股价与资金流向 - 11月14日盘中股价报40.50元/股，下跌2.01%，总市值104.42亿元 [1] - 当日成交7195.30万元，换手率0.84%，主力资金净流出443.60万元 [1] - 今年以来股价累计上涨42.81%，近60日上涨23.29%，近20日上涨12.10% [1] - 8月26日龙虎榜数据显示净卖出5609.53万元，买入总额1.59亿元，卖出总额2.15亿元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售，碱性电池收入占比83.08% [2] - 2025年1-9月实现营业收入36.08亿元，同比增长0.39%，归母净利润1.74亿元，同比增长16.32% [2] - A股上市后累计派现1.42亿元，近三年累计派现1.16亿元 [3] - 所属行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池，概念板块包括电子商务、跨境电商、固态电池等 [2] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日股东户数1.53万，较上期增加41.54%，人均流通股13833股，较上期减少29.35% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股512.19万股 [3]

股价表现与交易数据 - 11月13日盘中股价上涨2.07%至42.88元/股，成交金额为9612.33万元，换手率为1.07%，总市值达110.56亿元 [1] - 当日主力资金净流出1494.38万元，其中特大单卖出583.79万元（占比6.07%），大单买入1807.36万元（占比18.80%）并卖出2717.95万元（占比28.28%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨51.20%，近5日、近20日和近60日分别上涨9.47%、13.20%和31.25% [1] - 公司于8月26日登上龙虎榜，当日净买入额为-5609.53万元，买入总额1.59亿元（占总成交19.94%），卖出总额2.15亿元（占总成交26.98%） [1] 公司基本概况 - 公司全称为安徽安孚电池科技股份有限公司，成立于1999年5月7日，于2016年8月22日上市 [1] - 主营业务为高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：碱性电池83.08%，碳性电池7.88%，其他电池4.51%，其他产品4.35%，其他(补充)0.18% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池 [2] - 所属概念板块包括电子商务、跨境电商、并购重组、中盘、固态电池等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.53万户，较上期增加41.54%，人均流通股为13833股，较上期减少29.35% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股512.19万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入36.08亿元，同比增长0.39% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.74亿元，同比增长16.32% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现1.42亿元 [3] - 近三年累计派现1.16亿元 [3]

公司股价表现 - 11月11日股价上涨5.03%，报收43.40元/股，成交金额2.41亿元，换手率2.70%，总市值111.90亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达7.74% [1] 公司基本情况 - 公司全称为安徽安孚电池科技股份有限公司，位于安徽省合肥市，成立于1999年5月7日，于2016年8月22日上市 [1] - 公司主营业务为高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：碱性电池83.08%，碳性电池7.88%，其他电池4.51%，其他产品4.35%，其他(补充)0.18% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信研究精选混合A（008313）三季度重仓安孚科技，持有5.93万股，占基金净值比例3.2%，为第五大重仓股 [2] - 该基金在11月11日股价上涨中浮盈约12.33万元，在连续4天上涨期间累计浮盈17.61万元 [2] - 该基金最新规模为7919.12万元，今年以来收益31.66%，同类排名2779/8147 [2]

公司战略规划 - 公司将集中资源重点投入于已具备良好基础与发展潜力的核心业务 [1] - 新业务的拓展需能有效贡献于公司整体价值与持续盈利能力 [1]

公司发展战略 - 公司未来将依托资金实力与产业资源 采用内生培育与外延拓展双轮驱动模式 [1] - 公司将积极推动产业链合作与战略整合 有计划分步骤地加大投入 [1] - 公司将适时借助资本市场力量 稳步推动新业务做实做强做大 为可持续发展奠定基础 [1]

公司治理 - 拟取消监事会，职权由董事会审计委员会行使，《监事会议事规则》废止[13] - 需修订和制定部分公司治理制度，包括股东会议事规则等[17] 股权收购 - 拟3.0364582264亿元收购正通博源持有的安孚能源6.7402％股权，实现100%持有[21] - 截至2025年10月31日，公司持有安孚能源93.26%股权，交易完成后持有南孚电池权益比例从39.09%提至41.91%[51] 财务数据 - 2024 - 2025年安孚能源资产、负债、净资产、营收、净利润等数据[31] - 亚锦科技100%股权收益法评估价值907234.84万元，市场法评估价值1468000.00万元[34] - 安孚能源100%股权资产基础法评估价值450499.98万元，评估增值率26.68%[34][35] - 亚锦科技收益法评估增值率64.05%，市场法评估增值率165.45%[35] - 亚锦科技收益法评估2025 - 2029年及永续期收入、毛利率数据[36] - 安孚能源市盈率14.81倍，市净率1.38倍，上市公司市盈率58.07倍，市净率3.21倍[41] - 2023 - 2025年1 - 6月，公司自亚锦科技取得现金分红分别为2.652001亿元、3.2640亿元、2.295001亿元[52] 交易安排 - 交易对价支付方式和时间安排[43][44][45] - 甲方逾期支付股权转让价款，按5%年利率支付逾期部分利息[46] 资金与担保 - 截至2025年10月10日，公司可支配资金3.79亿元，并购贷款年利率低于3%，期限7年[52] - 合孚智慧获中信银行合肥分行6000万元贷款授信，公司拟按持股比例提供不超2400万元连带责任担保[58] 合孚智慧情况 - 合孚智慧注册资本5000万元，公司持股40%[59][60] - 2025年9月30日与2024年12月31日资产、负债、资产净额、营收、净利润数据[60][61]

