文章核心观点 - 中控技术“工业具身智能”解决方案在兴发集团成功应用，标志着工业AI从“虚拟思考”进入“物理执行”的闭环赋能新阶段 [1] - 该方案推动行业从“自动化”阶段正式迈向“自主化”新阶段 [1] 技术方案与协同 - 方案核心是时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS的深度协同 [1] - 首次实现工业AI从“虚拟思考”到“物理执行”的闭环赋能 [1] 应用成效 - 实现装置现场无人化、生产设备自动化、过程控制智能化、工厂管理数字化和经营决策数据化 [1] - 获得效率提升超90% [1] - 建设成本下降60% [1] - 生产效益提升1%-3% [1]

转债代码：110089 转债简称：兴发转债 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2025-047 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于2025年第三季度可转债转股结果暨股份变动的 公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●累计转股情况：兴发转债于2023 年3 月28 日起开始转股，截至2025 年9 月30 日，累计244,000 元兴发转债已转换成公司股票，累计转股数为6,810 股， 占该可转债转股前公司已发行股份总额的0.00061%。 ●本季度转股情况：自2025 年7 月1 日至2025 年9 月30 日累计转股金额为 4,000 元，转股股数为140 股。 一、可转债发行上市概况 根据中国证券监督管理委员会《关于核准湖北兴发化工集团股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可【2022】1904 号），湖北兴发化工集 团股份有限公司（以下简称"公司"）于2022 年9 月22 日公开发行了2,800 万 张可转换公司债券（转债简称"兴发转债"，转债 ...

10月9日，上证指数突破3900点整数关口，午后延续上涨态势。中证石化产业指数持续上涨，现涨约 2.4%。成分股中，杭氧股份、和邦生物涨停，盐湖股份涨超7%，云天化涨超5%，兴发集团、华峰化 学、藏格矿业等跟涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数上涨。 国信证券认为，化工行业老旧产能的淘汰工作具体实施后有望引领行业供给侧逐渐优化，同时推动我国 化工行业设备更新、增强化工装置整体竞争力。8月规模以上工业企业利润总额同比+20.4%，较7月 的-1.5%显著扭转，成为工业经济企稳关键信号，该增长既受上年同期的低基数影响，更依赖宏观政 策"组合拳"，"反内卷"政策成效突出，通过规范竞争秩序、遏制汽车和光伏等领域无序价格战，推动工 业价格回归合理区间 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为61.93%，石油石化行业占比为30.84%。前十大权重股分别为万华化学、 中国石油、盐湖股份、中国石化、中国海油、巨化股份、藏格矿业、金发科技、华鲁恒升和宝丰能源， 前十大权重股合计占比55.12%。 每日经济新闻 ...

股价表现与资金流向 - 10月9日盘中股价上涨2.02%至28.74元/股，成交额4.94亿元，换手率1.58%，总市值317.08亿元 [1] - 当日主力资金净流入3367.98万元，特大单买入1.22亿元（占比24.71%），卖出5855.51万元（占比11.86%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨38.84%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别上涨5.24%、7.24%、34.74% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入146.20亿元，同比增长9.07%；归母净利润7.27亿元，同比减少9.72% [2] - 公司主营业务收入构成为：特种化学品17.88%，农药17.57%，商贸物流17.19%，其他14.22%，肥料13.16%，矿山采选10.60%，有机硅系列9.37% [1] - 公司A股上市后累计派现48.14亿元，近三年累计派现28.69亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月10日，公司股东户数为4.90万户，较上期减少1.19%；人均流通股22537股，较上期增加1.21% [2] - 截至2025年6月30日，南方中证500ETF为第七大流通股东，持股1145.15万股，较上期增加160.33万股；香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股1022.02万股，较上期减少474.62万股 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及磷矿石开采及销售，磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅等化工产品的生产销售以及贸易业务 [1] - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-磷肥及磷化工，概念板块包括草甘膦、化肥、生物农药、磷化工、氟化工等 [1]

