黄酒近期广受市场关注，随着今天会稽山、古越龙山等一众黄酒股股价接近新高，会稽山市值也在今天 （5月21日）超越古越龙山，成为黄酒新王。 今年以来，黄酒板块整体涨幅领先于白酒，甚至会稽山的市值已经超过多家白酒企业市值，在投资视角 下，投资者普遍认为未来黄酒行业的量价逻辑有望迎来重构。 从量的弹性看，消费场景稳步升级，先由江浙沪渗透率提升，后到全国市场的稳步拓展。尤其是会稽山 的类似白酒招商逻辑，招商整体较为激进，扩大市场规模的野心比较大。 近日，黄酒古越龙山在股东大会交流环节也提到了一些点，很有启发性。 从价的爆发看，竞争格局优化背景下，龙头合力加强品牌培育，集中提高黄酒吨价水平，稳步推进行业 高端化。但是黄酒品牌品类培育如何突破"江浙沪"，仍然是个艰巨的任务。 5月16日下午，浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司（以下简称古越龙山）在中国黄酒博物馆多功能厅会 议室召开2024年年度股东大会。董事长孙爱保先生主持，公司董事会召集本次会议。公司在任董事、监 事一共14人参加会议与投资者进行交流，现名酒观察将交流内容整理如下： 问：公司产品高端化进展和未来战略？ 答：高端化是始终坚持的发展战略，去年高端化进展很好。国酿系 ...

业绩说明会安排 - 会议将于2025年05月26日09:00-10:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [2][5] - 投资者可在会前（05月19日至05月23日16:00前）通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱zjy@shaoxingwine.com.cn提交问题 [2][6] - 参会人员包括总经理马川、董事会秘书吴晓钧、财务总监李维萍及独立董事钱张荣 [4] 会议内容与参与方式 - 公司将针对2025年第一季度经营成果、财务指标与投资者互动交流 [3] - 实时参与需登录上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/） [4][6] - 说明会记录后续可通过上证路演中心查看 [6] 公司信息披露 - 公司已发布2025年第一季度报告，本次说明会旨在进一步解读经营与财务状况 [2] - 公告强调内容真实性，董事会承担法律责任 [1] 联系方式 - 咨询联系人：蔡明燕女士，电话0575-85176000，邮箱zjy@shaoxingwine.com.cn [6]

证券代码：600059 证券简称：古越龙山 公告编号：2025-025 浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 会议召开时间：2025 年 05 月 26 日 （星期一） 09:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第 一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和 沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025年05月26日（星期一）09:00-10:00 （二） 会议召开地点：上证路演中心 （三） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、 参加人员 投资者可于 2025 年 05 月 19 日 （星期一） 至 05 月 23 日 （星 期五）16:00 ...

证券代码：600059 证券简称：古越龙山 公告编号：2025-024 浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 16 日 (二)股东大会召开的地点：中国黄酒博物馆多功能厅会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 298 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 362,832,095 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 39.8041 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议采取以现场投票及网络投票相结合的方式召开，公司董事会召集本 次会议，董事长孙爱保先生主持。本次会议的召集、召开符合《公司法》、《公司 章程》及《 ...

上海市锦天城律师事务所 关于浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江古越龙山绍兴酒股 份有限公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2024 年年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称《公司法》）、《上市公司股东会规则》等法律、法规、规章和其他规范性 文件以及《浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定，严格履行 了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次股东大会所涉及的 ...

今世缘业绩说明会 - 2024年未达成原定营收122亿元、净利润37亿元目标[1] - 2025年总营业收入目标同比增长5%~12%[1] - 白酒行业进入存量竞争阶段 整体增速承压[1] - 公司调整目标以适应市场变化 保持区域性竞争优势[1] 古越龙山股东大会 - 2025年酒类销售目标增长6%以上 利润增长3%以上[2] - 坚持高端化、年轻化、全球化、数字化发展战略[2] 重庆啤酒行业展望 - 对2025年啤酒行业持谨慎乐观态度[3] - 外部环境改善及稳增长政策将促进行业发展[3] - 面临竞争加剧、成本波动、消费复苏不及预期等挑战[3]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月25日[2] - 实施期限为董事会审议通过之日起12个月[2] - 预计回购金额2 - 3亿元[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日，累计已回购股数0万股，占比0.00%[2] - 累计已回购金额0万元[2] 其他要点 - 2025年4月23日审议通过回购方案[4] - 回购股份价格不超12.83元/股[4] - 回购股份用于员工持股或股权激励[4] - 将在期限内择机回购并披露信息[6]

