公司于2025年9月9日收到上交所出具的《关于同意蓝星安迪苏股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1970号）[1] 批复主要内容包括同意公司向特定对象发行股票的注册申请[1] 本次发行应严格按照报送申报文件和发行方案实施[1] 批复自同意注册之日起12个月内有效[1] 公司将根据批复文件和相关法律、法规要求在规定期限内办理本次发行相关事宜[1] 公司将及时履行信息披露义务[1]

证券代码：600299 证券简称：安迪苏 公告编号：2025-042 蓝星安迪苏股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2025年第三次临时股东大会 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等有关 规定执行。 (七)涉及公开征集股东投票权 (二)股东大会召集人：董事会 召开的日期时间：2025 年 9 月 25 日 14 点 00 分 召开地点：北京市朝阳区北土城西路 9 号蓝星大厦会议室 (五)网 ...

投资评级 - 强烈推荐/维持评级 [2] 核心观点 - 公司上半年实现营业收入85.12亿元，同比增长17.23%，归母净利润7.40亿元，同比增长21.82% [3] - 核心业务稳健增长带动盈利提升，功能性产品板块营收同比增长20%至64.7亿元，特种产品板块营收同比增长9%至20.4亿元 [3] - EBITDA率持续提升至22%，受益于成本监控和运营效率提升计划 [3] - 蛋氨酸产能持续提升巩固全球龙头地位，欧洲平台扩建增加年产能8万吨，中国南京平台二期年产18万吨工厂已投产，泉州新建15万吨固体蛋氨酸工厂预计2027年投产 [4] - 公司是全球动物营养行业领军企业，世界第二大蛋氨酸生产企业，积极践行"双支柱"战略 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入85.12亿元，YoY+17.23% [3] - 2025年上半年归母净利润7.40亿元，YoY+21.82% [3] - 2025年上半年EBITDA率22% [3] - 2025年预测净利润16.37亿元，2026年18.52亿元，2027年20.25亿元 [5] - 2025年预测EPS 0.61元，2026年0.69元，2027年0.75元 [5] - 当前股价对应2025年P/E 17倍，2026年15倍，2027年14倍 [5] - 2025年预测营业收入179.39亿元，YoY+15.48% [6][12] 业务板块表现 - 功能性产品板块营收64.7亿元，YoY+20%，蛋氨酸业务销售保持增长，液体蛋氨酸销量上半年同比增长16%，第二季度同比增长9% [3] - 特种产品板块营收20.4亿元，YoY+9%，反刍动物产品销售增长强劲（斯特敏销售增长29%），适口性产品销售增长12%，Norfeed业务增长18% [3] - 北美和欧洲市场反刍动物产品销售增长强劲，猪类产品和水产品销售强劲反弹 [3] 产能扩张 - 欧洲生产平台扩建项目提升年产能8万吨 [4] - 欧洲液体蛋氨酸工厂脱瓶颈扩能项目2025年年底前全面投入运营 [4] - 中国南京生产平台二期年产18万吨液体蛋氨酸工厂2022年9月建成投产 [4] - 泉州新建固体蛋氨酸工厂年产能15万吨，预计2027年投产 [4] - 正在研究在美元区建设另一个液体蛋氨酸生产平台的可行性 [4] 公司地位 - 全球动物营养行业领军企业 [5] - 世界第二大蛋氨酸生产企业 [5] - 可同时生产固体和液体蛋氨酸 [5] - 总市值283.75亿元 [7]

