股本情况 - 2005年3月9日获批发行5800万股，4月12日上市[10] - 公司注册资本为2,621,819,524元[14] - 经批准发行普通股总数168,000,000股，成立时发起人发行110,000,000股，占比65.48％[19] - 2006年7月股改后普通股总数16800万股，发起人持股9,550万股，占比56.85%[20] - 2007年股权变动后，中材股份持股8955.6948万股，占比53.31%[21] - 2009年3月定向发行42,898,391股，占总股本20.34%[21] - 2009 - 2012年多次送股、转增股本[22][23] - 定向增发、业绩补偿、发行股份购买等使股本多次变动[24][25][26][27] 股东大会相关 - 5%以上股东质押股份当日书面报告公司[52] - 四类资产交易、委托理财等事项需股东大会审议[56][57][58][59][61] - 年度股东大会每年1次，上一会计年度结束后6个月内举行[63] - 特定主体提议召开临时股东大会，董事会10日内书面反馈[67][70][71] - 董事会同意后5日内发通知[70][71] - 连续90日以上10%以上股份股东特定条件可自行召集主持[72] - 3%以上股份股东可提临时提案，召集人2日内发补充通知[76] - 年度、临时股东大会提前公告通知股东[77] - 网络投票时间规定[79] - 股权登记日与会议日间隔不多于7个工作日且不变更[79] - 通知发出后延期或取消需提前公告说明[82] - 委托出席授权委托书要求[87][65] - 召集人和律师验证股东资格，宣布数据前登记终止[90] - 普通决议需出席股东表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上[101] - 一年内重大资产交易或担保超总资产30%需特别决议[103] - 3%以上股份股东可提名董事、监事候选人[108] - 会议记录保存不少于10年[98] - 违规买入股份部分36个月内无表决权[104] - 特定主体可征集股东投票权[105] - 选举董事、监事实行累积投票制[109] - 提案逐项表决，不得搁置修改[111] - 同一表决权选一种方式，重复以第一次为准[112] - 现场结束时间不早于网络等方式[114] - 派现、送股等提案2个月内实施[120] 董事相关 - 特定自然人不能担任董事[125] - 董事任期3年，可连选连任，兼任高管董事不超总数1/2[127] - 连续两次未出席董事会，董事会建议撤换[131] - 董事辞职书面报告，董事会2日内披露[132] - 董事会由9名董事组成，独董3人，非独董6人[141] - 独董占1/3以上，至少1名会计专业人士[136] - 特定主体可提独董候选人[136] - 独董连任不超6年[138] - 独董辞职致比例不符，2个月内改选[139] 董事会相关 - 董事会审议部分交易、关联交易等权限[142][143] - 对外担保须全体成员2/3以上同意[143] - 审议套期保值、资产抵押等额度权限[145] - 董事长10日内召集主持董事会会议[150] - 每年至少召开四次会议，提前10日通知[152] - 特定情形下召集临时会议[152] - 过半数董事出席方可举行，决议全体董事过半数通过[154] - 会议记录保存不少于10年[163] - 董事会设多个委员会[161] - 部分委员会独董占多数并担任召集人[164] 其他人员相关 - 董事会秘书学历、工作经验要求，任期3年可连任[171][177] - 公司设总裁、副总裁、总法律顾问，任期3年可连任[179][182] - 监事任期3年，可连选连任[190] - 监事会由3名监事组成，职工代表比例1/3[192] - 监事会每年至少召开四次会议，决议半数以上监事通过[195] - 会议记录保存至少10年[196] 报告披露 - 会计年度结束4个月内报送披露年度报告[200] - 会计年度上半年结束2个月内报送披露中期报告[200]

