核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.2亿元，同比下降22.13% [1] - 归母净利润4866.76万元，同比下降65.45% [1] - 第二季度营业总收入1.92亿元，同比下降24.43%，归母净利润1793.42万元，同比下降73.19% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.29%，同比减少32.68个百分点 [1] - 净利率14.18%，同比减少50.88个百分点 [1] - 每股收益0.04元，同比下降66.67% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5250.78万元，三费占营收比12.5%，同比增加10.46% [1] - 财务费用变动幅度-122.18%，主要因业务规模下降及银行借款减少 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.01元，同比减少104.0% [1] - 经营活动现金流量净额变动-103.96%，主因供应链业务现金流减少3.15亿元及销售收款减少6278万元 [4] - 筹资活动现金流量净额变动90.76%，因承兑保证金支出减少1.52亿元及利润分配减少6600万元 [4] 资产负债结构变动 - 货币资金5.7亿元，同比下降31.86% [1] - 有息负债2881.62万元，同比下降93.27% [1] - 存货增加218.09%，因保税贸易采购自营库存商品增加 [3] - 在建工程增加343.77%，因长江国际新增码头改造等项目 [3] - 短期借款增加，因供应链业务需求匹配流动资金 [3] - 长期借款减少100%，因偿还银行借款 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数5.51%，2017年最低为-5.39% [5] - 上市以来27份年报中出现3次亏损 [5] - 2024年净利率25.76%，ROIC为7.64% [5] 业务运营动态 - 应收票据增加75.1%，因非"6+9"银行未托收承兑汇票余额增加 [3] - 融资租赁业务规模下降，导致长期应收款减少68.0%及一年内到期非流动资产减少49.89% [3] - 政府补助增加致递延收益上升38.48% [3] - 土地使用权购买导致使用权资产减少95.23%及无形资产增加32.25% [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.38亿元，每股收益0.12元 [5]

公司基本信息 - 公司代码为600794 公司简称为保税科技[1] - 半年度报告未经审计[1] - 报告期内不进行利润分配或公积金转增股本[1] 重要事项状态 - 报告期内公司经营情况无重大变化[2] - 报告期内无对公司经营有重大影响或预计未来有重大影响的事项[2] 业绩说明会安排 - 2025年半年度业绩说明会将于2025年8月29日14:00-15:00召开[4][6] - 会议通过上证路演中心网络互动方式举行[4][6] - 投资者可在2025年8月22日至8月28日16:00前通过网站或邮箱提前提问[4][7] 参会人员 - 董事长季忠明先生、总经理张惠忠先生、独立董事金建海先生、董事会秘书常乐庆先生及财务总监徐惠女士将出席说明会[6] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心在线参与互动交流[6] - 说明会内容后续可通过上证路演中心查看[7]

物流板块整体表现 - 8月22日物流板块整体下跌0.49%，恒基达鑫领跌，跌幅达2.82% [1] - 当日上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块资金流向呈现分化：主力资金净流出3.17亿元，游资净流入7163.87万元，散户净流入2.45亿元 [2] 个股涨跌表现 - 福然德涨幅居前达6.04%，收盘价16.50元，成交额2.05亿元 [1] - *ST原尚上涨5.01%至16.13元，成交额799.99万元 [1] - 恒基达鑫跌幅最大为2.82%，收盘价7.24元，成交额9632.85万元 [2] - 华米渡海下跌2.54%至29.92元，圆通速递下跌1.44%至17.74元且成交额达6.22亿元 [2] 资金流向特征 - 东航物流获主力资金净流入6625.98万元，主力净占比达22.02% [3] - 申通快递主力净流入4251.27万元，占比5.73% [3] - *ST原尚主力净流入304.75万元，净占比高达38.09% [3] - 福然德虽获主力净流入3359.22万元（占比16.41%），但游资净流出2120.08万元 [3] - 海晨股份获游资净流入639.82万元，游资净占比4.79% [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.20亿元，同比下降22.13% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4866.76万元，同比下降65.45% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1589.43万元，同比下降103.96% [2][8] - 基本每股收益0.04元/股，同比下降66.67% [2] - 加权平均净资产收益率1.86%，较去年同期减少3.56个百分点 [2] 主营业务结构 - 