报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为基础化工周报，展示了各板块产品价格、毛利及相关上市公司涨跌幅、盈利等数据变化情况，反映出基础化工行业本周各细分领域市场动态 [1][2][8] 根据相关目录分别进行总结 基础化工周度数据简报 - 相关公司涨跌幅：基础化工指数近一周 -2.1%，近一月 9.0%，近三月 17.6%，近一年 48.7%，2026 年初至今 10.4%；万华化学等公司涨跌幅各有不同，如万华化学近一周 -1.4%，近一月 12.1% 等 [8] - 相关公司盈利：展示了万华化学等公司的总市值、归母净利润、PE、PB 等数据，部分为东吴证券研究所预测值 [8] - 聚氨酯产业链：纯 MDI/聚合 MDI/TDI 本周均价 17500/13900/14377 元/吨，环比分别 -43/+36/+292 元/吨，毛利分别为 4097/1497/2345 元/吨，环比分别 -75/+4/+74 元/吨 [2][8] - 油煤气烯烃产业链：原材料方面，乙烷/丙烷/动力煤/石脑油等本周均价及环比有不同变化；产品方面，聚乙烯、聚丙烯均价环比上涨，各工艺制聚乙烯、聚丙烯理论利润有不同变化 [2] - C2 板块：乙烯、HDPE 等产品本周均价及环比有不同变化，各产品与原材料价差及环比也不同 [9] - C3 板块：丙烯、聚丙烯等产品本周均价及环比有不同变化，各产品与原材料价差及环比也不同 [9] - 煤化工产业链：煤焦产品、传统煤化工、新材料产品本周均价、毛利及环比有不同变化 [9] - 动物营养品产业链：VA/VE/固蛋/液蛋本周均价 61.4/55.9/18.2/14.3 元/千克，环比分别 -0.1/+0.9/+0.3/+0.1 元/千克 [2] 基础化工周报 - 基础化工指数走势：未提及具体内容 - 聚氨酯板块：涉及中国纯 MDI、聚合 MDI、TDI 价格及价差走势 [16][19] - 油煤气烯烃板块：展示了 MB 乙烷、NYMEX 天然气、华东丙烷、布伦特原油等价格走势，以及各工艺制聚乙烯、聚丙烯盈利对比等 [23][31][38] - 煤化工板块：包括国内焦煤、焦炭价格走势，合成氨、醋酸等产品价格及毛利走势 [40][45][49] - 动物营养品板块：展示 VA、VE、固体蛋氨酸、液体蛋氨酸价格走势 [57][59][63]

核心观点 - 公司使用不超过21亿元的闲置募集资金进行现金管理，近期完成两笔结构性存款产品赎回，收回全部本金21亿元并获得收益279.78万元，随后将大部分资金用于置换募投项目预先投入的自筹资金[1][2] 现金管理授权与范围 - 公司董事会于2025年12月17日审议通过，授权使用不超过21亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理[1] - 现金管理工具包括结构性存款、协定存款、通知存款、大额存单、收益凭证等安全性高、流动性好、低风险、稳健型的保本型理财产品[1] - 授权额度有效期为董事会审议通过之日起12个月内，在额度内可循环滚动使用[1] 近期现金管理操作 - 2026年1月4日，公司与兴业银行泉州分行签署了结构性存款协议[2] - 2026年1月5日，公司与招商银行签署了单位结构性存款产品销售协议[2] - 近期上述现金管理产品到期，公司共计收回本金21亿元，并获得收益279.78万元[2] 募集资金后续安排 - 赎回的资金中，人民币195,311.22万元（约19.53亿元）用于置换预先投入募投项目的自筹资金及已支付发行费用的自筹资金[2] - 剩余资金将在授权的期限和额度内再次开展现金管理[2] - 公司使用闲置募集资金购买理财产品的余额未超过21亿元的授权额度，最近12个月的单日最高余额及使用期限均未超过授权范围，且不存在逾期未收回的情况[2]

