业绩数据 - 2023年公司营业收入为32.07亿元，较2021年基数增长率为66.56%[14] - 2023年公司剔除股份支付费用影响的净利润为5.77亿元，较2021年基数增长率为163.47%[14] 激励计划 - 一次性授予日期为2022年12月20日，授予价格8.09元/股，授予数量693万股，授予人数73人[10] - 第一期解锁数量270.4万股，剩余未解锁数量408.6万股[11] - 70名激励对象2023年度考核良好以上，可解除限售比例100%[14] - 本次可解除限售人数70人，数量270.4万股，占股本总额0.26%[15] 股票上市 - 本次股票上市股数270.4万股，流通总数270.4万股，流通日期2024年5月10日[3] 股份变动 - 本次变动后，有限售条件股份6648.85万股，无限售条件股份96124.26万股[18]

北京市金杜（深圳）律师事务所 关于千禾味业食品股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第一期解除限售事宜之 法律意见书 致：千禾味业食品股份有限公司 北京市金杜（深圳）律师事务所（以下简称本所）受千禾味业食品股份有限 公司（以下简称千禾味业或公司）委托，担任公司本次实施 2022 年限制性股票 激励计划（以下简称本计划、本激励计划或本次激励计划）的专项法律顾问。本 所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称 《管理办法》）等法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件（以下简称法律 法规）、《千禾味业食品股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）》 （以下简称《激励计划（草案）》）、《千禾味业食品股份有限公司 2022 年限 制性股票激励计划（草案修订稿）》（以下简称《激励计划（草案修订稿）》）、 《千禾味业食品股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，就 本激励计划第一期解除限售（以下简称"本次解除限售"）所涉相关事宜，出具 本法律意见书。 本所律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律 ...

千禾味业食品股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 证券代码：603027 2024 年 5 月 23 日 千禾味业食品股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 目录 | 千禾味业食品股份有限公司 2023 年年度股东大会议程 2 | | --- | | 议案一、《千禾味业食品股份有限公司 2023 年度财务决算报告》 4 | | 议案二、《千禾味业食品股份有限公司 2024 年度财务预算报告》 12 | | 议案三、《千禾味业食品股份有限公司董事会 2023 年年度工作报告》 16 | | 议案四、《千禾味业食品股份有限公司监事会 2023 年年度工作报告》 24 | | 议案五、《关于公司 2023 年年度利润分配方案的议案》 29 | | 议案六、《千禾味业食品股份有限公司 2023 年年度报告》 30 | | 议案七、《关于 2024 年度公司董事、监事薪酬方案的议案》 31 | | 议案八、《千禾味业食品股份有限公司 2023 年度内部控制评价报告》 32 | | 议案九、《关于续聘信永中和会计师事务所为公司 2024 年度审计机构的议案》 | | 33 | | 议案十、《关于变更注册 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收32.1亿元，同比增长31.6%[1] - 公司24Q1实现营收8.9亿元，同比增长9.3%[1] - 公司23年酱油业务实现收入20.4亿元，同比增长34.9%[1] - 公司2023年毛利率为37.2%，同比+0.6pp[1] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.62元、0.73元、0.86元[2] - 千禾味业2023年营业收入预计为3764.99百万元[4] 用户数据 - 公司预测2024-2026年公司酱油销量增速分别为15%、12%、10%[3] - 公司预计2024-2026年食醋销量增速分别为10%、9%、8%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.62元、0.73元、0.86元，对应动态PE分别为25倍、21倍、18倍[2] - 千禾味业2025年预计营业收入为4992.58百万元[4] 新产品和新技术研发 - 公司23年酱油业务实现收入20.4亿元[1] 市场扩张和并购 - 2023年净利润为530.45百万元[4]

业绩总结 - 公司2024年第一季度业绩符合预期，收入和净利润同比增长[1] - 公司产品/渠道多点开花，23年收入/净利润同比增长32%/54%[1] - 公司2023年实现营业收入32.07亿元，同比增长31.62%，归母净利润5.30亿元，同比增长54.22%[3] - 公司2024年一季度实现营业收入8.95亿元，同比增长9.28%，归母净利润1.55亿元，同比增长6.66%[3] - 公司2023年毛利率为37.15%，同比增长0.59%，主要得益于酱油/醋/其他业务毛利率的提升[5] - 公司2023年净利率为16.54%，同比增长2.42%，主要归功于销售费用率的下降和产品结构优化[5] 未来展望 - 公司未来有望发展成为平台型调味品企业，持续挤压竞争对手，保障长期超额收益[1] - 公司2024年营业收入预计为388.5亿元，净利润为66.1亿元，相对指数增长率为-21%[1] - 公司2024年预计EPS为0.64元，同比增长25%，2025年预计EPS上调至0.76元，同比增长18%[7] 用户数据 - 公司酱油销量同比增长33.19%，醋销量同比增长13.66%[4] - 公司经销商数量激增至3250家，2024年一季度进一步增加至3356家[4] 新产品和新技术研发 - 公司焦糖色/蚝油/料酒业务实现放量，2024年一季度其他业务收入同比增长20.26%[4] 市场扩张和并购 - 公司六大区域收入增速均超过20%，东部/中部市场收入增速达到31%/81%[4] - 公司全国化布局日益完善，南部/中部市场收入增长分别达到43.26%/28.35%[4]

