上市表现 - 公司于港交所上市首日开盘价72.40港元，收盘价67.10港元，涨幅达91.71% [1] - 最终发售价定为35.00港元，位于发行价区间31.60-35.00港元的上限 [3] 发行概况 - 全球发售股份总数36,862,500股H股，其中香港公开发售16,027,200股，国际发售20,835,300股 [1][2] - 上市时已发行股份总数193,362,500股 [1][2] - 募集资金总额12.902亿港元，净额11.793亿港元 [2][3] 资金用途 - 募集资金将用于临床阶段候选药物开发及监管事务 [3] - 推进临床前资产、扩展现有管线及优化技术平台 [3] - 提升生产能力及商业化准备 [3] - 营运资金及一般企业用途 [3] 财务表现 - 2023年收入890万元人民币，2024年及2025年一季度收入为零 [7] - 2023年净亏损3.622亿元人民币，2024年3.012亿元人民币，2025年一季度7540万元人民币 [7][8] - 累计净亏损达7.388亿元人民币 [8] - 2023年经营活动现金流净流出1.927亿元人民币，2024年1.182亿元人民币，2025年一季度2640万元人民币 [8][9] 业务概况 - 临床阶段生物科技公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法 [1] - 收入来源为与百济神州合作的桥接研究服务 [7] 发行相关方 - 联席保荐人为摩根士丹利亚洲和中信证券(香港) [3] - 整体协调人包括摩根士丹利亚洲、中信里昂证券和招银国际融资 [3] 基石投资者 - 基石投资者共认购15,474,500股，占全球发售股份41.98% [5][6] - 主要投资者包括LVC实体(5.90%)、上海高毅(4.87%)、TruMed Health Innovation Fund(5.75%)等 [6]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.09%或278.83点，报25388.35点，全日成交额2817.7亿港元，终结五连涨 [1] - 恒生国企指数跌1.16%，恒生科技指数跌1.13%，全周累计涨幅分别为2.27%、1.83%、2.51% [1] - 资金面充裕，港股通净流入叠加外资流入积极性高，但板块轮动与政策观望情绪制约指数上行空间 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物领涨蓝筹，涨5.53%至31.5港元，贡献恒指9.65点，预计2025年上半年利润同比增长54%-56% [2] - 中芯国际涨4.98%至52.75港元，贡献恒指17.75点；农夫山泉涨3.56%至46.5港元，贡献恒指5.12点 [2] - 新东方-S跌3.36%，申洲国际跌2.94%，分别拖累恒指1.47点和2.26点 [2] 热门板块分析 半导体 - 华虹半导体涨9.09%，中芯国际涨4.98%，东吴证券看好晶圆代工行业景气向上，Q3新国补政策或进一步拔高景气 [3][4] - 中芯国际与华虹公司Q2业绩预计超指引，边际景气维持 [4] 医药 - 医药股逆市走高，康龙化成涨7.71%，昭衍新药涨7.02%，爱康医疗涨8.74% [4] - 医保局调整集采规则，不再以最低价为导向，仿制药及器械龙头有望价值重估 [5] 航空 - 东方航空涨3.69%，中国国航涨3.68%，民航局整治"内卷式"竞争，暑运需求强劲推动座收回升预期 [6][7] 光伏 - 光伏股普遍回落，新特能源跌4.67%，中信期货指出多晶硅供需压力仍存，下半年装机需求或走弱 [7][8] 热门异动股 - 维立志博-B首日上市飙升91.71%至67.1港元，核心产品为PD-L1/4-1BB双特异性抗体 [9] - 吉宏股份涨15.31%，预计上半年净利润同比增长55%-65%，因包装业务与跨境电商业务增长 [10] - 中远海运港口涨9.31%，市场传闻其可能加入财团收购巴拿马运河等港口资产 [11] - 建滔集团涨8.29%，预计上半年纯利同比增超70%至超25.6亿港元，覆铜面板等业务增长 [12] - 灵宝黄金涨5.89%，预计上半年净利润同比增3.3-3.5倍至6.56-6.87亿元 [13]

公司上市及融资情况 - 南京维立志博生物科技股份有限公司于7月25日在港交所主板上市 股份代号09887 预计募集资金总额达1.89亿美元(含绿鞋) [1] - 公司是今年南京江北新区第二家上市企业 [1] - 公司已完成8轮融资 [2] 公司背景及产品管线 - 公司成立于2012年 专注于肿瘤 自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现 开发及商业化 [1] - 公司拥有14款创新候选药物的多元化产品组合 包括4款核心及主要产品 [1] - 产品管线包括5款临床阶段候选药物和8款临床前阶段候选药物 [2] 核心产品LBL-024 - LBL-024是全球首个也是唯一一款进入注册临床阶段的靶向PD-L1和4-1BB的双抗药物 [2] - 该药物通过自主开发的专有技术平台将肝毒性降至最低 解决了4-1BB靶点开发的行业难题 [2] - 首发适应症为肺外神经内分泌癌 临床数据显示其单药和联合化疗均展现出良好治疗效果和安全性 [2] - 已获中国药监局突破性疗法认定和美国FDA孤儿药资格认定 [2] - 正在开展小细胞肺癌 胆道癌 卵巢癌等7种癌症的临床研究 并在部分癌种产生初步疗效信号 [2] 行业动态 - 南京江北新区近期有两家生物医药企业上市 除维立志博外 药捷安康也在一个月前登陆港交所 [3] - 新区生物医药谷近期有两款一类新药获批上市 分别是先声药业的恩泽舒和征祥医药的济可舒 [3] - 园区上市药品总数达405件 其中1类新药6件 [3] - 药谷正在打造"学研产用"四位一体的生物医药产业创新生态体系 [3]