股本变更 - 2024年5月完成首期授予部分回购注销，总股本变为2,642,021,768股[4] - 2025年5月完成首次及预留授予部分回购注销，总股本变为2,639,958,030股[4] - 完成第三期回购注销后，总股本变为2,621,819,524股[4] 重要事项 - 2025年3月14日股东大会通过回购注销及调整价格议案[2] - 2025年3月15日发布减资暨通知债权人公告[2] - 《公司章程》（2025年7月修订）需提交审议并备案[5]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会7月28日14点30分召开，地点为北京中材国际大厦会议室[4] - 网络投票7月28日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[5] - 审议《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》等[7] 股权登记信息 - A股股权登记日为2025年7月21日[15] - 登记时间7月23日8:30 - 11:30、14:00 - 17:00，地点为公司董事会办公室[18] - 异地股东须7月23日17:00前用信函或传真登记[19] 联系方式 - 联系人曾暄、吕英花，电话010 - 64399502，传真010 - 64399500[21] - 通讯地址为北京中材国际大厦董事会办公室，邮编100102[20]

公司信息 - 公司证券代码为600970，简称为中材国际[1] - 公司债券代码为241560，简称为24国工K1[1] 会议情况 - 第八届监事会第十三次会议7月4日发通知，7月10日召开[2] - 出席会议监事应到3人，实到3人[2] - 会议审议通过回购注销部分限制性股票及调整回购价格议案[2] - 同意将议案提请2025年第三次临时股东大会审议[2] - 议案已通过第八届董事会薪酬与考核委员会第六次会议审议[2] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[2]

会议信息 - 公司第八届董事会第十七次会议（临时）7月4日发通知，7月10日召开[1] - 本次会议应到董事8人，实到8人[1] 议案表决 - 《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》6票同意[2] - 《关于减少注册资本并修订<公司章程>的议案》8票同意[2] - 《关于调整公司法律合规部、审计部部门职责的议案》8票同意[3] - 《关于召开2025年第三次临时股东大会的议案》8票同意[3]

