港股市场回顾 - 周一港股放量上涨，恒生指数收涨0.67%，报26033.26点，恒生科技指数上涨0.82%，恒生中国企业指数上涨0.47%，市场成交额2008.84亿港元，南向资金净买入21.48亿港元 [1][5] - 恒生指数成分股中71只上涨，舜宇光学科技上涨6.2%，紫金矿业上涨5.3%，国际银价和铜价大幅上涨带动有色金属板块走强 [1][5] - 另一交易日港股震荡走低，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿港元 [1][5] 美股市场回顾 - 美股周一收跌，道指跌427.09点，跌幅0.90%，报47289.33点，纳指跌89.76点，跌幅0.38%，报23275.92点，标普500指数跌36.46点，跌幅0.53%，报6812.63点，三大股指均结束连续五个交易日的上涨趋势 [2][5] - 加密货币比特币暴跌逾6%，跌破86000美元关口，博通与超微电脑等股价走低，人工智能概念股继续面临获利回吐压力 [2][5] 市场展望与投资主线 - 11月份港股通合计净流入1219亿港元，科技自立自强是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3][5] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显，建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块，低估值高股息的央国企龙头，受益于美联储降息预期的上游有色金属板块，以及受益于"人工智能+"赋能的科网板块 [3][5] - 晨报今年四次推荐的港股中兴通讯于上周录得11%的周度涨幅后周一再度大涨14% [3] 市场热点与公司信息 - 小鹏汽车2025年11月交付智能电动汽车36,728辆，同比增长19%，1月至11月累计交付量达391,937辆，同比增长156%，海外交付量达39,773辆，同比增长95% [9] - 南向资金净买入21.48亿港元，阿里巴巴-W、中兴通讯、美团-W净买入额位列前三，分别获净买入13.21亿港元、6.06亿港元、5.95亿港元 [9] - 比亚迪11月新能源车销量48万辆，环比增长8.7%，蔚来11月汽车交付量36,275辆，同比增长76.3%，赛力斯11月新能源汽车销量5.52万辆，增加49.8% [12] 本周荐股：中国联通 - 中国联通2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26%，联通云收入376亿元，同比增长18.6% [10] - 公司2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人，上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [10] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元，同比增长14.5%，当前估值水平约12倍PE，PB低于0.8倍 [10] 行业与宏观动态 - 工信部鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业"走出去"，中国快递业务量首次突破1,800亿件，超过2024年全年 [11] - 现货白银突破58美元再创新纪录，年内累计上涨103% [11] - 10月香港零售销售同比上升6.9%，零售业总销货价值的临时估计为352亿港元 [11]

月度产销数据 - 2025年11月汽车产量达5.89万辆，同比增长30.36% [1] - 2025年11月汽车销量达5.81万辆，同比增长36.34% [1] 累计产销数据 - 2025年1-11月累计汽车产量为46.04万辆，同比增长0.73% [1] - 2025年1-11月累计汽车销量为45.31万辆，同比微降0.52% [1]

股份持有 - 控股股东及其一致行动人持股466,594,414股，占总股本26.79%[6] - 重庆渝安汽车工业有限公司持股66,090,950股，持股比例3.79%[14] 股份质押 - 本次质押后累计质押88,600,000股，占持股总数18.99%，占总股本5.09%[6][14] - 重庆小康控股三次解除质押股份分别为30,000,000股、13,410,000股、15,500,000股[7] - 小康控股将6,500,000股和35,000,000股分别为融资偿付和可交换公司债券担保[10] 影响说明 - 本次质押股份不涉及重大资产重组业绩补偿等担保用途[11] - 控股股东股份质押不影响公司生产经营和治理[13]

