公司决策 - 2024年12月3日公司审议通过以集中竞价交易方式回购股份方案[1] 股东情况 - 2024年12月4日深圳景宏益诚实业发展有限公司等前十大股东持股情况[2] - 2024年12月4日深圳景宏益诚实业发展有限公司等前十大无限售条件股东持股情况[4]

公司基本情况 - 公司主营业务为新能源充电及储能业务，由全资子公司绿能慧充数字技术有限公司开展，是新能源生态服务商 [2] - 2024年6月公司以现金方式收购嘉兴中创航空技术有限公司57%股权，新增重载工业无人机业务 [2] - 中创航空是专注工业级无人直升机研发、生产与销售的国家高新技术企业，核心团队来自多所高校，有十多年相关经验，拥有国内领先无人直升机飞控核心技术 [2] 行业前景 - 随着国家及地方政府对低空经济支持政策出台，工业无人机在低空经济领域应用深入，市场规模将快速增长 [3] 互动交流 无人机性能参数 - ZC500无人机空载可飞行10小时；载重100公斤可飞行6小时、500公里；载重200公斤可飞行2.5小时、250公里 [3] 下游应用场景 - 应用场景有应急救援、应急通信、城市消防、森林消防、物资投送、电力吊装、后勤保障、科研挂载等领域 [3] - 与中国邮政合作，承担运输无人机飞行服务，验证了无人机自组网载重100公斤往返500公里物资投送能力 [3] 产品差异 - 重载工业无人机包括飞控系统、发动机和飞行平台，公司核心技术是同时做飞控系统和飞行平台；消费级无人机动力以电动为主、构型多旋翼为主，飞控数据简单、控制线性易控，从小型切换到重载领域难度大 [3] - 固定翼无人机载重大、速度快，但飞行条件要求高，需人工跑道、点对点飞行、无法悬停；中创航空无人直升机对飞行条件要求低，可垂直起降、空中定点悬停，不同特点决定应用场景不同 [4] 其他问题 - 中创航空销售的无人机目前以进口发动机为主，汽油版和柴油版发动机已实现国产替代 [4] - 中创航空除整机销售外还做运营，可提供飞行运输服务，已在多领域实现整机销售或服务，每架飞机配三人，分别负责机务、遥控、地面控制站操作 [4] - 中创航空在售飞控系统产品有三款，根据载荷要求配备，且根据应用场景不断迭代升级 [4]

回购计划 - 回购金额不低于6000万元且不超过12000万元[2] - 回购价格不超过12元/股，不高于董事会通过决议前30个交易日股票交易均价的150%[2] - 预计回购股份数量为500万股 - 1000万股，占总股本比例为0.72% - 1.44%[6] - 回购资金来源为自有资金及自筹资金，光大银行上海分行承诺提供5000万元贷款[14] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起12个月内[2] - 2024年12月3日董事会以7票同意通过回购议案[5] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产12.96亿元，净资产5.32亿元，货币资金2.85亿元[16] - 假设回购资金按上限1.2亿元使用完毕，占总资产、净资产、货币资金比重分别为9.26%、22.56%、42.18%[16] 股权激励 - 2024年10月30日，部分董监高通过股权激励计划拟认购预留授予限制性股票[17] - 获授限制性股票合计787万股，占本计划授予日公司股本总额的1.13%[19] - 董事兼总经理等3人各获授158.61万股，各占预留授予限制性股票总数的20.15%，占公司股本总额的0.23%[19] - 中层管理人员获授限制性股票311.17万股，占预留授予限制性股票总数的39.54%，占公司股本总额的0.45%[19] 其他情况 - 公司董监高、控股股东等未来3个月、6个月暂无减持计划[2] - 本次回购股份将在披露股份回购结果暨股份变动公告后36个月内完成转让，未转让部分将依法注销[21] - 若发生股份注销情形，公司将履行通知债权人等法定程序[23] - 公司董事会授权管理层办理本次回购股份相关事宜，授权自审议通过回购方案起至事项办理完毕止[24] - 若股票价格持续超出回购价格上限，可能无法实施或部分实施回购方案[25] - 若发生重大事项或监管新规调整，可能变更或终止回购方案[25] - 已回购股份可能因股权激励或员工持股计划问题无法授予或部分授予，存在被注销风险[25]

