股价表现 - 最新股价30.15元 较前一交易日上涨0.14元 盘中最高30.27元 最低29.93元 [1] - 成交量83459手 成交金额2.51亿元 [1] 财务表现 - 上半年营业收入256.34亿元 同比增长3.54% [1] - 归母净利润9.49亿元 同比下降5.19% [1] 业务动态 - 业务涵盖药品分销、医药零售、医药工业、口腔学术服务及医药物流 [1] - 北京区域医疗直销优化配送流程 麻精药品业务开展覆盖6000家医疗机构的培训 [1] - 子公司国瑞药业部分产品受集采影响导致收入和利润双降 [1] 管理层变动 - 副总经理叶彤因退休离任 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1711.97万元 占流通市值0.1% [1] - 近五日主力资金累计净流入2901.82万元 占流通市值0.17% [1]

财务表现 - 上半年营业收入256.34亿元 同比增长3.54% [2] - 归母净利润9.49亿元 同比减少5.19% [2] 业务结构 - 核心主业为药械流通 覆盖全国药品分销、医药零售、医药工业、口腔学术服务及医药物流等领域 [2] - 北京区域医疗直销业务优化配送流程以应对医院对供应链效率及合规性要求提升 [2] - 麻精药品业务开展基层行培训覆盖6000家医疗机构 加强上下游协作并引入智能化管控 [3] - 全国分销业务通过定制化服务模式稳定存量品种并拓展创新药企合作 [3] 工业板块挑战 - 子公司国瑞药业部分产品受集采和降价影响致收入利润双降 [3] - 创新产品市场开拓未达预期 叠加原材料成本上涨及环保合规成本增加挤压利润空间 [3] 科技创新投入 - 子公司国瑞药业推进77个在研项目加速工业创新能力升级 [4] - 国药物流新增6项软件著作权并提交1项发明专利申请 [4]

固定收益 - 债市根基未动摇但情绪偏弱，短期看股做债或持续，建议中短久期配置为主，关注3年及以内城投、优质城农商行二永债及1年内高等级央国企地产债配置机会[2] - 美国经济预期轮转导致资产配置难度增加，建议在小滞涨（美股科技+美债平坦化+美元现金）和软着陆（美股小盘或新兴市场权益+美债陡峭化+黄金）之间构建风险平价组合[4] 交通运输 - 7月快递行业量增价减，8-9月旺季将至叠加监管加强，全国价格有望普涨，推荐电商快递板块及国际综合物流龙头顺丰控股[6] 食品饮料 - 白酒板块估值和情绪处于低位，基本面企稳，贵州茅台/五粮液/泸州老窖股息率超3.5%，长期配置价值高[6] - 盐津铺子25Q2直营商超承压但会员制商超/定量流通/零食量贩渠道高增，扣非净利率同比+1.8pct[13] 科技与电子 - 工业富联AI算力业务增长潜力被重估，乐观情景下2026年CSP的GB200/GB300机柜需求约12.9万台，中东欧洲主权AI或带来15%增量[14] - 纳芯微25H1营收同比+79.49%，汽车电子收入持续提升，覆盖主驱逆变器控制/OBC/直流充电机等全场景[37] - 中科飞测25Q2营收同比+78.73%，明暗场纳米图形晶圆检测设备已完成样机研发并小批量出货验证[39] 有色金属 - 刚果金钴出口禁令或导致26/27年供需缺口达1.7/4.1万吨，钴价中枢有望升至35万元/吨以上[9] - 金力永磁25H1归母净利同比+154.81%，稀土回收业务实现盈利，具身机器人等新业务拓展顺利[38] 医药健康 - 平安好医生1H25收入同比+19.5%超预期，AI赋能推动非IFRS净利率同比+2.3pp至6.6%[23] - 翰森制药1H25创新药收入同比+22%占比达83%，剔除合作收入后产品销售收入同比增速约13%[38] 互联网与消费 - BOSS直聘25Q2经调整归母净利同比+30.8%至9.46亿元，蓝领招聘需求自5月修复[16] - 老铺黄金1H25收入同比+251%，拟派中期股息9.59元/股对应派息比率72%[24] - 小米集团2Q25汽车业务毛利率超预期，高端化战略推动经调整净利同比+75.4%[44] 新能源与材料 - 尚太科技25Q2负极材料出货量环比+8.1%，北苏二期10万吨项目投产带动收入同比+42.8%[33] - 福耀玻璃25Q2归母净利同比+31.47%至27.75亿元，汽车玻璃主业增长靓丽[34] 金融与公用事业 - 香港交易所2Q25归母净利同比+41%至44.4亿港币创历史新高，保证金投资收益环比+35%[27] - 众安在线1H25承保利润同比+123%至6.3亿元，健康/汽车/消费金融生态承保利润分别增长94.5%/90.7%/611.4%[19]

