核心财务表现 - 2025H1公司实现营业收入43.2亿元同比-1.9% 归母净利润6.73亿元同比+113.5% [4] - 2025Q2单季度营业收入20.7亿元同比-4.1%环比-8.3% 归母净利润2.64亿元同比+28.5%环比-35.4% [4] 维生素业务分析 - 维生素E市场均价107元/kg同比+53%环比-21% VA市场均价75元/kg同比-14%环比-38% [5] - 2%生物素市场均价33.5元/kg同比-7%环比-3% 维生素价格虽环比下滑但仍处高位 [5] - 公司维生素E/VA/β-胡萝卜素等产品居国际国内前列 形成脂溶性维生素规模化生产体系 [5] 研发创新进展 - 2024年研发费用7.49亿元 2025年上半年研发费用3.14亿元 [6] - 2024年注射用达托霉素(0.5g)获批 重酒石酸间羟胺注射液通过一致性评价 [6] - 2025年初复方醋酸钠林格注射液获注册证书 XC2309注射液获临床试验批准 [6] - 新昌制药厂通过搬迁改造验收 创新生物制剂新基地完成产品转移 [6] 国际化布局 - 子公司创新生物及新昌制药厂2025年通过美国FDA现场检查 [6] - 公司喹诺酮类抗生素、替考拉宁及达托霉素等产品具备国际竞争力 [5]

核心财务表现 - 营业总收入43.23亿元同比下降1.87% 归母净利润6.73亿元同比大幅上升113.52% [1] - 第二季度营业总收入20.67亿元同比下降4.12% 单季度归母净利润2.64亿元同比增长28.46% [1] - 盈利能力显著提升 毛利率39.82%同比增12.5个百分点 净利率14.45%同比增幅达149.25% [1] 成本费用控制 - 三费总额5.57亿元 占营收比例12.88%同比下降24.4% 成本管控效果显著 [1] - 财务费用因汇兑收益增加同比大幅下降1214.21% [8] 现金流与资产质量 - 货币资金27.09亿元同比增84.42% 主要因销售回款增加 [1][8] - 每股经营性现金流0.83元同比激增281.2% 因销售商品收到现金及税费返还增加 [1][8] - 应收账款15.85亿元同比增长13.57% 应收账款与利润比率达136.58%需关注 [1][8] 资产负债表变动 - 在建工程因项目投入减少同比下降33.24% [3] - 应付职工薪酬同比下降47.75% 因上期计提薪酬在本期发放 [4] - 递延收益因政府补助增加同比上升30.86% [6] 资本结构与股东回报 - 每股净资产11.66元同比增12.74% 每股收益0.7元同比增112.12% [1] - 库存股变动因公司实施股份回购 [7] - 有息负债9.05亿元同比增13% 一年内到期非流动负债因银行贷款增加同比升38.61% [1][4] 机构持仓与市场预期 - 多家基金新进十大股东 包括中欧价值精选混合A持有53.7万股 [9] - 分析师普遍预期2025年全年业绩10.92亿元 每股收益1.14元 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入43.23亿元 在同业已披露公司中排名第13 [1] - 归母净利润6.73亿元 较去年同期增加3.58亿元 同比增长113.52% 实现两年连续上涨 同业排名第7 [1] - 经营活动现金净流入7.98亿元 较去年同期增加5.89亿元 同比增长281.20% 同业排名第6 [1] - 摊薄每股收益0.70元 较去年同期增加0.37元 同比增长112.12% 实现两年连续上涨 同业排名第11 [3] 盈利能力 - 毛利率39.82% 较去年同期提升4.42个百分点 实现两年连续上涨 [3] - ROE 6.00% 较去年同期增加2.83个百分点 同业排名第20 [3] 资本结构 - 资产负债率19.80% 较去年同期下降0.65个百分点 同业排名第31 [3] - 总资产周转率0.31次 同业排名第14 [3] - 存货周转率1.20次 同业排名第39 [3] 股权结构 - 股东户数6.55万户 前十大股东持股比例合计50.88% [3] - 第一大股东新昌县昌欣投资发展有限公司持股21.65% 第二大股东国投高科技投资有限公司持股15.61% 第三大股东香港中央结算有限公司持股7.41% [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 12家机构投资者合计持有浙江医药A股4.60亿股 占总股本比例达47.89% [1] - 前十大机构投资者持股比例达47.88% 较上一季度上升2.93个百分点 [1] - 前十大机构包括新昌县昌欣投资发展有限公司 国投高科技投资有限公司 香港中央结算有限公司等 [1] 公募基金持仓变动 - 南方中证1000ETF持股增加0.12% 创新药ETF持股减少0.22% [2] - 新披露南华丰睿量化选股混合A 南华丰元量化选股混合A两只公募基金 [2] - 16只公募基金未再披露 包括招商量化精选股票发起式A 招商中证1000指数增强A等产品 [2]

