行业整体表现 - 2024年白酒行业整体增长放缓，几乎所有上市公司业绩增速下降，其中六家酒企营收同比倒退，能保持两位数增长的企业屈指可数 [1] - 2025年一季度行业表现进一步恶化，近一半白酒企业业绩倒退，其中8家营收出现两位数下滑，6家归母净利润跌幅超30% [1][8] - 2024年白酒股总营收超4400亿元，主要依赖茅台等头部企业增长，行业普遍面临宏观环境挑战和消费疲软问题 [3] 头部企业竞争格局变化 - 山西汾酒2024年营收超360亿元，正式跻身行业前三，实现浓、酱、清三大香型龙头聚首 [5] - 白酒前十阵营五年间出现显著变化：茅台、五粮液保持领先，古井贡酒、今世缘拉开与非头部企业差距，迎驾贡酒、珍酒李渡新晋前十，牛栏山、口子窖等老牌酒企位次下滑 [6][7] - 盈利能力前十阵容稳定，贵州茅台、五粮液、泸州老窖占据前三，山西汾酒升至第四 [7] 企业分层表现 第一梯队领跑者 - 贵州茅台2025年Q1营收506亿元（+10.5%），归母净利润268亿元（+11.6%） [9] - 古井贡酒Q1营收91亿元（+10.4%），归母净利润23亿元（+12.8%） [9] 第二梯队稳健者 - 今世缘Q1营收51亿元（+9.2%），山西汾酒营收165亿元（+7.7%），五粮液营收369亿元（+6%） [9] - 老白干酒归母净利润逆势增长11.9%，金徽酒、水井坊等保持小幅增长 [9] 第三四梯队承压者 - 迎驾贡酒Q1营收下滑12.4%，结束连续四年20%+增长纪录；天佑德酒净利润暴跌37.7% [11] - 洋河股份营收下滑31.9%，舍得酒业、酒鬼酒等净利润跌幅超30%，*ST岩石营收暴跌86% [9][11] 行业周期判断 - 观察人士普遍认为白酒行业已进入探底阶段，但底部持续时间难以预测，二季度淡季可能持续低迷 [2][13] - 行业核心问题在于消费端疲软，需解决年轻化转型和传统消费需求挖掘的双重挑战 [13] - 汾酒完成"三分天下有其一"目标，下一阶段将追求经营指标全面进入前三 [5]

4月29日，安徽金种子酒（600199）业股份有限公司(以下简称"金种子酒")发布2024年财报。2024年， 公司营业总收入为9.25亿元，较去年同报告期营业总收入减少5.44亿元，同比较去年同期下降37.04%； 归母净利润为-2.58亿元，较去年同报告期归母净利润减少2.36亿元。 有酒业分析师对《证券日报》记者表示，此举标志着企业正式剥离非核心医药业务，全面聚焦白酒主 业。这一举措使其全年营收减少约2.5亿元，但有利于公司集中资源发展核心业务，推动业务结构升 级。 坚守长期主义 对于营收下滑，金种子酒总经理何秀侠曾表示，一方面是因为行业周期调整，整体销售不及预期；另一 方面，公务招待、消费降级等对团购客户及消费影响明显。除此以外，在业务操作层面，作为底盘产品 的"柔和、祥和"价值链优势也在下降，而公司基于费用考虑，没有及时调整。 优化产品结构 尽管整体营收承压，金种子酒的产品结构优化初显成效，高端、中端酒的产量及销量均同比增长。 财报显示，2024年，金种子酒的高端酒产量为243.02千升，同比增长13.51%；销量为206.97千升，同比 增长47.85%。中端酒产量为2387.75千升，同比增长0 ...

公司业绩表现 - 2024年公司总营业收入9.25亿元，同比减少37.04% [1] - 2024年归母净利润-2.58亿元，同比减少1067.17% [1] - 2024年毛利率降至38.40%，较上年减少10.44个百分点 [1] - 2021年至2024年累计亏损超过6亿元 [1] - 2025年一季度营收2.96亿元，同比减少29.41%，归母净利润-0.39亿元，同比减少320.62% [8][9] 产品结构及收入 - 低端酒（X≤100元/瓶）营收4.95亿元，占总营收一半以上，同比下滑29.08% [2] - 中端酒（100＜X≤500元/瓶）营收1.98亿元，同比下滑14.01% [2][3] - 高端酒（X＞500元/瓶）营收0.51亿元，同比下滑4.87% [2][3] - 低端酒毛利率36.45%，同比减少6.87个百分点 [2][3] - 中端酒毛利率38.30%，同比减少20.91个百分点 [2][3] - 高端酒毛利率57.78%，同比减少18.58个百分点 [2][3] 战略与市场表现 - 公司实施"做强底盘、做大馥合香"战略，但低端酒仍是主要收入来源 [2][8] - 2024年3月底盘产品涨价导致终端接货意愿下降，影响销量 [4] - 馥合香系列产品自2023年6月重塑上市后，品牌宣传投入加大 [4] - 2024年销售费用2.95亿元，同比增长25.58%，主要用于馥合香宣传和广告投入 [5] 华润入主及管理变革 - 2022年华润战略入股49%，派驻管理层并改革渠道、经营、组织架构 [7] - 华润系高管担任总经理、财务总监、副总经理等核心岗位 [7] - 2023年前三季度归母净利润-0.35亿元，亏损同比收窄 [7] - 2024年一季度短暂扭亏为盈，但全年仍亏损 [7] 其他财务决策 - 2024年度不派发现金红利、不送股，未分配利润结转至下一年度 [6]