2025年上半年财务业绩 - 营业收入同比增长17%至85.1亿元 [1] - 毛利同比增长6%至24.2亿元 [1] - 归属股东净利润同比增长22%至7.4亿元 [1] 蛋氨酸业务表现 - 销量同比增长16% 主要源于液体蛋氨酸市场渗透率持续提升 [1] - 毛利率受区域价格下降、原材料价格上涨及关税政策不利影响 [1] - 通过灵活调配产品供应至高价区域及维持高产能利用率部分抵消不利影响 [1] 维生素业务表现 - 维生素A和维生素E销售及毛利贡献同比提升 主要归功于销量增长 [1] - 销量增长抵消了第二季度产品价格承压的不利影响 [1] 特种产品业务表现 - 营业收入同比增长9%至20.4亿元 [1] - 毛利同比增长7%至8.3亿元 [1] - 增长动力来自反刍动物产品（除中国外）和猪类产品销售增长 以及水产品销售强劲反弹 [1] 中国一体化战略进展 - 液体蛋氨酸实现双位数销售增长 受益于市场渗透率提升及有效价格管理 [2] - 单胃动物产品和水产品取得双位数销售增长 [2] - 斐康®蛋白业务获得水产市场大额订单 宠物市场试销售持续推进 [2] - 上述增长抵消中国奶业市场低迷的不利影响 [2] 资本运作与股东回报 - 定向增发再融资计划（不超过30亿元）于2025年8月7日获上交所审核通过 正在向证监会申请注册 [2] - 2025年实施中期分红1.61亿元（3月28日派发）及年度分红3.22亿元（5月20日派发） 整体分红比率40.08% [2] 管理层展望 - 宏观经济存在关税和供应链方面不确定性 [2] - 公司凭借品牌知名度、行业领导地位及全球化产业布局与分销网络应对挑战 [2]

板块整体表现 - 化学制品板块9月1日较上一交易日上涨0.37% [1] - 上证指数报收3875.53点，上涨0.46%；深证成指报收12828.95点，上涨1.05% [1] 领涨个股表现 - *ST金泰领涨，收盘价5.79元，涨幅12.21%，成交量36.68万手，成交额2.04亿元 [1] - 康达新材涨幅10.04%，收盘价15.46元，成交量30.57万手，成交额4.57亿元 [1] - 建业股份涨幅10.01%，收盘价32.09元，成交量2.58万手，成交额8269.91万元 [1] - 鼎龙科技涨幅10.00%，收盘价24.42元，成交量7.81万手，成交额1.89亿元 [1] - 赞宇科技涨幅9.97%，收盘价12.02元，成交量15.44万手，成交额1.82亿元 [1] 跌幅较大个股 - 阿科力跌幅7.99%，收盘价51.95元，成交量7.50万手，成交额3.92亿元 [2] - 嘉必优跌幅5.07%，收盘价27.36元，成交量12.21万手，成交额3.34亿元 [2] - 安迪示跌幅4.82%，收盘价10.07元，成交量27.14万手，成交额2.74亿元 [2] - 爰普股份跌幅4.14%，收盘价10.42元，成交量53.18万手，成交额5.62亿元 [2] 资金流向 - 化学制品板块主力资金净流出3.61亿元 [2] - 游资资金净流入1.17亿元，散户资金净流入2.43亿元 [2] - 康达新材主力净流入1.21亿元，主力净占比26.53% [3] - 赞宇科技主力净流入6186.61万元，主力净占比34.07% [3] - 鼎龙科技主力净流入5691.56万元，主力净占比30.07% [3] - 博苑股份主力净流入5651.64万元，主力净占比9.30% [3]

