报告评级 - 公司投资评级为增持 [4] - 目标价格为17.00元 [4] 报告核心观点 - 业绩符合预期,拓店加速且提质,经营数据低基数下降幅逐步收窄,后续将受益顺周期相关预期 [2] - 拓店加速且高质量,低基数下有望改善 [4] - 经营效率持续改善,核心品牌拓店加速 [8] - 公司拓店提质加速,经营数据降幅逐步收窄,自身持续提效,顺周期相关政策及预期催化不断,业绩有望持续改善 [8] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计77.93亿元,与上年持平 [9] - 2024年归母净利润预计8.18亿元,同比增长2.9% [9] - 2024年每股收益预计0.73元 [9] - 2024年净资产收益率预计7.0% [9] - 2024年市盈率为19.32倍 [9]

根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业和公司概况 - 公司主营酒店管理、直营酒店和景区业务 - 公司在产品优化、会员运营、企业客户拓展等方面持续发力 2. 核心观点和论据 (1) 产品优化 - 公司3.0级以上产品占比从去年58.5%提升至今年67.5%,持续优化产品结构 - 推出了商旅4.0等新产品,受到市场和投资者欢迎 [1] (2) 会员运营 - 持续创新会员权益,增强会员活跃度,如推出LULIFE俱乐部等主题活动 [2] (3) 企业客户拓展 - 企业直连预订间夜同比增长17%,活跃企业客户数同比增长49% [3] 3. 其他重要内容 (1) 酒店经营数据 - 三季度全部酒店REVPAR为195元,同比下降6%,主要受ADR下降影响 [4][5] - 成熟酒店REVPAR为195元,同比下降10.6%,主要受ADR下降影响 [4][5] (2) 财务数据 - 三季度总营收21.55亿元,同比下降6.4% [7] - 毛利9.27亿元,同比下降 [8] - 归属上市公司股东净利润3.65亿元,同比下降9.5% [8][9] (3) 未来展望 - 四季度REVPAR同比降幅有望收窄,明年行业整体保持谨慎乐观 [12][13] - 未来两年内,公司标准产品占比有望提升至85%左右 [21] - 公司将继续保持较快的开店速度,并优化开店质量和产品结构 [15][19][20]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现收入58.9亿元,同比下滑0.4%;归母净利润为7.2亿元,同比增长5.6%;扣非归母净利润为6.6亿元,同比增长5.8% [2] - 2024年第三季度公司收入同比下滑6.4%,其中酒店业务/景区运营收入同比分别下滑6.3%/9.1%,景区与酒店业务经营压力上行 [6] - 公司新开酒店952家,其中标准品牌拓店提速,占全部新开店的60.3% [6] - 国庆期间,公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR同比增长4.5%,商旅出行需求或有望持续恢复 [6] - 预计公司2024-2026年营收分别为77.6/85.0/87.6亿元,同比增速分别为-0.4%/9.5%/3.0%;归母净利润分别为8.2/10.0/11.2亿元,同比增速分别为3.1%/21.5%/12.4% [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现收入58.9亿元,同比下滑0.4% [2] - 2024年前三季度公司归母净利润为7.2亿元,同比增长5.6% [2] - 2024年前三季度公司扣非归母净利润为6.6亿元,同比增长5.8% [2] - 预计公司2024-2026年营收分别为77.6/85.0/87.6亿元,同比增速分别为-0.4%/9.5%/3.0% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.2/10.0/11.2亿元,同比增速分别为3.1%/21.5%/12.4% [7]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现收入58.9亿元,同比下滑0.4%;归母净利润7.2亿元,同比增长5.6%;扣非归母净利润6.6亿元,同比增长5.8% [2][5] - 2024年第三季度公司收入同比下滑6.4%,其中酒店业务/景区运营收入同比分别下滑6.3%/9.1%,景区与酒店业务经营压力上行 [5] - 公司坚持推进标准品牌,新开店结构质量提升,前三季度新开酒店952家,其中标准品牌占比60.3% [5] - 国庆期间公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR同比增长4.5%,商旅需求或有望持续恢复 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营收预计分别为77.6/85.0/87.6亿元,同比增速-0.4%/9.5%/3.0% [7] - 2024-2026年归母净利润预计分别为8.2/10.0/11.2亿元,同比增速3.1%/21.5%/12.4% [7] - 2024-2026年EPS预计分别为0.7/0.9/1.0元/股 [7] 风险提示 - 宏观经济增长放缓风险 [6][8] - 扩张进展不及预期风险 [6][8] - 竞争格局恶化风险 [6][8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年三季度公司实现营收58.9亿元,同比下降0.4%;归母净利润7.2亿元,同比增长6% [2] - 单三季度营收为21.6亿元,同比下降6%;归母净利润为3.7亿元,同比下降10% [2] - 通过费用效能提升一定程度抵减了经营压力,业绩符合预期 [2] 公司经营情况 - 公司酒店数总计6748家,同比增长8%;房量达50.9万间,同比增长5% [3] - 当季新开385家门店,净开273家,同比增长237%;前三季度共开952家门店,全年1200-1400家目标稳步推进 [3] - 新开店中标准店(经济型+中高端)占比提升至60%,为历史新高,有助于公司平均RevPAR的稳定 [3] - 单三季度首旅如家酒店平均RevPAR为170元,同比下降7.8%;成熟店同店RevPAR为174元,同比下降11.0% [3] 盈利预测与估值 - 下调2024-2026年归母净利润预期,分别为8.1/9.1/9.7亿元 [4] - 对应2024-2026年PE估值为20/17/16倍 [4] 风险提示 - 未提及 [4]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 行业RevPAR降幅边际望收窄,公司优化门店组合、提升管理效率,利润率中长期改善空间较大 [1] - 预计24~26E归母净利8.5/9.4/10.8亿元,对应PE为18.6/16.9/14.7X [1] 公司经营情况总结 收入情况 - Q1-3收入58.9亿元/-0.4%,单Q2收入21.6亿元/-6.4% [1] - 3Q24全部酒店RevPAR为170元/-8.1%,高基数下环比Q2(-6.2%)降幅略有扩大 [1] - 分档次经济型/中高档/轻管理RevPAR分别同比-7.1%/-8.4%/-7.6%,轻管理、经济型下滑幅度相对小 [1] 利润情况 - 3Q24归母净利7.2亿元/+5.6%,扣非归母净利6.6亿元/+5.8% [1] - 3Q24综合毛利率/销售费用率/管理费用率43.1%/7.2%/9.0%,同比-2.3/+1.3/-1.6pct [1] - 归母/扣非归母净利率17.0%/15.7%,同比0.6/-1.3pct,管理费用率改善 [1] 门店拓展 - 3Q24新开/净开385/273家,前三季度完成年初新开目标约79% [1] - 其中标准品牌新开/净开232/158家,占全部新开的60.3%/+18.4pct [1] - 按模式分直营/特许加盟分别为5/380家,按档次分经济/中高档/轻管理分别新开90/142/153家 [1] 国庆期间表现 - 国庆期间(10月1~7日)公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为254元,同比增长4.5% [1]

