股东股份情况 - 浙江金帆达持有公司股份162,397,372股，占比14.72%[2] 股份质押情况 - 2024年6月26日浙江金帆达解除30,000,000股质押，占其所持18.47%，占公司2.72%[2] - 办理解除后累计质押35,000,000股，占其所持21.55%，占公司3.17%[2] - 解除质押股份暂无后续质押计划[3]

业绩数据 - 2024年3月总资产455.89亿元，2023年为445.61亿元[9] - 2024年1 - 3月营业收入68.88亿元，2023年为281.05亿元[9] - 2024年1 - 3月净利润3.81亿元，2023年为13.87亿元[9] - 2023年营业收入281.05亿元，毛利率16.17%，同比下降19.44个百分点[53][54] - 2023年归母净利润同比下降76.44%，EBITDA利润率和总资产回报率均明显下降[84] 用户数据 - 无 未来展望 - 2024年一季度主要产品价格同比下降，归母净利润同比下降，盈利压力大[84] 新产品和新技术研发 - 2023年公司累计研发投入11.17亿元，占当期营业收入3.97%，新获批授权专利302件，累计拥有专利授权1138件，其中发明专利378件[57] - 兴福电子正在推进4万吨/年电子级硫酸改扩建以及2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气等项目建设[66] 市场扩张和并购 - 2023年公司合并范围内新增6家子公司，其中新设成立1家，收购5家，吸收合并3家，截至2023年末一级子公司合计23家[21] - 2023年收购内蒙古新农基科技有限公司，持股比例70.00%，注册资本12,000.00万元[22] - 2023年收购河南兴发生态肥业有限公司，持股比例100.00%，注册资本20,000.00万元[22] - 2023年收购印尼艾莫克公司，持股比例70.00%，注册资本11,492,000万印尼卢比[24] - 2023年收购四川福兴新材料有限公司，持股比例100.00%，注册资本9,800.00万元[24] - 2023年收购湖北兴磷科技有限公司，持股比例65.00%，注册资本5,000.00万元[24] 其他新策略 - 无 其他关键数据 - 2023年净债务/EBITDA为2.17，EBITDA利息保障倍数为10.69[9] - 2023年总债务/总资本为36.75%，资产负债率为50.70%[9] - 截至2023年末，公司拥有采矿权的磷矿资源储量为4.03亿吨[14][58] - 公司建成32座水电站，总装机容量17.84万千瓦，兴山县用电自给率达70.55%[14] - 2023年公司部分产品价格下降，现金短债比降至0.93[14] - 截至2023年末，公司主要在建项目尚需投资73.55亿元[14] - 2022年9月22日公司发行6年期28亿元兴发转债，截至2023年末，募集资金专项账户余额为3.31亿元[20] - 截至2024年3月末，公司总股本变更为110,325.42万股，其中有限售条件流通股90万股[21] - 截至2024年3月末，控股股东宜昌兴发持有公司22,122.59万股，占公司总股本的20.05%，质押数量为1,300万股[21] - “兴发转债”初始转股价格为39.54元/股，目前转股价格为29.40元/股，截至2024年3月末已累计有192,977.58元转换为公司股票，因转股形成股份数量为5,086股[21] - 2023年公司国内和国外收入占主营业务收入比重分别为66.61%和33.39% [56] - 截至2023年底，公司国内草甘膦年产能81.3万吨，产量53.00万吨，产能利用率65.19% [45] - 截至2023年底，全球有机硅单体产能约776万吨，同比增长7.63%，公司所在中国有机硅单体产能约569万吨，同比增长10.70% [49] - 2023年有机硅DMC最低价格12900元/吨，创近5年新低[49] - 2023年公司磷矿产量同比增长69.41%，产能利用率提升至84.39%，对外销售规模同比增长85.27%[59] - 2023年公司全年外购电量36.81亿千瓦时，同比下降3.66%[59] - 2023年兴山县范围内公司发电量5.94亿千瓦时，总用电量8.42亿千瓦时，用电自给率70.55%，发电成本0.25元/千瓦时，外购电均价0.69元/千瓦时[60] - 2023年公司前五名供应商采购额占比为21.02%，同比有所下降[60] - 2023年公司主要原材料煤炭、金属硅、甲醇、硫磺、冰醋酸等价格均有所下降[60] - 2023年公司黄磷产能保持不变，产销率水平有所下降，产品售价下降，收入规模下降[64] - 2023年公司主要精细磷酸盐年产能保持21.7万吨/年不变，产销量基本稳定，产品价格下降，收入及毛利率水平下降[65] - 兴福电子已建成6万吨/年电子级磷酸、6万吨/年电子级硫酸、1万吨/年电子级双氧水、5.4万吨/年功能湿电子化学品产能，2023年电子化学品收入规模保持增长，毛利率略有下降[66] - 2023年草甘膦原药年产能23.00万吨，占全球总产能19.49%，产品价格同比下降55.56%[68] - 2023年草甘膦原药产能利用率69.26%[69] - 2023年湖北兴瑞有机硅单体设计产能36万吨/年，产能利用率83.34%，在建产能20万吨/年[70] - 2023年宜都兴发磷铵设计产能100万吨/年，产能利用率113.74%[72] - 公司尚有湿法磷酸（折百）产能68万吨/年、精制净化磷酸（折百）产能10万吨/年、硫酸产能200万吨/年、合成氨产能40万吨/年，在建精制净化磷酸（折百）产能5万吨/年；全资子公司河南兴发拥有复合肥产能40万吨/年[71] - 截至2023年末，公司主要在建项目总投资126.15亿元，累计已投资52.60亿元，其中本期债券募投项目累计已投资16.45亿元[72] - 兴瑞40万吨/年有机硅新材料项目（一期）总投资25.13亿元，已投资10.55亿元[73] - 兴友20万吨/年磷酸铁项目总投资21.84亿元，已投资11.02亿元[73] - 后坪200万吨/年磷矿选矿及管道运输项目总投资8.87亿元，已投资2.97亿元[73] - 湖北兴瑞3万吨/年液体硅橡胶项目及5万吨/年光伏胶项目中的107硅橡胶装置部分总投资8.24亿元，已投资2.19亿元[74] - 2023年末非流动资产占比达82.90%，固定资产规模同比增长12.38%，在建工程规模同比增长63.17%，无形资产同比增长20.86%[79] - 2023年公司加大存货去库存力度，存货规模有所下降，计提较大规模存货跌价准备[80] - 2023年末货币资金降幅较大，应收账款及占比均有所提高，坏账风险加大[80] - 2023年公司新增对湖北友兴新能源科技有限公司1.47亿元投资，长期股权投资权益法下确认投资收益0.80亿元，宣告发放股利和利润1.60亿元，同比均下降[81] - 2023年现金收购四川福兴新材料有限公司形成1.05亿元商誉，年末商誉累计计提减值准备4.83亿元，其中2023年度计提1.20亿元[81] - 截至2023年末受限资产合计20.83亿元，占总资产的4.67%[82] - 2023年末经营性负债及有息债务规模均有所增长，债务结构优化，融资成本呈下降趋势[88] - 2024年3月负债合计227.95亿元，所有者权益合计227.94亿元[83][89] - 2023年末授信总额合计245.66亿元，尚未使用授信额度为148.03亿元[91] - 截至2023年末，公司对外担保余额合计3.85亿元，占当期末净资产的1.75%[100] - 2023年公司经营活动净现金流入明显下降，FFO和EBITDA规模均明显下降[90] - 2023年末公司现金类资产规模有所下降，现金短期债务比快速下降，速动比率亦有所下降[91] - 2024年3月货币资金为21.48亿元，较2023年的22.39亿元有所下降[105] - 2024年3月销售毛利率为14.45%，低于2023年的16.17%[105] - 2024年3月资产负债率为50.77%，略高于2023年的50.70%[105] - 2024年3月净债务为106.43亿元，高于2023年的100.89亿元[105] - 2024年3月净债务/EBITDA为2.17，高于2023年的0.66[106] - 2024年3月经营活动现金流/净债务为 -4.69%，低于2023年的14.41%[106] - 2024年3月速动比率为0.52，高于2023年的0.46[106] - 截至2024年3月末，兴山县人民政府国有资产监督管理局对湖北兴发化工集团股份有限公司持股比例为20.05%[108] - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA+，维持评级展望为稳定，维持“兴发转债”的信用等级为AA+[103]

