行业概况 - 叶黄素市场规模从2020年28.3亿元扩张至2024年预估58.5亿元，复合年均增长率达19.8% [4] - 全球市场呈现"东升西稳"格局，中国成为全球叶黄素生产核心 [4] - 产业链上游万寿菊种植规模化，中游提取加工环节晨光生物、荷兰DSM、印度Kemin形成"三足鼎立"格局 [4] - 晨光生物叶黄素原料市场份额约占全球1/3，人用叶黄素份额同样占比约1/3 [4] 市场结构 - 下游产品端形成眼科保健(占比62%)、功能性食品(年增速超40%)、医疗美容三大赛道 [5] - 眼科保健领域叶黄素软胶囊年销量超2亿瓶，国产品牌市占率从42%提升至55% [4] - 功能性食品领域本土企业实现技术突破，但高端产品仍依赖进口 [5] - 保健食品注册数量从2023年4月86个增至2024年7月157个，其中胶囊剂型占比66.9% [8] 产品创新 - 叶黄素软糖市场规模突破15亿元，即饮饮料品类年增87% [11] - 软糖类护眼产品在抖音平台实现91.9%增长率，片状和粉末冲剂类产品增速下降 [11] - 儿童叶黄素成交额同比增长超500%，消费者增长超100% [15] - 液体形式叶黄素比固体更易吸收，成为儿童产品技术创新方向 [18] 竞争格局 - 市场集中度低，尚无龙头品牌领航，进口品牌在儿童领域占据优势 [16][20] - 进口产品平均单价超百元，国产品牌价格集中在几十元区间 [17] - 晨光生物通过贴牌生产叶黄素成品制剂，看好市场前景 [7] - 蛋白粉市场发展路径可为叶黄素品牌建设提供参考 [20] 技术挑战 - 叶黄素酯软糖加工存在技术门槛，部分企业因工艺不成熟导致含量不足 [22] - 保健食品功能验证主要依赖动物试验或小规模人群试验，证据支持有待提升 [10] - 《保健食品原料保健功能声称科学证据评价技术指南》等标准出台规范行业 [10] - 叶黄素尚未纳入《预包装食品标签通则》附录D的健康声称范围 [14] 儿童市场 - 中国儿童青少年总体近视率达51.9%，形成刚性需求 [18] - 婴童叶黄素购买人群26-45岁占比90%，女性占70%以上 [16] - 京东健康TOP10婴童叶黄素品牌均为进口，无国产品牌 [16] - 剂型开发成为创新前沿，吸收效率和适口性成关键指标 [18]

浙江可明生物医药有限公司年产1400吨生物发酵类系列产品及配套建设项目 - 项目调整内容：取消原审批的污染较重的利福系列半合成原料药，新增泛酸钙、PQQ、去甲金霉素等全过程发酵类产品 [1] - 生产线配置：建设一条丙类（发酵工序）和一条甲类（提取工序）密闭式生产线，配备发酵设备、全自动高压板框设备等先进生产设备 [1][2] - 产品规模：项目建成后形成1400吨/年发酵类产品产能，包括辅酶Q10（80吨/年）、虾青素（100吨/年）、泛酸钙（1090吨/年）、β-胡萝卜素（60吨/年）、番茄红素（3吨/年）、PQQ（7吨/年）、去甲金霉素（60吨/年） [2] 浙江医药股份有限公司业绩表现 - 2025年上半年预计净利润：归属于上市公司股东的净利润6亿元至7.2亿元，同比增长90.28%-128.33%；扣非净利润5.9亿元至7.08亿元，同比增长86.27%-123.53% [2] - 业绩驱动因素：生命营养品板块主导产品市场需求与销售价格同比增长，带动销售收入增长 [3] 第四届合成生物与绿色生物制造大会（SynBioCon 2025） - 会议主题：聚焦"AI+生物智造"赛道，涵盖绿色化工与新材料、未来食品、未来农业的产业化进展和机遇 [4] - 参会方：国际领先企业、产业化专家、政府、园区、资本、协会等，共探"十五五"生物制造产业发展趋势及AI赋能创新 [4] - 议程亮点： - 生物制造产业高层座谈会（20+行业领袖参与） [5] - 专题论坛包括绿色化工与新材料、AI+生物制造、未来食品&农业 [5] - 科技成果展示与对接、合成生物创新展览 [5]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，投资主线包括核心资产配置、供给短缺行业、需求确定性向上方向和高分红资源股价值重估 [17] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 自2024年9月以来政策出台有望提振经济信心和终端化工品需求，本轮化工扩产周期或步入尾声，行业或迎新一轮供给侧改革，中国化工加速抢占全球市场份额 [17] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [17] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [18] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [19] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、天然碱、原油相关企业 [19] 化工板块整体表现 - 本周（7/11 - 7/18）申万基础化工行业指数涨跌幅为 +1.8%，位列第11位，跑赢上证综指1.1个百分点，跑输创业板指数1.4个百分点；年初至今涨跌幅为 +10.8%，跑赢上证综指5.4个百分点，跑赢创业板指数4.5个百分点 [9] - 细分板块中18个子板块上涨，8个子板块下跌，涨跌幅前五名分别为合成树脂、膜材料、聚氨酯、改性塑料、氮肥；后五名分别为复合肥、有机硅、纺织化学用品、氯碱、钛白粉 [25] 化工板块个股表现 - 本周251只股票上涨，162只股票下跌，11只股票持平 - 涨幅前十名分别为上纬新材、东材科技、沧州大化、南京聚隆、唯科科技、和顺科技、北化股份、富淼科技、美邦股份、平安电工 [29] - 跌幅前十名分别为宏柏新材、久日新材、安道麦A、晨光新材、ST泉为、红太阳、天晟新材、芭田股份、华峰超纤、金正大 [29] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 7月16日科思创德国TDI工厂因火灾氯气断供，预计产品交货延迟、减量或中断，供应恢复日期不明；7月14日我国草甘膦价格同比上周 +0.79%，同比上月 +7.16%；7月7日草铵膦氯离子限量团体标准发布实施 [9] - 欧洲供应不可抗力，TDI供需缺口或扩大，国内库存处于底部区间，价格上行，建议关注万华化学、沧州大化 [9][32] - 南美需求逐步开启，草甘膦需求提振供给扰动，价格回暖，建议关注江山股份等；草铵膦新规出台约束供给，价格处于历史最低，建议关注利尔化学、利民股份 [9][33] - 欧洲减产扰动供给，钾肥景气有望延续，建议关注东方铁塔、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业等 [35] - 磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善，建议关注芭田股份、云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒、川金诺 [36] 重点公司公告 - 利民股份、百龙创园、北化股份、宝丰能源等多家公司发布2025年半年度业绩预告或快报 [38] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降，截至7月17日录得4025点，较上周 -0.1%，较年初 -6.5% [42] - 本周55种化工品价格上涨，228种持平，103种下跌；涨幅前十名为TDI、维生素B1、液氮等；跌幅前十名为尿素、丙烯酸甲酯、硫酸铵等 [45] 产品价差变动分析 - 本周59种化工品价差上涨，17种持平，62种下跌；涨幅前十名为复合肥价差、顺酐 - 碳四原料气价差等；跌幅前十名为尿素 - LNG价差、苯酐 - 二甲苯价差等 [52]

