古越龙山 20250602 摘要 古越龙山采取集体涨价和市场反转策略，并凭借中央酒库 IP、历史沉淀 和国酿优势巩固市场地位，吸引投资者关注，但需关注新产能释放延期 风险。 古越龙山通过推广国学文化、国酿文化和美酒加美食文化，并推出青玉 系列等高端产品，旨在提升黄酒品类形象，培养年轻消费群体。 古越龙山积极推动全国化进程，将资源投入非成熟黄酒市场，旨在扩大 黄酒普及率，培育新的消费者群体，提升行业发展潜力。 黄酒以其低度数、健康和适合搭配美食的特点，在全球低度数饮料受欢 迎的趋势下，面临良好的发展机遇，应积极推广以迎合消费需求。 高端化战略通过推出青玉系列等产品，改变消费者对黄酒的认知，树立 高价值、高品质的品牌形象，获得市场认可。 企业黄酒产品战略分为高端化和年轻化，高端化旨在改变黄酒的负面标 签，年轻化则通过线上投放和美食美酒传播吸引年轻消费者。 新智能化酿造园区预计降低生产成本 5%以上，类似于集中管理模式， 有助于减少物流费用和管理开支，提升竞争力，优化资源配置，但新产 能释放调试期可能延期。 Q&A 今年以来黄酒市场的表现如何？古越龙山在其中扮演了什么角色？ 今年以来，黄酒市场表现出较高的关注度，尤 ...

回购股份基本情况 - 公司于2025年4月23日通过第十届董事会第七次会议审议通过股份回购方案 计划使用不低于2亿元且不超过3亿元自有或自筹资金进行回购 [1] - 回购价格上限设定为12 83元/股 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购方式为通过上海证券交易所集中竞价交易实施 相关公告已于2025年4月25日披露 [1] 回购实施进展 - 截至2025年5月31日 公司尚未开始实际回购操作 [2] 后续安排 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机实施回购 并严格遵守上市公司股份回购规则及交易所监管指引 [3] - 公司承诺就回购进展及时履行信息披露义务 [3]

证券代码：600059 证券简称：古越龙山 公告编号：临 2025-028 浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 回购方案首次披露日 | 2025年4月25日 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 董事会审议通过本次回购方案之日起12个月 | | 预计回购金额 | 不低于人民币2亿元（含）且不超过人民币3亿 | | | 元（含） | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 0万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.00% | | 累计已回购金额 | 0万元 | 重要内容提示： 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第7号—回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出 回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披 ...

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，古越龙山报收于10.23元，较上周的10.27元下跌0.39% [1] - 5月27日盘中最高价报11.74元，触及近一年最高点 [1] - 5月30日盘中最低价报10.2元 [1] - 当前最新总市值93.25亿元，在非白酒板块市值排名8/16，在两市A股市值排名1665/5146 [1] 年度权益分派 - 2024年年度权益分派方案为每股现金红利0.08元 [1] - 股权登记日为2025年6月4日，除权(息)日和现金红利发放日为2025年6月5日 [1] - 以总股本911542413股为基数，共计派发现金红利72923393.04元 [1] - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发 [1] - A股自然人股东和证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税 [1] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发0.072元 [1] - 沪股通投资者同样按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发0.072元 [1] - 其他机构投资者和法人股东实际派发税前每股0.08元(含税) [1]

黄酒长期萎靡不振，主要是两方面原因。 一是无法起量。黄酒的受众范围和影响力一直局限于江浙沪，没有像白酒和啤酒那样实现大规模的全国性扩张。数据显示，2024年古越龙山、会稽山、金枫酒业等三家酒企总收入中江浙沪的占 二是无法提价。黄酒行业格局分散，由此导致产品售价低且长期恶性内卷，到目前黄酒主流价格带也只有20-50元。 01 迟来的补涨 在中国酒类市场，黄酒一直是个弃儿。 根据华泰证券的数据，2023年黄酒行业收入约210亿，其中全国规上黄酒生产企业完成销售收入仅剩85亿元。2017-2023年，规上企业的营收和利润总额CAGR分别为-13%和-9%。作为对比， 以白酒为例，2017年-2023年规上企业总收入从5654亿元增长至7563亿元，增幅34%，利润总额则从1028亿元增长至2328亿元，增幅126%，与此同时白酒的吨价也实现了翻倍提升。所有这些 ▲图源 超乎所有人的想象，黄酒燃爆了整个资本市场。 不到十个交易日的时间，古越龙山的股价从大约9块钱最高涨到近12块钱，涨幅超30%；会稽山更夸张，十天内有六天摸到涨停，股价从15直线拉到25以上，涨幅高达70%。 在整个酒类市场继续加压的当下，黄酒为什么能 ...

