土地储备 - 2025年1 - 6月公司无新增土地储备[1] 项目情况 - 截至2025年6月末，上海宝山区地块规划计容建筑面积105436平方米[1] - 截至2025年6月30日，公司在建项目5个，在建面积约39.28万平方米[2] 销售业绩 - 2025年1 - 6月，公司合约销售金额约2.90亿元，同比上涨约20.90%[3] - 2025年1 - 6月，公司合约销售面积约1.34万平方米，同比下降约54.26%[3][4] 租赁业绩 - 2025年1 - 6月，公司不动产租赁收入约2.00亿元，同比下降约16.94%[5] - 2025年1 - 6月，公司不动产租赁面积约48.42万平方米，同比上涨约1.52%[5]

业绩总结 - 2025年半年度计提存货等减值准备约6.39亿元[2] - 计提减值准备减少半年度利润总额约6.39亿元[4] 项目情况 - 苏州项目计提存货跌价准备约5.29亿元[2] - 泉州项目计提存货跌价准备约1.05亿元[3] - 青浦项目计提存货跌价准备约500万元[3] 审议情况 - 事项经相关会议审议通过[5] - 监事会同意计提减值准备[7][8]

会议信息 - 第九届监事会第十二次会议通知于2025年8月15日以邮件发出，材料纸质送达[2] - 会议于2025年8月25日通讯召开，三名监事均参加[2] 报告审议 - 监事会确认2025年半年度报告编制和审议程序合规[3] - 《公司2025年半年度报告及摘要的议案》表决全票通过[4] 资产减值 - 监事会认为2025年半年度计提资产减值准备符合规定[4] - 《公司关于2025年半年度计提资产减值准备的议案》表决全票通过[4]

会议信息 - 公司第九届董事会第二十一次会议通知于2025年8月15日发出，8月25日通讯召开[2] - 会议应参加董事7名，实际参加7名[2] 议案表决 - 《公司2025年半年度报告及摘要的议案》表决全票通过[3] - 《公司关于2025年半年度计提资产减值准备的议案》表决全票通过[4] 报告审议 - 公司董事会审议《公司2025年半年度安全生产和消防工作履职报告》[5]