化工产品价格周度变动 - 本周涨幅居前的产品包括合成氨(河北金源)上涨8.58%、锂电池电解液(磷酸铁锂电解液)上涨5.71%、苯胺(华东地区)上涨3.90%、无水氢氟酸(华东地区)上涨3.80% [1] - 本周跌幅较大的产品包括天然气(NYMEX期货)下跌7.90%、硫酸(双狮98%)下跌5.81%、尿素(云南云维小颗粒)下跌5.79%、对硝基氯化苯(安徽地区)下跌4.76% [1][2] - 部分化工产品价格出现反弹，但行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一 [2] 能源市场动态与油价预测 - 布伦特原油价格本周收于70.13美元/桶，较上周上涨5.17%；WTI原油价格收于65.72美元/桶，较上周上涨4.85% [1] - 国际油价反复震荡主要受美联储降息及俄乌冲突局势影响 [1] - 预计2025年国际油价中枢值将维持在65-70美元/桶 [1] 行业投资机会与建议 - 草甘膦行业底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外补库存背景下可能进入景气周期，推荐关注江山股份、兴发集团、扬农化工 [2] - 看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑的宝丰能源 [2] - 在关税不确定性影响下，内循环需求增长，看好产业链在国内的化学肥料行业及部分农药子产品，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化等，其中国心连心化肥被重点推荐 [2] - 在国际油价上涨背景下，看好具有高股息率特征的中国石化、中国石油、中国海油，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等细分龙头也具有约5%的股息率 [1][2]

工业具身智能体系核心 - 以时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS为核心的工业具身智能体系已在兴发集团旗下湖北兴瑞化工成功投用并稳定运行 [1] - 该体系在真实生产现场贯通“感知—认知—决策—执行”的闭环，直接进入前台操作与控制，推动流程工业由自动化迈向自主化 [1] - 体系通过模型与控制的一体化设计，打通虚拟思考与物理执行的断点，让AI在保障本质安全的前提下持续学习、自主优化 [3] 时间序列大模型TPT技术特点 - 公司自研的时间序列大模型TPT以设备运行曲线、物料反应周期、质量波动等工业时序数据为核心训练对象，具备趋势捕捉、异常感知与优化计算能力 [1] - 最新的TPT2引入智能体机制与自然语言交互，使一线工程师可用日常语言直接调用模拟、控制、优化、预测、评估、统计等能力 [2] - TPT2的场景适配周期由过去的数周压缩到数十分钟，TPT可围绕工业时序数据在毫秒级波动中捕捉趋势并输出可下发的调控策略 [3] 通用控制系统UCS技术特点 - UCS通用控制系统作为物理手脚，以云原生和全光网络为底座，实现软件定义控制 [3] - UCS机柜空间减少约90%，电缆成本降低约80%，项目建设周期缩短约50% [3] - 系统可接入APL智能仪表与高精度传感器，按TPT指令完成控制回路的自主整定，并将多套装置统一纳入一体化管控 [3] 湖北兴瑞化工应用成果 - 在湖北兴瑞化工的氯碱等装置中，UCS用一个机柜替代多套传统控制系统，统一管控上下游全流程，总点数突破1.5万 [4] - 系统调节阀智能诊断准确率超过95%，烧碱主产品浓度稳定在32%—32.1%，并对多个关键指标闭环优化 [4] - 人均监控I/O点由约500点提升至约2000点，现场效能提升约67%，线缆与施工成本节省超4000万元，整体建设成本下降约60%，装置整体生产效益提升约1%—3% [4] 体系安全与可靠性保障 - UCS采用分布式冗余架构，关键单元故障时备用节点毫秒级无缝接管，连续生产不受影响 [5] - 对关键参数实行分级授权与AI+人工双确认，内置安全监测模块实时巡检AI决策逻辑与输出 [5] - AI可靠性经现场验证超过98%，通过硬件冗余+软件守护的双闭环机制实现工程级可控性 [5] 跨行业复制与市场拓展 - TPT以工业共性的时间序列规律为底座，各行业仅需少量专属数据微调即可快速复用，单行业适配成本较传统方案降低60%以上 [7] - 该AI+控制的标准化落地模板正从化工延展至冶金、建材以及部分离散制造 [7] - 系统兼容性与工程化能力已获得多方认可，沙特阿美启动POC验证，东南亚等地区合作亦在推进 [7] 未来发展方向 - 公司通过TPT与UCS的协同，将数据优势转化为实时的控制优势，帮助企业从经验驱动迈向AI自主决策 [8] - 未来将继续与行业龙头共建样板工程，完善多模态融合与边缘—云协同，打磨工程工具链与方法学 [8] - 目标是进一步降低使用门槛、提升泛化能力与可维护性，推动工业具身智能在更多场景落地见效 [8]

