转债信息 - 宏发转债发行总额20亿元，初始转股价格72.28元/股[3][5] - 宏发转债2025年6月10 - 18日停止转股，19日起恢复转股[12] 转股价格调整 - 2022 - 2024年因利润分配多次调整转股价格[5] - 2024年11月1日转股价格向下修正为32.32元/股[5] - 2025年6月19日调整后转股价格为22.72元/股[3][4] 利润分配与股本变动 - 2024年度以总股本派发现金红利536,978,338.79元[7] - 每股以公积金转增0.4股，转增后总股本为1,459,746,940股[7]

利润分配 - 以1,042,676,386股为基数，每股派现金红利0.515元，共派536,978,338.79元[4][6] - 以资本公积金每股转增0.4股，共转增417,070,554股，分配后总股本1,459,746,940股[4][6] 时间安排 - 股权登记日2025/6/18，除权（息）等日均为2025/6/19[3][7] 税收政策 - 不同股东类型有不同税负规定[10][11][12][13] 财务数据 - 实施送转股后2024年度每股收益1.12元[16] 可转债调整 - “宏发转债”转股价格从32.32元/股调为22.72元/股，2025年6月19日生效[17]

利润分配方案调整 - 每股现金红利由0.515元调整为0.51500元（含税），调整后总派发金额为536,978,338.79元 [1][3] - 调整原因是可转债转股导致总股本从1,042,676,146股增至1,042,676,386股 [1][2] - 公司遵循利润分配总额不变原则，按新总股本重新计算每股分配金额 [1][3] 公积金转增股本 - 以调整后总股本1,042,676,386股为基数，每股转增0.4股 [3] - 合计转增417,070,554股，转增后总股本将增至1,459,746,940股 [3] - 转增比例维持不变，仅因股本变动调整转增总额 [2][3] 可转债转股影响 - "宏发转债"自2025年1月1日至6月9日转股导致总股本增加240股 [2][3] - 2025年6月10日起至权益分派股权登记日期间将停止可转债转股 [2] - 若后续总股本再变动，公司将另行公告调整方案 [2]

业绩分配 - 2024年度原拟每股派现金红利0.515元，拟派536,978,215.19元[4] - 2024年度原拟每股公积金转增0.4股，拟转增417,070,459股[4] 股本变更 - 2025年1月1日至6月9日，因转股总股本变为1,042,676,386股[3][6] - 截至2025年6月9日，转增后总股本为1,459,746,940股[8] 方案调整 - 调整后每股派现金红利0.515元，总额为536,978,338.79元[6][7] 其他安排 - 2025年6月10日起至登记日，“宏发转债”停止转股[6]

权益分派方案 - 公司2024年度利润分配方案包括派发现金红利和转增股本 总股本为1,042,676,146股 拟转增417,070,459股 转增后总股本将增至1,459,746,605股 [2] - 权益分派方案已获2025年4月21日召开的2024年年度股东大会审议通过 [2] - 如在权益分派股权登记日前公司总股本发生变动 将维持分配总额不变并调整每股分配比例 同时维持每股转增比例不变并调整转增总额 [2] 停止转股安排 - "宏发转债"将于2025年6月10日至权益分派股权登记日期间停止转股 [1][3] - 公司将于2025年6月11日披露权益分派实施公告和"宏发转债"转股价格调整公告 [3] - 欲享受权益分派的可转债持有人需在2025年6月9日(含)前进行转股 [3] 转股价格调整 - 权益分派方案实施后 将根据可转债募集说明书相关规定对"宏发转债"当期转股价格进行调整 [3]

公司信息 - 公司股票代码为600885，债券代码为110082[1] - 公司简称宏发股份，债券简称宏发转债[1] 活动信息 - 参加2025年投资者网上集体接待日活动暨2024年度业绩说明会[2] - 活动6月12日14:00 - 16:40网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”等参与，高管将与投资者交流[2]

