会议信息 - 股权登记日为2024年11月11日[8] - 现场会议于2024年11月18日14:00召开[10] - 网络投票时间为2024年11月18日9:15 - 15:00[10] - 现场会议地点为江苏省常熟市海虞北路288号公司会议室[10] 议案内容 - 会议议案为《关于回购公司股份方案的议案》[5] - 回购股份价格不超过21.17元/股[19] - 回购资金总额1.5 - 3亿元[19] - 回购股份实施期限为股东大会通过之日起12个月内[19] 其他规则 - 股东发言提问时间控制在5分钟以内[8] - 同一股份重复表决以第二次表决为准[9]

报告投资评级 - 报告给予常熟汽饰"买入"评级(维持) [2] 报告核心观点 - 公司Q3业绩承压,单三季度实现营业收入13.63亿元、同比+10%、环比+3.8%,整体归母净利润1.29亿元、同比-16%、环比-15%,主要受本部毛利率下滑和参股公司盈利下滑影响 [3] - 公司拟实施注销式回购,有望直接增厚EPS、提升公司的投资价值,彰显公司对市值管理的积极态度、提振市场信心 [3] - 2024年公司将继续新成长路径,核心增量将源自于奇瑞、新能源新客户等,海外市场也将成为新增长点 [3] 财务数据总结 - 2023-2026年公司营业收入分别为4599/5603/6835/8160百万元,同比增长25.5%/21.8%/22.0%/19.4% [4] - 2023-2026年公司归母净利润分别为546/569/746/975百万元,同比增长6.7%/4.2%/31.2%/30.7% [4] - 2023-2026年公司毛利率分别为20.4%/19.0%/19.5%/20.0%,ROE分别为10.8%/10.4%/12.0%/13.5% [4] - 2023-2026年公司每股收益分别为1.44/1.50/1.96/2.57元,对应PE为13.10/9.09/6.93/5.30倍 [4]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于11月18日14点召开[3] - 现场会议在江苏省常熟市海虞北路288号公司5楼会议室举行[3] - 网络投票起止时间为2024年11月18日[3] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[3] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[3] 审议议案 - 本次股东大会审议《关于回购公司股份方案的议案》[6] 其他时间信息 - 股权登记日为2024年11月11日[11] - 会议登记时间为2024年11月15日8:00 - 16:00[11] 登记及联系信息 - 登记资料送达地址为江苏省常熟市海虞北路288号公司证券投资部，邮编215500[12] - 联系电话为0512 - 52330018，电子邮箱为csqs@caip.com.cn[12]

会议信息 - 公司第四届董事会第二十九次会议于2024年11月1日15:00召开[2] - 同意2024年11月18日下午14:00召开2024年第三次临时股东大会[4] 股份回购 - 公司拟回购股份，价格不超过21.17元/股[3] - 回购资金总额不低于15000万元且不超过30000万元[3] - 回购股份实施期限为股东大会审议通过方案之日起12个月内[3]

回购情况 - 回购资金1.5 - 3亿元，价格不超21.17元/股[2] - 预计回购7085498 - 14170997股，占比1.86% - 3.73%[5] - 回购期限为股东大会通过日起12个月内[11] - 回购方式为集中竞价交易，全部用于注销[5][23] 财务数据 - 截至2024年9月30日，资产负债率48.61%[19] - 按上限算，回购资金占流动资产7.19%、总资产2.94%、归母权益5.71%[19] 时间安排 - 2024年11月1日董事会通过回购议案[4] - 2024年11月18日股东大会审议回购方案[4] 人员计划 - 董监高等未来3、6个月暂无减持计划[21] - 董监高、控股股东等回购期间暂无增减持计划[20] 其他要点 - 回购存在股价超区间等不确定性风险[28]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入37.36亿元,同比增长21.48%;实现归母净利润3.85亿元,同比增长0.35% [2] - 2024Q3公司营收增速有所放缓,主要受奥迪、大众等客户销量下滑影响,毛利率和净利率同比有所下降 [2] - 公司新能源销售收入占比呈提升趋势,2024H1新能源销售占比32.5%,同比增加1.09个百分点 [2] - 公司新增多个国内生产基地,并投资建设匈牙利工厂进行海外布局 [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50元、1.85元和2.27元,维持"买入"评级 [2][3] 报告分析 财务数据分析 - 2024年前三季度,公司营业收入37.36亿元,同比增长21.48% [2] - 2024年前三季度,公司归母净利润3.85亿元,同比增长0.35% [2] - 2024年前三季度,公司毛利率为17.67%,同比下降2.59个百分点 [2] - 2024年前三季度,公司净利率为10.22%,同比下降2.21个百分点 [2] 业务发展分析 - 公司新能源销售收入占比持续提升,2024H1达到32.5%,同比增加1.09个百分点 [2] - 公司新增多个国内生产基地,并投资建设匈牙利工厂进行海外布局 [2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50元、1.85元和2.27元,维持"买入"评级 [2][3]