社保基金持仓情况 - 截至8月20日，40余只社保基金组合进入超140家上市公司前十大流通股东行列 [2] - 社保基金组合现身超120家A股上市公司前十大流通股东，部分公司获多只社保基金组合青睐 [4] - 社保基金持仓市值前十个股包括鹏鼎控股(13776万元)、万华化学(11508万元)、信维通信(8288万元)等 [5] - 常熟银行获4只社保基金组合持仓，合计市值超20亿元，其中16042组合持仓689亿元 [5] - 南微医学、凯立新材、苏试试验均获3只社保基金组合持仓 [6] - 鹏鼎控股和万华化学获社保基金103组合重仓，持仓市值均超10亿元 [7] - 信维通信、藏格矿业、华东医药获单一社保基金持仓市值均超7亿元 [8] 养老金持仓情况 - 10余只养老金组合进入37只个股前十大流通股东行列 [9] - 春风动力、蓝晓科技获养老金16022组合持仓，市值超10亿元且较一季度增持 [10] - 春风动力还获养老金16032组合持仓190万股，市值约4亿元 [11] - 宏发股份、海兴电力、华峰铝业获多只养老金组合持仓，其中宏发股份合计持仓超6亿元 [11] 总体持仓规模 - 社保基金和养老金组合二季度末合计持有A股市值超400亿元 [11]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入256.34亿元，同比增加8.77亿元，连续3年上涨，同比增长3.54% [1] - 归母净利润9.49亿元，同比减少5196.33万元，同比下降5.19% [1] - 经营活动现金净流入-15.10亿元，同比减少4.44亿元 [1] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率44.41%，环比下降0.14个百分点，同比下降2.12个百分点 [3] - 最新毛利率6.14%，环比下降0.18个百分点，同比下降0.94个百分点 [3] - 最新ROE 5.43%，同比下降0.78个百分点 [3] 运营效率 - 摊薄每股收益1.26元，同比减少0.07元，同比下降5.20% [3] - 总资产周转率0.74次，同比下降0.01次，降幅1.97% [3] - 存货周转率4.69次，同比下降0.47次，降幅9.04% [3] 股东结构 - 股东户数4.74万户，前十大股东持股5.22亿股，占总股本69.25% [3] - 第一大股东国药控股股份有限公司持股54.7%，社保基金三组合持股2.96%，新华人寿传统保险产品持股2.69% [3]

社保基金持仓情况 - 截至2025年8月20日 全国社保基金组合现身超120家A股上市公司前十大流通股东 覆盖超140家公司[1][3] - 常熟银行获4只社保基金组合持仓 合计持仓市值超20亿元 其中全国社保基金16042组合持仓市值约6.9亿元[5] - 南微医学 凯立新材 苏试试验均获3只社保基金组合持仓[6] 社保基金重仓个股 - 鹏鼎控股获全国社保基金103组合持仓4300.9984万股 市值13.78亿元 为社保持仓市值最高个股[5][7] - 万华化学获全国社保基金103组合持仓2120.9886万股 市值11.51亿元 为持仓市值第二高个股[5][7] - 信维通信 藏格矿业 华东医药获单一社保基金持仓市值均超7亿元 分别为8.29亿元 7.73亿元和7.10亿元[5][8] 养老金持仓情况 - 基本养老保险基金10余只组合现身37只个股前十大流通股东[10] - 春风动力获基本养老保险基金一六零二二组合持仓市值超10亿元 另获一六零三二组合持仓超190万股 市值约4亿元[10] - 蓝晓科技获基本养老保险基金一六零二二组合持仓市值超10亿元[10] 养老金重点持仓 - 宏发股份获基本养老保险基金一五零二二组合和八零七组合合计持仓超6亿元[10] - 海兴电力 华峰铝业获多只基本养老保险基金组合青睐[10] 整体持仓规模 - 全国社保基金与基本养老保险基金组合二季度末合计持有A股市值超400亿元[10]

公司基本情况 - 公司半年度报告摘要需结合全文查阅 完整信息需访问上交所网站[1] - 全体董事出席董事会会议 董事会决议未通过利润分配预案[1] - 报告期内未发生控股股东变更、优先股股东变动及存续债券情况[1] 董事会决议事项 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 审计委员会已前置审议[4][5] - 全票通过半年度募集资金使用专项报告 披露资金存放与使用详情[6] - 关联董事回避表决 独立董事全票通过财务公司风险评估报告[7] - 董事会批准2024年度内控体系工作报告 强化合规风险防控[8] - 制定市值管理制度 明确价值提升与投资者回报机制[9][10] 募集资金管理 - 2017年配套融资实际募资10.3亿元 净额10.18亿元[12][13] - 信息化建设项目已结项 节余资金1925元转入普通账户[15] - 2025年使用8.5亿元闲置募资补充流动资金 占总额83%[15][21] - 募集资金专户实行三方监管 子公司账户完成注销手续[18][19] - 医院供应链等三个募投项目暂缓 需进一步论证市场适应性[30] 高管变动 - 副总经理叶彤因退休离职 已做好工作交接安排[30][31] - 离任高管未持有公司股份 不影响正常经营[31]

公司人事变动 - 国药股份副总经理叶彤因退休原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 辞职申请于2025年8月19日提交，公司于8月20日晚间发布公告 [1]

公司治理 - 公司第八届董事会第二十八次会议审议通过多项议案 [2] - 会议审议通过《国药股份2025年半年度报告全文及摘要的议案》 [2] 信息披露 - 公司于8月20日晚间发布相关公告 [2] - 公告内容涉及董事会决议及半年度报告事项 [2]

财务表现 - 公司2025年半年度实现营业收入256.34亿元 同比增长3.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为9.49亿元 同比下降5.19% [1]