资金管理 - 2025年12月17日同意用不超21亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1] - 2026年1月与兴业、招商签结构性存款协议[2] 收益情况 - 现金管理收回本金21亿，获收益279.78万元[2] - 招行产品金额3.57亿，收益48.51万元；兴业产品金额17.43亿，收益231.27万元[2][3] 资金使用 - 到期收回195311.22万元置换自筹资金，剩余继续现金管理[3]

公司股价与交易表现 - 2月2日，安迪苏股价下跌5.01%，报收9.11元/股，总市值280.57亿元 [1] - 当日成交额1.26亿元，换手率为0.50% [1] 公司基本情况 - 蓝星安迪苏股份有限公司成立于1999年5月31日，于2000年4月20日上市 [1] - 公司主营业务为动物营养添加剂的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：功能性产品占比76.07%，特种产品占比23.93% [1] 主要股东动态 - 汇添富基金旗下汇添富中证主要消费ETF（159928）为安迪苏十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度增持安迪苏175.45万股，截至当时持有508.46万股，占流通股比例为0.19% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓今日浮亏约244.06万元 [2]

报告投资评级 * 报告未明确给出基础化工行业的整体投资评级 [1][2][4][10] 报告核心观点 * 报告标题指出，工厂挺价意愿强，固体蛋氨酸价格回升 [1] * 报告通过周度数据跟踪，呈现了基础化工多个细分板块的产品价格、成本及盈利变化情况 [2][10] 分板块数据总结 聚氨酯板块 * 本周纯MDI行业均价为17，543元/吨，环比下跌171元/吨，行业毛利为4，171元/吨，环比下降332元/吨 [2] * 本周聚合MDI行业均价为13，864元/吨，环比下跌36元/吨，行业毛利为1，493元/吨，环比下降196元/吨 [2] * 本周TDI行业均价为14，085元/吨，环比上涨110元/吨，行业毛利为2，363元/吨，环比微降15元/吨 [2] 油煤气烯烃板块 * 原料端：本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1，416/4，349/520/4，074元/吨，环比分别上涨147/52/0/171元/吨 [2] * 聚乙烯：本周聚乙烯均价为7，162元/吨，环比上涨62元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为694/1，438/-245元/吨，环比分别变化-161/+41/-127元/吨 [2] * 聚丙烯：本周聚丙烯均价为6，540元/吨，环比上涨130元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-554/1，225/-297元/吨，环比分别变化+36/+86/-82元/吨 [2] 煤化工板块 * 本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价分别为2，184/1，745/3，962/2，579元/吨，环比分别变化-27/+5/+68/-21元/吨 [2] * 合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为199/72/-92/445元/吨，环比分别变化-21/+1/+10/-8元/吨 [2] 动物营养品板块 * 本周VA/VE/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸行业均价分别为61.5/55.1/17.9/14.2元/千克，环比分别变化-0.7/+0.6/+0.3/+0.0元/千克 [2] 相关上市公司 * 报告提及的化工白马公司包括：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏 [2]

公司2025年前三季度业绩表现 - 2025年前三季度营业收入同比增长14%至人民币129.3亿元 [1] - 2025年前三季度毛利润增长4%至人民币36亿元 [1] - 液体蛋氨酸渗透率持续提升是业绩驱动因素之一 [1] - 特种产品取得双位数的销售增长 [1] 公司经营环境与挑战 - 原材料价格上涨、关税政策以及维生素产品价格急剧下跌对公司经营带来不利影响 [1] - 特种产品销售增长抵消了大部分上述不利影响 [1] - 新增的蛋氨酸和维生素产能进入市场使得行业竞争更加激烈 [1] - 市场需求预计将保持强劲 [1] 公司战略与展望 - 公司凭借全球领先优势，将全力以赴支持业务增长 [1] - 公司为未来增长持续投入 [1] - 2025年第四季度的经营情况将在2025年年度报告中披露 [1]

公司治理与财务决策 - 公司于2026年1月30日以通讯表决方式召开了第九届第十二次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《中期分红方案》在内的相关文件 [1] 行业动态 - 中国无人驾驶“军团”正在“武装”阿联酋首都阿布扎比 [1]