权益分派 - 拟每股派现金红利0.515元，合计拟派536,978,215.19元（含税）[5] - 拟每股以公积金转增0.4股，转增后总股本为1,459,746,605股[5] 转股安排 - 2025年6月10 - 股权登记日“宏发转债”停止转股[4] - 欲享受权益分派可在6月9日（含）前转股[7] 公告信息 - 2025年6月11日披露权益分派和转股价格调整公告[6]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，宏发股份报收于32.76元，较上周的33.85元下跌3.22% [1] - 本周最高价报34.15元（5月26日盘中），最低价报32.69元（5月30日盘中） [1] - 当前最新总市值341.58亿元，在电网设备板块市值排名5/120，两市A股市值排名396/5146 [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入141.02亿元，同比增长8.95%，主要受益于家电市场需求回升和新能源市场旺盛需求 [2][3] - 海外销售收入占总收入的31.77%，公司在印尼和德国设有工厂 [2] - 总资产206.64亿元，总负债81.22亿元，所有者权益125.42亿元，资产负债率39.30% [2] - 刚性债务44.60亿元，经营活动产生的现金流量净额22.35亿元 [2] 业务与市场地位 - 继电器产品全球市场占有率达23.10%，位居世界第一 [2] - 国内设有三个生产基地，海外布局包括印尼和德国工厂 [2] 信用评级 - 主体信用等级及可转债信用等级均为AA，评级展望稳定 [2][3]

公司概况 - 宏发科技股份有限公司是全球继电器行业龙头企业，继电器产品全球市场占有率达23.10%排名第一，其中功率继电器、电力继电器等细分产品市占率分别达31.70%和57.10% [7][12] - 公司2024年实现营业收入141.02亿元，同比增长8.96%，净利润21.63亿元，综合毛利率36.21%，继电器产品贡献90.06%营收且毛利率达37.99% [7][16] - 公司采用"生产基地+海外工厂"布局，国内拥有厦漳/东部/西部三大生产基地，海外在印尼和德国设有工厂，2024年末继电器总产能39.74亿只，产量32.44亿只 [9][10] 业务运营 - 继电器产品涵盖160多个系列4万多种规格，原材料成本占比65-75%，2024年铜材/银丝材采购单价同比上涨9.63%/25.79%，前五大供应商采购占比19.45% [9][12] - 销售模式以子公司分销为主，海外收入占比31.77%，采用框架协议定价机制将原材料价格波动纳入调价条件，前五大客户销售占比23.37% [8][12] - 2024年研发投入7.85亿元占营收6.18%，拥有2,391名研发人员，累计获得有效专利2,477件（国际发明专利189件），主导多项国际标准制定 [13][14] 财务表现 - 2024年末总资产206.64亿元，资产负债率39.30%，现金类资产55.13亿元，刚性债务44.60亿元（含18.53亿元可转债），EBITDA 36.07亿元 [17][18][26] - 经营性现金流净额22.35亿元，投资性现金流净流出22.10亿元主要用于生产基地建设，2024年末在建工程余额3.59亿元 [24][25] - 存货规模34.87亿元同比增长36.76%，应收账款32.71亿元（97.54%账期在1年内），营业周期204.93天 [15][19] 行业分析 - 电气设备行业受益于"双碳"战略和新能源建设，电源电网投资规模持续扩大，特高压/智能电网/农村电网改造构成主要投资方向 [5] - 继电器细分行业市场规模相对有限且竞争激烈，公司需通过技术升级和产能释放维持领先地位，中高端产品利润率高于同业 [7][28] - 行业面临原材料价格波动和汇率风险，海外销售占比较高的企业需关注地缘政治影响，2024年公司通过远期结汇等方式管理汇率风险 [8][12] 发展动态 - 可转债方面：宏发转债余额19.99亿元（转股率仅0.0011%），2024年11月转股价从50.52元/股下调至32.32元/股 [4][23] - 产能建设：国内三大基地预计总投资24.88亿元（已投16.99亿元），德国/印尼工厂在建（总投资1.80亿元），新增产能释放效果待观察 [10][12] - 战略布局：成立低压电器发展领导小组，2024年电气产品收入7.92亿元（同比下降3.24%），计划培育为第二增长曲线 [7][12]

评级结果 - 前次宏发转债评级为"AA" 主体评级为"AA" 评级展望为稳定 [1] - 本次宏发转债评级为"AA" 主体评级为"AA" 评级展望为稳定 [1][2] - 本次评级结果较前次没有变化 [1][2] 评级机构与时间 - 前次评级机构为上海新世纪 评级时间为2024年5月27日 [1] - 本次评级机构为上海新世纪 评级时间为2025年5月23日 [2] 评级依据 - 评级机构对公司经营状况、行业等情况进行综合分析与评估 [2] - 评级报告名称为《宏发科技股份有限公司公开发行可转换公司债券定期跟踪评级报告》 [2]