京津冀协同发展中的廊坊市战略定位 - 廊坊市地处北京、天津、雄安新区黄金大三角核心腹地，是河北省推动京津冀协同发展的前沿和核心区 [1] - 通过深耕北京、借势机场、联动雄安三大策略，推动交通、生态、产业、公共服务等重点领域对接合作 [1] 北三县与通州区一体化发展 - 交通互联：建成11条对接道路、6座跨潮白河桥梁，引入26条北京公交线路，开通13条定制快巴，京唐城际铁路通车实现半小时轨道交通圈 [2] - 产业协同：围绕数字经济、先进制造等7大产业集群形成"7+19"产业图谱体系，第六届项目推介会签约80个项目，意向投资额331亿元 [2] - 公共服务：潞河医院等北京医疗机构与北三县组建医联体，实现3600余项北京政务事项与294项北三县事项"区域通办" [3] 临空经济区（廊坊）发展动态 - 航空产业：聚焦航空研发、制造、维修、培训四大板块，吸引龙头航空科创企业落地，打造世界一流航空城 [4] - 固安县发展：签约19个航空航天项目（总投资25.58亿元），包括新型涂料研发、人工智能设备制造等 [4] - 商贸物流：建设国际商贸物流CBD和创新中心，通过金融赋能吸引头部企业集聚 [5] - 区域联动：协同广阳区等周边区域发展"会展+产业/文旅/消费"融合业态，共享自贸区政策 [6] 南部县（市）与雄安新区联动 - 产业对接：大城县科泰建材、文安县泰华远大等企业产品应用于雄安标志性工程，形成"新区研发+周边孵化"等合作模式 [7] - 交通网络：京雄城际、荣乌高速等3条高速公路通车，实现与雄安无缝衔接 [8] - 政务服务：3380项廊坊事项与雄安新区实现"区域通办" [8]

中阿经贸合作现状与展望 - 2024年中阿贸易额达4074亿美元，同比增长2.3%，中国连续多年保持阿拉伯第一大贸易伙伴国地位 [1] - 中企在埃及、阿联酋和沙特等国建设多个产业园区，实施金属冶炼、建材制造、棉纺加工、渔业养殖等生产性项目 [1] - 阿拉伯国家主权财富基金和企业积极在华投资石化、新能源和科技等产业，双向投资持续升温 [1] 中阿未来合作重点领域 - 巩固传统能源合作，拓展光伏、风电、绿氢等可再生能源合作，打造立体能源合作格局 [1] - 深化新能源汽车、高端装备制造、新材料、绿色低碳等新兴领域合作 [1] - 拓展5G、人工智能、大数据、云计算、航空航天等高新技术领域合作 [1] 第七届中阿博览会概况 - 以"创新、绿色、繁荣"为主题，将于8月28日至31日在宁夏银川市举办 [1][2] - 已有42个国家、30个省(区、市)及港澳台500多家机构和企业报名参展 [2] - 西藏、澳门首次搭建形象展 [2]

公司动态 - 扬州东方雨虹绿色建材科技有限公司成立 法定代表人为张骞 注册资本为500万元 [1] - 经营范围包括新材料技术研发 建筑防水卷材产品制造与销售 塑料制品制造与销售 [1] - 该公司由东方雨虹间接全资持股 [1]

宏观研究 - 2025年二季度经济数据呈现需求端稳定、投资端增速放缓格局，供需关系有所改善，与5 - 6月核心CPI同比稳定上涨信息一致，固定资产投资同比增速回落幅度较大，因高温天气、PPI同比下行和外部环境复杂使市场主体投资决策更谨慎 [2] - 6月金融数据较强，受季节性因素及特殊再融资债发行接近尾声对企业信贷需求挤压效应弱化推动，下半年企业内生扩张意愿及增量财政政策推出节奏影响社融增速，国新办会议传递货币政策“稳”基调、中小银行债券投资监管不扩围、人民币双向波动信号 [3] - 2025年6月我国出口增速升至5.8%，因对非美出口韧性、对美“抢出口”“抢转口”，展望未来对等关税期限推迟，其他国家“双抢”需求仍存拉动出口，长期若关税政策落地全球贸易总额下滑，但中国对美出口相对税率差或收窄，下半年出口小幅承压，风险点在全球贸易额回落 [4] 行业研究 银行 - 7月14日央行公布6月金融统计数据，6月贷款投放冲高，上半年人民币贷款同比略少，对公发挥“压舱石”作用，零售信贷季节性增长，居民消费购房需求改善有限，6月新增社融4.2万亿，增速升至8.9%，低基数下6月M1、M2增速上修，M2 - M1剪刀差收窄，后续银行板块股价良性表现或延续 [5] 电新 - 7月14日甘肃发改委发布容量电价征求意见稿，火电领域全国火电将受益，尤其风光装机容量高增、调节电源价值凸显省份及火电电量电价有压力区域，建议关注甘肃能源等；储能领域利好国内储能产业链，尤其具备运营能力企业 [5] 房地产 - 2025H1光大核心30城住宅成交面积6737万㎡，同比 - 5%，成交均价24968元/㎡，同比 + 4%；核心15城二手住宅成交面积8006万㎡，同比 + 13%，核心10城二手住宅成交均价24275元/㎡，同比 + 0.5%，区域和城市分化加深，投资建议聚焦结构性阿尔法机遇，推荐中国金茂等，物业服务推荐招商积余等 [7] 公司研究 石化 - 诚志股份2025H1预计归母净利润1500万 - 2200万元，同比下降88.24% - 91.98%，预计25 - 27年归母净利润分别为0.76、1.54、1.85亿元，对应EPS分别为0.06、0.13、0.15元/股，维持“买入”评级 [8] 建材 - 濮耐股份考虑二季度活性氧化镁业务放量不及预期及信用减值影响，下调25年归母净利预测至3.05亿元，看好活性氧化镁业务放量及海外美国工厂弹性，基本维持26 - 27年归母净利预测为5.47/7.59亿元，维持“增持”评级 [9] - 科达制造发布25年半年度业绩预增公告，预计上半年归母净利润7.00 - 7.90亿元，同比增长54.03% - 73.83%，低基数下业绩同比大幅预增，二季度经营业绩稳中有升，两个陶瓷厂6月点火投产，海外建材持续扩产升级，预计25年末建陶产量有望突破2亿平，海外建材板块毛利率有望稳中有升 [10] 医药 - 以岭药业自主研发的芪防鼻通片在澳门获批上市成首款中成药创新药（OTC），用于治疗持续性变应性鼻炎，公司中药新药成果丰硕，研发投入持续加大，25Q1业绩拐点已现，全年业绩有望逐季向好，化药新药研发值得期待，给予25 - 27年归母净利润预测为12.90/14.57/16.41亿元，对应PE为19/17/15倍，维持“买入”评级 [11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：房地产、建材家电、能量饮料、债券 - **公司**：华润、滨江、绿城、建发中海、东鹏饮料、红牛、海螺水泥、塔牌集团、华新水泥 纪要提到的核心观点和论据 房地产行业 - **核心观点**：从增量扩张转向提质增效，政策注重存量优化和治理，关注后周期领域 [1][5][6] - **论据**：自2019年以来进入提质增效阶段，城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从增量扩张转向存量提质增效，会议强调推进城市更新，未提及棚改货币化 [6] 房地产发展路径 - **核心观点**：以“好房子”为重点，提升现有住房品质和优化周边环境 [7] - **论据**：会议提出七大任务强调存量优化，如建设智慧城市加设地下管网等，“好房子”概念涵盖小区内外品质提升 [7] 城市群和都市圈房地产市场 - **核心观点**：一二线核心城市及其都市圈核心区域房地产市场将跑赢全国平均水平 [1][8] - **论据**：会议继续将城市群和都市圈发展作为重点，布局于都市圈核心区域的区域性房企大概率表现优异 [8] 能量饮料行业 - **核心观点**：人口流动对能量饮料消费有显著影响，消费有望提升 [1][9] - **论据**：人口流动促进人力资源发挥，一二线城市消费者偏好能量饮料，人口向高密度区域集中增加就业机会，各省能量饮料销售额与劳动力人口数量排名相似 [9] 东鹏饮料 - **核心观点**：全年收入增速预期维持35%，当前估值具备性价比 [1][11] - **论据**：公司认可收入与利润预期，2025年预计利润约48亿元，按预测2025年市盈率31倍、2026年底23倍估值，今年是全国平台化和品牌投放向单点转化元年，消费增速快且估值未饱和 [11] 建材行业 - **核心观点**：城市更新和城中村改造对建材行业需求拉动有限，水泥板块受益 [2][12][13] - **论据**：政策表述温和未预示大规模城镇改造，房地产新开工和销售面积有压力，老旧房屋翻新需求增量难抵整体下滑趋势，水泥板块受益于需求增长和供给侧改革 [13][14][15] 推荐建材公司 - **核心观点**：推荐海螺水泥、塔牌集团及华新水泥 [2][15][16] - **论据**：海螺水泥市值大、流通性好，盈利能力强；塔牌集团承诺高比例分红，股息率约5.5%-5.6%；华新水泥专注海外业务且国内业务有边际改善 [16] 债券市场 - **核心观点**：目前处于中场休息状态，交易主题落实幅度低于往年，需关注中长期内在趋势及消费韧性 [4] - **论据**：近期商品市场表现良好压制债券，今年债券市场交易主题落实幅度远低于往年，金融数据自去年9月连续爬坡，本月反内卷政策致M1和M0增长是长期趋势催化因素 [4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 各省能量饮料消费额与人口及GDP体量存在背离，广东市场红牛和东鹏占据主导地位 [1][10][11] - 消费建材受城市更新和城中村改造影响范围最大，包括防水、管道、涂料等产品 [12][15]

房地产政策与市场动态 - 住房城乡建设部强调促进房地产市场平稳健康发展 要求各地因城施策、精准施策 加快建设"好房子"以满足群众需求 [1] - 房企债务重组节奏加快 7月10日A股房地产板块多只股票涨停 包括华夏幸福、光大嘉宝、绿地控股等 港股龙光集团盘中涨幅超80% [1] - 同日商品期货普遍上涨 玻璃主力合约涨幅超5% 焦煤涨超4% 铁矿石、硅铁、焦炭涨超3% [1] 建材板块上涨驱动因素 - 宏观预期改善推动建材板块反弹 中美谈判预期及城市更新政策加码预期形成利好 [2] - 螺纹钢库存逆季节性下降 本周产量环比减少4.42万吨 玻璃库存连续3周下降 [2] - 玻璃行业呈现"反内卷"情绪与基本面改善共振 重点监测省份玻璃库存减少97万重量箱(降幅1.66%) 产销率达107.59% [3] 玻璃与纯碱市场供需 - 浮法玻璃库存下降受补货需求及期货上涨提振 光伏玻璃产量收缩可能减少重碱需求 [3] - 纯碱厂家库存达186.34万吨(周增2.98%) 合成碱利润回落至成本线 企业通过套保锁定利润 [3] - 分析师预计宏观情绪改善和夏季检修将对纯碱期货形成支撑 [3] 建材板块后市展望 - 8月中旬前黑色系期货和玻璃或持续反弹 受政策预期及北方限产影响 [4] - 8月下旬后价格可能二次探底 需验证旺季需求强度 [4] - 玻璃终端需求有望随梅雨季结束改善 市场情绪或与"反内卷"继续共振 [4]