报告评级 - 公司投资评级为"优于大市"[4] 报告核心观点 - 第三季度公司收入和净利润高基数下同比下滑,与预期基本一致[5] - 前三季度公司整体业绩保持平稳增长,收入和利润均同比增长[5] - 公司新开店质量持续提升,未来2-3年门店规模增长有望提速[6][7][8] - 第三季度RevPAR同比下滑,但国庆期间有所回升,后续行业趋势需密切关注[9][10] - 前三季度公司酒店和景区分部收入和利润总额同比均保持平稳[10] 财务预测与估值 - 维持2024-2026年公司归母净利润预测,对应PE为19/17/15x[12] - 公司未来几年门店规模增长有望提速,经营效率有望持续提升[12]

财务数据 - 2024年第三季度营业收入为21.56亿元，同比下降6.38%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为3.66亿元，同比下降9.54%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.38亿元，同比下降13.75%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为26.99亿元，同比下降20.08%[3] - 总资产为254.78亿元，较上年度末增长0.94%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为116.14亿元，较上年度末增长4.29%[3] - 2024年第三季度公司实现营业收入215,573.06万元，同比下降6.4%[10] - 2024年1-9月公司实现营业收入588,875.34万元，较上年同期减少2,189.86万元，下降0.4%[10] - 2024年1-9月公司实现利润总额为98,876.42万元，较上年同期增加2,827.48万元，上升2.9%[11] - 2024年1-9月公司归属于上市公司股东的净利润为72,318.43万元，较上年同期增长5.6%[11] - 公司2024年前三季度营业收入为58.89亿元[35] - 公司2024年前三季度净利润为73.11亿元，同比增长3.1%[36] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为72.32亿元，同比增长5.6%[36] - 公司2024年前三季度营业收入为2.075亿元人民币[42] - 公司2024年前三季度净利润为2.174亿元人民币[44] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流入为2.277亿元人民币[45] 非经常性损益 - 非经常性损益项目包括资产处置损益、政府补助、公允价值变动损益等[4,5] - 公司2024年前三季度投资收益为2.53亿元，公允价值变动收益为1.76亿元[35] - 公司2024年前三季度投资收益为1.857亿元人民币[42] - 公司2024年前三季度公允价值变动收益为0.161亿元人民币[42] 股东结构 - 前十大股东中，北京首都旅游集团有限责任公司持股比例为34.54%[6] - 携程旅游信息技术（上海）有限公司持股比例为12.26%[6] - 创金合信基金－北京国有资本运营管理有限公司持股比例为1.91%[6] 酒店经营数据 - 截至2024年9月30日，公司酒店数量为6,748家，客房间数为508,899间[16] - 截至2024年9月30日，公司中高端酒店数量为1,967家，占比29.1%，客房间数为210,575间，占总客房间数的41.4%[16] - 2024年第三季度公司净开店273家，其中标准品牌净开店158家[13] - 2024年第三季度公司新开店385家，其中直营店5家，特许加盟店380家[21] - 截至2024年9月30日，公司已签约未开业和正在签约店为1,876家[21] - 2024年第三季度，公司全部酒店RevPAR为170元，同比下降7.8%；平均房价244元，同比下降5.5%；出租率69.7%，同比下降1.8个百分点[23][24][25] - 2024年第三季度，公司18个月以上成熟酒店RevPAR为174元，同比下降11.0%；平均房价246元，同比下降7.6%；出租率70.8%，同比下降2.8个百分点[26] - 2024年第三季度，公司不含轻管理酒店的18个月以上成熟酒店RevPAR为195元，同比下降10.6%；平均房价263元，同比下降7.8%；出租率74.3%，同比下降2.4个百分点[26] - 公司经济型酒店2024年第三季度RevPAR为156元，同比下降7.1%；平均房价208元，同比下降5.3%；出租率74.7%，同比下降1.4个百分点[25] - 公司中高端酒店2024年第三季度RevPAR为229元，同比下降8.2%；平均房价313元，同比下降7.5%；出租率73.2%，同比下降0.5个百分点[25] - 公司轻管理酒店2024年第三季度RevPAR为97元，同比下降8.1%；平均房价168元，同比下降4.7%；出租率57.5%，同比下降2.1个百分点[25] - 2024年第三季度,公司经济型酒店RevPAR为154元,同比下降11.5%,中高端酒店RevPAR为235元,同比下降9.9%,轻管理酒店RevPAR为94元,同比下降13.3%[27] - 截至2024年9月30日,公司在中国境内共有6,746家酒店,客房间数508,602间,其中北京、上海、苏浙皖、津鲁冀、广东和川渝地区的酒店总数4,173家,占总数的61.9%,客房间数318,815间,占总数的62.7%[30] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的货币资金为13.78亿元,交易性金融资产为8.23亿元,应收账款为3.07亿元,其他应收款为8.13亿元[32] - 