会议信息 - 股权登记日为2024年11月4日[8] - 现场会议于2024年11月11日13:00在江苏常熟公司会议室召开[9] - 网络投票时间为2024年11月11日9:15 - 15:00[10] 财务相关 - 为全资子公司WAY Business申请不超500万欧元借款提供36个月信用担保[14] - 提议续聘立信会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[18] 薪酬情况 - 董事长年薪400万元（税前）[21] - 外部和独立董事津贴16.5万元/年（税前）[21] 换届选举 - 第四届董事会、监事会任期2024年11月11日届满[25][27][29] - 第五届董、监候选人公布，任期3年[25][27][29] 议案情况 - 议案五、六经第四届董事会二十八次会议审议通过[25][27] - 议案七经第四届监事会二十二次会议审议通过[29]

募集资金情况 - 公司发行9,924,240张可转债，募集资金总额9.92424亿元，实收净额9.8032635144亿元[3] - 原募投项目拟投入募集资金合计9.924241亿元，2023年进行变更调整[7] 项目结项情况 - 肇庆项目于2024年10月29日结项，上饶项目于2024年5月15日结项，常熟项目于2024年7月30日结项，余姚项目于2024年9月27日结项[4][8][9][10] 节余资金使用 - 肇庆项目节余905.23万元、常熟项目节余116.22万元、余姚项目节余0.11万元用于安庆项目[4][9][10] 肇庆项目资金详情 - 计划使用募集资金1.878307亿元，实际使用1.5218841337亿元，尚未支付尾款2667.157053万元，结余905.231706万元[12] - 截至2024年10月28日，募集资金专户结息收入8.160096万元[12] 其他 - 单个募投项目节余资金低于承诺投资额5%用于其他项目可免审议程序[13] - 公司按三方监管协议存放和使用募集资金[14] - 肇庆项目结项后将办理专户销户手续，未完成，完成后另行披露[14]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐"（下调）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度营收同环比增长,但增速较2024年第二季度有所放缓,主要由于新基地部分新项目爬坡延后所致[1] - 公司2024年三季度本部和联合营收益均承压,本部毛利率下降主要受宝马表现低于预期及部分新项目爬坡进展不及预期影响,联合营收益下降主要受大客户宝马销量下滑影响[1] - 公司未来有望随前期积累的新项目陆续投产放量,肇庆、合肥、安庆新基地工厂有望稳定投产爬坡,助力规模快速增长和盈利能力提升[1] - 公司中长期有望开启出海之旅,步入成长新阶段,已突破进入德国主机厂体系,未来有望在欧洲市场不断获取新项目[1] 财务数据总结 - 公司2024年三季度归母净利润为1.29亿元,同比下降16%,环比下降15%[1] - 公司2024年三季度扣非归母净利润为1.23亿元,同比下降17%,环比下降12%[1] - 公司2024年三季度本部营收为14亿元,同比增长10%,环比增长3.8%[1] - 公司2024年三季度联合营收益为0.55亿元,同比下降26%,环比下降28%[1] - 公司2024年三季度本部归母净利润为0.74亿元,同比下降6.6%,环比下降2.3%[1] - 公司2024年三季度毛利率为16.8%,同比下降2.8个百分点,环比下降2.3个百分点[1] 财务预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.8亿元、7.1亿元、9.2亿元,同比增长5.7%、23%、31%[1] - 公司2025年对应PE为9倍,目标价为16.8元[1]

会议相关 - 第四届董事会第二十八次会议于2024年10月25日召开，7位董事全出席[2] - 同意2024年11月11日召开2024年第二次临时股东大会[12] 财报与审计 - 审议通过《2024年第三季度报告》[3] - 续聘立信会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[6] 投资与担保 - 通过香港子公司在欧洲设卢森堡和匈牙利子公司，投资均为6000万欧元[3][4] - 为子公司WAY Business Solutions GmbH提供不超500万欧元借款担保，期限36个月[5] 人事提名 - 提名罗小春等4人为第五届非独立董事候选人[8] - 提名顾全根等3人为第五届独立董事候选人[9] 薪酬方案 - 确定第五届董事会董事薪酬，董事长年薪400万（税前），外董和独董津贴16.5万/年（税前）[10]