公司产销数据 - 2026年1月，公司汽车产量合计4.62万辆，同比增长104.36% [1] - 2026年1月，公司汽车销量合计4.59万辆，同比增长104.85% [1] 公司运营表现 - 公司当月产销量均实现同比翻倍以上的高速增长，增幅均超过104% [1] - 公司当月产量略高于销量，产销基本平衡 [1]

业绩总结 - 公司发布2026年1月产销快报[2] - 新能源汽车本月产量44,098辆，同比增121.72%，销量43,034辆，同比增140.33%[5] - 赛力斯汽车本月产量40,296辆，同比增130.09%，销量40,012辆，同比增143.50%[5] - 其他车型本月产量2,135辆，同比降21.91%，销量2,914辆，同比降35.59%[5] - 汽车合计本月产量46,233辆，同比增104.36%，销量45,948辆，同比增104.85%[5] 数据说明 - 产销快报最终数据以2026年经审计数据为准[5]

赛力斯港股市场表现 - 2025年1月30日，赛力斯港股收报95.80港元，单日跌幅2.095% [1] - 当日盘中股价最低至95.65港元，创下自港股上市以来的历史新低 [1] - 自上市以来，赛力斯港股累计跌幅达27.15% [1] 赛力斯港股IPO详情 - 赛力斯于2025年11月5日在香港联交所上市，开盘即破发，报128.9港元 [1] - 全球发售股份总数为108,619,000股H股，其中香港发售10,861,900股，国际发售97,757,100股 [1] - 最终发售价定为131.50港元 [1] - 本次IPO所得款项总额为142.834亿港元，扣除约2.6699亿港元上市开支后，所得款项净额约为140.1641亿港元 [1] IPO中介机构 - 联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司和中国银河国际证券（香港）有限公司 [1] - 联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人还包括华泰金融控股（香港）有限公司 [1] 基石投资者构成 - 基石投资者阵容庞大，包括重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金管理有限公司及广发国际资产管理有限公司、New China Asset Management、BESS Broadway、Sanhua (Hong Kong)、中升、Zhink International、Gold Wings、达安投资、Hichain Logistics HK、施罗德、Mirae Securities、New Alternative、中邮理财、Skyler International、星宇香港、中国美东、Ghisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、China Alpha Fund等 [2] 部分基石投资者背景 - New China Asset Management由新华人寿保险股份有限公司直接及间接持股99.6% [3] - Sanhua (Hong Kong)由浙江三花智能控制股份有限公司间接全资拥有 [3] - 中升由中升控股间接全资拥有 [3] - Hichain Logistics HK的最终控股公司为江苏海晨物流股份有限公司 [3] - 中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司100%持股 [3] - 星宇香港由常州星宇车灯股份有限公司全资拥有 [3]

中证恒生沪港通AH股精明指数半年度检讨结果 - 截至2025年12月31日的中证恒生沪港通AH股精明指数半年度检讨结果已公布 成份股公司数目维持50只不变 [1] - 指数将纳入三一重工（A股代码：600031 SH 港股代码：06031）和赛力斯（A股代码：601127 SH 港股代码：09927） [1][2] - 指数将剔除中国东方航空股份有限公司（A股代码：600115 SH 港股代码：00670）和青岛啤酒股份有限公司（A股代码：600600 SH 港股代码：00168） [1][2] - 纳入指数的成份股公司具体股份类别（A股或H股）将于2026年3月决定 与每月进行的股份类别转换调整时间一致 [1] 指数成份股变动详情 - 获纳入公司：三一重工股份有限公司（A股：600031 港股：6031） [2] - 获纳入公司：赛力斯集团股份有限公司（A股：601127 港股：9927） [2] - 被剔除公司：中国东方航空股份有限公司（A股：600115 港股：670） [2] - 被剔除公司：青岛啤酒股份有限公司（A股：600600 港股：168） [2]