1H25业绩表现 - 1H25收入43.23亿元同比下滑1.87% 归母净利润6.73亿元同比大幅增长113.5% 每股盈利0.70元 业绩符合市场预期 [1] - 利润增长主要受维生素A和维生素E价格同比上涨驱动 [1] - 2Q25收入20.67亿元同比下滑4.1%环比下滑8.3% 归母净利润2.64亿元同比增长28.5%环比下滑35.4% 毛利率同比下降2个百分点环比下降7.3个百分点至35.1% [1] 业务板块分析 - 生命营养品业务1H25营收20.34亿元同比增长0.58% 毛利率大幅提升15.41个百分点至54.95% [1] - 药品板块1H25营收22.23亿元同比下降5.2% 毛利率同比下降5.8个百分点至26.58% [1] - 维生素A和维生素E价格环比回落导致公司利润环比下降 [2] 维生素市场动态 - 维生素A和维生素E价格逐步回归正常水平 巴斯夫生产装置恢复生产 国内新产能投放预期 海外关税不确定性影响采购 [3] - 当前维生素A价格64元/千克 维生素E价格66元/千克 较3Q24高点明显回落 [3] - 2Q25维生素A均价73.7元/千克环比下降34% 维生素E均价104.4元/千克环比下降23% 预计价格持续回调将对短期盈利产生负面影响 [3] 医药板块发展 - 药品板块面临集采后销售承压和原料药成本上升风险 [3] - 创新生物推进制剂新基地建设 昌海制药提升产品技经水平和质量 新码生物推进研发工作 来益医药实施降费增效 [3] - 随着创新药向商业化迈进 医药板块有望持续增长 [3] 估值与评级 - 维持2025/2026年盈利预测不变 当前股价对应2025/2026年市盈率14.4/14.3倍 [4] - 目标价上调12%至18.5元 对应13%上涨空间和2025/2026年16.3/16.2倍市盈率 维持跑赢行业评级 [4]

公司战略调整 - 尚荣医疗终止高端医疗耗材产业化项目并将剩余募集资金3.6亿元用于永久补充流动资金 [1] 财务业绩表现 - 浙江医药2025年上半年营业收入43.2亿元同比减少1.9% 归属于上市公司股东的净利润6.7亿元同比增加113.5% 基本每股收益0.7元同比增加112% [2] - 舒泰神2025年上半年营业收入1.26亿元同比下降31% 归属于上市公司股东的净亏损2464万元 上年同期净亏损342万元 [3] - 华厦眼科2025年上半年营业收入21.39亿元同比增长4.3% 归母净利润2.8亿元同比增长6.2% 基本每股收益0.34元 [4] 业务板块分析 - 浙江医药净利润大幅增长主要得益于生命营养品板块产品需求与价格上升 [2] - 华厦眼科屈光和眼后段项目表现亮眼 白内障项目收入下滑但整体业务保持韧性 [4] - 舒泰神核心产品受集采、医保政策及市场竞争冲击导致营收下滑及亏损扩大 [3] 研发与产品进展 - 舒泰神研发投入减少且创新药仍未商业化 [3] - 浙江医药需关注创新药研发进展以稳固增长态势 [2] - 华厦眼科未来可通过加大研发投入提升竞争力并拓展市场 [4]

公司治理与会议情况 - 第十届七次董事会于2025年8月25日以通讯表决方式召开 全体12名董事均参与会议 [3] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告》全文及摘要 获得12票同意 0票反对 0票弃权 [4] - 选举李男行先生为代表公司执行事务的董事并担任法定代表人 任期至第十届董事会届满 [6] 董事会委员会组成 - 选举裘益政 吴以扬 储振华三人为第十届董事会审计委员会成员 裘益政担任召集人 [8] - 所有董事任命议案均获得全票通过 无反对或弃权票 [7][9] 报告基本信息 - 半年度报告摘要来自全文 投资者需查阅上海证券交易所网站获取完整内容 [1] - 报告未经审计 且董事会保证内容真实准确完整 [1] - 公司代码600216 简称浙江医药 公告编号2025-035 [1][11]

