投资评级与目标价 - 投资评级维持为“买入” [2] - 目标价为人民币7.70元，较当前6.75元的收盘价有约14%的上涨空间 [2] 核心业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入225.28亿元，同比增长8.6% [5] - 2025年前三季度归母净利润为9.18亿元，同比下降13% [5] - 2025年第三季度单季营收70.97亿元，同比增长2%，环比下降10%；归母净利润2.80亿元，同比下降12%，环比下降31% [5] - 2024年全年营业收入为283.48亿元，同比下降8.34% [4] - 2024年全年归母净利润为14.57亿元，同比增长1.19% [4] 天然气业务表现 - 前三季度天然气总销售量达50.30亿立方米，同比增长18.5% [6] - 管道天然气销售量39.12亿立方米，同比增长2.2% [6] - 天然气批发量11.18亿立方米，同比大幅增长167%，成为核心增长引擎 [6] - 大湾区城市燃气销量10.75亿立方米，同比增长5.0%；其他地区销量15.85亿立方米，同比增长2.3% [6] - 电厂天然气销售量12.52亿立方米，基本保持稳定，同比微降0.2% [6] - 代输气量6.93亿立方米，同比增长23.75% [6] 新业务与战略布局 - 光伏胶膜业务前三季度出货量同比增长48% [7] - 综合能源业务受益于新燃气机组投产，气电业务显著增长 [7] - 公司持续加大研发投入，前三季度研发费用6.44亿元，同比增长26.6% [7] - 2025年10月完成第三期科技创新债券发行，总额15亿元，期限269日，票面利率1.64% [8] - 拟以自有资金1.5亿元参与远致星辰基金扩募，聚焦半导体、新材料、新能源、高端制造等未上市企业 [8] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为14.57亿元、15.79亿元、19.18亿元，三年复合增长率为9.6% [9][4] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.51元、0.55元、0.67元 [4] - 基于2026年14倍市盈率（PE）设定目标价，高于燃气可比公司11倍的平均估值，溢价源于其更高的盈利增长预期（9.6% CAGR vs 同行6.3%） [9] - 预测2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为7.99%、8.40%、9.77% [4] - 预测2025-2027年股息率分别为2.37%、3.25%、4.94% [4]

川发龙蟒合资建设磷酸铁锂项目 - 全资子公司德阳川发龙蟒拟与富临精工控股子公司江西升华共同出资6.6亿元设立合资公司，江西升华持股51%，德阳川发龙蟒持股49% [1] - 合资公司将在四川绵竹投资建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，项目预计总投资19.61亿元，资金来源为合资公司自有及自筹 [1] - 公司主营业务包括工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、复合肥、磷酸铁、磷酸铁锂生产及销售 [1] 赛诺医疗产品注册未获批准 - 控股子公司赛诺神畅的COMETIU自膨式颅内药物涂层支架系统注册申请未获国家药监局批准 [2] - 公司主营业务是高端介入医疗器械研发、生产、销售 [2] 金城医药产品拟中选集采 - 全资子公司北京金城泰尔制药的瑞巴派特片和控股子公司广东金城金素制药的注射用头孢唑肟钠拟中选第十一批全国药品集中采购 [3] - 公司主营业务是医药中间体、原料药、口服及外用制剂以及注射剂的研发、生产和销售 [3] 中科蓝讯前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入13.02亿元，同比增长4.29%，归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长2.17% [4] - 第三季度实现营业收入4.90亿元，同比增长7.17%，归属于上市公司股东的净利润8008.28万元，同比增长11.11% [4] - 公司主营业务是无线音频SoC芯片的研发、设计与销售 [5] 大博医疗前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入18.76亿元，同比增长22.69%，归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比增长77.03% [6] - 第三季度实现营业收入6.66亿元，同比增长17.82%，归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长77.49% [6] - 公司主营业务是医用高值耗材的生产、研发与销售 [7] 大洋电机前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入91.80亿元，同比增长3.81%，归属于上市公司股东的净利润8.45亿元，同比增长25.95% [8] - 第三季度实现营业收入29.39亿元，同比下降3.52%，归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，同比增长8.95% [9] - 公司主营业务包括建筑及家居电器电机产品为主的BHM事业部和以汽车用关键零部件为主的车辆事业集团（EVBG）两大事业板块 [9] 