港股IPO市场动态 - 7月是港股IPO淡季，因公司需补充上半年财务数据，8月恢复正常节奏 [1] - 维立志博-B(09887 HK)成为近期唯一新股，市场关注度高 [1] 公司招股信息 - 公司名称：维立志博-B(09887 HK) [1] - 行业：生物医药 [1] - 招股日期：7月17日～7月22日 [1] - 发行规模：总发售3205 44万股(10%公开发售，90%国际配售) [1] - 招股价区间：31 6～35港元 [1] - 公司市值：59 58亿～65 99亿港元 [1] - 保荐人：中信、摩根士丹利 [1] - 基石投资者：9名基石认购占比50 73% [1] 公司概况 - 成立时间：2012年 [2] - 专注领域：肿瘤、自身免疫疾病领域的创新抗体药物研发 [2] - 创始人背景：康小强为前礼来首席科学家 [2] - 研发管线：14款在研药物中6款进入临床阶段 [3] - 技术平台：自研LeadsBody™(TCE平台)和X-body™(4-1BB平台) [4] 核心产品 - LBL-024：全球首个进入关键性临床试验的PD-L1/4-1BB双抗 [3] - 适应症：肺外神经内分泌癌(EP-NEC) [3] - 市场潜力：全球无专门获批药物，患者生存期仅6-8个月 [3] - 临床数据：客观缓解率(ORR)达36 7%，中位生存期超18个月 [3] - 监管进展：获中、美突破性疗法和孤儿药认定 [3] 财务状况 - 收入情况：2023年收入886 5万元(来自百济神州合作) [5][6] - 研发开支：2023年2 31亿，2024年1 86亿，2025年前三月0 58亿 [5] - 净亏损：2023年3 62亿，2024年3 01亿，2025年前三月0 75亿 [5] - 现金流：截至2025年3月账上现金4 31亿，流动负债4 62亿 [7] - IPO募资用途：约11亿港元主要用于LBL-024等管线临床推进 [7] 融资历史 - 融资轮次：已完成8轮融资共筹集约11 9亿港元 [8][9] - 最新估值：2024年11月C+轮投后估值31 3亿人民币(约34 2亿港元) [9] - IPO估值：按上限35港元算估值66亿港元 [9] 市场前景 - 4-1BB抗体药物市场：预计2030年全球达29亿美元，中国增速超120% [10] - LBL-024市场潜力：覆盖中国1 7万患者 [10] - 港股创新药板块表现：恒生创新药指数年内涨幅超60% [11] 发行细节 - 发行比例：占全部股份17% [12] - 募资规模：按上限算约11 22亿港元 [12] - 流通盘规模：基石锁定5 42亿后流通盘5 8亿 [12] 申购情况 - 首日孖展：295倍 [13] - 预计超购：2000倍将回拨至公开发售50% [13] - 中签率预测：一手中签率10%，申购200手稳中一手 [13] - 乙组申购：预计1万人认购，乙头中签5～8手 [15]

招股信息 - 公司计划全球发售3205.44万股股份，其中国际发售2884.89万股，香港公开发售320.55万股 [3] - 每股发售价格区间为31.6港元至35港元，假设发售价为33.30港元且未行使超额配股权，预计募集资金净额约9.677亿港元 [3] - 香港公开发售时间为7月17日至7月22日，最终发售价及分配结果将于7月24日公布，预计7月25日在港交所主板上市，股票代码9887 [3] 基石投资者 - 引入9名基石投资者，包括LVC实体、OrbiMed、腾讯等，累计认购金额达6900万美元（约5.416亿港元） [4] 业务与产品 - 公司为临床阶段生物科技公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病等领域的疗法研发与商业化 [4] - 产品组合包含4款核心及主要产品，均处于全球临床进度领先地位 [4] - 核心产品LBL-024于2024年7月进入晚期肺外神经内分泌癌的单臂注册临床试验，为全球首款进入该阶段的4-1BB靶向候选药物，预计2026年第三季度向NMPA提交首个生物制品许可申请 [4] - 主要产品LBL-034为靶向GPRC5D与CD3的双特异性T-cell engager，2023年10月获FDA孤儿药认定用于治疗多发性骨髓瘤 [5] 财务表现 - 公司尚未实现产品商业化，2023年、2024年及2025年一季度分别录得亏损3.62亿元、3.01亿元、7536.7万元人民币 [5]

公司概况 - 公司为临床阶段生物科技公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现、开发及商业化 [1] - 公司成立于2012年，拥有1款核心产品LBL-024及13款其他候选药物 [1] - 核心产品LBL-024处于注册临床阶段，为PD-L1与4-1BB双特异性抗体，正在评估治疗多种癌症的潜在疗效 [1] 上市计划 - 公司拟全球发售3205.44万股H股，香港发售320.55万股，国际发售2884.89万股 [1] - 招股期为2025年7月17日至7月22日，预期定价日为7月23日 [1] - 发售价区间为每股31.60-35.00港元，每手买卖单位100股 [1] - 预期股份将于2025年7月25日开始在联交所买卖 [1] - 摩根士丹利及中信证券为联席保荐人 [1] 基石投资者 - 基石投资者已同意认购总金额6900万美元(约5.416亿港元)的发售股份 [2] - 假设发售价为33.30港元，基石投资者将认购约1626.45万股 [2] - 基石投资者包括LVC实体、高毅实体、TruMed、OrbiMed、腾讯控股全资子公司、易方达基金等 [2] 资金用途 - 假设发售价为33.30港元且未行使超额配股权，预计全球发售所得款项净额约9.677亿港元 [3] - 65%资金用于临床阶段候选药物的临床开发及监管事务 [3] - 15%用于提升临床前资产、扩展管线及优化技术平台 [3] - 10%主要用于提升产能，其次用于候选药物获批后的商业化 [3] - 10%用于营运资金及一般企业用途 [3]