市场表现 - A股三大指数集体低开后一度翻红但最终转跌 上证指数跌0.20%至3598.56 深证成指跌0.13%至11178.86 创业板指跌0.13%至2342.28 [1][2] - 港股恒生指数跌0.62%至25507.24 恒生科技指数跌1.11%至5679.27 [1][2] 医药板块异动 - 创新药板块活跃 振东制药3天累计涨超40% 三元基因涨超8% 塞力医疗、康龙化成、哈三联跟涨 [2] - CRO概念股拉升 博腾股份涨超8% 康龙化成、美迪西、昭衍新药、泰格医药跟涨 [3] - 港股CXO概念股集体走高 康龙化成涨超10% 昭衍新药涨超6% 药明生物涨超4% [4] - 港股创新药维立志博-B上市首日开盘涨超120%至76.6港元/股 成交额达16.0亿港元 [4][5] - 医疗器械板块走强 正川股份、康泰医学涨停 南微医学涨超10% 鹿得医疗、山东药玻等跟涨 [5][6] 政策动态 - 国家医保局优化第11批集采规则 调整价差计算"锚点" 要求最低报价企业公开说明合理性 [6] - 国家医保局起草2025年商保创新药目录调整方案 标志创新药支付进入实质性落地阶段 [7] 投资主线 - 创新药械企业有望受益于商保增量支付 估值体系或提升 [7] - 商保综合服务提供商将强化保司产品设计及议价能力 [7] - 差异化医疗终端或迎来新支付方 打开业绩成长空间 [7] 高位股回调 - 水电概念股集体回调 深水规院一度跌超10% 基康技术、中设股份等跟跌 [8][9]

公司上市及募资情况 - 公司于2025年7月25日在香港交易所主板上市，股票代号为09887 [1] - IPO发行价为35港元/股，共发行3686万股股份（不含绿鞋），其中香港公开发售占43%，国际发售占57% [1] - 预计募集资金总额达1.89亿美元（含绿鞋） [1] - 募资用途分配：65%用于临床阶段候选药物开发及监管事务，15%用于临床前资产扩展及技术平台优化，10%用于产能提升及商业化准备，10%用于营运资金及一般企业用途 [1] 公司业务及产品管线 - 公司成立于2012年，专注于肿瘤、自身免疫性疾病等重大疾病的新疗法开发 [2] - 拥有14款创新候选药物，包括4款核心产品，其中12款为肿瘤管线产品（3款单抗、5款双抗、3款ADC、1款双特异性融合蛋白），2款为自身免疫性疾病产品 [2] - 核心业务模式为自主发现、开发及商业化肿瘤免疫疗法，重点布局肿瘤免疫2.0（IO 2.0）、TCE和ADC三大领域 [2] 技术平台及研发优势 - 拥有LeadsBody™（CD3 T-cell engager平台）、X-body™（4-1BB engager平台）、Linker-payload（ADC技术平台）等专有技术平台 [4] - LeadsBody™平台通过精准设计减少细胞因子风暴风险，降低系统性毒性，已布局6款差异化TCE管线产品 [4] - X-body™平台开发的LBL-024为全球首个进入注册临床阶段的4-1BB抗体药，可条件激活4-1BB激动剂作用，克服肝毒性障碍 [6] 临床进展及关键产品 - LBL-024在治疗肺外神经内分泌癌（EP-NEC）的Ib/Ⅱ期临床中，ORR达75.0%，DCR达92.3%，显著优于历史化疗数据（ORR 30%-55%） [7] - LBL-024已获NMPA批准开展单臂关键注册临床研究，并获FDA孤儿药资格认定，有望成为EP-NEC首款获批药物 [7][8] - LBL-024在SCLC、BTC、OC等多个大癌种中产生初步疗效信号，适应症覆盖广泛 [8] - 其他重点产品包括LBL-034（多发性骨髓瘤）、LBL-043（急性髓系白血病）、LBL-033（妇科癌症）、LBL-054（消化道癌症）、LBL-058（小细胞肺癌）等 [10] 研发效率及战略规划 - 公司实现从靶点选择至提交IND的高效开发流程，耗时仅3年，优于行业平均5-6年水平 [9] - 已建立从早期筛选到中试生产的完整药物开发功能，未来将通过对外授权、合作及内部销售团队加强商业化能力 [9]

