债券发行 - 2022年6月14日公司发行70亿元“浙22转债”，期限6年[2] - 2022年7月8日“浙22转债”在上海证券交易所挂牌交易[3] 转股信息 - “浙22转债”2022年12月20日起可转股，初始转股价10.49元/股，最新10.05元/股[3] 赎回情况 - 2024年9 - 11月触发有条件赎回条款[7] - 2024年11月5日董事会同意提前赎回“浙22转债”[8] 核查与意见 - 核查期内大股东和高管无交易“浙22转债”情形[10] - 保荐机构认为赎回合规且无异议[11][12]

会议信息 - 公司第四届董事会第二十五次会议于2024年11月5日召开，9位董事实际表决[1] 股票情况 - 2024年9月27日至11月5日，公司股票满足相关价格条件[1] 转债赎回 - 董事会决定行使“浙22转债”提前赎回权并授权办理后续事宜[2] - 提前赎回议案表决9票同意，0票反对，0票弃权[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,给予2025年业绩1.9倍PB估值,目标价14.6元 [1] 报告核心观点 - 公司三季报业绩超预期,自营业务显著改善,带动业绩明显回升 [1] - 自营收益率同比环比均显著提升,可能受益于权益市场回暖 [1] - 重资本业务净收益率单季度为0.9%,环比+0.4pct,同比+0.6pct [1] - 单季度自营收益率为1.2%,环比+0.9pct,同比+1.2pct [1] - 经纪业务收入环比降幅优于行业平均,投行业务环比微增,资管业务略有改善 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入分别为17,638/18,596/19,688百万元,同比增速5%/6%/8% [3] - 2024-2026年归母净利润分别为1,754/1,891/2,119百万元,同比增速8%/12%/14% [3] - 2024-2026年每股收益分别为0.45/0.48/0.54元,市盈率分别为28.24/26.68/23.82倍 [3] - 2024-2026年市净率分别为1.83/1.75/1.66倍,ROE分别为6.77%/7.16%/7.72% [3]

制造业行业运行态势 - 10月份，制造业四大行业延续稳定向好运行态势，21个细分行业PMI中有12个高于50%，显示当前多数行业保持增长势头，经济回升协调性增强 [1] 大类资产市场环境 - 近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场等领域，将为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振市场信心及风险偏好 [1] 股票市场展望 - 短期A股与港股均处于反弹阶段，未来需关注国内宏观调控政策扩围加码和海外地缘形势变化对我国基本面的影响，关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块 [1] 固定收益市场展望 - 预计四季度10年期国债收益率总体呈现震荡走势，中长期而言，若出台大规模财政刺激总需求政策，才会形成债市逻辑反转 [1]

报告评级 - 报告给予浙商证券(601878)增持评级 [3] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度营收/归母净利润119.0/12.6亿元,同比-5.8%/-4.9%,其中Q3单季归母净利润4.8亿元,同比+14.7%/环比+42.6%,与业绩快报一致 [5] - 投行业务下滑是主要拖累因素,贡献了业绩下滑的56%,而投资收益改善是业绩稳健的重要支撑 [5] - 公司收购国都证券部分股权事项加速推进,有利于实现综合实力跃升,为长期发展蓄势 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为18,737/19,606/20,570百万元,同比增长6.2%/4.6%/4.9% [9] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1,897/2,017/2,161百万元,同比增长8.2%/6.3%/7.1% [9] - 2024-2026年每股收益预计分别为0.49/0.52/0.56元 [9] - 2024-2026年净资产收益率预计分别为6.5%/6.5%/6.6% [9] 估值分析 - 目标价上调至14.49元,对应2024年2.0xPB [5] - 与可比公司相比,浙商证券估值处于中等水平 [13]

（股份代號：0576） （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） 公 告 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 浙商證券 截 至2024年9月30日止三季度 之主要財務資料 浙 江 滬 杭 甬 高 速 公 路 股 份 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）欣 然 公 佈 本 公 司 之 子 公 司，浙 商 證 券 股 份 有 限 公 司（「浙商證券」，其A股於上 海 證 券 交 易 所 上 市 及 買 賣）（證 券 代 碼：601878）於2024年10月30日刊發其 2024年 三 季 度 報 告（「該報告」）。 單 位：元 幣 種：人 民 幣 本報告期末比 – 1 – 董事會謹請本公司股東及公眾投資者留意以下該報告所載浙商證券截 至2024年9月30日 止 三 季 度 之 主 要 財 務 數 據： 代表董事會 浙江 ...