收入和利润（同比环比） - 营业收入12.32亿元人民币，同比增长19.73%[19] - 公司2025年上半年营业收入12.32亿元人民币，同比增长19.73%[34] - 营业总收入同比增长19.7%至12.32亿元（2025年半年度）[89] - 归属于上市公司股东的净亏损7.54亿元人民币，同比扩大亏损[19] - 营业利润亏损扩大至-7.21亿元（2025年半年度），同比增亏410.8%[89] - 净利润亏损扩大至-7.14亿元（2025年半年度），同比增亏289.2%[89] - 公司归属于母公司所有者净利润亏损7.54亿元人民币[100] - 少数股东损益为4192万元人民币[100] 成本和费用（同比环比） - 营业成本9.51亿元人民币，同比增长6.86%[34] - 销售费用3074万元人民币，同比下降10.21%[34] - 管理费用1.54亿元人民币，同比下降14.81%[34] - 财务费用1.42亿元人民币，同比下降16.69%[34] - 财务费用同比下降16.7%至1.42亿元（2025年半年度）[89] - 研发费用从724.65万元降至0元（2025年半年度）[89] - 营业总成本增长1.7%至13.26亿元（2025年半年度）[89] - 资产减值损失大幅增至-6.39亿元（2025年半年度）[89] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为负11.28亿元人民币[19] - 经营活动现金流量净流出11.28亿元人民币，较上年同期改善35.5%[34] - 经营活动产生的现金流量净额为负11.28亿元人民币，同比改善35.5%[96] - 投资活动产生的现金流量净额为7591万元人民币，同比增长3.1%[96] - 筹资活动产生的现金流量净额为负1.2亿元人民币，同比由正转负[96] - 经营活动现金流入增长6.9%至12.34亿元（2025年半年度）[95] - 期末现金及现金等价物余额为29.17亿元人民币，同比增加11.4%[97] - 母公司经营活动现金流量净额为负3918万元人民币，同比由正转负[98][99] - 母公司投资活动现金流量净额大幅增至2.74亿元人民币，同比增长1440%[99] - 母公司筹资活动现金流量净额为负12.42亿元人民币，同比扩大84.8%[99] 资产和负债变化 - 货币资金从2024年底的41.40亿元人民币下降至2025年6月30日的29.64亿元人民币，降幅为28.4%[81] - 应收账款从2024年底的0.90亿元人民币大幅增至2025年6月30日的2.37亿元人民币，增长163.6%[81] - 存货从2024年底的137.99亿元人民币略降至2025年6月30日的133.48亿元人民币，降幅为3.3%[81] - 流动资产总额从2024年底的186.94亿元人民币降至2025年6月30日的171.55亿元人民币，降幅为8.3%[81] - 投资性房地产从2024年底的43.48亿元人民币略降至2025年6月30日的42.65亿元人民币，降幅为1.9%[81] - 固定资产从2024年底的20.57亿元人民币略降至2025年6月30日的19.99亿元人民币，降幅为2.8%[81] - 公司总资产从304.53亿元下降至287.80亿元，减少5.5%[82][83] - 货币资金大幅减少10.07亿元至13.93亿元，降幅达42%[85] - 长期借款保持高位，从120.66亿元微降至119.03亿元[82] - 应付账款减少2.94亿元至6.87亿元，下降30%[82] - 合同负债减少1.00亿元至1.45亿元，降幅41%[82] - 一年内到期非流动负债为23.84亿元[82] - 母公司其他应收款维持在128.85亿元高位[85] - 母公司长期股权投资稳定在139.43亿元规模[85] 所有者权益和利润分配 - 归属于上市公司股东的净资产102.98亿元人民币，同比下降6.83%[19] - 未分配利润增加7.55亿元至47.39亿元，增长19%[83] - 归属于母公司所有者权益增长75.44亿元至110.52亿元[83] - 期末所有者权益合计为122.4亿元人民币，较期初下降5.5%[100] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益合计减少2.21亿元，从113.02亿元降至110.81亿元，降幅1.96%[101] - 2024年上半年公司综合收益总额为亏损1.83亿元，其中归属于母公司所有者部分亏损1.76亿元[101] - 2024年上半年对所有者利润分配3873.58万元[101] - 2024年上半年未分配利润减少2.15亿元，从50.69亿元降至48.54亿元，降幅4.25%[101] - 母公司2025年上半年所有者权益增加1524.05万元，从8.01亿元增至8.17亿元，增幅1.90%[103] - 母公司2025年上半年未分配利润增加1.52亿元，从2.00亿元增至2.16亿元，增幅7.61%[103] - 母公司2025年上半年实现综合收益总额1524.05万元[103] - 2024年上半年其他综合收益增加87.44万元，从-3057.93万元改善至-2970.49万元[101] - 2024年年初归属于母公司所有者权益为100.46亿元，少数股东权益为12.56亿元[101] - 母公司2025年年初实收资本保持18.45亿元，资本公积为37.42亿元[103] - 公司2024年半年度所有者权益合计从期初的8,256,018,601.46元下降至期末的8,162,033,096.59元，减少93,985,504.87元[104] - 公司2024年半年度综合收益总额为亏损55,249,684.14元[104] - 公司2024年半年度对所有者（或股东）的分配利润为38,735,820.73元[104] - 公司实收资本（或股本）保持稳定，为1,844,562,892.00元[104] - 公司资本公积保持稳定，为3,742,369,543.79元[104] - 公司其他综合收益为负值，余额为-18,760,195.79元[104] - 公司盈余公积保持稳定，为551,115,405.08元[104] - 公司未分配利润从期初的2,136,730,956.38元下降至期末的2,042,745,451.51元，减少93,985,504.87元[104] - 公司2025年半年度未拟定利润分配或资本公积金转增预案[54] 业务线表现 - 物业管理在管面积达3314.6万平方米，上半年新增105.5万平方米[29] - 房地产签约金额2.9亿元人民币，其中苏州项目签约1.94亿元[27] - 泉州项目整体出售获20.53亿元，包含14.11万平米住宅和819个车位[27] - 租赁面积48万平方米，长租公寓出租率最高达95%以上[29] - 上海长宁八八项目写字楼出租面积50,560.42平方米，租金收入2,987.81万元[43] - 上海金钟广场写字楼出租面积40,186.47平方米（权益90%），租金收入3,877.94万元[43] - 青岛上实中心写字楼出租面积45,397.60平方米，租金收入2,802.00万元[43] - 上海宝山顾村项目长租公寓及商铺出租面积18,131.59平方米，租金收入658.37万元[43] - 上海上实湖滨新城发展有限公司净利润5,227.99万元，营业收入20,982.47万元[49] - 苏州上实置业有限公司净亏损59,089.81万元，严重影响归母净利润[49] - 泉州市上实投资发展有限公司净亏损10,620.68万元，对归母净利润影响超10%[49] - 母公司营业收入下降9.0%至5180.39万元（2025年半年度）[92] - 母公司净利润扭亏为盈至1.52亿元（2025年半年度）[93] 项目投资和开发 - 持有上海宝山区待开发土地2.64万平方米，规划计容建筑面积10.54万平方米[39] - 泉州住宅商业项目在建面积106.41万平方米，总投资额76亿元，本期投资1.29亿元[40] - 苏州住宅项目报告期内已售1.01万平方米，待结转面积0.80万平方米[41] - 上海青浦海源别墅项目结转收入2098万元，待结转面积546平方米[41] - 重庆住宅商业项目报告期内结转收入122万元，已售面积269平方米[41] - 公司对外股权投资总额为529,014.04万元，较上期仅增加159.68万元，增幅0.03%[44] - 公司持有上海上实北外滩新地标建设开发有限公司50%股权，投资金额达478,955.69万元[44] - 以公允价值计量的金融资产期末数为21,691.39万元，较期初增加750万元[47] 关联交易和承诺事项 - 非经常性损益项目合计净收益2521.53万元人民币[22] - 计入当期损益的政府补助1619.05万元人民币[21] - 公司下属全资子公司上实城发将于2025-2026年期间分批次收取实森置业项目管理服务费合计人民币2亿元（含税）[51] - 上海上实持有上海海外联合投资股份有限公司17.65%股权尚未解决[58] - 2014年7月召开2014年第一次临时股东大会审议承诺延期事项[58] - 2017年7月3日召开2017年第一次临时股东大会审议承诺延期事项[58] - 承诺履行期限延期3年至2017年届满[58] - 后续承诺履行期限再延期2年[58] - 上实控股通过全资子公司收购上海上实持有的公司63.65%股份[58] - 2017年实现物业管理业务整合[58] - 承诺函包含青浦朱家角项目和房地产业务整理两项内容[58] - 承诺事项涉及避免同业竞争问题[58] - 上海上实持有公司17.65%股权[60] - 上海海外联合投资17.65%股权委托管理年费用50万元人民币[60] - 2025年度预计日常关联交易总额3500万元人民币[62] - 2025年上半年实际日常关联交易金额1505.88万元人民币[62] - 向上实管理收取租赁费215.96万元人民币[62] - 向上实北外滩收取租赁费180.82万元人民币[62] - 向上实金融收取租赁费139.06万元人民币[62] - 向上实集团财务收取租赁费189.91万元人民币[62] - 向上实集团收取租赁费153.48万元人民币[62] - 向上药信谊收取工程项目费用490.57万元人民币[63] - 关联方资金往来期末余额总计47,325.31万元，其中应收上海上实龙创智能科技股份有限公司股东借款46,167.13万元[67] - 公司应收上海上实北外滩新地标建设开发有限公司股东借款655.27万元，较期初增加3.98万元[67] - 应收上海实银资产管理有限公司办公楼租赁款10.07万元及股东借款372.84万元[67] - 应付关联方租赁押金216.68万元（含上海上实北外滩118.34万元及上实集团财务公司98.34万元）[67] - 报告期内关联资金发生额净增加259.72万元，偿还166.47万元[67] 公司治理和股东结构 - 公司副总裁兼财务总监袁纪行于2025年7月4日离任[53] - 公司于2025年7月7日聘任黄峻担任副总裁兼财务总监[53] - 公司于2025年3月制定《估值提升计划》[51] - 公司于2025年6月制定《市值管理制度》[51] - 公司于2025年7月与上海北外滩（集团）有限公司签订战略合作协议[51] - 累计完成中小投资者诉讼调解274起，调解总金额5,791.89万元[69] - 截至报告期末普通股股东总数为31,274户[72] - 第一大股东上实地产发展有限公司持股896,435,864股，占比48.60%[74] - 香港中央结算有限公司增持5,161,223股，期末持股12,554,174股（占比0.68%）[74] - 股东郑满珊减持5,902,300股，期末持股12,121,594股（占比0.66%）[74] - 上实地产发展有限公司为最大无限售条件股东，持有8.96亿股人民币普通股[75] - 上海上投资产经营有限公司为第二大无限售条件股东，持有1.12亿股人民币普通股[75] - 前十名无限售条件股东中，前两大股东及第5、6、9名股东的实际控制人均为上海市国资委[75] - 前十名无限售条件股东持股均为人民币普通股，无转融通业务出借股份情况[75] - 公司总股本为1,844,562,892股[106] - 公司最终实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会[106] 其他财务数据 - 总资产287.80亿元人民币，同比下降5.49%[19] - 基本每股亏损0.41元人民币[20] - 扣除非经常性损益后的基本每股亏损0.42元人民币[20] - 加权平均净资产收益率为负7.07%[20] - 应收账款大幅增加至2.37亿元，占总资产0.82%，同比增长163.66%[36] - 其他应收款下降至1.57亿元，占总资产0.55%，同比减少36.11%[36] - 合同负债减少至1.45亿元，占总资产0.50%，同比下降40.86%[36] - 应交税费降至3.75亿元，占总资产1.30%，同比减少59.44%[36] - 主要资产受限总额达71.66亿元，其中存货抵押59.53亿元，投资性房地产抵押11.66亿元[37] 行业和市场环境 - 2025年上半年房地产行业呈现止跌企稳态势但仍可能出现波动[50]

