高管变动 - 华润啤酒执行董事及董事会主席侯孝海因个人安排辞任，辞任后由执行董事及总裁赵春武暂代职责 [1][5] - 侯孝海确认与董事会无意见分歧，辞任不影响公司正常营运 [5] 经营业绩 - 2015年至2024年公司收入增长106.76亿元（从279.59亿元增至386.35亿元），净利润从亏损41.18亿元转为盈利47.39亿元 [7][8][9] - 2024年收入同比微降0.76%，净利润下降8.03% [2][12] 白酒业务表现 - 2024年白酒板块营业收入仅增长3.7%，远低于侯孝海预期的30%增速 [2][15] - 旗下金种子酒2024年营业收入同比下跌37.04%，净利润亏损扩大至2.58亿元 [15] - 公司近年通过收购景芝白酒（2021年）、金种子酒49%股权（2022年）、金沙酒业55.19%股权（2023年）布局白酒业务 [13][14] 高管薪酬与持股变动 - 侯孝海2016-2024年累计获得薪酬5081万元，2020年峰值达847万元，2024年降至360万元 [3][16] - 2025年5月离任前减持93.8万股，套现2611.85万港元，持股量从101.8万股骤降至8万股 [4][17][18] 战略与行业地位 - 侯孝海主导雪花啤酒"勇闯天涯"品牌推广、3+3+3战略、4+4产品矩阵，并完成与喜力集团的战略合作（2019年亚洲最大啤酒并购案） [10] - 公司提出"酒业新世界领导者"愿景，强调数智化、全球化等发展方向 [11] - 市场化导向、战略组织文化一致性、创新能力、高效执行力被总结为公司四大成功经验 [16]

白酒行业表现 - 本周白酒指数小幅下挫0.83%，报收55092.39点 [2] - 徽酒企业股价全线下跌，金种子酒周跌幅达4.18%，迎驾贡酒、古井贡酒周跌幅均超2.5% [1][2] - 葡萄酒板块表现较强，莫高股份周涨幅达10.82%，王朝酒业和张裕A股价也有不同程度上涨 [2][3] 徽酒企业现状 - 徽酒品牌省外市场渗透率较低，口子窖一季度省外营收占比仅11.13%，迎驾贡酒和金种子酒省外营收占比均未超17% [4] - 古井贡酒全国化战略推进中，但省外市场仍处于投入阶段，短期内难带来显著增长 [4] - 迎驾贡酒一季度遭遇省内和省外收入双重下滑，省外市场拓展阻力较大 [5] - 口子窖传统销售模式难以适应市场变化，渠道改革效果未显，一季度经营性净现金流为-2.46亿元 [5] - 金种子酒品牌形象固化，主推"馥合香"系列市场表现不佳，华润入主后持续亏损 [5] 行业分析与展望 - 白酒行业短期面临需求压力，但头部企业长期商业属性优秀，当前股息率普遍在4%以上 [3] - 贵州茅台、五粮液等龙头企业在主要指数中权重较高，ETF资金入市或对估值起到托底作用 [3] - 行业整体面临库存高企、价格倒挂、消费需求不足等周期性问题，区域性白酒受冲击更明显 [1][4]

侯孝海职业历程与华润啤酒发展 - 侯孝海从华润啤酒卸任执行董事及董事会主席职务 结束32年职业生涯[1][2] - 离职原因为投入更多时间陪伴家人 此前已异地工作近二十年[3] - 职业生涯始于1991年首钢 经历盖洛普、百事可乐后于2001年加入华润啤酒[5][7] 华润啤酒战略转型 - 2006年通过"勇闯天涯"营销策略实现销量全国第一 2008年成为全球销量第一啤酒单品[8] - 2017年启动"3+3+3"战略 首个三年完成组织标准化改革 淘汰10+个大区总经理[12][13] - 2018-2019年形成"四大金刚"高端产品矩阵 同期23.55亿元收购喜力中国业务[14] 啤酒高端化进程 - 2020年承认与百威中国差距: 盈利仅其一半 高端销量为对手1/2[15] - 2023年喜力品牌销量同比增长60% 达成60万千升五年目标[18] - 大高档250万千升销量使其成为高端巨头 1-2年内有望登顶中国高端啤酒市场[18] 白酒业务布局 - 2022年123亿元收购金沙酒业55.19%股权 创白酒行业最大单笔并购纪录[16] - 2023年白酒业务营收20.67亿元 经调整EBITDA为7.97亿元[19] - 2024年白酒营收增长4%至21.49亿元 毛利率提升5.6个百分点至68.5%[21] 渠道与价格策略 - 坚决反对白酒压货行为 建立经销商投诉机制[19] - 2023年治理金沙酒业库存 上半年经销商降库存超10亿元[17] - 明确反对价格战 认为其是"最差、最无效、必然失败"的策略[21]