产量数据 - 2025年11月新能源汽车产量55,081辆，同比增42.02%，累计417,765辆，同比增5.51%[5] - 2025年11月赛力斯汽车产量51,284辆，同比增51.22%，累计383,725辆，同比增4.97%[5] - 2025年11月其他车型产量3,796辆，同比降40.50%，累计42,599辆，同比降30.23%[5] - 2025年11月总产量58,877辆，同比增30.36%，累计460,364辆，同比增0.73%[5] 销量数据 - 2025年11月新能源汽车销量55,203辆，同比增49.84%，累计411,288辆，同比增5.58%[5] - 2025年11月赛力斯汽车销量51,677辆，同比增59.73%，累计376,668辆，同比增4.85%[5] - 2025年11月其他车型销量2,910辆，同比降49.68%，累计41,859辆，同比降36.53%[5] - 2025年11月总销量58,113辆，同比增36.34%，累计453,147辆，同比降0.52%[5] 数据说明 - 2025年11月产销快报数据，最终以2025年审计数据为准[5] - 公告日期为2025年12月1日[6]

股份与股本 - 截至2025年11月底，公司A股法定/注册股份1,633,366,086股，面值1元，股本1,633,366,086元[1] - 截至2025年11月底，公司H股法定/注册股份108,619,000股，面值1元，股本108,619,000元[1] 股份发行 - 截至2025年11月底，公司A股已发行股份1,633,366,086股，库存股0股[3] - 截至2025年11月底，公司H股已发行股份108,619,000股，库存股0股[3] 上市情况 - 公司H股于2025年11月5日在香港联交所主板新上市[2]

产品市场表现 - 问界M9定位50万级豪华新能源SUV，上市21个月累计交付量突破26万辆，创下同级车型交付速度纪录 [2] - 该车型连续10个月蝉联50万元以上豪华SUV销量冠军，成交均价为55万元，单车型销售额已超1400亿元 [2] - 问界M9累计销售额相当于2024年中国新能源市场零售总额（约1.86万亿元）的1/13 [2] - 问界M9以85.2分位列新能源车型净推荐值总榜第一，38%的新车主来自老客户推荐，远超行业平均水平 [2] 技术与产品力 - 问界M9搭载乾崑智驾ADS 4辅助驾驶系统，可实现全国范围“车位到车位领航辅助P2P 2.0” [3] - 车辆配备Nappa真皮舒云座椅与HarmonyOS 4智能座舱，打造“移动智慧空间” [3] - 增程版综合续航超1400km，纯电版基于800V高压平台，零百加速4.3秒 [3] - 车身采用80%铝合金和29处高强度热成型钢，获得C-NCAP超五星认证 [3] - 5.23米车长与百变座椅布局满足家庭需求，智驾系统与智能座舱吸引科技爱好者 [3] 公司财务业绩 - 2024年公司总营收1451.76亿元，其中问界M9贡献约750亿元，占比达51.7% [4] - 2025年前三季度公司营收达1105.34亿元，归母净利润53.12亿元，同比增长31.56% [4] - 2025年10月新能源汽车销量达5.1万辆，创历史新高，前10月累计销量35.6万辆 [4] 品牌与战略发展 - 问界品牌获2025年上半年品牌发展信心指数第一，公司在中国企业500强排名跃升270位至第190名 [4] - 问界M9与M8、M7形成爆款产品矩阵，彻底打开公司增长空间 [4] - 公司正以中东、欧洲为突破口推进全球化，旨在打破海外市场对中国汽车的固有认知 [5] 资本市场认可 - 公司于2025年11月5日以代码“09927.HK”登陆港交所，募资净额140.16亿港元，成为2025年全球规模最大的车企IPO [5] - 香港公开发售获超百倍超额认购，融资额超1200亿港元 [5] - 募集资金的70%将投入研发，20%用于新车型开发，10%支持海外市场拓展 [5] - 多家券商给予“买入”评级，其中国泰海通证券预测公司2026年PE估值为24倍，对应目标价166.19元 [5] - 交银国际预测公司第四季度有望实现月均5-6万辆交付，进入量价齐升的黄金阶段 [5]

