财报与会议时间 - 公司于2025年10月31日披露2025年第三季度报告[3] - 公司计划于2025年11月14日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以视频直播和网络互动形式召开[4] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心[6] 投资者参与 - 可在2025年11月7 - 13日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱提问[6] - 可在2025年11月14日15:00 - 16:00通过互联网登录上证路演中心参与[7] 参加人员 - 包括董事长兼总经理郝志刚等[7] 联系方式与查看途径 - 联系人是董事会办公室，电话 +86 (10) 6195 8802，邮箱 InvestorService@adisseo.com[8] - 业绩说明会召开后，可通过上证路演中心查看情况及主要内容[8]

业绩数据 - 2025年第三季度营业收入44.2亿元，同比增长7%，前三季度129.3亿元，同比增长14%[2] - 2025年第三季度功能性产品收入32.8亿元，同比增长5%，前三季度97.5亿元，同比增长15%[2] - 2025年第三季度特种产品收入11.4亿元，同比增长13%，前三季度31.8亿元，同比增长11%[2] - 2025年第三季度境内营业收入7.91亿元，同比增长14.94%，境外36.28亿元，同比增长5.87%[11] - 2025年第三季度直销收入39.17亿元，同比增长10.58%，分销5.02亿元，同比下降12.36%[13] - 2025年第三季度净利润2.5亿元，前三季度9.9亿元，净利润率8%[9] 运营情况 - 2025年前三季度TRIR为0.05，工艺安全表现良好[3] - 福建泉州年产15万吨固体蛋氨酸工厂及配套硫酸生产装置项目、西班牙液体蛋氨酸工厂脱瓶颈扩能项目进展顺利[3] 成本与生产 - 2025年预计全年实现经常性成本开支缩减2亿元[9] - 恺迪苏及斐康®单细胞蛋白工厂处于亏损状态，暂时停产待技术改造[9]

董事会变动 - 2025年10月30日公司召开九届九次董事会[2] - 会议审议通过增补孙志祥为九届董事会独立董事候选人[2] 候选人信息 - 孙志祥从事法律咨询超30年，在多家公司任独董[5] - 截至公告披露日未持股，与相关方无关联[5] - 任职资格符合规定[6]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会12月1日14点于北京蓝星大厦召开[1] - 网络投票12月1日9:15 - 15:00，交易系统按时段投票[4][5] - 股权登记日为2025年11月24日[16] 议案信息 - 本次股东会审议增补独立董事议案，候选人孙志祥[8] - 议案10月30日获董事会通过，10月31日披露[8] - 对中小投资者单独计票议案1项[9] 投票规则 - 股东一股对应应选董事数投票权，可集中或分散投票[28][29] - 某投资者100股，选董事有500票，选独立董事有200票[28] 选举票数 - 选举董事议案，陈××获500票，赵××获100票[30] - 选举董事议案，蒋××获200票，宋××获100票[30]

会议决议 - 审议通过《2025年第三季度报告》议案[3][5] - 同意提名孙志祥为第九届董事会独立董事候选人[6][8] - 审议通过调整审计、风险及合规委员会委员议案[10] - 审议通过《2024年度部分高级管理人员考核与薪酬制度执行情况说明》议案[12][13] - 审议通过《调整2025 - 2027年部分高级管理人员中期激励计划》议案[15] - 审议通过《召开2025年第四次临时股东会通知》议案[17] 人员信息 - 孙志祥生于1967年，从事法律咨询超30年[20] - 截至公告披露日，孙志祥未持有公司股票[20]