证券代码：600199 证券简称：金种子酒 公告编号：2025-027 安徽金种子酒业股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 6 月 26 日 (二)股东大会召开的地点：安徽省阜阳市清河东路 523 号金种子研发大楼 9 楼会 议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,094 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 187,139,759 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 28.4494 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，由公司董事长谢金明先生主持，采用现场会议 记名式投票表决方式结合网络投票方式举行。会议 ...

法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于安徽金种子酒业股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 之法律意见书 天律意 2025 第 01606 号 致:安徽金种子酒业股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》(下称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》 (下称《证券法》)、中国证券监督管理委员会(下称"中国证监会")《上市公 司股东大会规则》(下称《股东大会规则》)以及《安徽金种子酒业股份有限公司 公司章程》(下称《公司章程》)等有关规定,安徽天禾律师事务所接受安徽金种 子酒业股份有限公司(以下简称"公司")委托,指派毛文斌律师、陶闰岳律师 (下称"天禾律师")出席公司 2025年第二次临时股东大会(下称"本次股东 大会"),对本次股东大会相关事项进行见证,并出具法律意见。 一、本次股东大会的召集与召开程序 (一)2025年6月10日,公司召开第七届董事会第十五次会议,审议通过 了《关于召开 2025年第二次临时股东大会的议案》,本次股东大会由公司董事会 负责召集。 法律意见书 (二)2025年6月11日,公司发布了公告《关于召开 2025年第二次临时 股东大会的通知》。 (三)本次股东大会的会议通知己于本次 ...

白酒行业市场表现 - A股白酒股整体下跌 金种子酒和皇台酒业跌幅超过2% [1] - 山西汾酒和贵州茅台跌幅超过1% 泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒等跟随下跌 [1] 产品价格动态 - 散装飞天茅台报价跌破1800元关口 [1]

安徽金种子酒业股份有限公司 会议资料 目 录 安徽金种子酒业股份有限公司 现场会议时间：2025年6月26日14:30 现场会议地点：阜阳市清河东路523号金种子研发大楼9楼会议室 主持人：董事长谢金明先生 表决方式：现场投票与网络投票相结合的方式 一、大会介绍 董事长谢金明先生介绍出席会议的公司董事、监事、高级管理人员、见证律师 等有关人员 代表的有表决权的股份数额 二、会议议案报告 序号 议案名称 报告人 三、审议、表决 监事一名） 四、休会，等待网络投票结果 五、宣读现场及网络投票表决结果（总监票人） 六、宣布法律意见和决议 七、与会董事签署会议决议及会议记录等相关文件 八、主持人宣布会议结束 安徽金种子酒业股份有限公司 董事会 安徽金种子酒业股份有限公司 根据《公司法》《证券法》以及本公司《公司章程》《股东大会议事规则》等 相关规定，为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保 证大会的顺利进行，特制定会议须知如下： 一、参会股东应认真阅读公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的关于本次 股东大会的会议通知、会议资料及相关公告，按照会议通知要求办理相关参会手续。 二、本公司证券与法务部 ...