工业具身智能概念与核心技术 - 工业具身智能核心在于让智能嵌入生产环节，形成从虚拟思考到物理执行的一体化闭环，使智能化从工具变为主体，具备持续学习和自主运行能力[1] - 工业具身智能的实现依赖于两大核心技术的深度融合，共同构成工厂的中枢神经系统[1] 首个落地应用场景与成效 - 兴发集团旗下湖北兴瑞化工有限公司成为工业具身智能首个落地场景，通用控制系统UCS替换了五套传统控制系统的几十个机柜，用一个机柜管控上下游全流程，总点数突破15000点[2] - 系统能够自动识别工艺参数波动并及时调整，发现异常趋势时主动推送预警，值守工程师不再需要逐一监控[2] - 通过TPT+UCS协同构建完整生产闭环，成为兴瑞氯碱装置的第81号数字员工[2] - TPT大模型进行多模态数据分析、趋势预测与优化计算，将烧碱主产品浓度精准稳定控制在32%-32.1%，优化原料消耗，并对多个指标进行闭环优化[2] - UCS基于TPT大模型指令实现控制回路的自主整定与实时调控，支持自然语言交互快速响应问题，自动生成关键指标与数据看板[2] 技术通用性与行业应用前景 - TPT是提炼工业共性的通用模板，核心逻辑是将工业生产中共性的时间序列数据规律提炼为基础模型框架，各行业只需输入少量行业专属数据进行微调即可快速激活六大核心能力[3] - 工业具身智能推动流程工业运营模式从经验驱动升级为AI实时自主决策[3] - 国内应用已从石化领域延伸至冶金、建材及离散行业，客户需求从被动接受转向主动拥抱[3] - 海外市场突破设备兼容壁垒，推动沙特阿美启动POC应用验证，东南亚等地区合作合同即将落地[3]

行业投资评级 - 石油天然气行业评级为增持（维持）[6] - 基础化工行业评级为增持（维持）[6] 核心观点 - 石化化工行业稳增长工作方案发布 明确增强高端化供给 科学调控重大项目建设 做好化肥生产保供等工作举措[1] - 方案对炼油 乙烯 PX 煤制甲醇和现代煤化工等多个细分领域明确新增产能调控要求 将助力供给优化[1] - 考虑25H1以来化学原料及制品行业资本开支增速下行拐点已现 叠加反内卷等助力 行业景气有望修复[1] - 增强高端化供给引导下 电子/新能源/医疗装备等领域高端化工材料 生物化工 绿氨/绿醇 海水提钾等新兴技术有望加快发展[1] 产能调控与供给优化 - 方案明确严控新增炼油产能 合理规划乙烯 PX 煤制甲醇等产品新增产能规模和投放节奏[2] - 重点支持老旧装置减量置换 技改升级 依托煤水资源适度布局现代煤化工项目[2] - 24年我国炼油产能同比-1%至9.70亿吨 PX产能同比0%至0.44亿吨 甲醇产能同比+2%至1.03亿吨[2] - 24年我国乙烯产能同比+7%至5542万吨 25-26年计划新增产能合计2415万吨[2] - 近五年乙烯装置集中投放 供需格局显著趋弱致产品价差筑底[2] 化肥保供与新型肥料发展 - 方案要求优化重点化肥生产企业最低生产计划管理[3] - 支持煤炭 磷矿石 天然气 硫磺 冶炼副产硫酸等重点原料供应企业与化肥生产企业签订长协[3] - 2025年初以来部分肥料上游原料（尤其磷肥原料硫磺 硫酸等）价格涨幅显著[3] - 方案要求完善化肥产运储销贸一体化调控体系 推动缓/控释肥 水溶肥 液体肥 中微量元素肥等发展[3] 高端化供给与新技术发展 - 方案要求增强高端化供给 加快数字化绿色化转型[4] - 鼓励发展集成电路 新能源 医疗设备 低空经济 人形机器人等领域新兴材料[4] - 电子化学品 特种工程塑料 特种橡胶 高性能膜材料 碳纤维材料等产品创新和国产替代进程有望提速[4] - 推动传统材料提质 涂料 染料 农药等传统大宗产品发展有望向低能耗 环保化和高端化方向转型[4] - 新兴技术有望加快培育 包括二氧化碳捕集 绿氨/绿醇应用 生物化工 海水提钾等[4] 重点推荐公司 - 炼油/PX/煤制甲醇等新增产能约束增强 推荐恒力石化/桐昆股份/华鲁恒升/鲁西化工/华谊集团[1][2] - 化肥生产保供强化及新型肥料发展 推荐云天化/兴发集团[1][3] - 化工新材料及新兴技术方面 推荐皖维高新/光威复材/新和成/东材科技[1][4] - 云天化目标价41.47元 东材科技目标价32.43元 华鲁恒升目标价29.87元 鲁西化工目标价16.15元[7] - 恒力石化目标价22.44元 华谊集团目标价10.80元 桐昆股份目标价18.26元 光威复材目标价36.00元[7] - 新和成目标价27.82元 皖维高新目标价6.67元 兴发集团目标价29.60元[7] 行业数据表现 - 24年炼油产能9.70亿吨 PX产能0.44亿吨 甲醇产能1.03亿吨 乙烯产能5542万吨[2] - 24年炼油产能同比下降1% PX产能同比持平 甲醇产能同比增长2% 乙烯产能同比增长7%[2] - 25-26年乙烯计划新增产能合计2415万吨[2]