财务数据关键指标变化：第三季度收入与利润 - 第三季度营业收入为44.19亿元人民币，同比增长7.39%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.50亿元人民币，同比下降36.77%[3] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.43亿元人民币，同比下降38.77%[3] - 第三季度利润总额为3.54亿元人民币，同比下降30.89%[3][7] - 第三季度基本每股收益为0.09元/股，同比下降40.00%[3] - 第三季度加权平均净资产收益率为1.48%，同比减少3.29个百分点[4] 财务数据关键指标变化：年初至报告期末收入与利润 - 年初至报告期末营业收入为129.31亿元人民币，同比增长13.67%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为9.90亿元人民币，同比下降1.29%[3] - 公司2025年前三季度营业总收入为129.31亿元，同比增长13.7%[17] - 公司2025年前三季度净利润为9.92亿元，同比下降1.2%[18] - 公司2025年前三季度综合收益总额为18.58亿元，同比增长95.5%[18][19] 成本和费用（同比变化） - 公司2025年前三季度营业成本为93.28亿元，占营业收入的72.1%[17] - 公司2025年前三季度销售费用为10.92亿元，同比增长12.8%[17] - 公司2025年前三季度研发费用为2.82亿元，同比下降6.1%[17] - 公司2025年前三季度财务费用为3450万元，同比下降56.8%[17] 现金流量表现 - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为22.84亿元，同比增长2.9%[21][22] - 公司2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为流出20.70亿元，同比扩大75.8%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.15亿元人民币，相较上年同期的净流出7.23亿元人民币，实现大幅改善并转为净流入[23] - 期末现金及现金等价物余额为17.60亿元人民币，较期初的12.34亿元人民币增长42.6%[23] - 现金及现金等价物净增加额为5.26亿元人民币，较上年同期的3.29亿元人民币增长59.8%[23] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为9618万元人民币，较上年同期的882万元人民币大幅增加[23] - 支付其他与筹资活动有关的现金为1.20亿元人民币，较上年同期的6241万元人民币增长91.6%[23] - 筹资活动现金流出小计为7.31亿元人民币，较上年同期的9.89亿元人民币减少26.1%[23] 资产与负债变化（与业务运营相关部分） - 公司总资产从2024年末的2225.74亿元增长至2025年9月30日的2517.43亿元，增长约291.69亿元[13][14] - 货币资金从2024年末的12.66亿元增至2025年9月30日的17.60亿元，增长约5.34亿元[13] - 在建工程从2024年末的15.64亿元大幅增至2025年9月30日的30.89亿元，增长约15.25亿元[14] - 长期借款从2024年末的9.26亿元增至2025年9月30日的18.90亿元，增长约9.64亿元[15] - 应收账款从2024年末的19.70亿元微增至2025年9月30日的20.94亿元[13] - 存货从2024年末的24.28亿元微增至2025年9月30日的24.77亿元[14] - 商誉从2024年末的20.46亿元增至2025年9月30日的22.66亿元，增长约2.20亿元[14] - 报告期末总资产为251.74亿元人民币，较上年度末增长13.11%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为169.13亿元人民币，较上年度末增长8.82%[4] - 公司2025年9月末归属于母公司所有者权益合计为169.13亿元，较年初增长8.8%[16] 股东结构信息 - 第一大股东中国蓝星（集团）股份有限公司持有无限售流通股23.00亿股[11] - 第二大股东香港中央结算有限公司持有无限售流通股1024.58万股[11] - 公司前10名股东及前10名无限售股东均未参与融资融券及转融通业务[12]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为44.19亿元，同比增长7.39% [1] - 第三季度净利润为2.5亿元，同比下降36.77% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为129.31亿元，同比增长13.67% [1] - 前三季度累计净利润为9.9亿元，同比下降1.29% [1]

定增目的与战略考量 - 本次向不超过35名特定对象发行A股股票是基于公司长期发展战略和资金需求的审慎决策 [2] - 定增募投项目围绕公司主营业务，旨在加强主业、迎合市场需求、顺应公司发展战略 [2] - 定增目标之一是扩大流通盘，因公司大股东持股比例高达85.77%，流通盘有限导致日均交易量很少，此举旨在增加股票流动性并为市值管理奠定市场基础 [2] 资金需求与项目效益 - 公司近年来加大投资力度，资产和业务规模增加，日常营运资金需求亦不断增加 [2] - 为把握市场机遇并提升长期竞争力，公司需优化资本结构以提升财务稳健程度 [2] - 通过募投项目实施，将提升公司市场竞争力，扩大生产经营规模，优化产能布局，提升盈利能力并增强可持续发展能力 [2] 定增定价与执行进展 - 定增定价将严格遵循监管规定，发行价格不低于定价基准日前20个交易日A股股票交易均价的80% [2] - 最终发行价格将通过市场化询价确定，以充分发挥询价机制，实现更优发行定价结果 [2] - 该项目已于9月9日获得证监会注册批复，公司将审慎选择发行时机以保障发行品质 [2] 公司治理与股东权益 - 公司表示所有重大决策均以公司长期发展和全体股东利益最大化为出发点 [2] - 公司已建立完善的治理结构和信息披露机制，确保所有股东享有平等知情权和参与权 [2] - 本次增发方案旨在优化资本结构、引进战略股东、支持业务发展，最终为全体股东创造更大价值 [2] 市场表现与投资者关切 - 投资者指出公司市值约两百五十亿，但每天交易额仅三五千万，并质疑股价自八月定增获批、八月底中报发布后持续下跌且十月无反弹的现象 [1] - 投资者提问股价下跌是否与市场对定增价反对有关，因定增价仅略高于净资产 [1]