会议情况 - 浙商证券第四届董事会第二十四次会议于2024年10月30日召开，9位董事实际表决[1] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》，9票同意[1] - 审议通过《关于设立浙商证券产业研究院的议案》，9票同意[2]

会议信息 - 浙商证券第四届监事会第十五次会议于2024年10月30日召开[1] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[1] 审议结果 - 会议审议通过公司《2024年第三季度报告》[1] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[2]

营业收入 - 第三季度营业收入为38.96亿元，较上年同期下降6.48%；年初至报告期末营业收入为118.96亿元，较上年同期下降5.75%[2] - 2024年前三季度营业总收入为1189.64亿元，较2023年前三季度的1262.19亿元有所下降[17] 净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.81亿元；年初至报告期末为12.65亿元，较上年同期下降4.92%[2] - 2024年前三季度净利润为13.09亿元，2023年同期为13.74亿元[18] 扣除非经常性损益的净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.69亿元；年初至报告期末为12.46亿元，较上年同期下降5.08%[2] 经营活动产生的现金流量净额 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为79.89亿元，较上年同期下降24.39%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为79.90亿元，2023年同期为105.66亿元[19] 每股收益 - 基本每股收益（元/股）本报告期为0.13，较上年同期增长8.33%；年初至报告期末为0.33，较上年同期下降8.33%[3] - 稀释每股收益（元/股）本报告期为0.12，较上年同期增长9.09%；年初至报告期末为0.31，较上年同期下降6.06%[3] - 2024年前三季度基本每股收益为0.33元/股，2023年同期为0.36元/股[18] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.31元/股，2023年同期为0.33元/股[18] 加权平均净资产收益率 - 加权平均净资产收益率（%）本报告期为1.74，较上年同期增加0.17个百分点；年初至报告期末为4.59，较上年同期减少0.42个百分点[3] 总资产 - 本报告期末总资产为1454.59亿元，较上年度末下降0.05%[3] 归属于上市公司股东的所有者权益 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为279.65亿元，较上年度末增长3.51%[3] 普通股股东总数 - 报告期末普通股股东总数为154,948人[9] 股东持股情况 - 浙江上三高速公路有限公司持股比例为54.72%，持股数量为2,124,825,159股[9] - 台州市金融投资集团有限公司持股比例为2.53%，持股数量为98,183,834股[10] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.03%，持股数量为79,007,320股[10] - 西子联合控股有限公司持股比例为1.77%，持股数量为68,747,451股[10] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.93%，持股数量为36,278,936股[10] - 中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.93%，持股数量为35,919,206股[10] - 中国建设银行股份有限公司－华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.70%，持股数量为27,107,349股[10] - 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股比例为0.63%，持股数量为24,558,700股[10] - 浙商证券股份有限公司回购专用证券账户持有无限售条件流通股股份数量为38,781,600股，占公司总股本比例为1.00%[11] 货币资金 - 2024年9月30日货币资金为433.56亿元，较2023年12月31日的394.44亿元有所增加[14] 利息净收入 - 2024年前三季度利息净收入为6.39亿元，较2023年前三季度的5.68亿元有所增加[17] 手续费及佣金净收入 - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为23.03亿元，较2023年前三季度的29.13亿元有所下降[17] 投资收益 - 2024年前三季度投资收益为3.24亿元，较2023年前三季度的9.86亿元有所下降[17] 代理买卖证券款 - 2024年9月30日代理买卖证券款为276.08亿元，较2023年12月31日的202.86亿元有所增加[15] 负债 - 2024年9月30日负债合计为1161.95亿元，较2023年12月31日的1172.56亿元有所下降[15] 所有者权益（或股东权益） - 2024年9月30日所有者权益（或股东权益）合计为292.64亿元，较2023年12月31日的282.71亿元有所增加[16] 营业利润 - 2024年前三季度营业利润为15.63亿元，较2023年前三季度的17.06亿元有所下降[17] 营业外收入与支出 - 2024年前三季度营业外收入为354.51万元，2023年同期为24.84万元[18] - 2024年前三季度营业外支出为393.68万元，2023年同期为270.13万元[18] 利润总额 - 2024年前三季度利润总额为15.63亿元，2023年同期为17.04亿元[18] 所得税费用 - 2024年前三季度所得税费用为2.54亿元，2023年同期为3.29亿元[18] 少数股东损益 - 2024年前三季度少数股东损益为4412.25万元，2023年同期为4399.85万元[18]

数据相关 - 2022年6月14日发行7000万张可转债，总额70亿元[3] - 截至2024年10月24日，转股累计形成股份73,010,498股[3] - 公司股份总数增至3,951,179,293股[3] - 控股股东上三高速持股2,124,825,159股不变[3] - 上三高速持股比例降至53.7770%，被动稀释1.0124%[2][3] 其他情况 - 本次权益变动因转股引起，不触及要约收购[2][4] - 控股股东及实际控制人不变[2] - “浙22转债”转股情况不确定[4] - 若权益变动将及时披露[5] - 不涉及披露权益变动报告书等后续事项[5]