报告公司投资评级 - 给予保税科技“优于大市”评级，目标价格5.13元，当前价格4.43元 [1] 报告的核心观点 - 仓储利用率下降使2024年与2025Q1业绩承压，智慧物流业务收入增长和数据资产变现潜力大，传统物流业务份额、壁垒稳固，首次覆盖给予“优于大市”评级 [1] 财务摘要 - 2023 - 2027年营业收入分别为14.99亿、9亿、7亿、7.08亿、7.23亿元，同比变化为11.7%、 - 40.0%、 - 22.2%、1.1%、2.1% [3] - 2023 - 2027年净利润（归母）分别为2.52亿、2.1亿、1.38亿、1.62亿、1.92亿元，同比变化为54.4%、 - 16.8%、 - 34.0%、17.4%、18.3% [3] - 2023 - 2027年每股净收益分别为0.21、0.17、0.12、0.14、0.16元 [3] - 2023 - 2027年净资产收益率分别为9.9%、8.1%、5.2%、5.9%、6.7% [3] - 2023 - 2027年市盈率分别为21.08、25.34、38.41、32.72、27.66 [3] 股价升幅 - 1M、3M、12M绝对升幅分别为12%、31%、30%，相对指数升幅分别为10%、30%、22% [4] 资产负债表摘要 - 股东权益26.35亿元，每股净资产2.20元，市净率2.0，净负债率 - 36.49% [4] 可比公司估值 - 选取密尔克卫、宏川智慧作为可比公司，2025E平均PE为19.4，PB为1.7 [7][8] 公司业务 - 从事液体化工品、固体干散货仓储及代理等物流服务，提供综合物流服务，依托长江有运输和政策优势，子公司长江国际信誉好 [11] 前十大股东 - 张家港保税区金港资产经营有限公司占比35.68%，上海胜帮私募基金管理有限公司 - 共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙）占比7.70%等，合计占比47.27% [12]

证券代码：600794 证券简称：保税科技 公告编号：2025-030 （以下简称"胜帮凯米"）持有 张家港保税科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）股份 93,338,882 股，占公司原总股本（1,212,152,157 股）的 7.7003%。 ? 减持计划的实施结果情况 张家港保税科技（集团）股份有限公司 股东减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 大股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，公司持股 5%以上的股东上海胜帮私募基金管理有限 公司－共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙） 胜帮凯米计划自 2025 年 2 月 24 日至 2025 年 5 月 23 日减持公司股份不超过 过大宗交易方式减持不超过 24,243,043 股，即不超过公司总股本的 2%；通过集 中竞价交易方式减持不超过 12,121,521 股，即不超过公司总股本的 1%。具体详 见公司于 2025 年 1 月 22 日披露的《公司持股 5%以上股东减持股份计划公告》 （公 告编号： ...

减持计划 - 减持前胜帮凯米持股93,338,882股，占原总股本7.7003%[3] - 原计划减持不超36,364,564股，即不超原总股本3%[4] - 调整后集合竞价不超12,001,521股，大宗交易不超24,003,043股[5] 股本变动 - 2025年4月16日公司注销12,000,000股回购股份，总股本减至1,200,152,157股[5] 减持结果 - 大宗交易减持21,330,000股，占当前总股本1.7773%[6] - 集中竞价交易减持12,001,274股，占当前总股本0.99998%[6] - 合计减持33,331,274股，占当前总股本2.7773%[6] - 减持后胜帮凯米持股60,007,608股，占总股本5.0000%[6] 减持金额 - 减持价格区间为3.42～5.04元/股，减持总金额122,417,077.38元[10] 比例对比 - 原计划减持比例不超3%，实际减持比例2.7773%[10]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600794 证券简称：保税科技 编号：临2025-029 张家港保税科技（集团）股份有限公司 关于持股5%以上股东减持至5% 的权益变动提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次权益变动属于张家港保税科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"保税科技"）持股5%以 上的股东上海胜帮私募基金管理有限公司--共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"胜 帮凯米"），即本次权益变动信息披露义务人实施此前披露的减持计划所致，不触及要约收购，不会导 致公司控股股东及实际控制人发生变化。 ● 本次信息披露义务人胜帮凯米于2025年4月22日至2025年5月15日减持计划实施期间，累计减持公司股 份10,631,674股，占公司当前总股本的0.8859%。本次权益变动后，胜帮凯米持有公司股份比例从 5.8859%下降到5.0000%，胜帮凯米不再是公司持股5%以上的股东。 2025年5月16日，公司收到胜帮凯米的《保税科技简式 ...