上市公司财务造假及信披违规案例 - 上海金融法院与上海证监局联合发布十个涉证券虚假陈述案例，涉及*ST金泰、中安科、上海电气、上实发展、飞凯材料等上市公司及已退市公司[1] - *ST金泰高管因未履行增持承诺被判赔偿投资者78万元[2] - 上海电气因未及时披露业绩预亏及年报虚假记载被判定承担赔偿责任[2] - 中安科财务造假案中三名内部董事因未尽调查义务被判承担2%连带责任[2] - ST行悦案中会计所被判在20%范围内承担连带赔偿责任[3] - 天海防务因破产重整等重大事件切断虚假陈述交易因果关系，法院驳回投资者赔偿请求[3] 监管执法重点及处罚措施 - 监管案例聚焦"保壳式"财务造假、业绩对赌造假、实控人滥用权力、违规减持等行为[3] - 退市富控时任董事长因恶性财务造假被追究刑事责任[6] - *ST巴安实控人及董事长被"双罚"[6] - 飞凯材料控股股东违规减持被罚没767万元[6] - 上实发展子公司董事长因财务造假被罚400万元并处10年市场禁入[6] 司法实践新动向及规则指引 - 司法新争点包括多层次市场法律适用、预测性信息"安全港"规则、董监高承诺责任认定等[5] - 填补公开承诺民事责任认定的司法空白[5] - 强调不得借"预测性信息"逃避信披义务[5] - 强化"行民刑"立体追责，三案件移送司法机关，三案件与民事赔偿诉讼衔接[6] 投资者维权现状及挑战 - 上海金融法院受理证券虚假陈述纠纷18040件，标的总额76.46亿元，涉及26956名投资者[6] - 投资者常借助监管措施、交易所问询函等作为起诉依据，但事实认定难度大[7] - 民事诉讼与行政/刑事程序衔接存在冲突风险[7]