公司业务概况 - 公司主营业务为新能源充电及储能业务，由全资子公司绿能慧充数字技术有限公司开展，是新能源生态服务商 [2] - 2024年6月公司现金收购嘉兴中创航空技术有限公司57%股权，新增重载工业无人机业务 [2] 中创航空基本情况 - 专注于工业级无人直升机研发、生产与销售，是国家高新技术企业，核心团队来自多所高校，有十多年相关经验 [2] - 拥有国内领先的无人直升机飞控核心技术，自主研发的纵列双旋翼无人直升机特点是大载荷、长航时、高可靠，应用于应急救援等多领域 [2] 中创航空产品情况 在售产品 - ZC300无人直升机：纵列式双旋翼结构，机体紧凑，抗风强，最大起飞重量300kg，最大载荷140kg，最大速度140千米/小时，抗扰动能力强 [3] - ZC500无人直升机：纵列式双旋翼结构，纵向重心范围大，最大起飞重量650kg，最大载荷260kg，最大飞行高度6500米，最大速度160千米/小时，抗风能力强 [3] 产品优点 - 大载荷、长航时、高可靠，飞机纵向重心范围广，机身挂载空间大，适应挂载位置和负荷变化，无需精确配平重心 [3] - 最大飞行高度海拔6500m，配备电喷系统，动力输出稳定，搭载涡轮增压系统，海拔4000米以下输出功率无衰减 [3] - 可实现一站多机集群控制、空中编队飞行和空中自组网、多机联动 [3] - 解决电动无人机载荷和航时无法兼顾的痛点，具备垂直起降等多项优势，能在复杂地形和环境作业，提高救援效率 [3][4] 产品参数及成绩 - ZC500无人直升机空载最大航时10小时，最大载重260kg，载重100kg可飞行6小时、500公里，载重200kg可飞行2.5小时、250公里 [4] - 2024年8月参加“全域支援 -2024”无人系统挑战赛无人伤员后送科目比赛获第二名 [4] 中创航空技术情况 - 核心技术是飞控系统，ZC系列无人直升机采用自主研发的灵翔飞控系统，有自主知识产权，经多年实践验证 [4] - 飞控系统接收传感器数据，计算无人机姿态和位置信息，控制飞行状态，影响实际应用效果 [4] 中创航空市场情况 应用场景与客户 - 应用场景包括应急救援等多个领域 [2][4] - 已形成销售或业务合作的客户有中国邮政等多家单位，公司还在对接潜在客户 [4] 市场前景 - 随着低空经济支持政策出台，工业无人机在低空经济领域应用深入，市场规模将快速增长 [3] 中创航空业绩情况 - 2023年度营业收入1999.75万元，净利润531.64万元 [5] - 2024年1 - 4月营业收入1028.04万元，净利润322.78万元，2024年全年业绩以年度报告为准 [5] 中创航空发动机情况 - 前期以进口发动机为主，目前汽油版和柴油版发动机均已实现国产替代 [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营收同比增长但利润端下滑，因摊销大额股份支付费用致管理、销售、研发费用增加幅度较大，下调盈利预测，但公司充电桩产品有品牌竞争力，有望受益行业发展，维持“买入”评级[2] 报告内容总结 公司基本信息 - 报告日期为2024年11月1日，当前股价7.88元，一年最高最低为8.34/4.34元，总市值54.90亿元，流通市值40.32亿元，总股本6.97亿股，流通股本5.12亿股，近3个月换手率211.34% [1] 2024年三季报情况 - 2024年前三季度营收6.1亿元，同比+19.60%；归母净利润亏损325万元，同比-113.06%；扣非归母净利润亏损596万元，同比-154.34% [2] - 2024Q3营收2.2亿元，同比-14.16%；归母净利润亏损427万元，同比-120.04%；扣非归母净利润亏损516万元，同比-155.26% [2] - 2024Q3综合毛利率30.8%，同比+8.7pcts，环比+0.8pcts；净利率-2.0%，同比-10.2pcts，环比-5.5pcts [2] - 2024Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为15.0%/9.3%/7.4%/-0.3%，同比分别+7.2/+5.3/+4.7/-0.5pcts，环比分别+2.2/-0.3/+2.1/-0.2pcts [2] 对外投资收购情况 - 2024年上半年以自有资金6270万元对中创航空增资并收购部分股权，7月完成工商变更登记，持有其57%股权成为控股股东，中创航空专注工业级无人直升机，有领先飞控核心技术，产品特点为大载荷、长航时、高可靠，应用于多个领域 [3] 财务预测摘要 主要指标预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|286|650|858|1176|1590| |YOY(%)|18.0|127.1|32.0|37.0|35.3| |归母净利润(百万元)| | -97 17|20|59|117| |YOY(%)|-380.9|118.0|15.7|194.5|97.7| |毛利率(%)|20.6|26.7|30.9|31.3|31.5| |净利率(%)|-34.3|2.5|2.3|5.0|7.4| |ROE(%)|-70.1|2.7|3.3|8.7|14.7| |EPS(摊薄/元)| | -0.14 0.02|0.03|0.09|0.17| |P/E(倍)| | -56.9 315.3|272.5|92.5|46.8| |P/B(倍)|40.0|9.2|8.9|8.1|6.9| [4] 资产负债表预测 - 2022 - 2026E流动资产分别为375、1045、1310、1833、2438百万元等多项资产负债数据 [6] 利润表预测 - 2022 - 2026E营业收入分别为286、650、858、1176、1590百万元等多项利润表数据 [6] 现金流量表预测 - 2022 - 2026E经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应预测数据 [6] 主要财务比率预测 - 2022 - 2026E成长能力、偿债能力、营运能力等方面有相应比率预测数据 [6]