公司财务表现 - 总资产达142.02亿元人民币，较上年度末增长2.95% [1] - 营业收入43.23亿元人民币，同比小幅下降1.87% [1] - 利润总额大幅增长126.81%至7.59亿元人民币 [1] - 归属于上市公司股东的净利润达6.65亿元人民币，同比增长110.10% [1] 股东结构 - 股东总数为65,531户，无表决权恢复的优先股股东 [1][2] - 前两大股东分别为新昌县昌欣投资发展有限公司（持股比例未披露）和国投高科技投资有限公司（持股15.61%） [3] - 香港中央结算有限公司持股7.41%，为第三大股东 [3] - 前十大股东中未见股份质押、标记或冻结情况 [3] 公司基本信息 - 公司股票简称浙江医药，代码600216，于上海证券交易所上市 [1] - 董事会秘书为邵旻之，证券事务代表为裘珂，联系方式0575-85211969 [1] - 公司办公地址位于浙江省绍兴滨海新城致远中大道168号 [1]

核心财务表现 - 营业收入43.23亿元，同比下降1.87% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比大幅增长113.52% [2] - 经营活动产生的现金流量净额7.98亿元，同比增长281.20% [2] - 基本每股收益0.70元/股，同比增长112.12% [2] - 加权平均净资产收益率6.13%，同比增加2.91个百分点 [2] 主营业务结构 - 生命营养品业务收入20.34亿元，毛利率54.95% [12] - 药品业务收入22.23亿元，毛利率26.58% [12] - 国内销售收入27.54亿元，毛利率34.83% [12] - 国外销售收入15.40亿元，毛利率49.55% [12] 成本费用控制 - 营业成本26.02亿元，同比下降8.59% [12] - 销售费用4.52亿元，同比下降15.91% [12] - 管理费用2.09亿元，同比下降5.39% [12] - 研发费用3.14亿元，同比下降16.95% [12] - 财务费用为负1.04亿元，主要因汇兑收益增加 [12][13] 资产与负债状况 - 总资产142.02亿元，较上年末增长2.95% [2] - 货币资金27.09亿元，较上年末增长37.79% [13] - 归属于上市公司股东的净资产112.15亿元，较上年末增长5.32% [2] - 应付职工薪酬1.12亿元，较上年末下降47.75% [13] - 应交税费1.22亿元，较上年末下降54.55% [13] 行业地位与竞争优势 - 公司荣获CPHI 2025"医药国际化领军企业奖" [7] - 合成维生素E、维生素A、天然维生素E等产品居国际国内前列 [7] - 拥有国家级企业技术中心和国家博士后科研工作站 [12] - 率先开启医药行业"工业4.0"，推进智能化生产 [12] - 入围2024年度中国医药工业主营业务收入前100强 [7] 子公司经营表现 - 来益医药实现净利润2183.16万元 [14] - ZMC欧洲公司实现净利润4667.77万元 [14] - 创新生物亏损6673.06万元 [14] - 新码生物亏损5048.46万元 [14] - 可明生物实现净利润2191.58万元 [15] 研发投入与创新 - 研发投入达3.14亿元，占营业收入的7.25% [16] - 持续推进制剂新基地建设项目 [10] - 加强原始技术创新和优势产品技术创新 [8] - 完善自主平台技术，推进产品注册申报工作 [10] 股东结构 - 普通股股东总数65,531户 [23] - 新昌县昌欣投资发展有限公司持股21.66% [23] - 国投高科技投资有限公司持股15.62% [23] - 香港中央结算有限公司持股7.42% [23] - 公司回购专用证券账户持股961.94万股 [23]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年8月25日以通讯表决方式召开第十届七次董事会会议 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过电子邮件方式发出 [1] - 会议应出席董事12人 实际出席12人 由李男行先生主持 [1] 董事会审议结果 - 所有议案均获得全票通过 同意12票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 选举李男行先生为执行公司事务董事并担任法定代表人 [1] - 选举裘益政为审计委员会召集人 吴以扬和储振华为审计委员会成员 [2] 任期安排 - 新任董事及委员会成员任期均至第十届董事会任期届满止 [1][2] - 董事会审计委员会在董事会审议前已通过相关议案 [1]