公司主营码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务 [3][4] - 液体化工仓储以乙二醇为主，其进口量常年位居全国第一 [3][6] - 智慧物流平台线上交割率达100%，与上海清算所合作推出"清算通"业务 [4][7] - 子公司长江国际拥有110.79万立方米罐容，码头年吞吐量达450万吨 [6] - 外服公司拥有15.3万平方米干散货仓库，主营PTA、棉花等品种 [6] 行业地位与竞争优势 - 公司为华东地区龙头液化仓储企业，享受保税港区政策优势 [3][7] - 拥有54项专利证书和70项软件著作权，两家子公司获高新技术企业认定 [8] - 具备多个期货交易所交割库资质，包括乙二醇、甲醇、PTA等品种 [8] - 区位优势显著，地处长三角经济圈和长江黄金水道交汇处 [7] 资产与负债变化 - 总资产32.46亿元，较上年末下降5.24% [2] - 存货增长218.09%至3183万元，因自营商品采购增加 [10] - 短期借款2700万元，应付票据减少44.78%至8000万元 [10][11] - 货币资金中2357.92万元受限，主要为保证金 [11] 投资与衍生品业务 - 交易性金融资产期末余额3.37亿元，报告期内实现收益255.03万元 [11][12] - 开展对二甲苯期货套期保值业务，实现收益9.14万元 [12] - 长期股权投资7.19亿元，较期初略有增长 [20] 子公司经营表现 - 长江国际实现净利润479.49万元，外服公司净利润99.08万元 [12] - 保税贸易实现净利润57.70万元，开展供应链管理业务 [12] - 报告期内未发生子公司收购或处置情况 [13] 公司治理与股东结构 - 控股股东金港资产持股36.04%，第二大股东胜帮凯米持股5.00% [19] - 普通股股东总数107,582户，较期初减少1200万股 [18][19] - 报告期内无董事、监事和高级管理人员变动 [16]

财务表现 - 公司总资产32.46亿元，较上年末34.26亿元下降5.24% [1] - 营业收入4.20亿元，较上年同期5.40亿元下降22.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润0.38亿元，较上年同期1.27亿元下降70.49% [1] - 经营活动产生的现金流量净额-0.16亿元，较上年同期4.01亿元下降103.96% [1] - 基本每股收益0.04元/股，较上年同期0.12元/股下降66.67% [1] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数107,582户，无优先股股东 [2] - 控股股东张家港保税区金港资产经营集团有限公司持股36.04%，共计4.33亿股 [2] - 第二大股东共青城胜帮凯米投资合伙企业持股5.00%，共计6000.76万股 [2] - 前十大股东中包含JP Morgan、UBS AG、摩根士丹利等境外机构投资者 [2] 公司基本信息 - 公司股票简称保税科技，代码600794，在上海证券交易所上市 [1] - 办公地址位于江苏省张家港保税区金港路石化交易大厦27楼 [1] - 报告期内未进行利润分配或公积金转增股本 [1]

业绩说明会信息 - 公司2025年半年度业绩说明会于8月29日14:00 - 15:00举行[2][4][5] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][3][4][5] - 董事长季忠明、总经理张惠忠等参加[5] 投资者参与信息 - 投资者8月29日在线参与，8月22 - 28日16:00前提问[2][5] - 联系人陆鑫涛，电话0512 - 58327235，邮箱luxt@zftc.net[6] 报告披露信息 - 公司于8月23日披露2025年半年度报告[2]

财务表现 - 营业总收入4201414万元 同比下降2213% [1] - 归属于上市公司股东的净利润486676万元 同比下降6545% [1] - 扣除非经常性损益的净利润375889万元 同比下降7049% [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入4.201亿元，同比下降22.13%[26] - 归属于上市公司股东的净利润4866.76万元，同比下降65.45%[26] - 扣除非经常性损益后的净利润3758.89万元，同比下降70.49%[26] - 利润总额7724.82万元，同比下降59.30%[26] - 公司营业总收入为42014.14万元，同比下降22.13%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为4866.76万元，同比下降65.45%[34] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3758.89万元，同比下降70.49%[34] - 营业收入同比下降22.13%至4.201亿元[41] - 营业总收入同比下降22.1%至4.2亿元（2024年同期：5.4亿元）[89] - 净利润同比下降61.7%至5956万元（2024年同期：1.56亿元）[89] - 归属于母公司股东的净利润同比下降65.4%至4867万元（2024年同期：1.41亿元）[90] - 对联营企业投资收益同比下降75.2%至352万元（2024年同期：1419万元）[89] - 投资收益同比下降43.3%至1653万元（2024年同期：2913万元）[89] - 