上市公司分红实施季 - 2024年度推出分配方案的公司合计有3679家 其中含现金分红的有3674家 累计派现金额1 64万亿元 含送转股的有346家 [1] - 以股权登记日为基准 今日有13家公司分配方案将要实施 其中每10股派现金额在1元及以上的共有9家 [1] - 唯科科技派现最大方 每10股派现6 00元 浙江医药 杭州银行紧随其后 每10股派现金额分别为3 70元 2 80元 [1] 分红相关日期 - 分红方案密集实施季中 股权登记日和除权除息日是两个重要日期 以除权除息日计算 目前有3398家公司分配方案已经实施 [1] - 投资者若看重分红 可提前进行"抢权" 股权登记日是对本次分红"抢权"的最后一个交易日 [1] 股价表现 - 股权登记日为今日的13只个股中 近5日涨幅最大的是唯科科技 累计涨幅为30 35% 长芯博创 富佳股份涨幅居前 分别为14 67% 3 98% [2] - 其他公司近5日涨跌幅分别为 三角防务3 06% 浙江医药1 31% 中国外运0 57% 国轩高科0 30% 神剑股份-0 31% 南京港-1 06% 中国中冶-1 31% 路桥信息-2 78% 杭州银行-2 94% 青达环保-3 76% [2]

青蒿素概念板块表现 - 截至7月16日收盘，青蒿素概念上涨2.65%，位居概念板块涨幅第3 [1] - 板块内10股上涨，润都股份涨停，复星医药、华润双鹤、海正药业分别上涨3.94%、3.10%、2.71% [1] - 青蒿素概念今日涨跌幅在概念板块中排名第3，仅次于动物疫苗(2.91%)和仿制药一致性评价(2.67%) [2] 资金流动情况 - 青蒿素概念板块获主力资金净流入3.69亿元 [2] - 7股获主力资金净流入，其中5股净流入超3000万元 [2] - 润都股份主力资金净流入1.45亿元居首，复星医药、海正药业、浙江医药分别净流入1.01亿元、5390.75万元、5034.66万元 [2] 个股资金流入比率 - 润都股份主力资金净流入率最高达42.20%，浙江医药(11.87%)、华润双鹤(8.44%)紧随其后 [3] - 复星医药、海正药业主力资金净流入率分别为7.93%、6.45% [3] - 白云山、百花医药也获主力资金净流入，但比率较低(2.99%、1.67%) [3] 个股表现对比 - 德龙汇能、新和成、昆药集团出现主力资金净流出，分别流出393.60万元、461.62万元、822.08万元 [4] - 这三只股票涨幅较低(0.66%、0.19%、1.27%)，且主力资金净流入率为负值(-10.52%、-1.44%、-4.97%) [4]

