会议情况 - 通化葡萄酒第九届董事会第十二次会议于2025年12月3日通讯召开，7位董事全出席[1] 审计安排 - 同意续聘北京德皓国际为2025年度财务和内控审计机构，聘期一年，待股东会审议[2] 关联交易 - 2026年拟与深圳市前海现在商业保理有限公司发生日常关联交易，待股东会审议[3][4] 制度修订 - 制定及修订多项治理制度，部分子议案需提交股东会审议[5] 股东会安排 - 审议通过召开2025年第三次临时股东会的议案[6]

文章核心观点 - 文章介绍了一家拥有近九十年历史的老牌葡萄酒上市公司ST通葡 该公司因历史违规担保问题被实施其他风险警示 基本面持续承压 但近期因业务聚焦、股权激励等题材 股价在2025年9月出现活跃表现 走出五连板行情 [1][15][18] 历史沿革与主营业务 - 公司是中国葡萄酒行业老字号 拥有近九十年酿造经验 于1999年改制 2001年1月15日上市 2004年新华联集团曾入主成为第一大股东 [2][20] - 主营业务分为两大板块：葡萄酒制造销售与消费品电子商务 [3][21] - 葡萄酒板块以果露酒、葡萄酒为核心 产品包括干酒、冰酒、甜酒、葡萄烈酒等 原料采用长白山山葡萄 [3][21] - 电商板块通过全资子公司九润源开展 合作平台包括京东、天猫、拼多多 公司明确将逐步停止电商中的白酒销售业务 未来重点发展葡萄酒及非白酒类消费品电商 [3][21] 公司治理与股权结构 - 第一大股东为吉林省吉祥嘉德投资有限公司 持股9.55% [4][22] - 2022年 吉祥嘉德将其持有的10.08%股份对应的表决权授予安吉众虹管理咨询合伙企业 使其成为重要决策方 截至2025年9月30日 安吉众虹直接持股4.44% [4][22] 近三年财务表现 - 基本每股收益持续为负：2022年-0.13元 2023年-0.17元 2024年-0.12元 [5][23] - 每股净资产持续下降：2022年0.78元 2023年0.72元 2024年0.67元 [6][24] - 销售毛利率持续下滑：2022年19.49% 2023年17.99% 2024年14.54% [7][25] - 2024年营业收入8.69亿元 同比增长1.22% 但归母净利润为-4988.21万元 持续亏损 [8][26] - 2025年上半年 公司资产负债率达66.8% 财务压力明显 [9][27] 被ST的原因与当前解决情况 - 被ST的直接原因是历史遗留的违规担保问题 2020年8月发现原实际控制人违规使用公司印鉴为大连鼎华国际贸易有限公司的借款提供担保 [10][28] - 相关仲裁涉及金额高达3.063亿元 仲裁庭认定担保无效但判决公司需在20%范围内（约6126万元）承担赔偿责任 [11][28] - 公司2020年内控审计报告被出具否定意见 是其被持续ST的原因之一 [11][29] - 截至2025年三季报 导致ST的核心问题尚未解决 摘帽条件未满足 [12][30] - 公司已就违规担保损失起诉原实际控制人 但2025年7月一审败诉 目前已提起上诉 案件处于二审阶段 [12][31] - 公司已对仲裁事项计提预计负债 并每月披露进展 [12][31] 市场关注的可炒作题材 - 业务聚焦：明确停止电商白酒业务 重点回归葡萄酒主业 被视为战略清晰化信号 [13][32] - 股权激励：2025年推出限制性股票激励计划 拟向45名核心员工授予约6.26%的股份 可能被解读为管理层对未来的信心 [13][32] - 历史底蕴：拥有近九十年酿酒历史及始建于1937年的独特地下酒窖 具备品牌故事基础 [14][33] - 股价活跃：2025年9月曾走出“五连板” 月涨幅超40% 容易吸引短线资金关注 [15][34]