证券虚假陈述案例核心观点 - 上海金融法院与上海证监局联合发布十个典型案例，为市场提供规则指引，涉及多家上市公司及已退市公司[3][4] - 案例聚焦"忽悠式"增持、预测性信息识别、重大事件影响等责任认定问题，包含有责与无责典型案例[5] - 监管强调从严执法提高违法成本，突出对"关键少数"人员的精准追责，形成"行民刑"立体化追责闭环[10] 典型案例分析 金融审判案例 - *ST金泰高管袁某、罗某因未履行增持承诺被判赔偿投资者78万元，构成"忽悠式"增持虚假陈述[6] - 上海电气因未及时披露业绩预亏及年报虚假记载，被认定不适用"安全港"规则免责[6] - 中安科案中三名内部董事因未尽调查义务被判承担2%连带责任，独立董事免责[6] - ST行悦案确立新三板做市交易适用"推定信赖原则"，会计所承担20%连带赔偿责任[6] - 天海防务案显示破产重整等重大事件可切断虚假陈述交易因果关系[7] 监管执法案例 - 退市富控因"保壳式"财务造假被移送司法机关，时任董事长涉刑事犯罪[10] - 上实发展子公司为完成业绩对赌造假，董事长被罚400万元并禁入市场10年[10] - 飞凯材料控股股东违规减持被罚没767万元[10] - *ST巴安实控人隐瞒关联担保遭"双罚"[10] 司法实践新动向 - 填补公开承诺民事责任认定空白，明确不得借"预测性信息"逃避信披义务[9] - 截至2024年底上海金融法院受理虚假陈述案件18040件，标的总额76.46亿元，自然人投资者占比99.74%[11] - 民事赔偿面临证据调取难、与行政/刑事程序衔接不畅等问题[11]