激励计划流程 - 2023年4月20日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[16] - 2023年4月21 - 30日首次授予部分激励对象内部公示[17] - 2023年10月30日股东大会审议通过激励计划相关议案[17] - 2024年10月29日确定预留授予日为当日[19] 授予情况 - 以4.39元/股向4名激励对象授予787.00万股限制性股票[21] 授予条件 - 公司财报和内控审计报告不能被出具否定或无法表示意见[24] - 公司上市后最近36个月内无未按规定进行利润分配情形[24] - 激励对象最近12个月内无相关违规情形[25]

会议决策 - 2024年10月29日召开十一届二十次董事会会议，7名董事实到[2] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》全票通过[2] - 《关于制定<绿能慧充舆情管理制度>的议案》全票通过[3] 股权激励 - 以2024年10月29日为预留授予日，4.39元/股向4名对象授予787万股限制性股票[3] - 《关于向激励对象预留授予限制性股票的议案》6票同意，关联董事回避表决[5]

激励对象 - 预留授予部分激励对象不包括特定人员[1] - 激励对象无不得成为激励对象情形[1] - 激励对象主体资格合法有效[2] 授予安排 - 确定2024年10月29日为预留授予日[3] - 以4.39元/股向4名对象授予787万股限制性股票[3]

激励计划授予情况 - 2024年10月29日为预留授予日，向4名激励对象授予787.00万股限制性股票，授予价4.39元/股[1][2][6][7][22] - 李兴民等3人各获授158.61万股，中层管理人员获授311.17万股[12] 激励计划时间线 - 2023年4月20日审议通过激励计划相关议案[1][2] - 2023年4月21 - 30日对首次授予部分激励对象内部公示[3] - 2023年10月30日股东大会审议通过激励计划相关议案[3] - 2023年11月13日审议通过调整首次授予名单及数量等议案[4] - 2023年12月12日完成首次授予限制性股票权益登记工作[4] 激励计划规则 - 有效期最长不超60个月[7] - 预留授予限售期为登记完成起12个月、24个月[8] - 解除限售比例均为50%[8] - 激励对象绩效考核分四档，对应解除限售比例不同[10] 业绩目标 - 2024年营收目标值10亿元，触发值8亿元[9] - 2025年营收目标值19亿元，触发值15亿元[9] 成本测算 - 以2024年10月29日测算，标的股价7.59元/股等[18] - 预计确认激励成本1324.07万元[18] - 2024 - 2026年激励成本摊销分别为165.51万元、882.71万元、275.85万元[18]

会议相关 - 2024年10月29日召开十一届十三次监事会会议，3名监事全到[1] 报告审议 - 监事会审议通过2024年第三季度报告议案[1] - 认为报告编制和审议程序合规，内容真实[2] 激励计划 - 审议通过向激励对象预留授予限制性股票议案[2] - 2024年10月29日为预留授予日，4.39元/股向4人授787万股[4] - 授予公告2024年10月30日披露于上交所网站[4]