赛力斯港股市场表现 - 公司港股于2025年1月28日收报97.25港元，单日跌幅1.419% [1] - 公司港股盘中最低触及96.00港元，创下自港股上市以来的历史新低 [1] - 自2025年11月5日港股上市以来，公司股价累计跌幅达26.05% [1] 港股首次公开发行详情 - 公司于2025年11月5日在香港联交所上市，开盘即破发，报128.9港元 [1] - 全球发售股份总数为108,619,000股H股，其中香港发售10,861,900股，国际发售97,757,100股 [1] - 最终发售价定为每股131.50港元 [1] - 本次发行所得款项总额为142.834亿港元，扣除约2.6699亿港元上市开支后，所得款项净额约为140.1641亿港元 [1] 发行中介机构 - 本次发行的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司和中国银河国际证券（香港）有限公司 [1] - 华泰金融控股（香港）有限公司担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [1] 基石投资者构成 - 基石投资者包括重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金管理有限公司及广发国际资产管理有限公司、New China Asset Management、BESS Broadway、Sanhua (Hong Kong)、中升、Zhink International、Gold Wings、达安投资、Hichain Logistics HK、施罗德、Mirae Securities、New Alternative、中邮理财、Skyler International、星宇香港、中国美东、Ghisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、China Alpha Fund [2] 部分基石投资者背景 - 基石投资者New China Asset Management由新华人寿保险股份有限公司直接及间接持股99.6% [3] - 基石投资者Sanhua (Hong Kong)由浙江三花智能控制股份有限公司间接全资拥有 [3] - 基石投资者中升由中升控股间接全资拥有 [3] - 基石投资者Hichain Logistics HK的最终控股公司为江苏海晨物流股份有限公司 [3] - 基石投资者中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司100%持股 [3] - 基石投资者星宇香港由常州星宇车灯股份有限公司全资拥有 [3]

股价表现与上市概况 - 赛力斯港股于1月26日收报101.10港元，单日跌幅3.254%，创下其港股上市以来新低 [1] - 自上市以来，赛力斯港股累计跌幅已达23.12% [1] - 公司于2025年11月5日在港交所上市，开盘即破发，报128.9港元，最终发售价为131.50港元 [1] 上市发行细节 - 全球发售股份总数为108,619,000股H股，其中香港发售10,861,900股，国际发售97,757,100股 [1] - 按最终发售价计算，所得款项总额为14,283.40百万港元，扣除上市开支266.99百万港元后，所得款项净额为14,016.41百万港元 [1] - 联席保荐人、整体协调人等角色由中国国际金融香港证券、中国银河国际证券（香港）及华泰金融控股（香港）等机构担任 [1] 基石投资者构成 - 基石投资者阵容庞大，包括重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金管理有限公司及广发国际资产管理有限公司等 [2] - 其他基石投资者还包括New China Asset Management、Sanhua (Hong Kong)、中升、施罗德、中邮理财、星宇香港等多家机构 [2] 基石投资者背景关联 - New China Asset Management由新华人寿保险股份有限公司直接及间接持股99.6% [3] - Sanhua (Hong Kong)由浙江三花智能控制股份有限公司间接全资拥有 [3] - 中升由中升控股间接全资拥有 [3] - Hichain Logistics HK的最终控股公司为江苏海晨物流股份有限公司 [3] - 中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司100%持股 [3] - 星宇香港由常州星宇车灯股份有限公司全资拥有 [3]

减持信息 - 非执行董事周昌玲减持前持股1000股，占总股本0.000057%[5] - 2026年1月22日集中竞价减持1000股，价格115.18元/股[8] - 减持总金额115,180元，减持比例0.000057%[8] - 减持后周昌玲持股为0股，比例0%[8] - 本次减持合规，达最低数量未提前终止[8]

赛力斯港股市场表现 - 公司港股于1月22日收报102.50港元，单日跌幅2.751%，股价创下自港股上市以来的新低[1] - 自上市以来，公司港股累计跌幅已达22.05%[1] 港股首次公开发行详情 - 公司于2025年11月5日在港交所上市，开盘即破发，报128.9港元[1] - 全球发售股份总数为108,619,000股H股，其中香港发售10,861,900股，国际发售97,757,100股[1] - 最终发售价定为131.50港元，所得款项总额为14,283.40百万港元[1] - 扣除预计上市开支266.99百万港元后，所得款项净额为14,016.41百万港元[1] 发行中介机构 - 联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司和中国银河国际证券（香港）有限公司[1] - 联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人还包括华泰金融控股（香港）有限公司[1] 基石投资者构成 - 基石投资者包括重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金管理有限公司及广发国际资产管理有限公司等[2] - 其他基石投资者涵盖New China Asset Management、BESS Broadway、Sanhua (Hong Kong)、中升、施罗德、中邮理财、星宇香港等多家机构[2] 部分基石投资者背景 - New China Asset Management由新华人寿保险股份有限公司直接及间接持股99.6%[3] - Sanhua (Hong Kong)由浙江三花智能控制股份有限公司间接全资拥有[3] - 中升由中升控股间接全资拥有[3] - Hichain Logistics HK的最终控股公司为江苏海晨物流股份有限公司[3] - 中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司100%持股[3] - 星宇香港由常州星宇车灯股份有限公司全资拥有[3]