报告行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [5] 核心观点 - 石化化工稳增长政策出台 推动行业健康发展 2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [5] - 粘胶长丝行业供需趋紧 新乡化纤3.12万吨产能停产改造90天 影响行业约13%供给 8月行业开工率约84% 有望提升至95%以上 [5] - 草铵膦行业格局有望优化 中国农药工业协会将于10月12日召开协作组会议 抵制非理性竞争 [5] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及"反内卷"受益四方面布局 [5] - 成长重点关注关键材料自主可控 包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [5] 行业动态 - 原油供应方面 非OPEC引领产量提升 OPEC+存在超额增产预期 全年供给显著增长 [6] - 原油需求方面 全球GDP维持2.8%增速 需求稳定提升 但特朗普关税政策影响下增速有一定放缓 [6] - 地缘方面 中美关税缓解 俄乌事件有望缓解 油价仍将维持低位 [6] - 煤炭价格中长期底部震荡 中下游压力逐步缓解 [6] - 美国或将加快天然气出口设施建设 进口天然气成本有望下滑 [6] - 8月全部工业品PPI同比-2.9% 同比降幅较7月收窄 环比降幅由7月的-0.2%转为持平 [7] - 8月份全国制造业PMI录得49.4% 环比下滑0.1个百分点 [7] 石油化工 - Brent原油期货价格收于68.80美元/桶 较上周上调4.2% [11] - WTI价格收于65.24美元/桶 较上周上调4.2% [11] - 美元指数收于98.20 较上周上调0.6% [11] PTA-聚酯行业 - PTA价格环比上升0.8% 报于4590元/吨 [11] - MEG价格环比下跌1.4% 报于4326元/吨 [11] - POY价格环比下跌0.8% 报于6600元/吨 [11] 化肥行业 - 尿素出厂价为1600元/吨 环比下跌1.8% [12] - 一铵价格为3300元/吨 环比下跌0.9% [12] - 二铵价格为3500元/吨 环比持平 [12] - 盐湖钾肥95%价格为2800元/吨 环比持平 [12] 农药行业 - 草铵膦市场价格4.6万元/吨 环比下调0.1万元/吨 [12] - 烯草酮市场价格10.8万元/吨 环比下调0.2万元/吨 [12] - 甲维盐价格64万元/吨 环比下调1万元/吨 [12] - 吡蚜酮价格10.7万元/吨 环比下调0.2万元/吨 [12] 氟化工 - 萤石粉市场均价3562元/吨 环比上调162元/吨 [14] - 氢氟酸市场均价为11625元/吨 环比上调1100元/吨 [14] - R125、R134a、R22、R32市场均价环比持平 [14] 氯碱及无机化工 - 乙炔法PVC价格为4678元/吨 环比下跌0.4% [15] - 乙烯法PVC价格为5150元/吨 环比下跌0.3% [15] - 轻质纯碱价格为1180元/吨 环比持平 [15] - 重质纯碱价格为1250元/吨 环比持平 [15] - 钛白粉价格为13300元/吨 环比上升0.8% [15] - DMC价格为11100元/吨 环比上升0.9% [15] - 硅(3303)价格为10700元/吨 环比上升2.9% [15] 化纤行业 - 粘胶短纤(1.5D)价格为13100元/吨 环比持平 [15] - 氨纶(40D)价格为23000元/吨 环比持平 [15] 塑料行业 - 聚合MDI价格为15350元/吨 环比上升0.3% [15] - 纯MDI价格为17750元/吨 环比上升0.9% [15] - PC价格为12300元/吨 环比下跌0.4% [15] - BOPP价格为8192元/吨 环比下跌0.6% [15] 橡胶行业 - 顺丁橡胶价格为11550元/吨 环比下跌0.9% [17] - 丁苯橡胶价格为12000元/吨 环比下跌0.9% [17] - 天然橡胶价格为15000元/吨 环比上升0.7% [17] - 半钢和全钢行业开工率分别约74%和66% 环比基本持平 [17] 染料行业 - 分散染料市场价格16元/公斤 环比持平 [17] - 活性染料市场价格23元/公斤 环比持平 [17] 新能源汽车行业 - 金属锂市场价格58.8万元/吨 环比持平 [17] - 电解钴市场价格30.6万元/吨 环比上调3.6万元/吨 [17] - 电解镍市场价格12.5万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] - 三元材料523市场报价119元/千克 环比上调4元/千克 [17] - 碳酸锂市场均价7.35万元/吨 环比下调0.01万元/吨 [17] - 磷酸铁锂电解液市场价格1.85万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] - 六氟磷酸锂均价5.9万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] 维生素行业 - VA市场报价62.5元/公斤 环比下调0.5元/公斤 [19] - VE市场报价50.5元/公斤 环比下调4元/公斤 [19] - D3市场报价220元/公斤 环比下调7.5元/公斤 [19] - 烟酰胺(B3)市场报价34.5元/公斤 环比持平 [19] - 泛酸钙市场报价40.5元/公斤 环比持平 [19] - K3市场报价70元/公斤 环比持平 [19] - VC市场报价20元/公斤 环比持平 [19] - 生物素市场报价28元/公斤 环比持平 [19] - 固体蛋氨酸市场报价21.8元/公斤 环比持平 [19] - 液体蛋氨酸市场报价16.2元/公斤 环比下调0.1元/公斤 [19]