报告行业投资评级 - 房地产-标配（维持）[2] - 建材材料-标配（维持）[2] 报告的核心观点 - 当前房地产市场呈现热点及高能级城市，改善型楼盘成交优先回暖态势，二手房以价换量带动销售，但房价整体仍在缓慢下探，销售动能持续性需观测，后续楼市优化政策加码落地预期提升，地方政府落实收储将化解库存压力、提振市场信心，短期板块走势受政策影响，中期关注销售回暖进程及房企基本面改善，行业周期筑底向上等进程影响板块中长期估值回升，建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一、二线城市的区域龙头企业[4] - 水泥行业面临需求疲软、产能过剩和库存压力等问题，行业强化自律有望支持及修复水泥价格、带动企业盈利改善，中长期头部水泥企业通过技术创新、收并购延伸产业链、加大海外布局可获更大成长空间，建议关注相关企业；消费建材企业“反内卷”行动将提速，加速行业出清及竞争格局优化，2025年一季度企业盈利环比改善，预计年内二手房“以价换量”及存量房翻新带动需求提升，《关于持续推进城市更新行动的意见》加速新增需求释放，2025年消费建材企业销售及利润率有望改善，中长期龙头企业通过多种策略实现持续发展壮大，建议关注具备竞争护城河、基本面稳健的企业[5][6] 根据相关目录分别进行总结 房地产板块行情回顾及估值 - 截至2025年07月3日，申万房地产板块近两周上涨3.81%，跑赢沪深300指数0.66个百分点，在申万31个行业中排第21位；近一月上涨1.43%；年初至今累计下跌6.73%；SW二级房地产板块中，近两周SW房地产开发上涨3.63%，SW房地产服务上涨7.32%[14] - 个股方面，南山控股等近两周涨幅居前，*ST中润等近一月涨幅居前，*ST中润等年初至今涨幅居前；深振业A等近两周跌幅居前，新大正等近一月跌幅居前，*ST卓朗等年初至今跌幅居前[20][21] 房地产行业及公司新闻 - 杭州住房公积金管理中心推出公积金支付购房首付款业务，二手房线上办理功能近期将推出[27] - 何立峰指出要将消费品以旧换新与城市更新行动结合，巩固房地产市场稳定态势，构建发展新模式[27] - 国务院常务会议提出推进“好房子”建设，激活需求、优化供给、化解风险，推动房地产市场止跌回稳[27] - 浙江省杭州市出让6宗住宅用地，全部溢价20%以上成交，总成交金额151.15亿元[27] - 2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，同比增加5000亿元，用于投资建设等[27] - 万科举行2024年年度股东大会，进入“深铁时代”[27] - 房企债券融资临近“复苏”，今年境内债券融资净偿还但金额不大，2028年后到期金额将降至2000亿元规模[27] - 6月百城二手住宅均价环比下跌0.75%，同比下跌7.26%，多数城市二手房“以价换量”；百城新建住宅均价环比上涨0.19%，同比上涨2.59%[27][28] - 1至6月北京二手房网签量同比增长20.4%，上半年深圳一手住宅网签同比增长24.4%，二手住宅过户同比增36.6%，上半年二手房同比增30.7%[29] - 广州住房公积金管理中心征求商转公贷款实施办法意见[31] 房地产周观点 - 6月百城二手住宅均价环比下跌0.75%，同比下跌7.26%，多数城市二手房“以价换量”；百城新建住宅均价环比上涨0.19%，同比上涨2.59%；北京、深圳等一线城市二手房成交量同比涨幅明显；房企债券融资临近“复苏”，今年境内债券融资净偿还但金额不大[29] - 房地产市场热点及高能级城市改善型楼盘成交优先回暖，二手房以价换量带动销售，房价整体缓慢下探，前4月楼市销售回暖，5月同比回落，销售动能持续性需观测，后续楼市优化政策加码落地预期提升，地方政府落实收储将化解库存压力、提振市场信心，短期板块走势受政策影响，中期关注销售回暖进程及房企基本面改善，行业周期筑底向上等影响板块中长期估值回升，建议关注保利发展等企业[30] 建材板块行情回顾及估值 - 