纪要涉及的公司 中材国际、天山水泥、中材水泥、今天股份、内蒙古蒙兴水泥 纪要提到的核心观点和论据 - **公司概况**：中材国际是全球领先的水泥技术装备和工程服务企业，产业链完整，前身成立于1953年，2002年改制为国有控股上市公司，2005年在上交所上市，截至2024年底在海外91个国家和地区承接351条生产线，连续17年保持全球水泥装备和工程作业市场第一 [2][3] - **业务构成**：主要业务分为工程技术服务、高端装备制造、运维服务和其他业务（如工程物流），工程技术服务以EPC总包为主，高端装备制造专注水泥和矿山装备制造，运维服务包括水泥生产线和矿山运维等 [3] - **财务表现** - 2019 - 2024年收入复合增速为14%，规模经营复合增速为13%，2024年归母净利润增速为2% [2][5] - 2024年海外收入223亿元，同比增长11%，毛利率23%，比国内高7个百分点；2021 - 2024年海外订单增速为12%，2024年海外新增订单同比增长9% [4][12][13] - 2024年运维收入129亿元，同比增长22%；新签订单173亿元，同比增长27%，其中矿山运维新签订单108亿元，占比63% [8][9] - 2024年生产运维占收入比例提升至28%，毛利比例达到31%，新签合同同比增长3%，其中生产运维服务同比增长27% [5] - **市场趋势** - 国外市场：未来几年整体行业水泥产量需求有较高增长率，一带一路沿线国家对水泥工程需求显著提升，2024年海外收入160亿元，同比增速12% [6] - 国内市场：面临一定挑战，但超级排放改造带来新增需求 [6] - **高端装备制造**：聚焦水泥和矿山领域，核心自主装备自给率达67%，除尘运输机国内市占率达85%，2024年受国内需求下降影响收入下降18%，海外订单占比提升至36% [7] - **运维服务**：是重要发力点，具备全球领先技术实力和丰富运营经验，坚持“2万”战略，加速转型升级并推进国际化布局，满足绿色矿山建设要求带来新增需求 [8][9] - **盈利预测与投资建议**：未来几年盈利能力将保持稳健增长，海外市场是重要增长点，2024 - 2026年现金分红比例分别不低于当年可供分配利润的44%、48%及53%，预期股息率达6%左右，具有较强投资吸引力 [10] - **市场规模**：到2025年，备品备件和运维服务市场规模预计每年在400亿至450亿元之间 [11] - **各业务板块收入增速预期** - 工程板块：未来几年收入增速为5% - 10%，主要增长动力来自海外 [4][15] - 生产运营服务板块：2025 - 2027年收入增速为10% - 20% [4][15] - 装备制造板块：收入增速介于工程和生产运营服务之间 [15] - 公司整体：2025 - 2027年利润增速为5% - 10% [4][15] - **估值与股息率**：整体估值较低，预计2025年市盈率不到8倍，股息率约为6%，在建筑板块和A股市场有吸引力 [4][16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 天山水泥剥离国内水泥资产后专注国际化，运营赞比亚工业园，拥有各200万吨产能的水泥和骨料项目，内蒙古蒙兴水泥熟料产能每天2000吨，尼日利亚骨料项目年产能200万吨 [14] - 中材水泥境外布局加快落地，突尼斯项目是首个海外并购项目 [14] - 公司与今天股份联合增资参股中材水泥，共同加速国际化布局 [13] - 2025年将举办第四届“一带一路”高峰论坛，有助于推动公司国际化进程 [18]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：建筑行业 - **公司**：中国建筑、中国化学、四川路桥、中材国际、中钢国际、中国能建、中铁建、中交建、中建、中国核电、利欧特、红鹿、智特、华铁、青鸟、江河集团、燕翔集成、深城交、华车集团、苏交科、东华科技、航天工程、中石化炼化、鸿路钢构 纪要提到的核心观点和论据 1. **建筑行业基本面变化**：建筑行业进入平台期，2024 年企业收入首次下降，应收类资产占比提升，现金流和收益率表现较弱；基建和地产投资占 GDP 比例从 2015 - 2016 年的 30%多下降到 2024 年的 25%左右，其中地产占比回落至 7%左右，基建仍保持在 18%左右的高位[1][2] 2. **未来投资方向**：关注两重方向相关领域、外需转型、高股息、优质商业模式、新生产力和工人出海等；短期内，高股息和新景气是主要关注点[2] 3. **推荐公司** - **央国企**：首推中建筑、中化学和四川路桥；从股息角度首选中国建筑，预计 2025 年股息率接近 4% - 5%；从成长性角度优选中国化学，订单增速快且具备企业改善预期[2][3][16] - **专业工程领域**：推荐中材、中钢；中材国际、中钢国际等公司海外订单显著增加，一带一路倡议带来主题性投资机会，煤化工产业在能源安全方面具有重要意义[2][3][18] - **顺周期维度**：重点关注宏润钢构、志特新材、海南华铁、江河集团和青鸟消防的合作机会[2] 4. **经济环境对建筑行业需求的影响**：2025 年基建总体基调稳而不拉，投资紧扣国家发展战略和民生需求；政府债发行加速对需求有支撑作用，但很多增量资金用于化债，施工量相对有限；下半年需求不必过度悲观，但缺乏更大弹性[5] 5. **建筑行业并购重组**：建筑行业处于转型升级阶段，园林装饰等领域的小市值公司具备较多并购重组机会，可实现转型升级[4] 6. **建筑行业商业模式及选股思路**：商业模式特点为轻资产、高负债、人力密集，缺乏规模优势，应收类资产占比较高；选股优先选择制造业、新经济领域，再到专业工程和优质区域企业[1][12] 7. **传统央企发展前景**：老基建承压，企业分化加大，需关注新兴领域和专业细分市场；2024 年仅中国能建和中国化学实现业绩增长，2025 年预计仍将保持增长[1][13][14] 8. **一带一路倡议影响**：带来主题性投资机会，多数建筑央企海外订单增速显著高于国内水平，中材国际、中钢国际等公司值得关注，对应股息率分别接近 6%和 5%[19] 9. **专业工程领域投资机会**：聚焦工程出海和国家安全；工程出海方面，中材国际、中钢国际等公司海外订单显著增加；国家安全方面，核电发展前景广阔，相关标的有中国核电及利欧特[18] 10. **顺周期地产链情况**：当前数据偏热但降幅收窄，PMI 指数 4 - 6 月因贸易摩擦走弱，长周期基本面仍有压力；推荐红鹿、智特、华铁、青鸟和江河[23] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **股息率**：中国建筑预计 2025 年股息率接近 4% - 5%，中材国际、中钢国际对应股息率分别接近 6%和 5%[3][16][19] 2. **企业订单情况**：中国化学订单增速快；中材国际、中钢国际等公司海外订单显著增加；江河集团订单量维持稳中向上趋势[3][16][18][29] 3. **企业业绩目标**：中铁建 2025 年目标高于 2024 年，其他企业普遍预期下降[14] 4. **企业业务发展**：红鹿剥离施工业务专注钢铁生产；智特开拓东南亚和中东市场，推动 Alpha sense 和新材料驱动估值；华铁拓展算力租赁业务并计划赴新加坡上市；青鸟布局科技类业务并开拓海外市场；江河集团开展 BIPV 专业化业务且已形成千万级量产[24][25][27][28][30] 5. **行业并购重组案例**：2015 年以来，特别是 2021 - 2022 年，深桑达、中泰国际等公司通过更换时空人、新增主业或资产注入等方式活跃于市场[31]