大会及合作背景 - 中控技术于2025年9月28日在宜昌举办工业具身智能TPT+UCS落地应用成果展示大会 首次系统展示以时间序列大模型TPT和通用控制系统UCS为核心的流程工业具身智能体系 [2] - 兴发集团作为精细磷化工企业受邀参会 与中控技术合作始于2022年 坚信数字化转型是必然选择 [3] 中控技术行业地位与技术成果 - 公司是我国工业自动化和智能制造领域领军企业 以创新为引擎开创流程工业智能化新路径 在推动产业绿色转型和构建工业互联生态方面取得卓越成就 [3] - 持续深耕人工智能、大数据、工业互联网等前沿技术 打造可落地可复制的智能制造解决方案 为化工等多个行业注入智慧动力 [3] 具体合作项目成果 - 内蒙兴发全面引入中控技术智能控制系统 实现无人巡检、无人操作、无人记录 被评为国家级智能制造示范工厂 成为氯碱行业智能化转型标杆 [3] - 宜昌40万吨/年有机硅新材料项目应用中控技术控制系统 建成国内首座全面集成的有机硅智能工厂 显著提升生产效率 [3] - 2025年携手打造兴瑞公司数字化工厂示范项目 形成生产全流程协同决策创新应用 为行业智能升级提供可复制推广的实践样板 [3][4] 行业发展趋势与战略规划 - 人工智能正深刻改变工业形态 AI技术赋能成为化工企业提升核心竞争力关键 [4] - 大会为产业链上下游搭建思想碰撞与技术交流平台 加速AI技术与工业场景深度融合 为中国化工产业高质量发展注入新智慧动能 [4] - 兴发集团将深化与中控技术战略合作 围绕人工智能+拓展智慧矿山、智能工厂、安全环保管控、智慧供应链协同等领域合作 探索工业AI在化工生产中的创新场景 [4]