电池板块整体表现 - 电池板块较上一交易日上涨0.74% 跑赢上证指数(上涨0.22%)和深证成指(上涨0.67%) [1] - 板块内个股分化明显 亿华通以11.41%涨幅领涨 XD天宏锂以-7.99%跌幅领跌 [1][2] - 板块主力资金净流出19.68亿元 游资资金净流入1.57亿元 散户资金净流入18.12亿元 [2] 涨幅居前个股表现 - 亿华通收盘价28.91元 涨幅11.41% 成交量22.22万手 成交额6.32亿元 主力净流入3434.51万元(占比5.43%) [1][3] - 科达利收盘价173.78元 涨幅8.71% 成交量11.48万手 成交额19.24亿元 主力净流入1.50亿元(占比7.81%) [1][3] - 安孚科技收盘价44.15元 涨幅7.95% 成交量15.23万手 成交额6.57亿元 主力净流入8990.09万元(占比13.69%) [1][3] 资金流向特征 - 先导智能成交额达89.97亿元 为板块最高 主力净流入1.39亿元(占比1.55%) [1][3] - 富临精工主力净流入1.87亿元(占比6.99%) 但游资净流出1.02亿元(占比-3.81%) [3] - 德福科技主力净流入7108.94万元(占比4.07%) 成交量46.69万手 成交额17.49亿元 [1][3] 跌幅较大个股情况 - XD天宏锂跌幅-7.99% 收盘价32.72元 成交量11.63万手 成交额3.85亿元 [2] - 远航精密跌幅-6.14% 收盘价37.31元 成交量3.94万手 成交额1.50亿元 [2] - 天际股份跌幅-4.19% 成交量78.80万手 成交额11.87亿元 [2]

股价表现 - 安孚科技股价创历史新高 盘中上涨5.28%至43.06元 [1] - 成交量575.48万股 成交金额达2.41亿元 换手率2.73% [1] - A股总市值108.56亿元 [1] 行业对比 - 所属电力设备行业整体下跌0.59% [1] - 行业内113只个股上涨 涨幅前列包括宏力达(20.00%)、亿华通-U、万马股份等 [1] 机构评级 - 近10日有1家机构给予评级 华创证券9月19日研报给予目标价52.20元 [1] 财务数据 - 上半年营业收入24.28亿元 同比增长4.98% [1] - 净利润1.07亿元 同比增长14.38% [1] - 基本每股收益0.5000元 加权平均净资产收益率5.72% [1]

股价表现 - 9月22日公司股价上涨5.11%至42.99元/股 成交额达2.39亿元 换手率2.71% 总市值108.39亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为高性能环保锌锰电池研发生产及销售 收入构成中碱性电池占比83.08% 碳性电池占比7.88% 其他电池占比4.51% 其他产品占比4.35% [1] - 公司成立于1999年5月7日 2016年8月22日上市 注册地址为安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利中心北塔1801 [1] 基金持仓情况 - 蜂巢润和六个月持有期混合A（基金代码014944）二季度持有5600股 占基金净值比例0.3% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金成立于2022年8月9日 最新规模2043.01万元 今年以来收益4.8% 近一年收益11.73% 成立以来收益13.66% [2] - 根据测算 9月22日该持仓单日浮盈约1.17万元 [2] 基金经理信息 - 蜂巢润和六个月持有期混合A由李海涛和李铮男共同管理 李海涛累计任职6年70天 管理规模143.66亿元 任职期间最佳基金回报83.98% [2] - 李铮男累计任职1年32天 管理规模14.24亿元 任职期间最佳基金回报7.49% [2]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速较上月下降0.3个百分点，其中商品零售额同比增长3.6%，餐饮收入同比增长2.1%，增速连续两月扩大[6] - 行业估值整体处于较低位置，食品饮料行业PE为22倍，位居申万一级行业第22位，子行业中其他酒类估值最高为57倍，白酒估值最低为19倍[5][15] - 消费变革下关注品类、渠道、消费场景的创新机会，同时关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会，建议关注需求稳定、抗风险能力强的龙头和积极布局新品新渠道新场景的企业[8][42][43] - 临近中秋国庆旺季，关注白酒动销及终端价格表现情况，飞天茅台当年原装批发参考价为1780元/瓶，较前一周下降0.56%[6][20] 行情回顾 - 9月14日-9月19日食品饮料行业下跌2.53%，涨跌幅排名25/31，跑输沪深300指数2.09个百分点[5][10] - 子板块涨跌不一，预加工食品上涨0.32%，软饮料上涨0.07%，保健品上涨0.05%[5][10] - 涨幅最大的公司为千味央厨上涨17.6%，日辰股份上涨11.5%，味知香上涨10.8%，交大昂立上涨10.1%，燕京啤酒上涨2.6%[14] - 跌幅最大的公司为佳禾食品下跌10.1%，金字火腿下跌9.4%，均瑶健康下跌7.2%，安记食品下跌7.0%，会稽山下跌6.3%[14] 行业重点数据跟踪 - 酒类数据：8月啤酒产量358.30万千升，同比下降1.80%，葡萄酒产量0.60万千升，同比下降25.00%[20] - 奶类价格：9月11日主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤，同比下降3.50%，降幅持续收窄[34] - 成本价格：9月11日仔猪平均价30.96元/千克，活猪平均价14.10元/千克，猪肉平均价24.70元/千克，均较前一周下降[36] - 原材料价格：9月19日豆粕现货价3031.71元/吨，较前一周下降1.55%，玉米现货价2360.39元/吨，较前一周下降0.24%[36] - 包装材料价格：9月12日瓦楞纸出厂价3300.00元/吨，环比上升3.13%，箱板纸出厂价3770.00元/吨，环比上升1.34%[36] 投资建议 - 建议关注新乳业、山西汾酒、贵州茅台、安德利、盐津铺子、青岛啤酒[8][43] - 重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业[8][43]