行业投资评级 - 报告对家电行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 前三季度家电全产业链出口普遍强于内销 [3] - 白电板块兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，以旧换新政策有望催化，铜价短期上涨引发渠道看涨情绪升温 [6] - 投资主线围绕白电、出口链、核心零部件三大方向展开 [6] 市场表现与数据观察 - 本周申万家用电器板块指数下跌0.5%，同期沪深300指数上涨0.8%，板块跑输大盘 [5][7] - 重点公司中，极米科技（+10.8%）、比依股份（+5.5%）、欧普照明（+2.5%）领涨；荣泰健康（-12.1%）、科沃斯（-7.6%）、小熊电器（-6.7%）领跌 [5][9] - 2025年9月空调行业总销量1088.40万台，同比下降10.20%，其中内销594.90万台（-2.50%），出口493.50万台（-18.10%） [4][34] - 2025年9月冰箱行业销量833.80万台，同比上升0.12%，其中内销386.90万台（-7.35%），出口446.90万台（+7.63%） [4][41] - 2025年9月洗衣机行业销量885万台，同比上升7.52%，其中内销406万台（-6.88%），出口478.54万台（+23.76%） [4][43] 行业动态与宏观环境 - 2025年前三季度全产业链半数以上行业保持同比增长，供应链市场景气度高于整机，出口普遍强于内销 [5][12] - 内销市场受房地产低迷及政策效应消退影响承压；出口市场依赖非洲、南美等新兴需求拉动，但受关税及高库存制约增速放缓 [5][12] - 美的泰国空调工厂被认证为“供应链韧性灯塔工厂”，实现每台空调能耗降低40.2%，碳排放量减少68.3% [5][13] - 截至2025年11月7日，长江有色铜价同比上升12.63%，铝价同比上升0.33%，不锈钢板价格同比下降7.27% [15] - 2025年9月商品房销售面积住宅期房为4738万平米，同比下降18.25%；社会零售商品零售额为41971.00亿元，同比上升3.0% [52] 核心零部件数据 - 2025年9月旋转压缩机销量1834.0万台，同比下降5.6% [21] - 2025年8月空调电子膨胀阀内销量906.0万台，同比上升19.7%；四通阀内销量1150.0万台，同比上升22.7%；截止阀内销量2628.0万台，同比上升8.5% [21] - 2025年9月冰箱全封活塞压缩机总销量2620.6万台，同比上升7.71% [26] - 2025年8月洗衣机电机总销量1374.2万台，同比上升3.3% [26] 重点公司动态与新闻 - 德昌股份向特定对象发行股票申请获得上海证券交易所审核通过 [69] - 三花智控累计回购股份193.61万股，占总股本0.046%，回购总金额5598.33万元 [59] - 海尔智家与三花智控签署战略合作协议，将在协同研发、实验室共建及新兴领域布局等方面展开深度合作 [71] - 工信部表示将落实大规模设备更新和消费品以旧换新相关政策，支持重点行业节水装备设备更新及技术改造 [70] - 市场监管总局批准发布家电再生材料等10项家电国家标准，推动家电产品智能化、绿色化与质量安全性提升 [81]

收购交易概述 - 公司拟以现金3.04亿元收购宁波正通博源持有的安孚能源6.7402%股权 [1] - 交易完成后，安孚能源将成为公司全资子公司，公司对南孚电池的权益比例将从39.09%提升至41.91% [1] - 此次是公司一年多来对安孚能源的第三次收购，此前于2025年8月以11.52亿元收购31%股权，2023年12月以2.76亿元收购8.09%股权 [1] 估值分析 - 安孚能源全部股权评估值为45.05亿元，较前次重组估值41.97亿元增加3.08亿元，增值幅度达7.34% [1] - 估值增加主要因两次评估基准日期间安孚能源取得亚锦科技现金分红3.26亿元且未进行现金分红 [1] - 如剔除现金分红影响，本次交易估值略低于前次重组 [1] - 回顾收购历程，安孚能源100%股权估值从2025年8月的41.96亿元升至目前45.05亿元，累计增值达26.68% [1] 财务状况与费用 - 2025年前三季度公司销售费用率达17.2%，同比上升0.6个百分点，远高于行业平均水平 [2] - 2025年第三季度单季销售费用率同比大幅增加4.5个百分点 [2] - 截至2024年9月底，公司账面商誉为29.06亿元，占整体资产比例达42%，主要来自此前对亚锦科技的高溢价收购 [2] 投资风险与业绩预测 - 公司投资深圳鹏博实业集团的核心资产*ST鹏博股权存在重大退市风险，该笔投资已减值为零，但在最初收购评估中价值高达7.43亿元 [2] - 前次交易股权评估中，目标公司营收预测值比实际完成额高出2.63亿元 [2] - 公司实际控制人承诺安孚能源2024-2026年累计实现净利润不低于10.5亿元 [2] - 在2025年8月的收购中，业绩补偿金额上限占交易总对价比例为77.92% [4] 现金流与分红 - 公司表示每年可稳定自南孚电池和亚锦科技取得现金分红 [4] - 2023年、2024年及2025年1-6月，公司自亚锦科技共取得现金分红分别为2.65亿元、3.26亿元和2.3亿元 [4]