复旦微电前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入30.24亿元，同比增长12.70%，归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比下降22.69% [10] - 第三季度实现营业收入11.86亿元，同比增长33.28%，归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长72.69% [10] - 公司主营业务是超大规模集成电路的设计、开发、测试 [11] 陕西能源前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入163.59亿元，同比下降2.83%，归属于上市公司股东的净利润24.17亿元，同比下降3.23% [12] - 第三季度实现营业收入64.97亿元，同比增长3.78%，归属于上市公司股东的净利润10.83亿元，同比增长13.24% [12] - 公司主营业务是火力发电、煤炭生产和销售 [13] 润和软件前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入27.19亿元，同比增长12.86%，归属于上市公司股东的净利润7857.26万元，同比下降29.01% [14] - 第三季度实现营业收入9.72亿元，同比增长17.26%，归属于上市公司股东的净利润1875.48万元，同比下降27.64% [14] - 公司主营业务是"金融科技"、"智能物联"和"智慧能源"三大业务 [15] 深圳燃气前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入225.28亿元，同比增长8.63%，归属于上市公司股东的净利润9.18亿元，同比下降13.08% [16] - 第三季度实现营业收入70.97亿元，同比增长1.97%，归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比下降11.87% [16] - 公司主营业务是城市燃气、燃气资源（上游资源）、综合能源、智慧服务 [16] 光线传媒前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入36.16亿元，同比增长150.81%，归属于上市公司股东的净利润23.36亿元，同比增长406.78% [17] - 第三季度实现营业收入3.74亿元，同比增长247.54%，归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比激增993.71% [17] - 公司主营业务是影视项目的投资、制作、发行 [18] 大中矿业取得锂矿采矿许可证 - 全资孙公司郴州市城泰矿业投资有限责任公司正式取得湖南鸡脚山锂矿《采矿许可证》，有效期30年 [19] - 该矿为公司首个大型锂矿，资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨 [19] - 公司主营业务是铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制砂石及硫酸的加工销售 [19] 奕瑞科技前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入15.49亿元，同比增长14.22%，归属于上市公司股东的净利润4.71亿元，同比增长20.61% [20] - 第三季度实现营业收入4.82亿元，同比增长46.18%，归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长64.43% [20] - 公司主营业务是数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等核心部件及综合解决方案的研发、生产、销售与服务 [20] TCL中环前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入1215.72亿元，同比下降4.48%，归属于上市公司股东的净亏损57.77亿元 [21] - 第三季度实现营业收入81.74亿元，同比增长28.34%，归属于上市公司股东的净亏损15.34亿元 [21] - 公司主营业务是光伏硅片、光伏电池及组件的研发、生产和销售 [22] 黄山旅游前三季度业绩及分红 - 公司前三季度实现营业收入15.35亿元，同比增长8.75%，归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比减少11.02% [23] - 第三季度实现营业收入5.95亿元，同比增长3.05%，归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比下降17.17% [23] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税） [23] 山外山前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入5.84亿元，同比增长39.79%，归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长68.68% [25] - 第三季度实现营业收入2.27亿元，同比增长61.66%，归属于上市公司股东的净利润4944.88万元，同比增长205.50% [25] - 公司主营业务是血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医疗服务 [25] 