公司近期动态 - 公司于2025年12月9日召开了第五届第二次董事会会议，会议以现场结合通讯方式召开，审议了《关于豁免第五届董事会第二次会议提前通知的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为184亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：铝加工业务占比98.19%，其他业务占比1.81% [1]

证券代码：601702 证券简称：华峰铝业 公告编号：2025-053 式进行资产盘活；因不可抗力、监管政策调整等非华峰铝业主观原因导致逾期的，华 峰铝业应在期限届满前 30 个工作日书面通知承诺人，双方协商延长处置期限，并就 延长期间的损失计算标准另行约定。 华峰铝业在工商变更之日起 18 个月内，对固定资产中机器设备通过协议转让、拍 卖、变卖等处置方式进行处置的，出现实际成交价格低于标的资产初始交割时的评估 价等情形，华峰铝业应在上述资产处置完成后将税后（包括但不限于企业所得税、增 值税）的处置净损失金额及处置情况在30 个工作日内书面通知承诺人华峰集团，承诺 人收到通知后 15 个工作日内，以现金方式将补偿款足额支付至华峰铝业指定账户。 对固定资产中机器设备通过协议转让、拍卖、变卖等处置方式进行处置，出现实际成 交价格高于标的资产初始交割时的评估价等情形，收益部分归属华峰铝业所有。 上海华峰铝业股份有限公司 关于就收购上海华峰普恩聚氨酯有限公司100%股权 暨关联交易事项签署《股权转让协议之补充协议》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真 ...

证券代码：601702 证券简称：华峰铝业 公告编号：2025-051 上海华峰铝业股份有限公司 关于收购股权暨关联交易事项的 监管工作函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、各方补充签署了《股权转让协议之补充协议》。 上海华峰铝业股份有限公司（以下简称"华峰铝业"、"本公司"或"公司"） 与华峰集团有限公司（以下简称"华峰集团"）于 2025 年 11 月 26 日签署了《股 权转让协议》（以下简称"原协议"），拟以现金人民币 10,006.05 万元收购华 峰集团持有的上海华峰普恩聚氨酯有限公司（以下简称"华峰普恩"）100%股 权。因华峰普恩存在约 9,600 平方米建筑物尚未办理不动产权证，未来可能存在 拆除的损失风险，公司与华峰集团经协商一致签署《股权转让协议之补充协议》， 约定将该部分建筑物按评估值（1,152.92 万元）从原总交易对价中扣除，即将华 峰普恩 100%股权交易对价调整为人民币 8,853.13 万元。 2、华峰集团出具《关于上海华峰普恩聚氨酯有限公司股权交 ...

独立董事 2025 年第三次专门会议决议 上海华峰铝业股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事 2025 年第三次 专门会议于 2025 年 12 月 9 日以通讯表决方式召开，全体独立董事一致同意豁免 此次会议需提前发出会议通知的要求。本次会议应出席独立董事 3 人，实际出席 独立董事 3 人，全体独立董事会前一致推举独立董事彭涛为 2025 年第三次独立 董事专门会议的召集人和主持人。会议的召集、召开及表决程序符合《上市公司 独立董事管理办法》《公司章程》《公司独立董事制度》的相关规定。 会议审议了《关于签署<股权转让协议之补充协议>的议案》。 经审议，独立董事认为： 1、交易双方在公平协商的基础上，以标的资产的评估价格作为交易对价参 考依据，同时考虑到标的资产中的无证建筑物未来可能存在拆除的损失风险，交 易双方签署《股权转让协议之补充协议》，约定将上述无证建筑物按评估值从总 交易对价中扣除。交易定价机制公开、透明、合理、公允，未发现损害公司及全 体股东利益的情形。 2、针对华峰普恩可能存在的业务纠纷、工商、税务、劳动等潜在风险，转 让方华峰集团同意出具书面承诺，对前述风险承担兜底责任，有效保障公司利益。 ...

证券代码：601702 证券简称：华峰铝业 公告编号：2025-052 上海华峰铝业股份有限公司 第五届董事会第二次会议决议公告 全体董事一致同意豁免第五届董事会第二次会议需提前发出会议通知的要 求。 表决情况：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 2、审议通过《关于签署<股权转让协议之补充协议>的议案》。 因上海华峰普恩聚氨酯有限公司（以下简称"华峰普恩"）存在约 9,600 平方米建筑物尚未办理不动产权证，未来可能存在拆除的损失风险，同意公司 与华峰集团有限公司签订《股权转让协议之补充协议》，将上述无证建筑物按 评估值（1,152.92 万元）从原总交易对价中扣除，即将华峰普恩 100%股权交易 对价调整为人民币 8,853.13 万元。补充协议为原协议不可分割的组成部分，未 约定事项按原协议执行。 同时，针对华峰普恩可能存在的业务纠纷、工商、税务、劳动等潜在风险， 以及华峰铝业在对华峰普恩原业务涉及机器设备的处置中可能存在的损失风险， 华峰集团出具相应兜底承诺函。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事 ...