母公司净利润同比下降19.9%至1.92亿元（2024年同期：2.39亿元）[92] - 基本每股收益0.04元/股，同比下降66.67%[24] - 基本每股收益同比下降66.7%至0.04元/股（2024年同期：0.12元/股）[90] - 加权平均净资产收益率1.86%，同比下降3.56个百分点[24] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降2.5%至2.97亿元（2024年同期：3.05亿元）[89] - 研发费用同比下降29.4%至549万元（2024年同期：777万元）[89] - 财务费用实现净收益117万元（2024年同期：费用527万元），主要因利息收入增长[89] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-1589.43万元，同比下降103.96%[26] - 经营活动现金流量净额大幅下降103.96%至-1589万元[41] - 保税贸易业务收缩导致经营现金流减少3.146亿元[42] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降104.0%至-1589万元，从40103万元转为负值[95] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降17.5%至51692万元[95] - 收到的税费返还同比下降84.4%至209万元[95] - 支付其他与经营活动有关的现金同比激增190.6%至23187万元[95] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降5.8%至4895万元[96] - 取得借款收到的现金同比暴跌97.1%至2700万元[96] - 分配股利利润或偿付利息支付的现金同比下降56.7%至5514万元[96] - 期末现金及现金等价物余额同比下降16.7%至54682万元[96] - 母公司经营活动现金流量净额同比下降138.6%至-3148万元[98] - 母公司取得投资收益收到的现金同比下降19.2%至5251万元[98] 资产和负债变化 - 总资产32.46亿元，较上年度末下降5.24%[26] - 归属于上市公司股东的净资产26.18亿元，较上年度末增长0.54%[26] - 存货同比激增218.09%至3183万元[45] - 预付款项同比下降93.02%至614.5万元[45] - 应付票据减少44.78%至8000万元[46] - 短期借款新增2700.5万元[46] - 使用权资产减少95.23%至307.5万元[45] - 一年内到期的非流动负债下降97.24%至181.1万元[46] - 货币资金为5.704亿元人民币，较期初5.713亿元基本持平[83] - 交易性金融资产为3.368亿元人民币，较期初4.553亿元减少26.0%[83] - 应收账款为701.27万元人民币，较期初630.15万元增长11.3%[83] - 预付款项为614.54万元人民币，较期初8,808.94万元大幅下降93.0%[83] - 其他应收款为3.644亿元人民币，较期初2.958亿元增长23.2%[83] - 存货为3,183.01万元人民币，较期初1,000.67万元大幅增长218.1%[83] - 长期股权投资为7.185亿元人民币，较期初7.150亿元增长0.5%[83] - 公司非流动资产总额从19.38亿人民币下降至18.84亿人民币，减少2.8%[84] - 公司使用权资产从6450.64万人民币大幅下降至307.47万人民币，降幅达95.2%[84] - 公司无形资产从1.79亿人民币增长至2.37亿人民币，增幅32.2%[84] - 公司递延所得税资产从3529.30万人民币下降至2000.87万人民币，减少43.3%[84] - 公司流动负债总额从5.23亿人民币下降至3.57亿人民币，减少31.8%[84] - 公司短期借款为2700.51万人民币[84] - 公司应付票据从1.45亿人民币下降至8000.00万人民币，减少44.8%[84] - 公司应付职工薪酬从1.27亿人民币下降至1.02亿人民币，减少20.0%[84] - 公司一年内到期非流动负债从6555.43万人民币下降至181.12万人民币，降幅97.2%[84] - 母公司长期股权投资从28.43亿人民币微增至28.51亿人民币，增长0.3%[86] - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益合计为2,617,639,370.60元，较期初增长0.54%[100][102] - 公司实收资本（股本）减少12,000,000元至1,200,152,157.00元，降幅0.99%[100][102] - 公司资本公积减少27,686,247.19元至237,001,593.13元，降幅10.46%[100][102] - 公司未分配利润增加12,663,043.79元至1,031,391,997.42元，增幅1.24%[100][102] - 公司专项储备增加1,428,478.17元至6,092,361.85元，增幅30.55%[100][102] - 公司少数股东权益减少8,198,983.49元至253,637,506.60元，降幅3.13%[100][102] - 公司2024年半年度归属于母公司所有者权益较期初增长1.57%至2,543,220,957.30元[102] - 母公司2025年上半年所有者权益减少资本3968.62万元人民币[106] - 母公司2025年6月末未分配利润为7.6255亿元人民币[106] - 