华金资本前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入3.49亿元，同比增长16.36%，归属于上市公司股东的净利润达1.04亿元，同比增长185.62% [27] - 第三季度实现营业收入1.16亿元，同比增长11.56%，归属于上市公司股东的净利润为6726.20万元，同比增长973.81% [27] - 公司主营业务是投资与管理、电子器件制造、污水处理、科技园区 [27] 大唐发电前三季度业绩及收购 - 公司前三季度实现营业收入893.45亿元，同比下降1.82%，归属于母公司股东的净利润67.12亿元，同比增长51.48% [27] - 第三季度实现营业收入321.52亿元，同比下降1.62%，归属于母公司股东的净利润21.33亿元，同比增长61.18% [27] - 全资子公司大唐安徽发电有限公司以1元价格收购淮南矿业持有的安徽电力股份有限公司50%股权，交易完成后将持有安徽电力100%股权 [29] 开润股份前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入37.19亿元，同比增长22.94%，归属于上市公司股东的净利润2.78亿元，同比下降13.38% [31] - 第三季度实现营业收入12.91亿元，同比增长8.23%，归属于上市公司股东的净利润9096.05万元，同比增长25.62% [31] - 公司主营业务是休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售 [31] 大富科技前三季度业绩及资产出售 - 公司前三季度实现营业收入17.64亿元，同比增长1.95%，归属于上市公司股东的净亏损1.70亿元 [32] - 第三季度实现营业收入5.89亿元，同比增长0.19%，归属于上市公司股东的净亏损5334.85万元 [32] - 公司拟通过省级以上产权交易机构公开挂牌转让大盛石墨49%股权，交易完成后将不再持有大盛石墨的股权 [33]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为225.28亿元，较去年同期增加17.89亿元，同比增长8.63% [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为9.18亿元，较去年同期减少1.38亿元，同比下降13.08% [1] - 公司摊薄每股收益为0.32元，较去年同期减少0.05元，同比下降13.51% [3] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为15.40%，较上季度提升1.55个百分点，实现连续2个季度上涨，但较去年同期下降0.92个百分点 [3] - 公司最新ROE为5.73%，较去年同期下降1.23个百分点 [3] 现金流与运营效率 - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为15.75亿元，较去年同期减少9.88亿元，同比下降38.55% [1] - 公司最新总资产周转率为0.49次，较去年同期增加0.02次，同比增长4.59% [3] - 公司最新存货周转率为19.82次，较去年同期大幅增加8.75次，实现连续2年上涨，同比增长79.06% [3] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为59.94%，较上季度下降0.34个百分点，但较去年同期微增0.27个百分点 [3] - 公司股东户数为4.86万户，前十大股东持股数量为23.76亿股，占总股本比例为82.59% [3] - 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会为公司第一大股东，持股比例为40.10% [3]

公司业绩表现 - 前三季度营业总收入为225.28亿元，同比增长8.63% [1] - 归属母公司股东净利润为9.18亿元，同比下降13.08% [1] - 基本每股收益为0.32元 [1]

公司2025年第三季度业绩 - 第三季度营业收入为70.97亿元，同比增长1.97% [1] - 第三季度净利润为2.8亿元，同比下降11.87% [1] 公司2025年前三季度业绩 - 前三季度累计营业收入为225.28亿元，同比增长8.63% [1] - 前三季度累计净利润为9.18亿元，同比下降13.08% [1] - 净利润下降主要归因于智慧服务业务利润减少 [1]

募集资金情况 - 2023年可转债募资30亿，净额29.802472亿于2023年8月2日到账[5] - 截至2025年6月30日，累计使用5.012071亿元，未使用25.384895亿元[7] 资金使用计划 - 拟用不超15亿募资金额自2025年10月28日起不超12个月补流[4][5][8] - 拟用不超10亿募资金额自2025年10月28日起不超12个月现金管理，可循环[5][10] - 拟将募集资金余额协定存款，期限不超12个月，按需取用[12] 项目进度 - 深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程进度17.37%[7] 过往资金使用 - 前次补流获批不超15亿，实际用11.5亿于2025年10月20日归还[5] - 前次现金管理获批不超10亿，滚动累计买20亿，单日最高10亿，如期收回[5][6] 其他 - 2025年10月28日董事会通过相关议案，程序合规，保荐人无异议[17][18][19] - 公告含董事会决议及核查意见，日期为2025年10月29日[20]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，公司资产总额为13,229,896.60，2024年12月31日为13,161,624.55[20] - 