华峰铝业12月9日公告，公司与华峰集团有限公司于2025年11月26日签署了《股权转让协议》，拟以现 金人民币10,006.05万元收购华峰集团持有的上海华峰普恩聚氨酯有限公司（简称"华峰普恩"）100%股 权。因华峰普恩存在约9,600平方米建筑物尚未办理不动产权证，未来可能存在拆除的损失风险，公司 与华峰集团经协商一致签署《股权转让协议之补充协议》，约定将该部分建筑物按评估值（1,152.92万 元）从原总交易对价中扣除，即将华峰普恩100%股权交易对价调整为人民币8,853.13万元。本次交易构 成关联交易，未构成重大资产重组。 ...

华峰铝业公告称，公司与华峰集团于2025年11月26日签署《股权转让协议》，拟1.00亿元收购华峰普恩 100%股权。因华峰普恩约9,600平方米建筑物未办产权证，存在拆除损失风险，双方于12月9日签署补 充协议，将该部分建筑物评估值1152.92万元从交易对价中扣除，调整后交易价为8853.13万元。华峰集 团对潜在风险出具兜底承诺。该事项已通过独立董事会议和董事会审议，无需股东会审议。 ...

报告行业投资评级 - 对有色、钢铁行业评级为“看好”，并维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 核心观点认为，工业金属的超级周期或已来临，建议重点关注铜、铝、黄金板块 [2][9][13] - 在降息周期中，供需偏紧的实物资产（如铜、铝）即使存在较小的供需缺口，也有望产生较大的价格弹性 [9][13] - 报告看好2026年美国电力投资对铜的需求、储能及替代需求对铝的拉动，以及工业金属价格上涨对通胀预期的推动 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点：工业金属的超级周期或已来临 - **市场分歧**：本周（2025年12月1日-5日）有色金属板块上涨5.35%，领涨全部一级行业指数，但部分投资者对铜铝等金属价格后续能否继续上涨存在疑问 [9][13] - **核心判断**：报告认为工业金属超级周期或已来临，上周LME铜收盘价上涨1.88%至历史新高11655美元/吨 [9][13] - **铜板块**：供给紧缺和关税担忧是推升铜价的主要因素。12月3日，LME铜库存仓单注销5.69万吨，占总库存约35%，为13年以来最大单日提货订单量。同时，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）宣布成员将执行降低2026年矿铜产能负荷10%以上的自律性措施，预计将缓解冶炼端供需矛盾，看好中期铜价与冶炼费齐升 [9][13] - **铝板块**：储能需求旺盛是推动铝价上行的关键。根据SMM数据，储能系统每1GWh装机容量需铝材料约2310吨，预计2025年中国储能电池舱生产规模达350GWh，将带动铝材料需求80万吨。此外，当前上期所铜铝比处于4.15的高位，高铜价下铝代铜需求有望增长 [9][14] - **黄金板块**：降息周期背景下，工业金属价格上涨有望推动美国通胀预期上行，为金价增添新动力。报告维持金价在2026年有望突破5000美元/盎司的观点 [9][15] 2. 钢铁：淡季供需基本面偏弱，钢材盈利微幅修复 - **供需**：本周螺纹钢消耗量为217万吨，环比下降4.81%，同比下降4.65%。铁水产量周环比小幅下降1.01%，螺纹钢产量周环比明显下降8.14% [17][19][21] - **库存**：钢材社会与钢厂库存合计周环比下降2.51%，但同比仍上升17.71%。其中，螺纹钢社会库存周环比下降6.14% [24] - **盈利**：成本涨跌不一，螺纹钢长流程毛利周环比明显上升50元/吨，短流程毛利周环比明显上升35元/吨 [34][35] - **钢价**：本周普钢价格指数微幅上升0.60%。分品种看，螺纹价格周环比小幅上升1.16%至3355元/吨 [38][39] 3. 新能源金属：锂矿及碳酸锂价格环比上涨 - **供给**：2025年10月，中国碳酸锂产量为73420吨，同比大幅上升67.28%，环比明显上升4.98% [42] - **需求**：2025年10月，中国新能源乘用车产量为167.98万辆，同比大幅上升19.94%；销量为162.66万辆，同比大幅上升18.65% [46] - **价格**：截至2025年12月5日，国产99.5%电池级碳酸锂价格为9.11万元/吨，周环比微幅明显下降2.36%。国产≥20.5%硫酸钴价格为9.00万元/吨 [51][52] 4. 工业金属：金属价格环比明显上涨 - **供给**：2025年9月全球精炼铜产量（原生+再生）为236.5万吨，同比明显上升6.15%。2025年10月中国电解铝产量为379万吨，同比明显上升1.69% [65][74] - **需求**：2025年10月，中国制造业PMI为49.0%，环比小幅下降0.8个百分点；美国制造业PMI为48.7%，环比微幅下降0.4个百分点 [78] - **库存**：本周LME铜库存环比明显上升1.96%，上期所铜库存明显下降9.22%；LME铝库存环比持平，上期所铝库存环比明显上升7.25% [80] - **成本与盈利**：2025年10月，新疆电解铝单吨盈利环比明显上升545元/吨；山东电解铝单吨盈利环比明显下降156元/吨 [86][87] - **价格**：本周LME铜结算价为11645美元/吨，周环比明显上升5.83%；LME铝结算价为2865美元/吨，周环比小幅上升1.38% [89][90] 5. 贵金属：降息周期背景下看好金价中期上行 - **金价与持仓**：截至2025年12月5日，COMEX金价报4227.7美元/盎司，周环比小幅下降0.67%。截至2025年10月28日，COMEX黄金非商业净多头持仓数量为204664张，周环比大幅上升15.89% [93][94] - **利率与通胀**：本周美国10年期国债收益率为4.14%，环比微幅上升0.12%。2025年9月美国核心CPI当月同比为3%，环比微幅下降0.10% [100][102] 6. 板块表现：有色板块领涨、钢铁板块小幅上扬 - **指数表现**：本周上证综指上涨0.37%，申万有色板块上涨5.35%，申万钢铁板块上涨0.42% [103][104] - **个股表现**：申万有色板块中，闽发铝业上涨幅度最大；钢铁板块中，三钢闽光上涨幅度最大 [111][112] 投资建议与投资标的 - **铜板块**：铜矿端建议关注紫金矿业（买入）；冶炼端建议关注铜陵有色（买入）。其他标的包括洛阳钼业、金诚信、江西铜业 [9][115] - **铝板块**：建议关注天山铝业（买入）、华峰铝业（买入）。其他标的包括云铝股份、中孚实业、神火股份 [9][115] - **黄金板块**：建议关注赤峰黄金（买入）。其他标的包括中金黄金、山金国际 [9][115]