股东股份情况 - 浙江金帆达持股162,397,372股，占比14.72%[2] 股份质押情况 - 本次质押30,000,000股，占其所持18.47%，占公司2.72%[2] - 累计质押65,000,000股，占其所持40.03%，占公司5.89%[2][4] 质押相关信息 - 起始2024/6/21，到期2027/6/21，质权人为交行杭州桐庐支行[2] - 资金用于日常经营，无特殊担保用途，无限售和冻结股[2][3][4]

投资评级 - 报告给予公司买入评级，目标价为21.42元 [2][4] 核心观点 - 公司2024年一季度营业收入为68.9亿元，同比增长4.8%，归母净利润为3.8亿元，同比下降15.1% [1] - 一季度综合毛利率为14.4%，同比下降1.6个百分点，净利率为5.5%，同比下降1.6个百分点 [1] - 化工品板块景气度较低，磷矿石价格处于历史高位，未来磷矿石大概率将维持较高景气 [1] - 公司拥有采矿权的磷矿资源储量约4.05亿吨，磷矿石设计产能为585万吨/年 [1] - 公司通过收购谷城兴发100%股权，补足硅石资源配套，增强有机硅产业竞争力 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为16.85亿元、20.84亿元和22.72亿元 [2] - 2024年营业收入预计为29,277百万元，同比增长4.2% [3] - 2024年营业利润预计为2,388百万元，同比增长36.7% [3] - 2024年归属母公司净利润预计为1,685百万元，同比增长22.2% [3] - 2024年毛利率预计为16.8%，净利率为5.8% [3] 行业与公司动态 - 公司磷化工及有机硅板块周期性承压，下调相关产品的价格及毛利率 [2] - 公司通过收购谷城兴发，硅石矿开采能力将由30万吨/年提升至100万吨/年 [1] - 公司磷矿石资源稀缺性凸显，未来磷矿石需求将受到农业化肥和新能源需求的推动 [1] 估值与市场表现 - 公司当前股价为19.93元，目标价为21.42元 [4] - 公司52周最高价为25.3元，最低价为13.9元 [4] - 公司总股本为110,325万股，A股市值为21,988百万元 [4] - 公司市盈率预计2024年为13.1倍，2025年为10.6倍，2026年为9.7倍 [3]