截至2025年6月30日，公司负债总额为7,559,474.83，2024年12月31日为7,523,098.69[20] - 截至2025年6月30日，公司所有者权益总额为5,670,421.77，2024年12月31日为5,638,525.86[20] - 截至2025年6月30日，公司资产负债率为57.14%，2024年12月31日为57.16%[20] - 2025年1 - 6月公司营业收入为1,176,627.73，2024年度为2,726,234.52[20] - 2025年1 - 6月公司净利润为139,081.66，2024年度为316,576.11[20] 市场扩张和并购 - 公司拟参与远致星辰基金扩募，以自有资金认缴出资15000万元[3][6] - 远致星辰基金扩募前存续规模100000万元，扩募后目标认缴募集规模为240000 - 260000万元[3][6][10] - 2025年10月28日公司第五届董事会第三十九次会议审议通过参与扩募议案[8] - 远致星辰基金完成扩募后，公司认缴出资比例预计为6.17%[13] - 深圳资本集团持有公司8.97%股份，本次交易构成关联交易[16] 未来展望 - 远致星辰基金投资范围包括半导体、新材料等产业未上市企业[33] - 合伙企业投资方式为股权投资、创业投资等[34] - 合伙企业可通过被投资企业股权/股份转让等方式退出[37] - 公司参与远致星辰基金扩募，资金源于自有资金，不影响正常经营[40] - 远致星辰基金尚未完成扩募及相关手续，后续存在不确定性[42] - 基金投资受多种因素影响，可能存在无法找到合适标的等风险[42] - 公司作为有限合伙人风险敞口以投资额为限[42] 其他新策略 - 投资决策委员会共5席委员，远致创投委派3席，深圳资本集团和国寿科创基金各委派1席，议案表决须五分之四以上通过[32] - 基金管理费按基金实缴规模的1%一次性收取[38] - 项目退出收益扣除基金费用后，先返还本金，超额收益普通合伙人和全体合伙人按20%:80%分配，全体合伙人按实缴出资比例分配[39] - 合伙企业存续期限为7年，投资期3年，退出期4年，可延长不超2年[28] - 合伙企业不得从事担保、投资二级市场股票等业务[35]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于2025年10月28日在深圳深燃大厦召开[3] - 出席会议股东及代理人448人，所持表决权股份占比77.0058%[3] 议案结果 - 选举杨军为董事议案通过，A股同意票比例99.8908%[5] 人员出席 - 公司13名在任董事，4人出席会议[7] 律所信息 - 本次股东会见证律所是上海市锦天城（深圳）律师事务所[6]

| 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 公告编号：2025-049 | | --- | --- | | 债券代码：113067 | 债券简称：燃 23 转债 | 一、会议以 14 票同意，0 票反对，0 票弃权的结果审议通过了《关于选举第 五届董事会提名委员会委员的议案》。 选举杨军先生任公司第五届董事会提名委员会委员，任期自董事会审议通过 之日起至第五届董事会任期届满。调整后的第五届董事会提名委员会委员如下： 张斌、杨军、马莉、刘晓琴，张斌为主任委员。 二、会议以 8 票同意，0 票反对，0 票弃权的结果审议通过了《关于参与远 致星辰基金扩募暨关联交易的议案》，王文杰、阳杰、刘芳、谢文春、肖春林、 石澜作为关联董事回避表决。 同意公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资 15,000 万元，详见《深圳燃 气关于参与私募基金扩募暨关联交易的公告》，公告编号 2025-050。 三、会议以 14 票同意，0 票反对，0 票弃权的结果审议通过了《公司 2025 年第三季度报告》，本议案提交审议前已事先获得公司董事会审计委员会审议通 过。内容详见上海证券交易所 www.sse.com.cn。 深圳燃气第五届 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于深圳市燃气集团股份有限公司 2025年第三次临时股东会的 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于深圳市燃气集团股份有限公司 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 地址：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 电话：86 755-82816698 传真：86 755-82816898 邮编：518048 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 2025 年第三次临时股东会的 法律意见书 致：深圳市燃气集团股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳市燃气集 团股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所刘晓驰律师、王成昊律 师出席了公司于 2025 年 10 月 28 日召开的公司 2025 年第三次临时股东会（以下 简称"本次股东会"），并根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）以及《上市 公司股东会规则》（中国证券监督管理委员会公告〔2025〕7 号）（以下简称"《股 东会规则》"）、《上海证券交易所股票上市规则》（上证发〔2025〕59 ...