公司治理结构重大调整 - 公司于2025年12月1日召开的2025年第三次临时股东大会审议通过了关于取消监事会、增加董事会席位、修订《公司章程》的议案 [27] - 取消监事会后，其职权将由董事会下设的审计委员会行使，原第四届监事会成员祁洪岩、潘利军、谢永林不再担任监事职务 [35] - 公司修订并制定了多项核心治理制度，包括《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》及新制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》等 [28][29] 董事会换届与领导层任命 - 公司完成第五届董事会换届，新一届董事会由7名成员组成，包括董事长陈国桢、董事高勇进、You Ruojie、职工代表董事谢永林以及独立董事彭涛、王刚、万振华 [32] - 第五届董事会第一次会议选举陈国桢为董事长，并设立了战略、提名、审计、薪酬与考核四个专门委员会，各委员会主任委员分别由陈国桢、万振华、彭涛、王刚担任 [6][8][32] - 董事会聘任了新一届高级管理团队：高勇进为总经理，You Ruojie为常务副总经理，阮海英为财务总监，张凌燕为董事会秘书 [11][14][17][20][33] 会议程序与股东回报规划 - 公司第五届董事会第一次会议及2025年第三次临时股东大会均于2025年12月1日召开，所有议案均获全票或高票通过，程序合法有效 [2][5][7][10][13][16][19][22][25][29][30] - 股东大会审议通过了《公司未来三年（2025-2027年度）股东回报规划》的议案 [29] - 公司董事会秘书张凌燕已取得上海证券交易所董事会秘书资格证书，其联系方式为电话021-67276833，地址上海市金山区月工路1111号 [20][35] 高级管理人员背景 - 新任总经理高勇进拥有硕士学历，曾获中国有色金属工业科学技术二等奖，历任公司技术部部长、财务负责人、副总经理，现任公司董事、总经理并兼任多家子公司职务 [36] - 常务副总经理You Ruojie为澳大利亚国籍，拥有本科学历，曾任公司总经理助理 [37] - 财务总监阮海英与董事会秘书张凌燕均在公司长期服务，阮海英自2009年、张凌燕自2010年加入公司，并分别于2018年和2017年起担任现职 [37][38]

公司治理动态 - 公司于2025年12月1日召开第五届第一次董事会会议，审议了包括《关于选举公司第五届董事会董事长议案》在内的文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入构成为：铝加工业务占比98.19%，其他业务占比1.81% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为180亿元 [1]