互联网电商板块市场表现 - 12月2日，互联网电商板块整体上涨0.7%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内领涨个股为ST通葡，涨幅达5.04%，吉宏股份、国联股份、ST易购、星徽股份涨幅均超过3% [1] - 板块内部分个股下跌，凯淳股份跌幅最大，为-4.41%，焦点科技、新迅达、壹网壹创跌幅超过-2% [2] 板块个股交易情况 - ST易购成交量最大，达51.57万手，成交额为9032.63万元，跨境通成交量为42.37万手，成交额为1.94亿元 [1][2] - 国联股份成交额最高，达4.97亿元，丽人丽妆成交额为4.46亿元 [1] - 青木科技收盘价最高，为69.03元，ST易购收盘价最低，为1.77元 [1][2] 板块资金流向 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金与游资净流入，主力资金净流入3901.12万元，游资资金净流入1611.12万元，散户资金净流出5512.24万元 [2] - 丽人丽妆获得主力资金净流入最多，达4952.63万元，主力净占比为11.10%，同时其散户资金净流出7612.77万元 [3] - 吉宏股份主力资金净流入4569.33万元，主力净占比高达15.89%，但其游资与散户资金均为净流出 [3] - 国联股份主力资金净流入4177.03万元，主力净占比为8.41% [3] - ST通葡主力净流入1324.51万元，主力净占比最高，达24.28% [3] - 三态股份与青木科技获得游资青睐，游资净流入分别为764.52万元和1012.72万元 [3]

违规担保及警示 - 2020年8月25日因原实控人违规担保被实施其他风险警示[3] - 2021年4月30日继续被实施其他风险警示[3][4] - 2021年8月31日相关担保、还款等责任解除[3] 内控审计 - 2021年内控审计报告被出具否定意见[4] - 2022年2021年内控审计报告被出具标准无保留意见[4] 仲裁事项 - 2022年10 - 11月披露涉及3.063亿元仲裁公告[5] - 2023年5月16日仲裁庭判公司承担部分赔偿责任[5] 诉讼情况 - 2024年4月1日起诉原实际控制人[6] - 2025年7月一审驳回，案件二审中[6] 其他 - 截至公告披露日生产经营正常[7] - 公司将每月发布提示性公告披露进展[2][7]

行业产量数据 - 2025年9月中国葡萄酒产量为0.9万千升，同比下降18.2% [1] - 2025年1-9月中国葡萄酒累计产量为6.5万千升，累计下降22.6% [1] 相关上市企业 - 行业主要上市企业包括张裕A（000869）、威龙股份（603779）、中葡股份（600084）等 [1] 相关研究报告 - 行业研究参考报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国葡萄酒行业市场全景调查及投资潜力研究报告》 [1]

板块整体表现 - 互联网电商板块在11月7日整体下跌0.8%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，4只上涨，16只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 新迅达（300518）领涨板块，收盘价16.77元，单日涨幅为6.68%，成交量为14.37万手，成交额为2.36亿元 [1] - 国联股份（603613）上涨0.99%，收盘价28.49元，成交量为12.83万手，成交额为3.64亿元 [1] - ST通葡（600365）和华凯易佰（300592）分别小幅上涨0.61%和0.09% [1] 领跌个股表现 - 青木科技（301110）领跌板块，单日跌幅为4.07%，收盘价72.92元，成交量为4.43万手，成交额为3.28亿元 [2] - 焦点科技（002315）和若羽臣（003010）跌幅居前，分别下跌3.79%和3.00% [2] - 跌幅超过1%的个股还包括跨境通、凯淳股份、星徽股份等 [2] 板块资金流向 - 互联网电商板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出6072.98万元，游资资金净流出1175.07万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为7248.05万元 [2] 个股资金流向 - 新迅达获得主力资金净流入2559.41万元，主力净占比为10.87%，是资金关注度最高的个股 [3] - 青木科技和国联股份分别获得主力资金净流入2537.09万元和2383.46万元，主力净占比分别为7.74%和6.54% [3] - 主力资金净流出较多的个股包括若羽臣、凯淳股份和ST易购，净流出金额分别为371.88万元、347.86万元和204.82万元 [3]