华英证券有限责任公司 关于湖北兴发化工集团股份有限公司全资子公司吸收合并 暨变更部分募投项目实施主体的核查意见 华英证券有限责任公司（以下简称"华英证券"或"保荐机构"）作为湖北 兴发化工集团股份有限公司（以下简称"兴发集团"或"公司"）2022 年公开 发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金 管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规 范运作》等有关法律法规的要求，现就兴发集团关于全资子公司吸收合并暨变更 部分募投项目实施主体事项进行审慎核查，并发表意见如下： 一、吸收合并双方基本情况 （一）吸收合并方基本情况 8．股权结构：公司全资子公司湖北兴瑞硅材料有限公司持有谷城兴发 100% 股权 1 / 7 1．公司名称：谷城兴发新材料有限公司（以下简称"谷城兴发"） 2．统一社会信用代码：91420625688457542D 3．成立时间：2009 年 5 月 12 日 4．公司性质：有限责任公司 5．注册地址：湖北谷城县南河镇三岔村 6．法定代表人：蔡宽 7．注册资本：1 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024 年6 月21 日以电子通讯方式召开十一届二次董事会及十一届二次监事会，审议通过了 《关于全资子公司吸收合并暨变更部分募投项目实施主体的议案》，同意公司 全资子公司谷城兴发新材料有限公司（以下简称"谷城兴发"）吸收合并其全 资子公司湖北瑞佳硅材料有限公司（以下简称"湖北瑞佳"）。吸收合并完成 后，谷城兴发继续存续，湖北瑞佳法人主体资格将依法注销，其全部资产、债 权、债务、人员和业务由谷城兴发依法继承，公司 2022 年公开发行可转换公 司债券募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）"5 万吨/年光伏胶项目 中的光伏胶装置部分"实施主体相应由湖北瑞佳变更为谷城兴发，该项目的投 资金额、用途、实施地点等其他计划不变。 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-041 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于全资子公司吸收合并暨变更部分募投项目实施主体的 公 告 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：2024-039 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.60 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A | 股 | 2024/6/19 | － | 2024/6/20 | 2024/6/20 | 差异化分红送转：否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 25 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： | 股份类别 | | 股权登记 ...

| 证券代码：600141 | 证券简称：兴发集团 | 公告编号：2024-040 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110089 | 转债简称：兴发转债 | | 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于因 2023 年度利润分配调整可转债转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起 | 停 | 牌 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 始日 | 期间 | | | | | 110089 | 兴发转债 | 可转债转股复牌 | | | | 2024/6/19 | 2024/6/20 | 二、转股价格调整公式与调整结果 根据公司《募集说明书》相关条款规定，当公司派送现金股利时， 将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-038 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划时间过半的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 二、本次增持计划的主要内容 基于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，公司控 股股东宜昌兴发拟自2023 年12 月12 日起12 个月内，通过上海证券交易所允 许的方式（包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等），以自有资金增持公司 股份，增持总金额不低于人民币1 亿元（含本数），不超过人民币2 亿元（含 本数）。具体内容详见公司于 2023 年 12 月 12 日披露的《关于控股股东增持 公司股份计划的公告》（公告编号：临2023-102）。 重要内容提示： ●本次增持计划内容：基于对公司未来发展前景的信心及中长期投资价值 的认可，湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东宜昌 兴发集团有限责任公司（以下简称"宜昌兴发"）拟自 2023 年 12 月 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2024-036 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 董事会 2024 年6 月1 日 截至本公告披露日，公司2024 年员工持股计划尚未开始购买公司股票。 公司将持续关注本次员工持股计划的实施进展情况，并按照相关规定及时 履行信息披露义务。敬请广大投资者关注公司相关公告并注意投资风险。 特此公告。 湖北兴发化工集团股份有限公司 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划实施进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月26 日、2024 年5 月13 日召开十一届一次董事会和2024 年第二次临时股东 大会，审议通过了《关于2024 年员工持股计划（草案）及其摘要的议案》《关 于 2024 年员工持股计划管理办法的议案》《关于提请股东大会授权董事会办 理公司 2024 年员工持股计划相关事宜的议案》等相关议案，具体内容详见公 司于 2024 年 4 ...