联网外卖平台补贴大战过于担忧 目前或存在被错杀可能性 [2] - 下半年港股科技龙头有望重拾相对优势 [2] 恒生科技指数估值与ETF - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.3倍 处于指数发布以来约25.42%估值分位点 [2] - 当前估值低于指数发布以来74%的时间 处于历史相对低估区间 [2] - 美联储降息预期升温 外部流动性有望改善 高弹性高成长特性具备更大向上动能 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）可一键布局中国AI核心资产 [2]