投资评级 - 强推（维持） 目标价52.2元 [2] 核心观点 - 主业经营稳健 盈利能力持续增强 [2] - 核心电池业务营收24.2亿元 YoY+4.9% 其中碱性电池营收20.2亿元 YoY+14.3% 碳性电池营收1.9亿元 YoY+9.0% [8] - 南孚5号和7号碱性电池市占率超8成 新建4条产线（合计10亿支/年产能）正按计划逐步投产 [8] - 公司净利率提升主要因为毛利率表现稳健以及良好的费用控制 2025H1归母净利率4.4% YoY+0.4pct 2025Q2单季度归母净利率3.4% YoY+0.6pct [8] - 控股股东持续增持 对南孚电池的权益比例从原来约26%提升至39% 未来或仍有持续增持的可能 [8] - 基于当前股权比例以及参考可比公司估值 给予安孚2026年30倍市盈率 对应目标价52.2元 [8] 财务表现 - 2025H1实现营收24.3亿元 YoY+5.0% 实现归母净利润1.1亿元 YoY+14.4% [2] - 2025Q2单季度营收10.5亿元 YoY+3.9% 实现归母净利润0.4亿元 YoY+24.3% [2] - 预测2025-2027年归母净利润为3.01/4.39/4.86亿元 同比增速78.7%/46.0%/10.8% [4] - 预测2025-2027年营业总收入为51.19/56.00/60.59亿元 同比增速10.4%/9.4%/8.2% [4] - 预测2025-2027年每股盈利为1.19/1.74/1.93元 市盈率为35/24/21倍 [4] - 公司2025H1毛利率48.3% YoY-0.9pct 2025Q2单季度毛利率47.1% YoY-0.03pct [8] - 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为20.5%/5.9%/3.0%/0.5% YoY-1.0pct/+0.02pct/+0.03pct/+0.4pct [8] 现金流与资金状况 - 2025Q2经营性现金流净额1.5亿元 YoY-7.2% 账上货币资金13.4亿元 YoY+87.3% [8] - 预测2025年经营性现金流14.87亿元 2026年10.87亿元 [9] - 总市值104.08亿元 流通市值87.15亿元 资产负债率39.75% 每股净资产8.96元 [5] 业务发展 - 公司积极外拓电池品类 依托南孚的品牌和渠道优势 在碳性电池、充电电池等领域进行布局 [8] - 公司正积极推动海外市场扩张 充沛的现金流表现将助力海外业务稳步增长 [8] - 各类家电和玩具产品在国内的自然渗透 带动电池需求的自然提升 [8]