分红相关 - 2024年年度A股每股现金红利0.37元（含税）[3] - 股权登记日为2025/7/18，除权（息）日和发放日为2025/7/21[3] - 以952,018,350股为基数分配利润，共派发现金红利352,246,789.50元[8] - 摊薄调整后每股现金红利约0.3663元[8] 股东红利 - 持有限售条件股份的自然人股东税后每股派0.333元[13] - QFII等账户股东扣税后每股派0.333元[13]

差异化分红原因 - 公司于2025年4月14日召开第十届四次董事会会议 审议通过以集中竞价交易方式回购股份的议案 回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月[4] - 公司已开立回购专用证券账户 账户号码为B88725**** 截至差异化分红业务申请日 回购专用账户持有9,619,400股公司股份[4] - 公司分别于2025年4月23日和2025年6月25日召开第十届五次董事会会议及2024年年度股东大会 审议通过2024年度利润分配预案[5] - 根据相关规定 回购专用证券账户持有的9,619,400股公司股份不享有利润分配权利 因此2024年度分红涉及差异化权益分派[5] 差异化分红方案 - 公司2024年年度股东大会审议通过利润分配预案 以权益分派股权登记日的总股本为基数 每1股派发现金股利0.37元（含税）[5] - 截至差异化分红业务申请日 公司总股本为961,637,750股 扣除不参与利润分配的回购专用账户持股数9,619,400股后 参与分配的股本总数为952,018,350股[5] 差异化分红计算 - 除权除息参考价格计算公式为：（前收盘价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例）[5] - 以2025年7月1日收盘价15.14元/股计算 实际分派除权参考价为（15.14-0.37）÷（1+0）=14.77元[5] - 虚拟分派现金红利计算公式为：（参与分配股本总数×实际分派每股现金红利）÷总股本[6] - 虚拟分派现金红利为（952,018,350×0.37）÷961,637,750≈0.3663元[6] - 虚拟分派除权参考价为（15.14-0.3663）÷（1+0）=14.7737元[6] - 除权除息参考价格影响为|14.77-14.7737|÷14.77≈0.0251% 未超过1%[6] 法律合规性 - 本次差异化分红符合《公司法》《证券法》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》等法律法规规定[6] - 差异化分红符合公司章程规定 不存在损害公司和全体股东利益的情形[6]

核心观点 - 浙江医药宣布2024年度现金分红方案 每股派发现金红利0.37元（含税） 总分红金额约3.52亿元 采用差异化分红方式 股权登记日为2025年7月18日 除权除息日为2025年7月21日 [1][2][3] 分红方案细节 - 分红基数以总股本961,637,750股扣除回购股份9,619,400股后的952,018,350股计算 [1] - 实际每股现金红利0.37元 但因差异化分红调整 除权参考价中每股现金红利按0.3663元计算 [2] - 流通股份变动比例为0 因无送转股安排 [2] - 除权除息参考价格计算公式为（前收盘价格-0.3663）元/股 [2] 实施时间表 - A股股权登记日2025年7月18日 除权除息日和现金红利发放日均为2025年7月21日 [1][3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发 已办理指定交易的投资者可在发放日领取 [3] 股东税务处理 - 无限售条件流通股的自然人股东及证券投资基金 持股超过1年免税 1个月以内全额征税 1个月至1年减按50%征税 公司暂不扣缴个人所得税 每股实际派发0.37元 [4] - 持有限售条件股份的自然人股东 解禁前股息减按50%计税 公司代扣代缴个人所得税 税后每股实际派发0.333元 [5] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后每股实际派发0.333元 [5] - 香港中央结算有限公司账户股东按10%税率代扣所得税 税后每股实际派发0.333元 [5] - 其他机构投资者和法人股东 公司不代扣代缴所得税 每股实际派发0.37元 [6]

股份回购 - 调整后回购股份数量区间为4,887,586股至9,775,171股，约占总股本0.51%至1.02%[3][9] - 调整后回购价格上限不超过20.46元/股，2025年7月21日生效[5][7] - 回购资金总额1亿至2亿元，期限为2025年4月15日至2026年4月14日[4][8] 现金分红 - 2024年拟每股派发现金红利0.37元（含税）[6] - 实际参与分配股份总数为952,018,350股[7] - 摊薄调整后每股现金红利约为0.3663元[7] 股份变动 - 流通股份变动比例为0[8]

股份相关 - 截至2025年7月2日，公司回购专用证券账户股份数为9619400股[14] - 截至申请日公司总股本961637750股，实际参与权益分派股份数为952018350股[15] 利润分配 - 公司2024年度利润分配每1股派发现金股利0.37元（含税）[15] 价格数据 - 2025年7月1日收盘价格15.14元/股[17] - 实际分派计算的除权（息）参考价格为14.77元[17] - 虚拟分派的现金红利约为0.3663元[18] - 虚拟分派计算的除权（息）参考价格为14.7737元[18] - 除权除息参考价格影响约为0.0251%，未超过1%[18]