公司业绩 - 2024年迎驾贡酒总营业收入73.44亿元，同比增长8.46%，归母净利润25.89亿元，同比增长13.45% [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元(含税)，合计拟派发现金红利12亿元(含税) [1] - 2024年公司营业收入和净利润均未达到年初设定的目标(营业收入80.64亿元，净利润28.66亿元) [2] 行业地位 - 安徽四家酒企中，古井贡酒占据龙头位置，迎驾贡酒位列第二，口子窖第三，金种子酒第四且处于亏损 [1] - 迎驾贡酒超过口子窖跃升为安徽第二大白酒上市公司 [2] - 2021年~2023年公司连续三年营业收入、净利润实现双位数增速，营业收入从45.77亿元增长到67.2亿元，净利润从13.82亿元增长到22.88亿元 [2] 产品结构 - 中高档白酒收入占比从2023年的78.44%提升至2024年的81.59% [1] - 中高档白酒收入57.13亿元，同比增长13.76%，毛利率81.07%，同比增加1.83个百分点 [2] - 普通白酒收入未能实现增长，但毛利率有所提升 [2] - 洞藏系列产品表现突出，推动整体业绩提升 [1] 市场分布 - 省内市场收入50.93亿元，同比增长12.75%，省外市场收入19.09亿元，同比增长1.31% [2] - 省外市场毛利率71.04%低于省内的78.97% [2] - 省内净增加经销商19家，省外净减少经销商27家 [2] 公司战略 - 主推洞藏系列，加强中高档白酒销售，聚焦安徽、江苏、上海核心市场，拓展华中、华北等重点市场 [3] - 洞6、洞9覆盖100~300元价格带，洞16、洞20覆盖300~800元价格带 [3] - 深耕安徽市场，变革突破省外市场，优化产品结构，扩大洞藏系列市场份额 [2] 行业趋势 - 白酒行业处于成熟期，市场渗透率较高，行业分化加剧，挤压式竞争日益激烈 [1][3] - 消费升级导致低端消费群体缩小，中档、中高档酒逐渐成为市场主流 [4] - 未来竞争将聚焦品质升级、品牌韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透能力 [3] - 啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒的市场需求可能增加，白酒消费量可能下降 [4]

安徽金种子酒业股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履行监 督职责情况报告 根据《公司法》《让券法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选 聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号一 一规范运作》和《公司章程》等规定和要求,审计委员会本着勤勉尽责的原 则,恪尽职守,认真履职。现将董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度 履行监督职责情况报告如下: 一、2024年年审会计师事务所基本情况 (一) 会计师事务所基本情况 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)由原华普天健会计师事务所(特殊 普通合伙）更名而来,初始成立于 1988年 8 月, 2013 年 12 月 10 日改制为特 殊普通合伙企业,是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一, 长期从事证券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26,首席合伙人刘维。 截至 2024 年 12月 31 日,容诚会计师事务所共有合伙人 212 人,共有注 册会计师 1552 人,其中 781 人签署过证券服务业务审计报告。 容诚会计师事务所经审 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.03元大幅下降至2024年的-0.39元，同比降幅达1200% [1] - 每股净资产从3.83元降至3.3元，同比下降13.84% [1] - 每股未分配利润从0.70元降至0.31元，同比减少55.71% [1] - 营业收入从14.69亿元下降至9.25亿元，同比下滑37.03% [1] - 净利润从-0.22亿元恶化至-2.58亿元，同比降幅达1072.73% [1] - 净资产收益率从-0.87%降至-10.93%，同比下降1156.32个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股比例35.85%，较上期减少1245.52万股 [2] - 安徽金种子集团保持第一大股东地位，持股27.10%且数量未变 [3] - 酒ETF增持175.39万股至963.21万股，持股比例升至1.46% [3] - 香港中央结算有限公司减持1091.38万股至191.60万股 [3] - 银华富利精选混合A、丘昀静、拉萨市星晴网络科技三家股东退出前十大股东行列 [3] - 张斌、西藏星瑞企业管理、沈玲三家新进入前十大股东 [3]