股份减持 - 胜帮凯米2025.4.22 - 5.15累计减持10,631,674股，占总股本0.8859%[2][3] - 2025.3.3 - 3.25通过集中竞价减持9,159,100股，占原总股本0.7556%[6] - 2025.4.18 - 4.21合计减持10,700,500股，占目前总股本0.8916%[8] - 截至2025.5.15减持期内合计减持33,331,274股[13] 权益变动 - 本次变动后胜帮凯米持股比例从5.8859%降至5.0000%[2][3] - 原持股93,338,882股，占原总股本7.7003%[5] 其他 - 2025.4.16公司总股本由1,212,152,157股减至1,200,152,157股[7] - 胜帮凯米计划2025.2.24 - 5.23减持不超36,364,564股，即不超总股本3%[5] - 本次权益变动不导致公司控股股东和实控人变化[2][14]

持股情况 - 胜帮凯米目前持有保税科技60,007,608股，占总股本5.00%[9] - 2022年12月，胜帮凯米持有尤夫股份246,358,194股，持股比例25.00%[13] - 2023年5月，胜帮凯米通过胜帮英豪持有派斯双林153,752,812股，持股比例20.97%[13] 权益变动 - 本次权益变动前胜帮凯米持股93,338,882股，占比7.70%；变动后持股60,007,608股，占比5.00%[18] - 2025年3 - 4月10日，胜帮凯米减持11,999,100股，减持比例0.98990%[20] - 2025年4月18 - 5月15日，胜帮凯米减持21,332,174股，减持比例1.77746%[20] - 本次权益变动胜帮凯米合计减持33,331,274股，减持比例2.76745%[20] 总股本变化 - 本次权益变动前保税科技总股本为1,212,152,157股，2025年4月16日注销回购股份12,000,000股后，目前总股本为1,200,152,157股[21] 未来展望 - 胜帮凯米未来12个月内不拟继续增持，此前6个月未在二级市场买卖该上市公司股票[34] 公司信息 - 胜帮凯米注册资本500,000.00万元，成立于2019年5月31日[10] - 胜帮凯米股权结构中，陕煤化集团、胜帮科技、上海胜帮出资比例分别为96.00%、3.00%、1.00%[11]

利润分配 - 2024年度以1,200,152,157股为基数，每股派0.03元，共派36,004,564.71元[4][5] - A股股权登记日2025/5/15，除权（息）和发放日2025/5/16[2][6] 税收政策 - 不同股东群体有不同税负政策[9][10] 发放安排 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发[7] - 张家港保税区金港资产经营集团有限公司股份红利公司自放[8] 其他 - 方案经2025年4月11日2024年年度股东会通过[2] - 咨询联系董秘办，电话0512 - 58327235[11]

股价情况 - 2025年4月25 - 29日公司股票收盘价格跌幅偏离值累计超20%[3] 业绩总结 - 2025年第一季度营收22,819.59万元，同比降20.09%[5] - 2025年第一季度净利润3,073.34万元，同比降58.45%[5] - 2025年第一季度扣非净利润2,430.40万元，同比降63.92%[5] 其他说明 - 公司及相关方无影响股价异常波动重大事项[6] - 控股股东等在异常波动期无买卖公司股票情况[6] - 董事会确认无应披露未披露事项[8][9]

信息披露 - 公司及股东无应披露未披露影响股价异常波动重大信息[1] - 重大信息含重大资产重组、发行股份等重大事项[1] 股票交易 - 公司及股东无买卖保税科技股票行为[1]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告，涵盖主要财务数据、股东信息、季度财务报表等内容，相关负责人保证报告内容真实、准确、完整 [1][3][4] 主要财务数据 - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、主要会计数据及财务指标变动情况及原因 [1][2] 股东信息 - 有普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [2] 季度财务报表 - 包括合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，均未经审计 [3]