行业投资评级 - 对电力行业维持“强于大市”评级 [6] 核心观点 - 工信部发布《关于组织开展算力强基揭榜行动的通知》，强调绿色低碳计算，提出到2026年算力中心可再生能源比例达到30%的目标 [1][10] - AI应用场景拓宽将驱动智能算力及其用电需求维持高增长，在绿色算力要求下，数据中心对可再生能源的消纳需求有望提升 [1][10] - 绿电、绿证消费需求将持续增长，叠加重点用能单位可再生能源消纳责任分解，新能源项目的环境价值将加速兑现 [1][10] - 在差价结算机制及新旧项目分类施策背景下，存量新能源项目在市场化比例提升的同时仍有望维持较高的盈利能力 [1][10] 行情回顾 - 2025年2月14日至2月21日，电力板块（882528.WI）下跌0.12%，同期沪深300指数上涨1.00%，电力板块跑输大盘1.12个百分点 [2][14] - 2025年初至今，电力板块下跌5.09%，沪深300指数上涨1.11%，电力板块累计跑输大盘6.20个百分点 [2][14] - 分子板块看，2月14日至2月21日，火电、水电、燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为-0.93%、-1.25%、-1.07% [2][14] - 同期板块内个股表现分化，涨幅前三为京能热力（11.26%）、华电国际（9.22%）、长青集团（8.23%）；跌幅前三为内蒙华电（-6.54%）、广安爱众（-7.34%）、ST聆达（-9.45%） [28][30] 高频数据 - 动力煤价格方面，2月21日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为730元/吨，环比下降2.67%，同比下降23.64% [3][31] - 进口煤价方面，2月20日广州港5500大卡印尼煤价格为808元/吨，环比下降3.75%，同比减少20.97% [3][31] - 2月20日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为696元/吨，环比下降0.29%，同比降低4.66% [33] - 煤炭库存方面，截至2月21日，秦皇岛港库存703万吨，环比增加23万吨（增幅3.38%），同比增加173万吨（增幅40.88%） [4][36] - 广州港2月19日库存230.8万吨，环比增加23万吨（增幅11.07%），同比增加57.5万吨（增幅33.18%） [4][36] - 曹妃甸港2月21日库存577万吨，环比增加22万吨（增幅3.96%），同比增加185万吨（增幅47.19%）；京唐港（国投港区）2月21日库存239万吨，环比增加5万吨（增幅2.14%），同比增加35.2万吨（增幅17.27%） [38] - 截至2月20日，沿海8省份煤炭库存3327.30万吨，环比减少94.50万吨（降幅2.76%），同比减少27.9万吨（降幅0.83%）；内陆17省份煤炭库存8038.10万吨，环比减少198.30万吨（降幅2.41%），同比增加680.3万吨（增幅9.25%） [43] - 煤炭日耗方面，截至2月20日，沿海8省份日耗194.00万吨，环比增加6.80万吨（增幅3.63%），同比减少7.8万吨（降幅3.87%）；内陆省份日耗413.20万吨，环比增加63.60万吨（增幅18.19%），同比增加10.8万吨（增幅2.68%） [45] 行业估值 - 预期2025年电力及公用事业板块平均市盈率约为16倍，行业最新市净率为1.7倍，在所有行业中均处于中游位置 [22][24][26] 投资建议 - 持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力 [5][10] - 稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源 [5][10] - 推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电 [5][10] 重点新闻 - 江苏省发布氢能产业行动方案，鼓励可再生能源制氢项目参与电力市场 [48] - 重庆电力现货市场自2025年3月11日起启动连续调电试运行 [48] - 八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 [49]

中期票据注册 - 2023年6月26日完成50亿元中期票据注册，获批24个月内发行不超50亿，有效期2年[1] 中期票据发行 - 2025年2月14日完成发行2025年度第二期中期票据，期限3年，起息日为当日[1] - 计划和实际发行总额均为15亿元，票面利率1.85%[1] - 主承销商为招行，联席主承销商为中行，发行文件已公告[1]