公司2024年9月30日的流动资产合计为38.07亿元,非流动资产合计为216.71亿元,资产总计为254.78亿元[32] - 公司2024年9月30日的流动负债合计为45.88亿元,其中短期借款为2.29亿元,应付账款为1.46亿元,合同负债为5.04亿元,一年内到期的非流动负债为14.93亿元[32,33] - 公司2024年前三季度长期借款为7.7亿元，租赁负债为768.86亿元[34] - 公司2024年前三季度资产总额为2,547.82亿元，所有者权益合计为1,173.40亿元[34] - 公司2024年前三季度资产总计为162.84亿元人民币[40] - 公司2024年前三季度负债总计为46.30亿元人民币[40] - 公司2024年前三季度所有者权益合计为116.55亿元人民币[40] 现金流情况 - 公司2024年前三季度销售商品和提供劳务收到的现金为63.41亿元[37] - 公司2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为16.83亿元[37] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为15.96亿元[37] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为17.18亿元[37] - 公司2024年前三季度支付的各项税费为4.01亿元[37] - 公司2024年前三季度取得投资收益收到的现金为1,458.52万元[37] - 公司2024年前三季度处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为1,732.34万元[37] - 公司2024年前三季度吸收投资收到的现金为2,093.5万元[38] - 公司2024年前三季度取得借款收到的现金为4.36亿元[38] - 公司2024年前三季度发行债券收到的现金为6亿元[38] - 经营活动产生的现金流量净额为63,453,255.98元[46] - 取得投资收益收到的现金为168,679,270.79元[46] - 收到其他与投资活动有关的现金为2,514,742,775.34元[46] - 投资活动产生的现金流量净额为886,160,860.33元[46] - 发行债券所收到的现金为600,000,000.00元[46] - 收到其他与筹资活动有关的现金为706,260,000.00元[46] - 偿还债券支付的现金为700,000,000.00元[46] - 支付其他与筹资活动有关的现金为1,152,942,044.43元[46] - 筹资活动产生的现金流量净额为-809,145,705.34元[46] - 期末现金及现金等价物余额为289,957,290.79元[46]

关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示： 证券代码：600258 证券简称：首旅酒店 编号：临 2024-048 北京首旅酒店（集团）股份有限公司 ●会议召开时间：2024 年 10 月 18 日(星期五) 下午 16:00-17:00 ● 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） ●会议召开方式：上证路演中心网络互动 ●投资者可于 2024 年 10 月 11 日(星期五) 至 10 月 17 日(星期四)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集" 栏目或通过公司邮箱 lixin@btghotels.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 北京首旅酒店（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日披露了 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 ...

证券代码：600258 证券简称：首旅酒店 编号：临 2024-042 北京首旅酒店（集团）股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 386 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 558,359,421 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 50.0051 | (一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 24 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市朝阳区雅宝路 10 号凯威大厦三层 301 会议 室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 高级管理人员及公司的法律顾问北京市中伦文德律师事务所律师出席了会议。本 次股东大会的召开合法、有效，符合《公司法》、《公司章程》等有关规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的 ...