合并报表2024年6月末所有者权益合计为28.3778亿元人民币[104] - 银行存款期末余额425,175,355.81元较期初395,927,575.60元增长7.4%[197] - 其他货币资金期末余额145,156,206.55元较期初175,256,047.30元下降17.2%[197] - 应收票据期末余额7,791,619.94元较期初4,449,864.58元增长75.1%[198] - 交易性金融资产期末余额336,793,361.32元较期初455,289,020.30元下降26.0%[199] - 雪球结构收益凭证期末余额130,000,000元较期初92,000,000元增长41.3%[199] - 基金投资期末余额142,269,261.32元较期初91,400,386.30元增长55.7%[199] 非经常性损益和投资收益 - 非经常性损益项目中金融资产公允价值变动损益1392.04万元[25] - 其他营业外收入和支出为-106.45万元[27] - 所得税影响额为198.86万元[27] - 少数股东权益影响额为1.50万元[27] - 衍生品投资公允价值变动损失18.7万元[50] - 报告期套保业务实现收益9.14万元[51] 子公司表现 - 主要子公司张家港保税区长江国际港务有限公司净利润4794.85万元[54] - 主要子公司张家港保税区外商投资服务有限公司净利润755.87万元[54] - 主要子公司张家港扬子江保税贸易有限公司净利润577.02万元[54] - 主要子公司上海保港股权投资基金有限公司净利润834.19万元[54] 分红和利润分配 - 公司2024年年度权益分派分红金额约为3600万元[57] - 2024年度全年合计分红约8400万元[57] - 公司2025年半年度利润分配总额为55,099,693.22元，其中对股东的分配为36,004,564.71元[101] - 母公司2025年上半年对所有者分配利润3600.46万元人民币[106] - 母公司2024年上半年对所有者分配利润1.0201亿元人民币[107] - 合并报表2024年利润分配总额为1.2105亿元人民币[103] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为107,582户[75] - 控股股东张家港保税区金港资产经营集团有限公司持股432,517,788股，占总股本36.04%[77] - 第二大股东共青城胜帮凯米投资合伙企业持股60,007,608股，占总股本5.00%，报告期内减持33,331,274股[77] - 境外机构股东J.P. Morgan持股7,214,445股（占比0.60%），UBS AG持股4,964,173股（占比0.41%）[77] - 公司总股本因股份注销由1,212,152,157股变更为1,200,152,157股[73][74] - 股份变动数量为减少12,000,000股[73] 担保和承诺事项 - 公司报告期末对子公司担保余额合计为8,700.00万元人民币[69] - 担保总额占公司净资产的比例为3.32%[69] - 报告期内对子公司担保发生额减少3,437.26万元人民币[69] - 公司为多家子公司参与期货交割库业务提供担保[70] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用及违规担保情况[64][65] - 公司承诺在2025年12月31日前完成对外服公司的减资以解决同业竞争[63] - 金港资产承诺不在中国境内外从事与保税科技存在竞争关系的业务[63] 税收优惠和税率 - 公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得税减按15%税率征收[40] - 公司企业所得税税率存在15%、20%、25%三档差异化适用[191] - 张家港保税区长江国际港务有限公司适用15%企业所得税税率[192] - 张家港保税数据科技有限公司适用15%企业所得税税率[192] - 两家子公司适用小微企业优惠所得税率对不超过300万元部分按20%实际税率[192] - 公司增值税税率分档适用5%、6%、9%、13%四档税率[191] - 子公司张家港保税区长江国际港务有限公司2024年至2026年享受高新技术企业15%所得税优惠税率[193] - 子公司张家港保税数据科技有限公司2023年至2025年享受高新技术企业15%所得税优惠税率[193] - 长江国际港务有限公司管道运输服务增值税实际税负超过3%部分享受即征即退政策[193] 基础设施和运营能力 - 公司拥有自有储罐214座，总罐容达110.79万立方米[36] - 码头年吞吐量可达450万吨[36] - 线上交割率达到100%[37] 社会责任和捐赠 - 2025年上半年向乡村捐献大米5000斤[61] - 2025年上半年捐资助学20万元[61] 会计政策和核算方法 - 公司财务报表已于2025年8月21日经董事会批准报出[109] - 重要单项计提坏账准备的应收款项标准为50万元[118] - 重要在建工程判定标准为资产总额的0.5%[118] - 重要非全资子公司判定标准为资产总额的0.5%[118] - 会计年度采用公历年度即1月1日至12月31日[114] - 营业周期确定为12个月作为资产流动性划分标准[115] - 记账本位币为人民币[116] - 商誉需每年至少进行一次减值测试[120] - 合并财务报表范围以控制为基础确定[121] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量[123] - 