业绩总结 - 公司2023年度总营收为32.07亿，同比增长31.6%[1] - 公司2023年毛利率为37.15%，同比增长1%，净利率为16.54%[1] - 公司2024Q1经销渠道营收同比增长45%，直销渠道营收同比增长6%[3] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.61/0.74/0.88元，PE分别为25/21/18倍[4] - 2026年预测营业收入为5,228百万元，较2023年增长15.5%[6] - 2026年预测净利润为901百万元，较2023年增长69.2%[6] - 2026年预测ROE为16.4%，较2023年提升1.9个百分点[6] 其他 - 报告版权归华鑫证券所有，未经授权不得转载[15] - 报告不构成投资建议，转载需谨慎[15] - 请注意最后一页的免责声明[15]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，营业收入32.1亿，同比增长31.6%[1] - 2023年度分红方案为每10股派发3元，总计派发5.14亿，占归母净利润比重为96.9%[1] - 2024年一季度公司营业收入8.95亿，同比增长9.3%[2] - 预测2024-26年归母净利润分别为6.8亿、8.4亿、10.2亿，同比增长率分别为28%、24%、21%[3] - 公司产品结构致毛利率承压，费用率变化分别为-1.36/+0.87/+0.05/-0.51pct[8] - 公司2025年预计营业总收入为471.2百万元，较2022年增长约93.3%[12] 财务状况 - 公司毛利率为37.1%，同比增长0.6%[8] - 24Q1公司毛利率为35.96%，同比下降3.07%[9] - 公司预计整体费用率可控，成本下降红利有望在24Q2逐季显现[10] - 公司2025年每股收益预计为0.82元，较2022年增长128.6%[12] 投资评级 - 公司承诺独立、客观出具报告，不受推荐意见影响[13] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[22]

业绩总结 - 千禾味业23年实现营收同比增速放缓，但24年一季度营收同比增长9.3%[1] - 23年酱油业务营收增长主要原因在于产品契合行业酱油零添加的发展趋势，推出低价版零添加等新品[2] - 公司加强流通渠道覆盖力度，23年末/24Q1末经销商总数分别为3250/3356家，带动经销模式收入同比增长44.8%/10.4%[2] - 千禾味业2026年预计营业收入将达到4,922百万元，较2022年增长约102%[4] - 2026年预计净利润为910百万元，较2022年增长约165%[4] - 2026年预计每股收益为0.89元，较2022年增长约147%[4] - 2026年预计ROE为17.4%，较2022年增长约19%[4] - 2026年预计资产负债率为14%，较2022年下降12%[4] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 千禾味业23年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增速分别为+31.6%/+54.2%/+56.7%[1] - 23年酱油业务营收增长主要原因在于产品契合行业酱油零添加的发展趋势，推出低价版零添加等新品[2] - 公司加强流通渠道覆盖力度，23年末/24Q1末经销商总数分别净增1020/106家，带动经销模式收入同比+44.8%/+10.4%[2] - 千禾味业2026年预计营业收入将达到492.2亿元，较2022年增长约101.3%[4] - 2026年预计净利润为9.1亿元，较2022年增长约164.5%[4] - 2026年预计每股收益为0.89元，较2022年增长约147.2%[4] - 2026年预计ROE（摊薄）为17.4%，较2022年增长约19.2%[4] - 2026年预计资产负债率为14%，维持在较低水平[4] - 2026年预计PE为19，PB为3.3，EV/EBITDA为12.7，估值相对合理[4] - 公司评级为"买入"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[5]

业绩总结 - 公司2023年报显示，收入为32.07亿元，同比增长31.62%[1] - 公司2024年一季度收入为8.95亿元，同比增长9.28%[2] - 预计2024-2026年公司收入将分别为38.82/46.02/54.62亿元，同比增长率分别为21.0%/18.6%/18.7%[3] 用户数据 - 千禾味业2026年预计经营活动现金流为901百万元，较2022年增长16.6%[4] - 公司2026年预计净利润为998百万元，较2022年增长190.1%[4] - 营运资金变动预计2026年将减少191百万元，较2022年下降61.4%[4] 未来展望 - 公司2026年预计投资活动现金流为9百万元，较2022年增长114.8%[4] - 股本持续稳定在约1028百万元水平[4] - 营业收入预计2026年将占比18.7%，较2022年增长40.2%[4] 新产品和新技术研发 - ROE预计2026年将达到21.4%，较2022年增长46.6%[4] - 每股收益预计2026年将达到0.97元，较2022年增长169.4%[4]