安徽金种子酒业股份有限公司 2024年度独立董事述职报告(薛军) 作为安徽金种子酒业股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运作》等法律法规,以及《公司章程》等 相关规章制度的规定,本着客观公正独立的原则,勤勉尽职地履行独立董事的职 责和义务,通过不同渠道和方式及时了解公司生产经营和发展状况,出席公司股 东大会、董事会和专门委员会会议,积极履行职责,为保障股东利益、提升公司 价值发挥了重要作用。 现将 2024 年度履行职责的情况汇报如下: 一、独立董事的基本情况 (一)个人履历 本人薛军,1974年11月生,意大利罗马第二大学法学博士,现任北京大学 法学院教授、北京大学电子商务法研究中心主任,博士生导师。面向法学博士研 究生、法学硕士研究生、法律硕士生和法学本科生,主讲民法、电子商务法、个 人信息保护法、罗马法方面的课程。现任公司独立董事。 经 2022 年 11 月 21 日召开的公司 2022 年第一次临时股东大会审议通过,担 任公司第七届董事会独立董事。 (二)是否存在影响独立性的 ...

安徽金种子酒业股份有限公司 2024年度独立董事述职报告(樊勇) 作为安徽金种子酒业股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运作》等有关法律、法规的规定及《公司 章程》的有关规定和要求,勤勉、忠实、尽责地履行独立董事职责,不受公司控 股股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位与个人的影响,积极出 席公司股东大会和董事会,认真审阅各项议案,发挥专业特长,并对相关事项发 表意见,切实维护了公司的利益及股东的合法权益。 现将本人2024年度履行职责的情况汇报如下: 本人具备中国证监会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第1号 -- 规范运作》《公司独立董事制度》中所要求的独立 性和任职资格,没有在公司担任除独立董事以外的其他任何职务,也不在公司主 要股东单位任职,没有从公司及其主要股东或有利害关系的机构和人员处取得 额外的、未予披露的其他利益,不存在影响上市公司独立性和独立董事独立性的 情况。 二、独立董事年度履职情况 一、独立董事的基本情况 (一)个人履历 ...

安徽金种子酒业股份有限公司 董事会战略与 ESG 委员会实施细则 （2025 年 4 月修订） 第一章 总则 第一条 为适应安徽金种子酒业股份有限公司（以下简称"公司"）发展的 长远战略规划，增强公司的核心竞争力，确定公司发展规划，健全投资决策程序， 加强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策质量，完善公司治理结构，同 时提升公司环境、社会及治理（ESG）的管理水平，进一步保护公司相关方利益， 加强公司履行社会责任的能力和意识，实现企业和社会的可持续发展。根据《公 司法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 14 号 —可持续发展报告（试行）》《公司章程》及其他有关规定，公司特设立董事会 战略与 ESG 委员会（以下简称"战略与 ESG 委员会"），并制定本实施细则。 第二条 董事会战略与 ESG 委员会是公司董事会下设的专门委员会，主要负 责对公司长期发展战略和重大战略投资决策进行研究并提出建议，指导和监督公 司 ESG 管理相关工作。 第二章 人员组成 第三条 战略与 ESG 委员会成员由三名或以上董事组成，其中应至少包括一 名独立董事。 第四条 战略与 ESG 委员会委员由董事长 ...

安徽金种子酒业股份有限公司 ESG 管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步加强安徽金种子酒业股份有限公司（以下简称"公司"） ESG（环境、社会和公司治理）管理，积极履行 ESG 职责，根据《中华人民共和 国公司法》、《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》、中国证监会《上市公 司治理准则》、上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 《上市公司自律监管指引第 14 号——可持续发展报告（试行）》等法律法规、规 范性文件、业务规则等有关规定，结合公司实际，制定本制度。 第二条 本制度所称"ESG 职责"，是指公司在经营发展过程中应当履行的 环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）方面的责任 和义务，包括对自然环境和资源的保护、社会责任的承担以及公司治理的健全和 透明。 第三条 本制度所称"利益相关方"，是指其利益可能受到公司决策或经营 活动影响的组织或个人，包括股东（投资者）、债权人、职工、合作伙伴、客户、 供应商、社区组织和相关政府部门等。 第四条 公司应当按照本制度的要求，积极履行 ESG 职责，评估公司 ESG 职 责的履行情况，定 ...