上市公司信息披露违规案例 - 上海金融法院与上海证监局联合发布十个涉证券虚假陈述案例，涉及*ST金泰、中安科、上海电气、上实发展、飞凯材料等多家上市公司及已退市公司 [1] - *ST金泰高管袁某、罗某未履行增持承诺构成证券虚假陈述，被判赔偿投资人约78万元 [2] - 上海电气因未及时披露业绩预亏及2020年年报虚假记载被判定承担赔偿责任 [2] - 中安科财务造假案中三名内部董事因未尽调查义务被判在2%范围内承担连带责任 [2] - ST行悦案中会计所被判在20%范围内对虚假陈述造成的损失承担连带赔偿责任 [3] 监管执法与责任认定 - 监管案例聚焦"保壳式"财务造假、业绩对赌造假、实控人滥用权力、违规减持等高频违规行为 [3] - 退市富控时任董事长因恶性财务造假被司法机关判决构成违规披露重要信息罪 [6] - *ST巴安实控人及董事长被"双罚"，飞凯材料控股股东违规减持被罚没767万元 [6] - 上实发展子公司董事长因财务造假被罚款400万元并处10年市场禁入 [6] - 有三件案件移送司法机关追究刑事责任，三件与民事赔偿诉讼相衔接 [6] 司法实践新进展 - 司法实践中出现多层次资本市场法律适用、预测性信息"安全港"规则、帮助造假者认定等新争点 [5] - 典型案例填补了公开承诺民事责任认定的司法实践空白 [5] - 强调不得借"预测性"之名逃避信息披露义务，涉及交易因果关系切断等新问题 [5] - 截至2024年12月上海金融法院受理证券虚假陈述纠纷18040件，标的总额76.46亿元 [6] - 自然人投资者占比达99.74%，案件专业性导致事实查明难度较大 [6][7]

股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价3.82元 单日下跌1.8% 换手率1.38% [1] - 成交量25.44万手 成交金额9723.19万元 主力资金净流出1240.30万元（占成交额12.76%） [1] - 超大单净流出1027万元（10.56%） 大单净流出213.3万元（2.19%） 中单净流出666.31万元（6.85%） 小单净流入573.98万元（5.9%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入6.34亿元 同比增长17.44% [1] - 归属净利润8165.42万元 同比增长44.98% 扣非净利润9233.7万元 同比增长39.35% [1] - 流动比率4.168 速动比率0.948 资产负债率56.34% [1] 公司基本情况 - 成立于1996年 总部位于上海市 法定代表人为王政 [1] - 注册资本18.45亿元人民币 实缴资本18.45亿元人民币 [1] - 主营业务为电气机械和器材制造业 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资48家企业 参与招投标项目58次 [2] - 拥有行政许可3个 [2]

行业投资评级 - 子行业评级中房地产开发和房地产服务均为无评级 [3] 核心观点 - 2025年8月11日申万房地产指数上涨1.24%，沪深300上涨0.43%，中证500上涨1.08% [3] - 深圳光明区5地块规划调整涉及4宗居住用地，用地面积分别为8333平方米、21443平方米、21499平方米和8333平方米，容积率分别为3.0、4.4、4.0和3.0 [5] - 广州国企珠实地产推出保价行动，覆盖7个楼盘，承诺买贵补差价（最高20万物管费），活动截至2025年10月15日 [6] - 深圳皇庭广场即将拍卖，起拍价约30.53亿元（评估价43.61亿元的7折），总建筑面积约13.8万平方米 [8] 市场行情 - 房地产板块涨幅前五个股：深物业A（10.01%）、万通发展（9.96%）、天保基建（6.65%）、福星股份（6.41%）、津投城开（6.01%） [4] - 跌幅较大个股：荣丰控股（-4.81%）、亚通股份（-2.92%）、华丽家族（-1.70%）、光明地产（-1.11%）、上实发展（-1.04%） [4] 公司公告 - 华南城控股被香港法院下达清盘令，股份暂停交易 [9] - 华发股份调整"21华发03"债券票面利率，从3.90%降至2.30%，发行总额20亿元 [9] 行业新闻 - 深圳光明区规划调整包含1宗文化设施用地（47679平方米）和1宗公共绿地 [5] - 皇庭广场拍卖标的由皇庭地产集团和皇庭国际共同投资，深圳融发投资开发 [8]