文章核心观点 - 2025年中国企业IPO市场整体呈现止跌回升态势，IPO数量与募资金额同比大幅增长，其中港股市场表现尤为突出 [7][20] - VC/PE机构在企业IPO中渗透率保持高位，相关机构账面退出回报规模显著增长，电子信息行业是退出的主要贡献者 [7][10][11] - 政策环境持续优化，特别是对未盈利科技企业上市的支持，推动了半导体、人工智能等硬科技领域的IPO活动 [31][72][75] 中国企业IPO退出分析 - **VC/PE渗透率与退出规模**：2025年共有170家具有VC/PE背景的中企上市，渗透率为57.82%，获投企业数量同比上涨27.82% [10]。全年VC/PE机构IPO账面退出回报规模达4,318亿元，同比上涨1.16倍，但平均账面回报率降至2.89倍，同比下降18.13% [11]。12月单月数据亮眼，渗透率达80%，账面退出回报1,085亿元，同比上涨1.47倍 [10][11] - **行业退出表现**：从账面退出回报看，电子信息行业以1,828.12亿元居首 [11][16]。从账面回报倍数看，消费行业以13.71倍为最高，主要受霸王茶姬等案例驱动 [11][16]。医疗健康行业渗透率最高，达78.05% [16] - **交易板块退出分析**：港交所主板以2,383.79亿元的账面退出回报规模位居各板块第一 [16][17]。上交所科创板以1,220.53亿元紧随其后 [16][17]。纳斯达克全球精选市场因霸王茶姬的上市，账面回报倍数高达80.03倍 [16][17] - **头部退出案例**：奇瑞汽车以610.39亿元的账面退出回报位列第一 [18]。账面退出回报TOP10企业中有6家属于电子信息行业，包括沐曦股份、西安奕材、摩尔线程、屹唐股份等 [18] 中国企业IPO分市场分析 - **全球市场概览**：2025年共有294家中国企业在全球市场IPO，数量同比上涨29.52%，募资总额3,725亿元，同比上涨1.52倍，实现止跌回升 [20][23]。下半年募资金额显著高于上半年 [20] - **各市场对比**： - **港股市场**：IPO数量112家，同比上涨67.16%，募资2,360亿元，同比上涨2.29倍，增幅最大 [23][26]。港交所主板在IPO数量（111家）和募资金额（2,360亿元）上均居首位 [23][24] - **A股市场**：IPO数量116家，同比上涨16%，募资1,287亿元，同比上涨93.83% [26][31]。年末发行加速，12月上市18家，募资314亿元，创年内新高 [31] - **美股市场**：IPO数量66家，同比上涨10%，但募资金额78亿元，同比下降20.41% [26][46]。上市企业中香港企业占比达50% [46] - **IPO首日表现**：全年首日破发率为17.35% [27]。首日涨幅前十全部为A股企业，其中北交所企业占6席，大鹏工业涨幅达12.11倍 [26][28]。首日跌幅前十均来自港股和美股，明基医院跌幅最大，为-49.46% [26][28] A股市场深度分析 - **市场回暖与结构变化**：A股IPO市场止跌回暖，募资TOP10企业合计募资539.51亿元，较2024年上涨1.93倍 [35]。华电新能募资158.01亿元，是自2023年后时隔两年的百亿级IPO项目 [35] - **行业聚焦**：2025年募资TOP10企业中，电子信息行业有5家，汽车交通行业有3家 [35]。2024年募资TOP10则更多集中在电子信息（4家）和能源及矿业（3家） [36] - **政策驱动与硬科技上市**：2025年6月，科创板第五套标准适用范围扩大、创业板第三套标准正式启用，支持未盈利创新企业上市 [31]。第四季度有6家未盈利企业上市，包括半导体领域的西安奕材、摩尔线程、昂瑞微、沐曦股份，以及创新药企业禾元生物、必贝特 [31]。GPU企业摩尔线程、沐曦股份成功登陆科创板 [35] 港股与美股市场深度分析 - **港股市场亮点**：年末发行密集，12月IPO数量25家创年内新高 [38]。全年有23家企业实现两地上市，其中20家为A+H上市（如宁德时代、赛力斯），3家为港美两地上市（禾赛、小马智行、文远知行） [40] - **港股行业募资**：募资TOP10企业合计募资1,272.40亿元，同比上涨1.46倍 [42]。能源及矿业行业募资金额领先，汽车交通行业上市公司数量最多 [42]。宁德时代以327.84亿元募资额居首 [45] - **美股市场挑战**：中企赴美上市进程受阻，受纳斯达克及SEC提高上市门槛新规影响 [46]。美股IPO小额项目增多，募资TOP10企业合计募资仅19.52亿元，同比下降73.53% [49]。募资额最高的是消费行业的霸王茶姬，为29.64亿元 [51] 中国企业IPO行业及地域分析 - **行业分布**：从IPO数量看，电子信息（48家）、先进制造（47家）、医疗健康（41家）位列前三 [53]。从募资金额看，能源及矿业（784.38亿元）、电子信息（696.50亿元）、汽车交通（595.66亿元）居前三位 [53][58] - **重点细分领域**：半导体是电子信息行业的核心，共有22家企业上市 [56]。先进制造行业中，高端装备制造有13家企业上市 [56] - **地区分布**： - **IPO数量**：江苏（46家）、广东（42家）、香港（38家）位居前三 [59] - **募资金额**：福建（571.78亿元）、广东（513.74亿元）、北京（452.78亿元）位居前三 [59] - **高增长地区**：福建IPO募资金额同比上涨21.57倍，涨幅最大 [63]。内蒙古IPO数量同比上涨3倍，涨幅最大 [63] - **地区产业特色**：江苏地区以生物医药企业上市为主（10家） [62]。广东地区在半导体领域IPO数量领先（6家） [62]。北京和上海是GPU芯片研发商（摩尔线程、沐曦股份）及人工智能企业的重要上市地 [59][62] 中国企业十大热门IPO - **募资金额TOP10**：宁德时代（327.84亿元）、紫金黄金国际（228.10亿元）、华电新能（158.01亿元）位列前三 [66]。TOP10企业主要来自能源及矿业、汽车交通、电子信息等行业 [66] - **当日市值TOP10**：宁德时代上市当日市值达12,778.27亿元，遥遥领先 [67]。沐曦股份（3,320.43亿元）、华电新能（2,941.57亿元）、摩尔线程（2,822.52亿元）等硬科技企业市值表现突出 [67] - **头部企业概览**：前十大IPO企业多为各行业龙头，如动力电池提供商宁德时代、新能源发电商华电新能、新能源汽车企业赛力斯、GPU芯片研发商摩尔线程等，且多数实现了A+H两地上市 [69] IPO政策回顾 - **国内政策支持**：2025年政策核心在于引导中长期资金入市、支持科技创新和未盈利企业上市 [71][72]。关键举措包括提升保险资金A股投资比例、扩大科创板第五套标准和启用创业板第三套标准、试点IPO预先审阅机制等 [71][75] - **境外上市与监管**：国内方面，证监会召开境外上市备案管理跨部门协调会议，并简化境外上市资金管理程序，以推动和便利中企境外上市 [73][79]。境外方面，纳斯达克及SEC多次提高中企上市门槛，包括提高最低募资额和流通股市值要求，使中企赴美上市进程受阻 [73][77][78]