截至2025年07月3日，申万建筑材料板块近两周上涨6.38%，跑赢沪深300指数3.22个百分点，在申万31个行业中排第5位；近一月上涨3.14%；年初至今累计上涨2.13%；SW二级板块中，近两周SW玻璃玻纤上涨12.71%，SW水泥上涨4.74%，SW装修建材上涨4%[31][32] - 个股方面，亚玛顿等近两周涨幅居前，冀东水泥等近一月涨幅居前，中旗新材等年初至今涨幅居前；森鹰窗业等近两周跌幅居前，中旗新材等近一月跌幅居前，*ST嘉寓等年初至今跌幅居前[35][37] 建材行业重要数据 - 水泥：本周全国水泥需求颓势不减，价格走低，市场均价332元/吨，较上周下滑4元/吨；原料面熟料市场需求一般，价格持稳，动力煤价格弱稳，成交订单有限；供需方面，南方受降雨影响，北方下游无工程项目，后续需求或下滑，产量低位[38] - 平板玻璃：本周市场成交氛围不温不火，下游刚需补货，多地厂家稳价出货，个别企业有优惠，需求有限，进入传统淡季，终端需求缩窄，市场弱势运行[43] - 光伏玻璃：本周价格弱稳，2.0mm厚度均价11元/平方米，较上周持平，部分企业减产、冷修，供应量下降[46] 建材行业及公司新闻 - 央行建议加大货币政策调控强度，实施适度宽松货币政策，支持科技创新、提振消费，维护资本市场稳定[48] - 6月非制造业商务活动指数为50.5%，综合PMI产出指数为50.7%，均较上月上升[48] - 国内头部光伏玻璃企业计划7月开始集体减产30％，部分玻璃企业堵口计划增多，后续供应量将下滑[48] - 深圳市预拌混凝土造价信息连续15个月下降，行业大部分企业亏损[48] - 截至6月30日，全国砂石综合均价86元/吨，同比下降12.24%，月环比下降2.27%，行业面临库存高、产能大、需求低等问题[48] - 中央财经委员会会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出[52] - 中国水泥协会发布推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展意见[52] 建材周观点 - 水泥行业面临需求疲软等问题，行业强化自律有望支持及修复水泥价格、带动企业盈利改善，中长期头部水泥企业通过技术创新等可获更大成长空间，建议关注海螺水泥等企业[50] - 消费建材企业“反内卷”行动将提速，加速行业出清及竞争格局优化，2025年一季度企业盈利环比改善，预计年内二手房“以价换量”及存量房翻新带动需求提升，《关于持续推进城市更新行动的意见》加速新增需求释放，2025年消费建材企业销售及利润率有望改善，中长期龙头企业通过多种策略实现持续发展壮大，建议关注北新建材等企业[50][51] 建议关注标的推荐理由 - 保利发展是房地产央企龙头，销售优，负债结构好，融资成本低，拿地聚焦核心城市，业绩稳健，估值便宜[53] - 华发股份承接华发集团房产开发，形成“1+3”格局，聚焦核心城市群，国企经营及业绩稳健，融资有优势，全国布局及多元发展成型[53] - 招商蛇口是城市和园区综合开发运营服务商，业务涵盖开发、资产运营和城市服务，销售增速领先，REITs扩募有利，股东背景雄厚，土地储备高价值，中特估估值修复可期[53] - 滨江集团是杭州房地产龙头，经营稳健，“三道红线”绿档，融资成本优化，授信充裕，土地储备区位好、优质，销售成绩好[53] - 海螺水泥主营水泥等业务，形成“海螺模式”，有资源等优势，为水泥龙头，区域布局有竞争优势，新国标有利提升市场份额[53] - 塔牌集团盘踞粤东，有资源及区位优势，逆市提升市场占有率，能保持盈利，销售利润率高，资产负债率低，现金流好，股息率有吸引力[53] - 华新水泥以“海外多业务发展等”为战略引领，目标建设跨国建材企业，业绩韧性强，盈利能力高，积极布局海外，分红比例稳定且高[53] - 北新建材是中国建材集团新型建材平台，实施“一体两翼、全球布局”战略，石膏板市场占有率超60%，定价话语权高，盈利能力强，环保及消费升级、全球化布局和新业务带来成长空间[53] - 兔宝宝以木制品装饰材料为主，形成完整产业链，为国内板材龙头，品牌度高，产品和渠道优势明显，小B端渠道将提升市场占有率[53] - 三棵树是中国涂料第一品牌，产品延伸、应用范围拓展，凭借多方面竞争优势构建护城河，持续优化渠道结构，销售规模增长快[53][55]