交易概述 - 公司拟以3.04亿元现金收购宁波正通博源持有的安孚能源6.7402%股权 [1] - 本次交易构成关联交易 但未构成重大资产重组 [4] - 交易完成后 安孚能源将成为公司全资子公司 [3] 战略目的与财务影响 - 交易旨在践行公司既定战略 即确保转型升级并提高对核心资产南孚电池的权益比例 [3] - 收购完成后 公司持有南孚电池的权益比例将由39.09%提高至41.91% [3] - 以2024年安孚能源实际净利润及公司总股本测算 本次交易可增加公司每股收益0.10元/股 [3] - 交易有利于提高上市公司资产质量 优化财务状况 增强持续盈利能力和抗风险能力 [3]

政策与制度改革 - 国务院常务会议研究深化重点领域改革以带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，稳步扩大制度型开放 [2][3] - 财政部、国家税务总局明确黄金税收政策，在2027年底前对通过指定交易所交易标准黄金的卖出方免征增值税，并根据实物交割情况适用不同增值税政策 [3] - 证监会与基金业协会就公募基金业绩比较基准发布征求意见稿，旨在提高主动投资纪律性，促进形成稳定清晰的投资风格，引导行业专注于为投资者提供长期回报 [4] 行业动态与科技进步 - 我国核能科技实现新突破，首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，证明了利用钍资源的技术可行性，为钍基熔盐堆工业应用提供核心支撑 [2][4] - 第十五届全国运动会火炬传递中，人形机器人“夸父”全球首次独立完成火炬传递，该机器人由乐聚机器人研发并搭载开源鸿蒙操作系统 [2][5] - 中国上市公司协会报告显示，截至10月31日，5446家披露2025年三季报的上市公司整体业绩持续改善，科创引领作用凸显，产业结构焕新升级，分红回购频次稳步提升 [5] 公司运营与订单 - 安世中国表示已建立充足的成品与在制品库存，能稳定满足客户直至年底及更长时间的订单需求，并正加紧验证新的晶圆产能以确保供应长期性 [2][7] - 兰剑智能签订1.38亿元日常经营性合同 [7] - 景业智能中标1.34亿元兰石重装工艺设备项目 [7] - ST逸飞签订约1.9亿元海外采购订单 [9] 公司合作与战略投资 - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作并签署商业合作协议 [7] - 天奇股份与富士康汽车签署战略合作框架协议 [10] - 天华新能获宁德时代拟受让公司12.95%股份 [13] - 安孚科技拟3.04亿元收购安孚能源6.7402%股权 [13] - 百川能源拟2.15亿元取得西安中科光电22.86%股权 [13] - 东土科技拟收购高威科100%股份 [13] 公司股权与资产变动 - 万科A获深铁集团拟提供不超过220亿元借款额度 [7] - 威高血净拟购买威高普瑞100%股权 [14] - 广州发展全资子公司拟参与竞拍禄丰公司35%股权及富民公司50%股权 [14] - 蓝科高新拟变更重大资产重组方案 [15] - 因赛集团决定终止重大资产重组事项 [16] - 泰福泵业终止筹划重大资产重组事项 [17] - 盛新锂能终止筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [12] 公司销量与业绩 - 长安汽车2025年10月新能源汽车销量同比增长36.14% [7] - 赛力斯2025年10月新能源汽车销量51456辆，同比增长42.89% [7] - 长城汽车10月汽车销量14.31万辆，同比增长22.5% [8] 公司股东行为 - 永臻股份两股东拟减持不超3%公司股份 [7] - 津膜科技股东高新投资拟减持不超过3%公司股份 [7] 公司监管与风险 - 4连板合富中国表示股价累计涨幅偏离基本面，存在非理性炒作风险 [11] - 时空科技表示目前公司主营业务未发生重大变化 [11] - 贝斯美实际控制人收到中国证监会立案告知书 [11] - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案 [11] - 第一创业全资子公司一创投行遭中国证监会立案 [11] - 东方日升收到宁波证监局行政监管措施决定书 [11] 券商行业观点 - 中泰证券看好银行板块，建议关注有成长性且估值低的城农商行，以及高股息稳健的大型银行和股份行 [17] - 广发证券建议关注计算机行业，包括国产算力、企业应用和工业软件、智能汽车和机器人、AI制药等细分领域 [17]