港股汽车板块市场表现 - 2025年1月13日，港股汽车股普遍上涨，其中比亚迪股份涨幅超过4%，奇瑞汽车涨3%，小鹏汽车涨2.8%，零跑汽车涨2.6%，长城汽车、理想汽车、吉利汽车、蔚来汽车、赛力斯涨幅接近2% [1] - 具体个股表现：比亚迪股份(01211)最新价99.650港元，涨4.13%；奇瑞汽车(09973)最新价30.660港元，涨3.02%；小鹏汽车-W(09868)最新价82.600港元，涨2.80%；零跑汽车(09863)最新价48.740港元，涨2.61%；长城汽车(02333)最新价14.280港元，涨1.93%；理想汽车-W(02015)最新价66.200港元，涨1.77%；吉利汽车(00175)最新价17.210港元，涨1.71%；蔚来-SW(09866)最新价38.200港元，涨1.70%；赛力斯(09927)最新价109.100港元，涨1.58% [2] 中欧电动汽车贸易磋商进展 - 商务部发布关于中欧电动汽车案磋商进展的通报，双方一致同意向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商提供关于价格承诺的通用指导 [2] - 乘联分会崔东树表示，价格承诺机制落地初期，部分车企因调整产品定价与结构，可能出现销量短期波动 [2] 中国电动车对欧盟出口前景 - 随着车企适应新规则、本地化产能释放及产品竞争力提升，中国电动车在欧盟市场的销量将逐步回升 [3] - 崔东树预计，2026年至2028年，中国电动车对欧盟出口将保持20%左右的年均增速，成为全球电动车市场增长的重要引擎 [3]