板块整体表现 - 互联网电商板块当日下跌0.15%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，9只个股下跌，2只个股平盘 [1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出6506.14万元，但游资和散户资金分别净流入1488.74万元和5017.4万元 [2] 领涨个股表现 - 青木科技领涨板块，涨幅2.88%，收盘价75.00元，成交额1.85亿元 [1] - 丽人丽妆涨幅1.73%，收盘价66.6元，成交额1.78亿元 [1] - 若羽臣涨幅1.37%，收盘价37.71元，成交额3.23亿元 [1] - 星徽股份获得显著主力资金净流入1415.81万元，主力净占比达7.91% [3] 领跌个股表现 - 新迅达领跌板块，跌幅3.68%，收盘价15.98元，成交额2.11亿元 [1][2] - 吉宏股份跌幅2.00%，收盘价16.66元，成交额2.13亿元 [2] - 焦点科技跌幅1.74%，收盘价47.37元 [2] - 青木科技尽管股价上涨，但主力资金净流出2005.17万元，主力净占比为-10.87% [3] 个股资金流向 - 板块资金流向呈现主力流出、游资和散户流入的分化格局 [2] - 星徽股份和若羽臣获得主力资金净流入，分别为1415.81万元和538.03万元 [3] - 青木科技遭遇主力资金大幅流出2005.17万元，同时散户资金净流出2417.68万元 [3] - ST易购主力资金净流入138.02万元，但游资净流出273.51万元 [3]

板块整体表现 - 互联网电商板块在11月3日整体上涨0.53%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内个股表现分化，国联股份以3.49%的涨幅领涨，而若羽臣跌幅最大，为-5.11%[1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出6654.36万元和游资资金净流出5286.13万元，但散户资金净流入1.19亿元[2] 领涨个股分析 - 国联股份涨幅居首，收盘价为29.39元，涨幅3.49%，成交量为15.95万手，成交额达4.67亿元[1] - 国联股份获得主力资金净流入5505.38万元，主力净占比高达13.51%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 狮头股份和ST通葡分别上涨2.15%和2.13%，成交额分别为7407.41万元和2357.70万元[1] 资金流向明细 - 焦点科技虽股价上涨1.80%，但主力资金净流入仅为1474.51万元，同时游资净流出3829.05万元，散户净流入2354.53万元[1][3] - 星徽股份和青木科技分别获得主力资金净流入1241.27万元和625.80万元，主力净占比分别为9.40%和2.75%[3] - 丽人丽妆和凯淳股份出现主力资金净流出，分别为-67.36万元和41.28万元[3]

公司股权激励计划 - 公司于2025年10月30日向1名激励对象授予预留部分限制性股票275万股，授予价格为2.82元/股 [15][20] - 本次激励计划预留授予的限制性股票限售期自登记完成之日起为12个月和24个月，解除限售考核年度为2025-2026年两个会计年度 [20][24] - 公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额的10% [25] 公司重大诉讼事项 - 公司与成都工投美吉投资有限公司的合伙纠纷判决公司需支付回购款3250万元及违约金，公司部分资产因此被冻结和查封 [6][7] - 公司与成都蓉台国际企业有限公司的合伙纠纷判决公司需支付回购款650万元及违约金，公司部分资产因此被冻结和查封 [8][9] - 公司与四川泰通源实业集团有限公司的合伙纠纷判决公司需支付回购款399.37万元，公司部分资产因此被冻结和查封 [10][11] 公司历史担保纠纷 - 因原实际控制人尹兵私自使用公司印鉴提供担保，公司需在大连嘉得商贸有限公司不能清偿债务的20%范围内承担赔偿责任，相关事项尚未完成执行 [11][12] - 公司已就上述担保纠纷产生的损失起诉原实际控制人尹兵，一审判决驳回公司诉讼请求，目前案件处于二审阶段 [12] 公司财务报告信息 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 公司合并及母公司资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表的编制单位为通化葡萄酒股份有限公司，报表期间为2025年1-9月 [13][14]

案件金额 - 涉案金额2677.35万元[3] - 原告要求支付收购款1950万元[4] - 原告要求支付违约金727.35万元[4] 案件情况 - 案件处于一审，公司为被告[3] - 公司与原告签份额转让协议[3] - 协议约定投资满三年未收回本金公司须回购[4] 其他信息 - 案件受理费减半后原告负担87,834元[6] - 裁定不对公司利润产生不利影响[2][8] - 截至披露日无应披露未披露重大诉讼仲裁[7] - 指定信息披露媒体为《中国证券报》等[8]