公司股价表现 - 9月18日股价上涨5.06%至40.10元/股 成交额达1.76亿元 换手率2.15% 总市值101.10亿元 [1] 主营业务构成 - 碱性电池业务占比83.08% 碳性电池占比7.88% 其他电池占比4.51% 其他产品占比4.35% [1] - 公司专注于高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售 注册地位于安徽省合肥市 [1] 基金持仓情况 - 蜂巢润和六个月持有期混合A（014944）二季度持仓5600股 占基金净值比例0.3% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约1.08万元 最新规模2043.01万元 成立以来收益率为14.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理李海涛累计任职6年66天 管理规模143.66亿元 任职最佳回报84.18% [2] - 基金经理李铮男累计任职1年28天 管理规模14.24亿元 任职最佳回报7.91% [2]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中下跌2.02%至37.92元/股 成交额1.68亿元 换手率2.05% 总市值95.61亿元 [1] - 主力资金净流出1466.66万元 特大单买入占比6.72%卖出占比6.02% 大单买入占比15.62%卖出占比25.07% [1] - 今年以来股价上涨33.71% 近5日下跌4.51% 近20日上涨5.54% 近60日上涨30.00% [2] 龙虎榜与资金动向 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近8月26日净买入-5609.53万元 买入总计1.59亿元(占比19.94%) 卖出总计2.15亿元(占比26.98%) [2] 公司基本概况 - 位于安徽省合肥市 成立于1999年5月7日 2016年8月22日上市 [2] - 主营业务为高性能环保锌锰电池研发生产销售 收入构成:碱性电池83.08% 碳性电池7.88% 其他电池4.51% 其他产品4.35% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池 概念板块包括储能 增持回购 锂电池 跨境电商 并购重组 [2] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数1.08万户 较上期减少2.44% 人均流通股19580股 较上期增加2.50% [3] - 2025年1-6月营业收入24.28亿元(同比增长4.98%) 归母净利润1.07亿元(同比增长14.38%) [3] 分红情况 - A股上市后累计派现1.42亿元 近三年累计派现1.16亿元 [4]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中上涨2.05%至38.90元/股，成交1.74亿元，换手率2.14%，总市值98.08亿元 [1] - 主力资金净流出1230.09万元，特大单净卖出946.59万元（买入431.59万元占比2.49%，卖出1378.18万元占比7.94%） [1] - 大单净卖出283.49万元（买入2783.60万元占比16.03%，卖出3067.09万元占比17.66%） [1] - 年内股价涨幅37.17%，近5日/20日/60日分别涨1.14%、7.94%、34.98% [1] - 8月26日龙虎榜净卖出5609.53万元（买入1.59亿元占比19.94%，卖出2.15亿元占比26.98%） [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入24.28亿元，同比增长4.98% [2] - 归母净利润1.07亿元，同比增长14.38% [2] 股东结构与分红 - 股东户数1.08万户，较上期减少2.44% [2] - 人均流通股19580股，较上期增加2.50% [2] - A股上市后累计派现1.42亿元，近三年累计派现1.16亿元 [3] 公司基础信息 - 位于安徽省合肥市蜀山区，1999年5月成立，2016年8月上市 [1] - 主营业务为高性能环保锌锰电池研发生产销售 [1] - 收入构成：碱性电池83.08%、碳性电池7.88%、其他电池4.51%、其他产品4.35%、其他(补充)0.18% [1] 行业分类与概念板块 - 申万行业分类：电力设备-电池-蓄电池及其他电池 [2] - 概念板块涵盖：储能、增持回购、锂电池、跨境电商、送转填权等 [2]

业绩数据 - 2025年上半年营收24.28亿元，同比增长4.98%；归母净利润1.07亿元，同比增长14.38%[16] - 2025年南孚品牌价值263.86亿元，稳居电池行业首位[19] 股价与收购 - 2024年3月14日亚锦科技股价1.63元，要约收购2元可浮赢22.7%，预估要约收购价2.45 - 2.55之间[3] - 要约收购亚锦科技5%股份价格2元/股，无调整计划，拟在合适时机收购剩余股份[4] 投资与股权 - 公司通过子公司投资象帝先后，启睿芯超将持有象帝先6.9%的股权[8] 业务与市场 - 未来三年做大做强南孚电池业务，提升权益持有比例，布局第二增长曲线[12] - 近一年零售、海外业务超预期，国内零售业务收入和利润增长，海外业务收入大幅增长[17] - 南孚品牌连续32年保持国内碱性电池销量第一[19] 生产与研发 - 南孚电池专利累计数超500项[9] - 公司规划新建三旺4条年产2.5亿只电池生产线，3条已投产，1条调试待投产[14] - 南孚拥有超2000家分销商及300万家终端零售网点[19] - 南孚组建了超300人的专业研发团队[19] - 公司计划新增2条产线，合计5亿只产能[20]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.06%至38.17元/股 成交额8361.05万元 换手率1.06% 总市值96.24亿元 [1] 主营业务构成 - 碱性电池收入占比83.08% 碳性电池占比7.88% 其他电池占比4.51% 其他产品占比4.35% 补充业务占比0.18% [1] - 公司专注于高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售 成立于1999年5月7日 2016年8月22日上市 [1] 机构持仓情况 - 蜂巢润和六个月持有期混合A(014944)二季度持有5600股 占基金净值比例0.3% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约1.03万元 最新规模2043.01万元 今年以来收益4.61% 近一年收益12.93% 成立以来收益13.45% [2] 基金管理团队 - 基金经理李海涛累计任职6年53天 管理规模143.66亿元 任职最佳回报76.18% 最差回报0.8% [2] - 基金经理李铮男累计任职1年15天 管理规模14.24亿元 任职最佳回报7.29% 最差回报2.72% [2]