公司股价表现与投资者关切 - 公司股价在十月微弱反弹后跌至更低点 市值从八月份的280多亿元降至不足250亿元 [1] - 投资者质疑公司应对股价波动的方案 并对其定增计划与流通盘少的关联表示疑虑 [1] 公司对股价波动的回应 - 公司认为资本市场受多重因素影响 包括市场竞争环境、流动性偏好变化及短期交易行为 [2] - 公司较小的流通盘客观上放大了资金博弈的影响幅度 [2] 行业现状与公司战略 - 全球动物营养添加剂行业可能因新产品线投产初期对短期供需平衡形成阶段性压力 [2] - 公司专注于动物营养添加剂领域 凭借技术积淀与全球化布局提升核心产品竞争力 [2] - 公司目标成为全球动物营养与健康行业领军者 [2] 公司运营举措 - 通过灵活调整生产节奏匹配市场需求拐点 [2] - 持续优化全球供应网络以应对关税及供应链变化带来的挑战 [2] - 持续提升欧洲固体蛋氨酸和维生素A生产平台的成本竞争力 [2] - 持续优化全系列产品组合和服务能力 加速特种产品业务发展 [2] 资本市场沟通与回报计划 - 公司计划提升长期分红比例 并推进定向增发计划 [2] - 公司将优化信息披露质量 并开展更多层次的投资者沟通活动 [2] - 公司将充分发挥国有企业属性优势协同创效 [2] 第四季度市场展望 - 第四季度预计市场将保持强劲需求 [2] - 新增的蛋氨酸和维生素产能将带来更激烈的市场竞争环境 对公司业务构成挑战 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对基础化工行业各板块本周数据进行分析，包括聚氨酯、油煤气烯烃、煤化工等板块产品价格、毛利及相关上市公司表现等情况，如聚氨酯板块中纯MDI、聚合MDI、TDI价格和毛利有不同变化；油煤气烯烃板块原材料价格及各工艺路线制聚乙烯、聚丙烯利润有变动；煤化工板块合成氨、尿素等产品价格和毛利也有相应变化等 [2] 根据相关目录分别进行总结 基础化工周度数据简报 - 相关公司涨跌幅跟踪：基础化工指数2025年10月24日近一周涨2.1%、近一月涨1.8%、近三月涨7.8%、近一年涨21.9%、2025年初至今涨23.0%；万华化学近一周-0.1%、近一月-3.0%、近三月-0.6%、近一年-21.5%、2025年初至今-12.7%；宝丰能源近一周7.0%、近一月8.6%、近三月11.8%、近一年15.9%、2025年初至今12.1%等 [7][8][10] - 相关公司盈利跟踪：以2025年10月24日收盘价计，万华化学股价61元、总市值1924亿元，2024A归母净利润130亿元、2025E为135亿元等；宝丰能源股价18元、总市值1327亿元，2024A归母净利润63亿元、2025E为124亿元等 [7][8][10] - 聚氨酯产业链：本周纯MDI均价18200元/吨、环比+286元/吨、近七年分位数25%，毛利5099元/吨、环比+383元/吨、近七年分位数73%；聚合MDI均价14286元/吨、环比-207元/吨、近七年分位数21%，毛利2184元/吨、环比-110元/吨、近七年分位数45%；TDI均价13449元/吨、环比+134元/吨、近七年分位数31%，毛利2211元/吨、环比+105元/吨、近七年分位数67% [7][8][10] - 油煤气烯烃产业链：原材料价格方面，乙烷本周均价26美分/加仑、环比+0.41美分/加仑、近十年分位数63%，1364元/吨、环比+21元/吨、近十年分位数74%；丙烷本周均价532美元/吨、环比+2美元/吨、近十年分位数45%，3777元/吨、环比+15元/吨、近十年分位数51%等；油煤气路线盈利对比方面，乙烷裂解制聚乙烯单吨利润892元/吨、环比-56元/吨、较年初-475元/吨、同比-907元/吨；PDH制聚丙烯单吨利润16元/吨、环比-86元/吨、较年初-332元/吨、同比401元/吨等 [7][8][10] 基础化工周报 基础化工指数走势 报告未提及相关内容 聚氨酯板块 报告未提及相关内容 油煤气烯烃板块 报告未提及相关内容 煤化工板块 报告未提及相关内容 动物营养品板块 报告未提及相关内容