业绩数据 - 2024年营业收入193,627.69万元，较上年增加8.55%[12][64] - 2024年利润总额27,926.70万元，比上年减少48.12%[12] - 2024年归属母公司所有者净利润20,556.72万元，比上年减少48.17%[12][64] - 2024年归属母公司所有者扣非净利润19,821.94万元，比上年增加3.52%[12][64] - 2024年营业总成本166,118.04万元，销售费用增2.23%、管理费用降3.02%、研发费用增7.03%、财务费用增18.46%[64] - 2024年营业毛利率37.16%，与上年同期基本稳定[64] - 截止2024年12月31日，资产总额69.21亿元，较年初增加1.12%；负债总额9.87亿元，较年初下降0.29%；资产负债率14.26%[65] - 2024年应收款项占营业收入比为11.32%，比上年增加2.91个百分点[65] 产品与研发 - 2024年9款新品获“青酌奖”，9款新品获浙江省酒类优秀新品奖，大白酒获创新产品奖[13] - 2024年研发费用同比增长7.03%[14] - 2024年牵头承担省重大科技攻关项目3项[14] - 2024年淘汰整合产品57只，开发设计新产品69只[14] - 2024年产品抽检合格率达100%[15] 用户与市场 - 2024年黄酒工业旅游接待游客30万人次，同比增长64%[16] - 古越龙山品牌价值533.98亿元，第14次蝉联亚洲品牌500强，首次进入300强[17] - 2024年在国内外100多个城市开展品鉴推广活动1000余场，海外23场，现场参与2.2万人，累计品鉴馆61家，新增7家[17] - 2024年新增经销商149家，填补北方22个地级市空白市场[19] - 2024年填补秘鲁、越南、意大利等5个空白国家市场，新增15个海外客户[20] 产能与建设 - 2024年传统手工黄酒产能达3.5万千升，成为全国最大传统酿造基地[21] - 黄酒产业园一期累计完成投资19亿元，入选工信部2024年5G工厂名录等[21] 股东与治理 - 2024年控股股东黄酒集团以1亿 - 1.5亿元增持公司股票，近三年分红比例超30%[23] - 2024年董事会召集股东大会2次，审议议案12项，召开董事会会议7次，审议议案28项[26] - 公司完成第九届董事会换届，选举董事11人，其中独立董事4名，董监高培训覆盖率100%[27] - 2024年监事会共召开六次会议，3月27日第九届监事会第十五次会议审议通过7项议案[46][47] - 2023年度利润分配以总股本911,542,413股为基数，每10股派发现金红利1.40元（含税），共分配股利12,761.59万元，占2023年度净利润的比率为32.18%[54][55] - 2024年度拟以总股本911,542,413股为基数，每10股派发现金红利0.80元（含税），共分配股利72,923,393.04元[74] - 独立董事津贴为5万/年（含税）[76] - 拟继续聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司2025年度审计机构[79] 未来展望 - 2025年力争酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上[31][67] - 2025年计划传统手工黄酒产能保持4万吨以上[32] - 2025年计划智能化酿造和瓶酒灌装产能均达12万吨以上，提升生产效率30％以上[32] - 2025年计划新开品鉴馆10家以上，招商100家以上[35] - 2025年监事会督促公司完善法人治理结构，以财务监督为核心，加强内控体系建设，关注高风险领域，有计划参加培训学习[58][60][61]

股份回购 - 公司2025年4月23日通过以集中竞价交易方式回购公司股份方案[1] 股东持股 - 截至2025年4月24日，绍兴黄酒集团持股343739617股，比例37.71%[1][2] - 中金公司持股12473750股，比例1.37%[1][2] - 鹏华中证酒基金持股10864418股，比例1.19%[2][3] - 香港中央结算持股10699902股，比例1.17%[2][3] - 富兰克林国海中小盘基金持股6999908股，比例0.77%[2][3] - 南方中证1000基金持股6241700股，比例0.68%[2][3] - 陈宇鹏持股6000300股，比例0.66%[2][3] - 国泰海通证券持股5831488股，比例0.64%[2][3] - 廖雪静持股5357560股，比例0.59%；吴玉芳持股4953900股，比例0.54%[2][3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2025Q1古越龙山营收和归母净利润受春节错期影响同比减少5%，扣非归母净利润同比减少6%，但降本增效持续推进，盈利能力相对稳定，各档产品收入虽下滑但消费者培育持续投入，成熟市场承压调整而外部市场显示韧性，看好公司高端化推进、年轻消费群体培育及规模增长空间 [4][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 2025年4月25日，当前股价9.19元，总市值84亿元，总股本912百万股，流通股本912百万股，52周价格范围7.52 - 9.68元，日均成交额88.67百万元 [1] 业绩情况 - 2025Q1营收5.39亿元（同减5%），归母净利润0.59亿元（同减5%），扣非归母净利润0.57亿元（同减6%） [4] 盈利能力 - 2025Q1毛利率同增1pct至37.15%，销售/管理费用率分别同减0.5pct/0.1pct至11.99%/5.12%，净利率同减0.1pct至10.90%；预计2025H2随着黄酒产业园罐装区安装调试完成，人员效率大幅提升，毛利率进一步优化，全年营销费用投入在可控范围内适当增加 [5] 产品情况 - 2025Q1中高档酒营收3.77亿元（同减5%），普通酒营收1.56亿元（同减5%）；公司针对中低端酒提价增厚利润空间，持续推广年轻化产品并铺设线下网点，通过活动培育消费者认知，预计黄酒需求向好 [6] 市场表现 - 2025Q1上海/浙江/江苏地区营收分别为1.03/1.48/0.35亿元，分别同减10%/10%/18%，后续有望通过渠道下沉等措施夯实基地市场影响力；其他区域营收2.39亿元（同增4%），外埠市场彰显韧性，预计市占率持续提升 [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.24/0.27/0.31元，当前股价对应PE分别为36/32/28倍 [9] 财务预测 - 主营收入2024A为19.36亿元，2025E - 2027E分别为20.54/21.89/23.40亿元，增长率分别为8.6%、6.1%、6.6%、6.9%；归母净利润2024A为2.06亿元，2025E - 2027E分别为2.18/2.46/2.79亿元，增长率分别为 - 48.2%、5.9%、12.9%、13.4%等多项财务指标预测 [11][12]