股价表现 - 会稽山股价连续第三个涨停，最近8个交易日累计涨幅达74 86%，其中包括4个涨停 [1] - 古越龙山和金枫酒业股价近期也大涨，但5月28日均出现调整，表现不及会稽山 [1] - 会稽山总市值达123 63亿，超过古越龙山成为"黄酒一哥" [6] 气泡黄酒产品表现 - 气泡黄酒"一日一熏"2023年8月上线，8度酒精度，口感类似啤酒兼具黄酒酸甜 [5] - 618期间直播活动三天销售额破千万元，直播间18-35岁年轻人占比超40% [5] - 吴彦祖代言同款气泡黄酒售出超99万瓶，登上618酒水热卖金榜第一，售价99元14瓶 [3] - 2024年1-6月气泡黄酒销售额1650万元，占2023年酒类销售总额1 2%，2024年销售同比增476% [7] - 气泡黄酒收入归类于其他酒，2023年三季报其他酒收入7153 55万元占营收6 7%，2024年一季报其他酒收入2182万元占营收4 5% [8] 公司财务与战略 - 2022-2024年会稽山营收分别为12 27亿、14 11亿、16 31亿，净利1 45亿、1 67亿、1 96亿，均低于古越龙山 [6] - 中建信入主后2023-2024年营收净利增速均达两位数，超过古越龙山 [6] - 2025年一季报显示中高端黄酒销售收入同比增12 07%，普通黄酒增0 55%，其他酒降9 95% [10] - 直销渠道收入同比增86 12%，批发代理降2 58%，国际销售增12 33% [10] - 公司提出黄酒突围需走高端化、年轻化、全国化路线，气泡黄酒是布局年轻化的重要尝试 [5] 行业趋势 - 黄酒作为世界三大发酵酒之一，销售规模和范围长期受限 [5] - 会稽山通过气泡黄酒延伸消费场景、增加社交属性，吸引年轻消费者 [5]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：古越龙山 - 行业：黄酒行业 纪要提到的核心观点和论据 古越龙山发展战略 - **高端化**：推出国酿 1,959 系列（600 - 2000 元），通过“悦酒行天下”“百城共品古越龙山”活动推广，目标稳固高端市场，全国高端消费者需求增加，如清玉售价 600 元接受度高 [2][3][5][29] - **年轻化**：推出快迪 3 系列、气泡咖啡黄酒等产品，通过直播推广，但因年轻消费者价格敏感、粘性不强宣传少，通过品鉴馆和慢酒馆吸引年轻消费者 [2][3][4][5][17][20] - **产品结构布局**：高端为国酿 1,959 系列；中高端培育天纯系列和青花醉十年等 50 - 100 元腰部产品；基础盘为 10 - 30 元产品 [3][4] - **提价策略**：采取小步快跑式温和提价，频次增加、涨幅较小，因黄酒文化背景和消费者粘性，提价对销量影响有限，销量每年增长 [2][11] 古越龙山生产与成本 - **产能转换**：2025 年进行新老产能转换，通过产业园区一期建设降低人员和物流损耗，保持 25%手工酿造产能保留黄酒文化，计划完成 4 亿元拆迁优化生产布局 [2][4][6][7] - **成本优化**：产业园区一期建设和厂区拆迁预计降低生产成本和管理成本 [6][7][22][30] 古越龙山市场与销售 - **市场目标**：2025 年酒类增长目标 6%左右，基于行业高端化年轻化、国际低度酒主流、政策关注及自身产品推广等因素 [3] - **新品规划**：2025 年重点推出青花醉十年和天存系列，夏季推出黄酒啤酒、冰镇黄酒、气泡黄酒咖啡和无酒精饮品，在 618 和七月九号节推广 [9][10] - **市场空间**：当前黄酒消费占比低，未来市场空间包容，可通过推广扩大消费群体，市场规模可能达上万亿 [12][13] 黄酒行业情况 - **市场结构**：高端黄酒占 16% - 20%，中低端（10 - 30 元）占 45% - 50%，腰部产品占 20%左右，预计 2025 年各价格带稳定增长 [2][8] - **行业竞争**：头部企业逐渐集中，绍兴市成立专班维护秩序和质量，提升行业集中度 [16] - **政府政策**：绍兴政府 2024 年 9 月起出台 1.0 版政策，包括税收优惠、销售奖励等，重点是建立统一秩序和品质标准 [22][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分红与股份**：2025 年 6 月 4 日预计每 10 股送 8 毛，大股东增持 1.5 亿元股份，计划回购 2 - 3 亿元股份用于持股激励 [3][27][28] - **浙江市场**：浙江是最大黄酒消费市场，某企业浙江销售占 60%，占有率约 30%，消费场景丰富 [3][18][19] - **产业园发展**：2024 年酿造生产线贯通，2025 年 8 月灌装线贯通，通过中央物流中心实现园区一体化管理 [22] - **政府考核**：国资委对国有企业考核涉及销售利润、应收账款等多方面 [24] - **人员调整**：计划增加销售人员，将部分富余人员转岗至销售岗位 [26]