股价表现 - 9月1日股价下跌5.01%至10.05元/股 成交额1.65亿元 换手率0.60% 总市值269.53亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年5月31日 2000年4月20日上市 总部位于北京市朝阳区 [1] - 主营业务为动物营养添加剂的研发、生产与销售 [1] - 收入构成：功能性产品占比76.07% 特种产品占比23.93% [1] 机构持仓情况 - 摩根量化多因子混合基金(005120)二季度持有1.54万股 占基金净值比例0.96% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约8160.41元 [2] - 基金规模1552.69万元 今年以来收益23.1% 近一年收益48.11% 成立以来收益46.29% [2] 基金管理人 - 基金经理为何智豪 累计任职4年210天 [2] - 现任管理基金总规模154.3亿元 任职期间最佳回报52.51% 最差回报-34.95% [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入85.12亿元，同比增长17.23%，归母净利润7.4亿元，同比增长21.82% [1] - 第二季度营业总收入42.13亿元，同比增长11.89%，但归母净利润2.75亿元，同比下降16.72% [1] - 毛利率28.41%，同比下降9.41个百分点，净利率8.71%，同比上升4.12个百分点 [1] - 三费总额11.95亿元，占营收比例14.03%，同比下降8.77个百分点，每股净资产6.28元，同比增长11.02% [1] - 每股经营性现金流0.54元，同比增长17.82%，每股收益0.28元，同比增长21.74% [1] 资本回报与财务健康 - 2024年ROIC为7.28%，净利率7.76%，资本回报率和产品附加值均表现一般 [2] - 近10年ROIC中位数8.03%，最差年份2023年ROIC仅0.68% [2] - 货币资金/流动负债比例为66.81%，现金流状况需关注 [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达172.91%，应收账款风险显著 [1][2] 机构持仓动态 - 浙商中证500增强A持有29.94万股，为最大持仓基金，规模2.66亿元，近一年净值上涨48.29% [3] - 上银中证500指数增强A新进持仓11.89万股，建信中证500量化增强A增仓至11.63万股 [3] - 摩根量化多因子混合新进持仓1.54万股，博道旗下两只产品新进持仓合计2.07万股 [3] 战略发展与业务进展 - 公司通过2006年加入蓝星、2015年A股重组及2018-2023年三次海外并购持续拓展业务版图 [4] - 重庆斐康蛋白项目采用颠覆性发酵技术，2024年Q2起稳定运行并交付合格产品，2025年Q1完成水产和宠物市场订单交付 [4] - 斐康蛋白具有替代鱼粉的可持续特性，公司正积极应对技术工业化周期长带来的挑战 [4] - 未来将持续推进产业链并购整合，已设立专项团队筛选战略标的 [4]

公司治理 - 公司第九届第八次董事会会议于2025年8月29日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告及其摘要》等文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月营业收入100%来自营养及健康行业 [2] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 涉及近120个品牌和1600辆车 [2] - 新能源领域被称为"第三极" 预计将改写车市格局 [2]

董事会会议概况 - 第九届董事会第八次会议于2025年8月召开 应参加表决董事9人 实际参加表决董事9人 符合公司法和公司章程规定 [1] - 会议审议通过多项议案 包括半年度报告 风险评估报告 续聘审计机构 公司章程修订等 [1][2][3] - 所有议案均获得高票通过 无反对票和弃权票 [1][2][3][4] 财务报告与审计 - 2025年半年度报告及其摘要已审议通过 内容详见上海证券交易所网站 [1] - 续聘毕马威华振会计师事务所为2025年度财务和内部控制审计机构 2025年度审计费用将以2024年度为基础协商确定 [2] - 中化集团财务有限责任公司2025年上半年度风险评估报告已审议通过 关联董事回避表决 [2] 公司治理制度修订 - 对《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》及《审计、风险与合规委员会实施细则》进行修订 以符合最新法律法规要求 [3] - 修订后的制度文件需提交2025年第三次临时股东大会审议 [3] - 《蓝星安迪苏股份有限公司市值管理制度》已审议通过 内容详见上海证券交易所网站 [3] 股东大会安排 - 董事会提议召集召开2025年第三次临时股东大会 授权董事长决定具体召开时间地点和议程 [4] - 股东大会将审议公司章程修订等重要议案 [3][4]

监事会会议基本情况 - 第九届监事会第六次会议于2025年8月29日以通讯表决方式召开 [1] - 会议通知及材料分别于2025年8月19日和8月26日通过电子邮件发出 [1] - 应参会监事3人，实际参会3人，其中监事王岩委托监事路玮代为行使表决权 [1] - 会议符合《公司法》和《公司章程》规定，由路玮先生代为召集和主持 [1] 审议通过事项 - 审议通过《2025年半年度报告及其摘要》，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 审议通过《中化集团财务有限责任公司2025年半年度风险评估报告》，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 其中一项议案尚需提交2025年第三次临时股东大会审议 [3] 监事会审核意见 - 半年度报告的编制和审议程序符合法律法规、《公司章程》及内部管理制度规定 [2] - 半年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [2] - 未发现参与编制和审议人员存在违反保密规定的行为 [2] 信息披露安排 - 半年度报告全文详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn [1] - 半年度报告摘要同步披露于《中国证券报》和《证券日报》 [1] - 中化集团财务公司风险评估报告同样披露于上海证券交易所网站 [2]