金属板块 - 中国宏桥是全球优质电解铝巨头，预计今年归母净利润223亿元，对应PE为6.8X，假设分红率60%，股息率为8.8%[14] - 洛阳钼业铜钴加速放量，预计2025 - 2027年归母净利润167/169/198亿元，按最新市值对应PE为10/10/9X[19] 建材板块 - 中材科技特种玻纤布业务预计2024 - 2026年贡献利润分别为0.2、3.0、7.2亿元[25] - 科达制造海外收入占比从2017年的36%提升到2024年的64%，预计2025 - 2026年业绩为17.2、19.0亿元[31] - 三棵树14 - 24年收入复合增速约25%、19 - 24年收入复合增速约15%，预计未来零售业务有较大市场空间[45] 交运板块 - 顺丰控股2025年4月件量增速达30%，2024年总分红比例达87.6%[63][64] - 中航信ROE及ROIC常年稳定在15%上下，净利率稳定在30%附近，2024年净利率24%[68] - 中谷物流预计2025 - 2027年归母净利润19.7/20.6/21.5亿元，对应PE为10.3/9.8/9.4x[89] 化工板块 - 亚钾国际在老挝拥有氯化钾矿区面积263.3平方公里，储量超10亿吨，现有百万吨产能，目标年产量180 - 200万吨[91] - 久日新材作为光引发剂龙头，行业景气有望上行，历史主要光引发剂品种曾涨价25% - 95%[106] 其他板块 - 福能股份风电利用小时冠绝全国，预计2025 - 2027年EPS为1.03元、1.04元和1.43元[111][118] - 国投电力煤电机组中百万等级机组占比61%，控股雅砻江水电优质，预计2025 - 2027年EPS为0.92元、1.04元和1.11元[121][128] - 鸿路钢构智能化逐步落地，看好市占率提升和降本推进[133] - 四川路桥预计2025年利润80亿，对应股息率约7%[142] - 中煤能源预计2025 - 2027年EPS分别为1.16元、1.17元和1.19元，给予“买入”评级[155] - 电投能源预计2025 - 2027年EPS分别为2.64元、2.94和2.95元，给予“买入”评级[170][171]

招商引资成效 - 截至2025年5月底 武侯区簇锦街道落地市级重大产业化项目3个 新增企业800余家 [1] - 辖区工业企业产值近3年年均增长9% 多项经济指标位居全区前列 [2] 创新服务案例 - 乐车汽车超市项目因工业用地属性问题受阻 簇锦街道联合5部门修改7版材料 将签约开业周期从5个月压缩至2个月 [2] - 东方雨虹建材科技有限公司西南总部注册时 街道启动"绿色通道"实现当天提交资料当天获营业执照 [2] - 华夏大悦城商业REITs项目通过"三方联审"机制评估资产 3个月补齐16项手续 最终实现3.67倍超额认购 发行规模超33亿元 [2] 政策支持措施 - 推行"地块专班制"创新举措 协调容缺受理 并联审批等流程优化 [2] - 搭建"省市区政企+金融机构"协同体系 采用"先办证后补手续"方式加速项目落地 [2] 企业反馈 - 乐车汽车超市评价武侯区服务是企业发展的"加速器" [2] - 东方雨虹称赞武侯区办事速度让企业吃了"定心丸" [2] - 华夏大悦城项目方表示街道是并肩作战的"战友" [2]