合营安排分为共同经营和合营企业，公司按份额确认共同持有的资产与负债[125] - 现金等价物定义为期限短于三个月、流动性强且价值变动风险小的投资[126] - 外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额计入损益或资本化[127] - 外币现金流量按发生日即期汇率折算，汇率变动影响单独列示于现金流量表[128] - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量计入其他综合收益及计入当期损益三类[129] - 以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、应收票据、应收账款等[129] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产包含应收款项融资和其他债权投资[130] - 非交易性权益工具投资可指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益[131] - 金融工具减值以预期信用损失为基础，按三阶段模型计量损失准备[132] - 较低信用风险金融工具按未来12个月内预期信用损失计量准备[132] - 应收银行承兑汇票和商业承兑汇票组合使用12个月内或整个存续期预期信用损失率计算预期信用损失[133] - 应收账款-信用风险特征组合按账龄组合参考历史信用损失经验计算预期信用损失[133] - 应收账款-合并范围内关联方组合使用整个存续期预期信用损失率计算预期信用损失[134] - 其他应收款-保证金押金组合采用未来12个月内或整个存续期预期信用损失率[135] - 其他应收款-代理货款组合通过违约风险敞口和12个月内/整个存续期损失率计量[135] - 长期应收款-融资租赁款组合按未来12个月内或整个存续期预期信用损失率计算[135] - 金融负债按摊余成本计量包括应付票据应付账款借款及应付债券等[137] - 应收款项终止确认时账面价值与对价差额计入当期损益[137] - 金融工具公允价值优先采用活跃市场报价无活跃市场时使用估值技术[138] - 存货发出计价采用加权平均法确定实际成本[140] - 存货盘存制度采用永续盘存制[142] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，可变现净值低于成本时计提存货跌价准备[141] - 存货跌价准备按类别或单个项目计提，影响因素消失时可在原计提金额内转回[143] - 持有待售资产账面价值高于公允价值减出售费用时计提减值损失[146] - 持有待售处置组减值先抵减商誉，再按非流动资产账面价值比例抵减[147] - 持有待售非流动资产不计提折旧或摊销[148] - 长期股权投资对子公司采用成本法核算，按初始投资成本计价[152] - 联营企业和合营企业投资采用权益法核算[152] - 同一控制下企业合并按被合并方所有者权益账面价值份额确认初始投资成本[150] - 非同一控制下企业合并按合并成本确认长期股权投资初始投资成本[151] - 长期股权投资初始成本与应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[153] - 投资性房地产处置收益为处置收入扣除账面价值及相关税费后的差额[156] - 通用机械设备折旧年限14年残值率3%年折旧率6.93%[158] - 动力设备折旧年限18年残值率3%年折旧率5.39%[158] - 受强腐蚀生产用房折旧年限15年残值率3%年折旧率6.47%[158] - 电子计算机折旧年限10年残值率3%年折旧率9.7%[158] - 办公设备折旧年限5年残值率3%年折旧率19.4%[158] - 借款费用资本化中断阈值为非正常中断连续超过3个月[161] - 研发阶段支出全部费用化计入当期损益[164] - 开发阶段支出需同时满足5项条件才能确认为无形资产[164] - 长期资产减值测试在资产负债表日进行，对商誉、使用寿命不确定无形资产和未达到可用状态无形资产每年测试[165] - 资产可收回金额为公允价值减处置费用净额与未来现金流量现值两者较高者[166] - 商誉减值损失先抵减商誉账面价值，再按比例抵减资产组内其他资产账面价值[167] - 长期待摊费用按实际支出入账，在受益期内平均摊销，未摊销余额在不再受益时转入当期损益[168] - 短期薪酬在职工提供服务会计期间确认为负债并计入当期损益或资产成本[170] - 离职后福利设定提存计划按应缴存金额确认为负债并计入当期损益或资产成本[171] - 辞退福利在不能单方面撤回解除劳动关系计划或确认重组成本时孰早日确认负债[172] - 其他长期职工福利成本包含服务成本、利息净额和重新计量变动三部分[173] - 预计负债按履行现时义务所需支出

财务表现 - 上半年营业收入4.2亿元，同比下降22.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4866.76万元，同比下降65.45% [1] - 基本每股收益0.04元 [1]

财务表现 - 公司营业收入4.2亿元 同比下降22.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4866.76万元 同比下降65.45% [1] - 基本每股收益0.04元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益后净利润3758.89万元 同比下降70.49% [1] - 净利润降幅显著高于营收降幅 显示盈利能力承压 [1]