募集资金情况 - 截至2025年12月10日，公司发行397,877,984股A股，每股7.54元，募资2,999,999,999.36元[14] - 扣除发行费用16,124,892.90元，净额为2,983,875,106.46元[14] - 2025年12月11日，公司实际收到募资2,992,632,999.36元[15] 资金用途 - 扣除费用后募资净额拟投5个项目，投资总额685,725.42万元，拟用募资300,000.00万元[17][19] 项目投资 - 15万吨/年固体蛋氨酸项目投资493,231.12万元，拟用募资174,300.00万元[19] - 年产3.7万吨特种产品饲料添加剂项目投资30,497.00万元，拟用募资6,000.00万元[19] - 布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目投资39,500.00万元，拟用募资19,700.00万元[19] - 丙烯酸废水处理和中水回用项目投资32,497.30万元，拟用募资10,000.00万元[19] - 补充流动资金拟用募资90,000.00万元[19] 资金置换 - 募投项目拟置换自筹资金194,642.79万元[1] - 拟用募资置换发行费用668.43万元（不含增值税）[22]

募集资金 - 公司向特定对象发行397,877,984股A股，每股7.54元，募资29.9999999936亿元，净额29.8387510646亿元[1] - 募集资金净额拟用于5个项目，总额68.572542亿元，计划投入30亿元，扣除费用后投入29.838751亿元[3] 资金置换 - 截至2025年12月10日，自筹资金预先投入募投项目19.464279亿元，拟置换金额相同[4] - 截至2025年12月10日，自筹资金支付发行费用668.434013万元，拟置换金额相同[6] - 2026年1月30日，相关会议审议通过置换议案[6][8] 项目投入 - 15万吨/年固体蛋氨酸项目扣除费用后拟投入17.317126亿元，自筹投入15.894279亿元[5] - 年产3.7万吨特种产品饲料添加剂项目扣除费用后拟投入6000万元，自筹投入6000万元[5]

公司基本信息 - 公司于2000年2月25日获批发行8000万股人民币普通股，4月20日在上海证券交易所上市[5] - 公司注册资本为30.79779257亿元[5] - 公司设立时发行股份总数为1.6亿股，面额股每股金额为1元[13] - 公司股份总数为30.79779257亿股，均为普通股[15] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[15] - 股东会可授权董事会三年内决定发行不超已发行股份50%的股份[17][41] - 公司因特定情形收购本公司股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[21] 人员股份转让规定 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，上市1年内及离职后6个月内不得转让[24] - 持有公司5%以上股份的相关人员6个月内买卖股票收益归公司，董事会收回，特殊情况除外[25] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可书面申请查阅会计账簿等[28] - 股东对股东会、董事会决议有异议，可在决议作出60日内请求法院撤销[29] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可请求相关方起诉损害公司利益者[32] - 股东可起诉损害其利益的董事、高级管理人员[32] 担保与财务资助审议 - 本公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保需股东会审议[42] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需股东会审议[42] - 公司一年内向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保需股东会审议[42] - 最近十二个月内财务资助金额累计超公司最近一期经审计净资产10%需股东会审议[42] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需股东会审议[44] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需股东会审议[44] 股东会相关规定 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[45] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会[48] - 董事会收到提议后应在10日内反馈[47][49] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人收到提案后2日内发补充通知[1] 会议通知与决议 - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[52] - 股东会股权登记日应确定在会议召开日前的7个工作日内，确定并公告后不得变更[53] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[57] - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[64] 董事选举与任期 - 公司董事会、单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提出董事及独立董事候选人[70] - 董事任期三年，任期届满可连选连任，任期届满未改选原董事仍履职[75] 利润分配与报告披露 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上可不再提取[122] - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，前6个月结束之日起2个月内披露半年度报告，前3个月和前9个月结束之日起1个月内披露季度报告[123] - 除特殊情况，公司当年盈利且累计未分配利润为正，现金分配利润不少于合并报表可供分配利润的30%；满足特定条件时，不少于40%[124] 其他规定 - 公司党组织每届任期一般为3年[113] - 公司党组织领导班子成员一般为3至7人，最多不超过9人[113] - 公司设总经理1名，每届任期3年，连聘可连任[116][118] - 公司高级管理人员仅在公司领薪，不由控股股东代发薪水[117]