泡泡玛特股价及市场动态 - 泡泡玛特股价盘中大跌6%，截至发稿跌5%，自历史高点283港元累计下跌近18%，市值蒸发超600亿港元 [1][2] - Labubu系列盲盒因官方小程序大量补货导致二手市场价格崩盘，整盒回收价从1500-2800元跌至650-800元（跌幅超50%），隐藏款"本我"价格从4607元跌至2851元（跌幅38%） [8] - 黄牛因补货量增加面临亏损，此前溢价10-30倍的囤货逻辑失效，部分单日亏损数万元 [8] - 公司回应称补货是为优化发售环节，打击抢单软件行为，保障普通消费者购买体验 [8] - 网友推测此次补货量或达100万-200万个，社交平台涌现大量预售订单晒单 [6][9] 白酒行业反弹表现 - 白酒板块单日涨幅超2%领涨市场，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、金种子酒涨超5%，泸州老窖涨2.78% [11][12] - 行业呈现消费理性化趋势，次高端产品价格带从300-500元下沉至100-300元，年轻群体成为细分市场突破口 [13] - 酒企短期业绩依赖腰部单品驱动，头部企业需通过场景转型、客群转型及文化体验创新应对周期压力 [13] 新旧消费对比讨论 - 观点1：泡泡玛特护城河较浅，IP热度具有周期性，商业模式易被复制，未来面临手握优质IP的竞争者冲击 [15][16] - 观点2：公司仍处高速成长期，2023年预期净利润70亿（PE45倍），2024年或达100亿，但当前股价存在资金成分复杂问题 [17] - 观点3：新旧消费本质是消费观念从功能需求转向情绪价值，传统消费依赖经济复苏，新消费需警惕估值泡沫，建议关注宠物等细分赛道 [18] 市场行为分析 - 泡泡玛特补货策略直接冲击黄牛炒作链条，导致二手市场恐慌性抛售，反映公司对渠道管控力增强 [8][9] - 白酒板块反弹与消费结构变化相关，商务宴请减少倒逼企业调整产品策略，向高性价比区间倾斜 [13]

为聚焦白酒主业及缓解资金压力，2024年，金种子酒剥离医药业务，宣布转让控股子公司安徽金太阳生 化药业有限公司92%股权。今年4月，金种子酒发布公告称，公开转让控股子公司安徽金太阳生化药业 有限公司92%股权的方案已获阜阳市国资委批复。 但在白酒主业上，金种子酒的发展也面临困境。根据最新财报，金种子酒2025年一季度营业收入为2.96 亿元，同比下降29.41%；归母净利润为-3892.77万元，同比下降320.62%;扣非归母净利润为-4058.36万 元，同比下降373.46%;基本每股收益-0.06元。其中，白酒销售的减少是导致公司业绩下滑的主要原因之 一。 另外，金种子酒已经连续四年录得净利润亏损，2021年至2024年，金种子酒归母净利润分别为-1.66亿 元、-1.87亿元、-0.22亿元、-2.58亿元，现已累计亏损超过6亿元。 作为安徽名酒，金种子酒曾与古井贡酒比肩，近年来企业内部也有多次大调整，但仍未探寻到适合自己 的转型方式。 2022年，华润集团通过协议转让获得了金种子酒大股东49%的股份，并逐步接管了公司的具体运营。然 而，自华润集团入主以来，金种子酒业并未实现盈利。2022年，公司营 ...

酒类股20日盘中发力走高，截至发稿，皇台酒业涨停，金种子酒涨超8%，迎驾贡酒、燕京啤酒、古井 贡酒涨超4%，山西汾酒等涨逾3%。 值得注意的是，金种子酒19日晚间公告称，公司原经营范围"白酒和其他酒生产"系公司1998年上市以来 在工商登记系统填报信息，没有发生过变更。为使用市场监管总局统一的《经营范围规范表述目录（试 行）》开展经营范围登记规范化工作，根据市场监督管理局要求，公司现有的经营范围表述需同步变更 为《经营范围规范表述目录（试行）》中对应的规范表述，为适应工商登记分类变化，公司对经营范围 进行相应规范调整，由"白酒和其他酒生产"变更为"酒制品生产"，公司经营范围不存在变更主业情况， 未来公司将继续聚焦资源，做优做强白酒主业。 东海证券指出，长期来看，新政将推动白酒产业转型升级，通过品质创新满足更加多元化的消费需求。 新政落实叠加淡季需求较弱，另外近期电商补贴力度较大，导致部分高端酒批价波动下行。白酒板块估 值处于底部区间，且基本面预期较低，板块经过加速下跌后更具配置价值。白酒行业竞争加剧，分化集 中趋势不变，头部酒企在品牌壁垒和战略升级中不断扩大市场份额，建议关注高端酒和区域龙头。 行业方面，机构 ...