华夏时报记者周梦婷北京报道 黄酒企业会稽山（601579）股价创历史新高，5月28日，其股价再度涨停，近6个交易日实现4个涨停板，当天收报 25.81元/股，是其上市以来的最高点，近两个月时间，其股价涨超140%，目前已成为A股黄酒板块的"新晋市值一 哥"，截至5月28日，会稽山市值达到123.75亿元，与古越龙山（600059）99.63亿元的市值进一步拉开了距离。 尽管会稽山股价短期内实现飙升，但难掩黄酒行业长期面临的增长困局。一直以来黄酒存在着走不出江浙沪、低 端化料酒化等问题，为破局，年轻化成为黄酒企业重点发展方向，其中会稽山旗下"一日一熏"产品便是一大尝 试，该产品在2024年成功破圈。但步入2025年第一季度，该公司包含"一日一熏"在内的其他酒营收同比减少 9.95%，这一趋势不仅反映出黄酒年轻化产品的市场波动性，也为行业可持续创新提出了新的挑战。 股价大涨 如果说近期股价涨势凶猛的企业，会稽山绝对算一个。截至5月28日，其股价已实现三连板，近6个交易日实现4个 涨停板，当天收报25.81元/股，总市值123.75亿元，超过古越龙山的99.63亿元。 除了市值层面的争夺，业绩层面，会稽山也在快速赶 ...

NO.1 古越龙山回应与会稽山的竞争 丨2025年5月28日 星期三丨 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜彭水萍 5月26日下午，金种子酒2024年度及2025年第一季度业绩说明会在线上召开。 NO.2 天佑德酒部分董事、高级管理人员合计减持31.25万股 5月26日，天佑德酒发布《关于董事、高级管理人员减持股份计划实施完成的公告》。近日，公司收到 董事、高级管理人员万国栋、鲁水龙、范文丁、冯声宝《关于减持股份计划实施完毕的告知函》，其 中，万国栋未实施减持；鲁水龙减持10万股，占总股本0.02%；范文丁减持11.25万股，占总股本 0.02%；冯声宝减持10万股，占总股本0.02%。上述人员合计减持31.25万股，占总股本0.06%。 点评：天佑德酒高管减持计划实施完毕，部分高管未减持，显示对公司未来或有信心。少量减持对股价 影响有限，但市场情绪或受一定扰动。当前市场环境下，投资者需关注公司基本面及行业发展趋势，而 非单纯聚焦于高管减持行为。整体来看，市场对消费板块预期仍存分歧，需谨慎评估。 NO.3 金种子酒总经理何秀侠：公司最大问题是规模未达盈亏平衡点 5月26日，古越龙山召开2025年第一季度业绩说明会。对 ...

不过从总资产来看，截至2025年3月末，古越龙山达到67.11亿元，会稽山为46.57亿元，规模仍有待突 破。 长江商报记者注意到，黄酒虽为我国传统酒类，但发展较为缓慢，且区域化、老龄化情况较为严重。行 业公司业绩普遍不佳，龙头古越龙山在2024年净利润下滑48.17%，今年一季度净利润继续下滑4.82%。 在此情况下，会稽山业绩却逆势上涨。2023年及2024年，公司净利润分别为1.67亿元、1.96亿元，同比 分别增长15.11%、17.74%；今年一季度，净利润为9374万元，同比增长1.7%。 股价创历史新高 5月26日，三大黄酒股集体拉升。其中，会稽山股价创下历史新高，当日收盘报21.33元/股，总市值 102.3亿元，而在2024年9月下旬，其股价最低仅为8.73元/股，一年不到的时间内，会稽山股价增幅达到 144.33%。 当日，古越龙山股价收报10.67元/股，总市值97.26亿元。会稽山总市值已超越黄酒"一哥"古越龙山，而 在去年底，古越龙山的总市值曾高出会稽山27亿元。 黄酒"老二"会稽山（601579.SH）股价创新高！ 5月26日，三大黄酒股集体拉升。其中，会稽山（601579）股价创 ...