港股生物医药板块股价表现 - 维立志博-B(09887.HK)股价大幅上涨113% [1] - 中国抗体-B(03681.HK)股价上涨8.37% [1] - 乐普生物-B(02157.HK)股价上涨5.64% [1] - 同源康医药-B(02410.HK)股价上涨3.81% [1]

公司上市表现 - 港股创新药维立志博-B上市首日开盘涨幅达106% [1] - 当前股价报72.4港元 [1] - 最终每股发售价为35港元 [1] 全球发售情况 - 全球发售3686.25万股H股股份 [1] - 香港公开发售占比43.48% [1] - 国际发售占比56.52% [1] - 全球发售净筹约11.79亿港元 [1]

港股IPO市场复苏 - 上半年港股市场完成35宗IPO项目 累计募资959.29亿港元 同比增长758.8% 创历史同期新高 [1] - 上市公司质量显著提升 流动性改善和制度优化推动市场活跃度 [1] - 维立志博上市募资3686万股 发行价35港元/股 散户认购倍数3494.8倍创医疗创新板块纪录 [1] 维立志博IPO亮点 - 引入9家基石投资者包括正心谷资本、高毅、腾讯等 累计认购6900万美元 [1] - 机构认购倍数40.8倍 创四年医疗创新板块新高 [1] - 摩根士丹利和中信证券(香港)担任联席保荐人 [1] 肿瘤免疫治疗市场前景 - 2025年全球肿瘤免疫治疗市场规模预计达971亿美元 2030年将增长至2160亿美元 CAGR17.3% [2] - 中国TCE市场2030年规模预计83亿元 2024-2030年CAGR67.4% [5] - 行业进入2.0时代 多靶点协同和技术融合成为趋势 [2] 维立志博研发管线 - 拥有14款候选药物 包括3款单抗、5款双抗、3款ADC和1款双特异性融合蛋白 [3] - 6款进入临床阶段 含1款核心产品和3款主要产品 [3] - 重点布局TCE、IO2.0和ADC三大领域 构建全球竞争力 [3] TCE技术优势 - TCE疗法通过激活宿主免疫系统攻击癌细胞 安全性优于ADC [5] - 维立志博布局6款TCE产品 覆盖血液瘤、实体瘤和自免疾病 [5] - LBL-034临床数据显示客观缓解率77.8%-90% 优于竞品TALVEY®的64% [6] 实体瘤治疗突破 - 开发多款实体瘤TCE产品如LBL-054(胃肠道肿瘤)和LBL-033(妇科癌症) [7] - 创新TCE ADC产品LBL-058整合双抗骨架与细胞毒载荷 实现协同杀伤 [7] - 在实体瘤领域建立先发优势 拓宽市场空间 [7] IO2.0领域进展 - LBL-024为全球首个进入注册临床的4-1BB抗体药 针对PD-1耐药肿瘤 [9] - 覆盖8种癌症适应症 肺外神经内分泌癌临床效果显著 [9] - 获NMPA突破性疗法和FDA孤儿药认定 [10] 商业化战略 - 选择罕见肿瘤作为首发适应症 利用政策绿色通道加速上市 [10] - 采用"小适应症切入 大适应症爆发"的PD-1成功路径 [11] - 三大技术平台协同提供全方位肿瘤解决方案 [11] 投资价值 - 差异化创新和管线布局形成显著竞争优势 [12] - 处于万亿美元蓝海市场 估值具备上升空间 [12] - 代表中国创新药企从跟随创新向源头创新转型 [12]

公司上市表现 - 维立志博-B(09887)首挂上市，每股定价35港元，共发行3686.25万股股份，每手100股，所得款项净额约11.793亿港元 [1] - 截至发稿，股价涨106.86%，报72.4港元，成交额10.25亿港元 [1] 公司业务概况 - 维立志博是一家临床阶段生物科技公司，专注于发现、开发和商业化治疗肿瘤、自身免疫性疾病以及其他严重疾病的新疗法 [1] - 公司拥有1款核心产品LBL-024和13款其他候选药物，包括5款临床阶段候选药物和8款临床前阶段候选药物 [1] 核心产品LBL-024 - LBL-024是一款靶向PD-L1和4-1BB的双特异性抗体，是全球首款且仅有的针对肺外神经内分泌癌进入注册临床试验阶段的靶向4-1BB的免疫疗法 [1] - LBL-024正在评估其治疗晚期肺外神经内分泌癌、小细胞肺癌、胆道癌、非小细胞肺癌及其他实体瘤的潜在疗效 [1] - LBL-024已于2024年7月进入针对晚期肺外神经内分泌癌的单臂注册临床试验，是针对肺外神经内分泌癌的全球首款达到注册临床阶段的4-1BB靶向候选药物 [2] 市场机会 - 截至2025年7月11日，除化疗外，全球范围内尚无专门用于治疗晚期肺外神经内分泌癌的获批药物，LBL-024旨在填补该重大治疗缺口 [2] - 全球4-1BB抗体药物市场于2030年将达到29亿美元，其中2026年-2030年的CAGR高达284.9% [2]

维立志博-B港股上市表现 - 公司港股上市首日开盘涨幅达106% [1] - 开盘股价报72.4港元/股 [1]