港股市场整体表现 - 12月1日早盘，港股市场高开反弹，恒生指数报25945.87点，上涨86.98点，涨幅0.34% [1][2] - 恒生科技指数高开0.21%，报5617.67点，涨幅0.33% [4] 个股与板块动态 - 赛力斯因被调入港股通标的证券名单，股价高开超4%，报120.90港元，涨幅5.13% [5] - 港股有色金属板块全线走强，中国白银集团涨超12%，江西铜业股份涨超8%，中国有色矿业、五矿资源、洛阳钼业涨超6% [6] - 黄金股集体走高，紫金矿业、中国黄金国际等涨超5% [6] - 科网股涨多跌少，腾讯、网易涨超1%，阿里巴巴涨超2%，美团一度跌超2% [7] - 创新药概念活跃，华昊中天医药涨超13% [7] 行业事件与公司行动 - 江西铜业股份公告拟收购伦敦证券交易所上市公司索尔黄金，提交了以每股26便士（约合人民币2.43元）现金收购全部股份的非约束性要约 [6] - 索尔黄金是一家矿产勘探及开发公司，核心资产为位于厄瓜多尔的Cascabel项目100%股权，并在厄瓜多尔等地拥有数十个勘探项目 [6] 机构后市观点 - 华泰证券认为市场已接近“利空出尽”状态，下行空间相对有限，建议关注基本面改善的线索，如大众消费及盈利预期稳定的港股医药和互联网板块 [8] - 中信建投认为市场短期或有波动，但下跌是布局机会，建议择机布局跨年行情，关注12月10日后的美联储议息会议和中央经济工作会议 [8] - 兴业证券指出科技自立自强、发展新质生产力是转型重点，科技成长将是引领行情的关键，看好AI端侧、软件应用、国产算力产业链以及创新药、军工 [9]

港股市场整体表现 - 恒生指数早盘报25945.87点，上涨86.98点，涨幅0.34% [1] - 恒生科技指数早盘报5617.67点，涨幅0.33% [4] 个股及板块动态 - 赛力斯股价报120.90港元，涨幅5.13%，因符合规定被调入港股通标的证券名单 [3] - 有色金属板块全线走强，中国白银集团涨超12%，江西铜业股份涨超8%，中国有色矿业、五矿资源、洛阳钼业涨超6% [6] - 江西铜业拟以每股26便士收购伦敦上市公司索尔黄金100%股份，索尔黄金核心资产为厄瓜多尔Cascabel项目 [6] - 黄金股集体走高，紫金矿业、中国黄金国际等涨超5% [6] - 科网股涨多跌少，腾讯、网易涨超1%，阿里巴巴涨超2%，美团一度跌超2% [8] - 创新药概念活跃，华昊中天医药涨超13% [8] 机构后市展望 - 华泰证券认为市场已接近利空出尽，下行空间有限，建议关注大众消费、港股医药及互联网板块 [9] - 中信建投建议如有下跌则是布局机会，关注12月10日后美联储议息会议和中央经济工作会议，可在会议前低位加仓 [9] - 兴业证券指出科技成长将是引领行情的关键，关注AI端侧、软件应用、国产算力产业链以及创新药、军工 [10]

股价表现 - 赛力斯港股股价在交易时段内上涨超过5%，具体涨幅为5.22% [1] - 公司股价报收于121港元 [1] - 该时段成交金额为9025.28万港元 [1]

股价表现与市场动态 - 赛力斯股价上涨5.22%，报121港元，成交额达9025.28万港元 [1] - 公司股票被调入港股通标的证券名单，自2025年12月1日起生效 [1] 公司基本面与业务进展 - 公司基本面在2024年以来稳步提升 [1] - 旗下问界品牌已成为高端SUV市场的龙头品牌 [1] - 公司在车型销量和产品矩阵方面表现突出 [1] - 公司正积极开拓海外市场 [1] - 公司布局具身智能产业，为中长期发展注入动力 [1]