股价表现 - 截至2025年7月8日收盘，中材国际报收于8.8元，上涨1.27% [1] - 当日换手率0.66%，成交量14.85万手，成交额1.3亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入129.97万元，占总成交额1.0% [2][4] - 游资资金净流出1510.91万元，占总成交额11.6% [2][4] - 散户资金净流入1380.94万元，占总成交额10.6% [2] 经营数据 - 2025年第二季度新签合同金额合计1328368.82万元，同比减少16% [2][4] - 工程技术服务683158.10万元，同比减少29% [2] - 高端装备制造202853.31万元，同比增长27% [2] - 生产运营服务388561.83万元，同比减少11% [2] - 按地区划分： - 境内新签合同金额630545.40万元，同比减少6% [2] - 境外新签合同金额697823.42万元，同比减少24% [2] - 2025年1-6月新签合同金额合计4116420.98万元，同比增长11% [2][4] - 截至报告期末，公司未完合同额为6203703.16万元，较上一报告期末增长5.94% [2] 重大项目进展 - 已签订尚未执行的重大项目为赞比亚中非水泥有限公司日产5000吨熟料生产线及配套工程项目，合同金额4.8亿美元 [2] - 目前融资工作仍在推进，尚未进入执行阶段 [2]

新签合同情况 - 2025年第二季度新签合同总额1328亿元，同比下降16% [2] - 分业务类型看：工程技术服务合同683亿元（-29%）、高端装备制造203亿元（+27%）、生产运营服务389亿元（-11%）[2] - 分区域看：境内合同631亿元（-6%），境外合同698亿元（-24%）[2] - 高端装备制造业务表现突出，境外同比增速达118% [2] - 其他业务增长显著，境内同比+97%，境外同比+37% [2] 未完合同情况 - 截至报告期末未完合同额6204亿元，较上期增长5.94% [3] - 未完合同额包含有效合同的结转额，扣除未执行及停缓建部分 [3] 重大项目进展 - 赞比亚中非水泥5000吨/日熟料生产线项目合同金额4.8亿美元，目前融资推进中尚未执行 [3] - 水泥/矿山运维服务平均服务期约5年，按年服务费计算 [2]

业绩总结 - 2025年4 - 6月新签合同金额1328368.82万元，同比减少16%；1 - 6月新签合同金额4116420.98万元，同比增加11%[2] - 2025年1 - 6月工程技术服务新签合同金额2767216.55万元，同比增加15%；高端装备制造491337.35万元，同比增加47%；生产运营服务766761.69万元，同比减少14%[2] - 2025年1 - 6月境内新签合同金额1332539.16万元，同比减少2%；境外2783881.82万元，同比增加19%[2][3] - 2025年4 - 6月矿山运维新签合同金额264420.28万元，同比减少9%；1 - 6月522130.78万元，同比减少6%[2] - 2025年4 - 6月水泥运维新签合同金额49703.24万元，同比减少28%；1 - 6月119459.66万元，同比减少14%[2] 业务数据 - 截至报告期末，公司未完合同额为6203703.16万元，较上一报告期末增长5.94%[3] - 目前在手水泥运维服务和矿山运维服务的平均服务期均约为5年[3] 项目进展 - 赞比亚中非水泥有限公司日产5000吨熟料生产线及配套工程项目合同金额4.8亿美元，融资工作仍在推进，尚未进入执行阶段[4]