股东大会安排 - 2025年1月15日召开第五届董事会第三十次会议审议召开临时股东大会议案[6] - 1月16日发布召开股东大会通知，公告日距召开日不少于15日[7] - 股权登记日为1月23日，与会议日间隔不多于7个工作日[7] - 现场会议于2月7日14点30分召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00 [8] 股东大会情况 - 现场出席股东及代理人4名，代表股份1,915,225,980股，占比66.58% [10] - 现场和网络投票股东共486名，代表股份2,230,089,869股，占比77.52% [11] - 审议通过《关于选举阳杰先生为公司董事的议案》，同意票比例99.9205%[13][14][15]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人486人[4] - 出席股东持表决权股份2,230,089,869股，占比77.5214%[4] - 公司在任董事13人出席7人，监事4人出席3人[8] 投票情况 - A股同意票数2,228,317,319，比例99.9205%[7] - A股反对票数1,291,150，比例0.0578%[7] - A股弃权票数481,400，比例0.0217%[7] 会议时间 - 股东大会于2025年2月7日召开[4]

公司信息 - 公司为深圳市燃气集团股份有限公司，证券代码601139，债券代码113067[1] 会议情况 - 第五届董事会第三十一次会议于2025年2月7日召开[2] - 会议应到董事14名，实际表决14名[2] - 会议全票通过选举第五届董事会战略委员会委员的议案[2] 人员变动 - 董事会选举阳杰任公司第五届董事会战略委员会委员[2] - 调整后委员会委员为王文杰等6人，王文杰为主任委员[2]

会议信息 - 会议时间为2025年2月[2] - 会议议程有8项，含宣布开始等[6] 审议议案 - 审议选举阳杰为公司董事[7] 人员信息 - 阳杰1974年出生，1997年参加工作[9] - 2025年1月起任公司党委副书记、总裁[9]

会议信息 - 深圳燃气第五届监事会第十五次会议于2025年1月15日通讯召开[2] - 应到监事4名，表决4名[2] 议案审议 - 以4票同意，0票反对，0票弃权通过修订《公司ERP系统固定资产管理办法》议案[2] 监事会意见 - 认为修订涉及的会计估计变更合规，不损害公司及股东利益[2]

人事变动 - 同意聘任阳杰为公司总裁，任期至第五届董事会任期届满[2] - 提名阳杰为公司第五届董事会董事候选人，任期待股东大会通过[3] 财务决策 - 同意向24家全资企业提供286,095万元借款[4] - 同意向12家控股企业提供44,950万元借款[4] - 授权董事长12个月内批准向新设或并购控股公司提供不超10,000万元内部借款[4] 其他事项 - 2025年1月15日召开第五届董事会第三十次临时会议[2] - 通过公司2025年内部审计工作计划[3] - 通过修订《公司ERP系统固定资产管理办法》议案[4] - 通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[4]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会2月7日14点30分在深圳深燃大厦召开[3] - 网络投票2月7日进行，交易系统与互联网投票时间不同[6] - 审议选举阳杰先生为公司董事的议案[8] 会议资料与登记 - 股东大会会议资料1月27日前在上海证券交易所网站刊登[8] - 股权登记日为2025年1月23日[14] - 登记时间为1月24日及27日特定时段[18] 登记要求与地点 - 法人与个人股东登记所需材料不同[15] - 登记及授权委托书送达地点为深圳深燃大厦[17] 会议会期与费用 - 现场会议会期半天，与会人员食宿及交通费用自理[18]

中期票据发行 - 2022年12月9日获批24个月内申请注册不超50亿元中期票据，有效期2年[2] - 2023年6月26日完成50亿元中期票据注册[2] - 2025年1月14日完成发行2025年度第一期15亿元中期票据，期限5年[2] - 票面价格100元，票面利率1.95%，起息日为2025年1月14日[2] - 主承销商为招行，联席主承销商为中行，单利按年计息[2]