报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入37.36亿元,同比增长21.48%;实现归母净利润3.85亿元,同比增长0.35% [2] - 2024Q3公司营收增速有所放缓,主要受奥迪、大众等客户销量下滑影响,毛利率和净利率同比有所下降 [2] - 公司新能源销售收入占比呈提升趋势,2024H1新能源销售占比32.5%,同比增加1.09个百分点 [2] - 公司新增多个国内生产基地,并投资建设匈牙利工厂进行海外布局 [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50元、1.85元和2.27元,维持"买入"评级 [2][3] 报告分析 财务数据分析 - 2024年前三季度,公司营业收入37.36亿元,同比增长21.48% [2] - 2024年前三季度,公司归母净利润3.85亿元,同比增长0.35% [2] - 2024年前三季度,公司毛利率为17.67%,同比下降2.59个百分点 [2] - 2024年前三季度,公司净利率为10.22%,同比下降2.21个百分点 [2] 业务发展分析 - 公司新能源销售收入占比持续提升,2024H1达到32.5%,同比增加1.09个百分点 [2] - 公司新增多个国内生产基地,并投资建设匈牙利工厂进行海外布局 [2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50元、1.85元和2.27元,维持"买入"评级 [2][3]

会议信息 - 股权登记日为2024年11月4日[8] - 现场会议于2024年11月11日13:00在江苏常熟公司会议室召开[9] - 网络投票时间为2024年11月11日9:15 - 15:00[10] 财务相关 - 为全资子公司WAY Business申请不超500万欧元借款提供36个月信用担保[14] - 提议续聘立信会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[18] 薪酬情况 - 董事长年薪400万元（税前）[21] - 外部和独立董事津贴16.5万元/年（税前）[21] 换届选举 - 第四届董事会、监事会任期2024年11月11日届满[25][27][29] - 第五届董、监候选人公布，任期3年[25][27][29] 议案情况 - 议案五、六经第四届董事会二十八次会议审议通过[25][27] - 议案七经第四届监事会二十二次会议审议通过[29]

重要内容提示： 一、募集资金基本情况 证券代码：603035 证券简称：常熟汽饰 公告编号:2024-047 江苏常熟汽饰集团股份有限公司 关于部分募投项目结项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟投入募集资金金额 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 常熟汽车内饰件生产线扩建项目 | 30,211.84 | 30,211.84 | | 2 | 余姚年产 54.01 万套/件汽车内饰件项目 | 32,778.06 | 30,711.35 | | 3 | 上饶年产 18.9 万套/件汽车内饰件项目 | 26,519.22 | 26,519.22 | | 4 | 偿还银行贷款及补充流动资金 | 11,800.00 | 11,800.00 | | | 合计 | 101,309.12 | 99,242.41 | 2023 年，基于公司发展战略、经济环境和项目的实际情况，公司对部分募 集资金投资项目进行了变更。调整后，公司可转债募集资金投资计划如 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐"（下调）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度营收同环比增长,但增速较2024年第二季度有所放缓,主要由于新基地部分新项目爬坡延后所致[1] - 公司2024年三季度本部和联合营收益均承压,本部毛利率下降主要受宝马表现低于预期及部分新项目爬坡进展不及预期影响,联合营收益下降主要受大客户宝马销量下滑影响[1] - 公司未来有望随前期积累的新项目陆续投产放量,肇庆、合肥、安庆新基地工厂有望稳定投产爬坡,助力规模快速增长和盈利能力提升[1] - 公司中长期有望开启出海之旅,步入成长新阶段,已突破进入德国主机厂体系,未来有望在欧洲市场不断获取新项目[1] 财务数据总结 - 公司2024年三季度归母净利润为1.29亿元,同比下降16%,环比下降15%[1] - 公司2024年三季度扣非归母净利润为1.23亿元,同比下降17%,环比下降12%[1] - 公司2024年三季度本部营收为14亿元,同比增长10%,环比增长3.8%[1] - 公司2024年三季度联合营收益为0.55亿元,同比下降26%,环比下降28%[1] - 公司2024年三季度本部归母净利润为0.74亿元,同比下降6.6%,环比下降2.3%[1] - 公司2024年三季度毛利率为16.8%,同比下降2.8个百分点,环比下降2.3个百分点[1] 财务预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.8亿元、7.1亿元、9.2亿元,同比增长5.7%、23%、31%[1] - 公司2025年对应PE为9倍,目标价为16.8元[1]

会议相关 - 第四届董事会第二十八次会议于2024年10月25日召开，7位董事全出席[2] - 同意2024年11月11日召开2024年第二次临时股东大会[12] 财报与审计 - 审议通过《2024年第三季度报告》[3] - 续聘立信会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[6] 投资与担保 - 通过香港子公司在欧洲设卢森堡和匈牙利子公司，投资均为6000万欧元[3][4] - 为子公司WAY Business Solutions GmbH提供不超500万欧元借款担保，期限36个月[5] 人事提名 - 提名罗小春等4人为第五届非独立董事候选人[8] - 提名顾全根等3人为第五届独立董事候选人[9] 薪酬方案 - 确定第五届董事会董事薪酬，董事长年薪400万（税前），外董和独董津贴16.5万/年（税前）[10]

营业收入情况 - 本报告期营业收入13.63亿元，同比增长10.44%；年初至报告期末营业收入37.36亿元，同比增长21.48%[2] - 2024年前三季度营业总收入37.36亿元，较2023年同期的30.75亿元增长21.48%[12] - 2024年前三季度营业收入4.10亿元，2023年同期为4.77亿元，同比下降14%[22] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比下降16.19%；年初至报告期末为3.85亿元，同比增长0.35%[2] - 2024年前三季度净利润3.82亿元，较2023年同期的3.82亿元基本持平[14] - 2024年前三季度净利润1.57亿元，2023年同期为1.58亿元，同比下降1%[23] 资产情况 - 本报告期末总资产102.19亿元，较上年度末增长0.89%；归属于上市公司股东的所有者权益52.52亿元，较上年度末增长4.28%[2] - 2024年9月30日货币资金为332,442,232.27元，2023年12月31日为667,586,648.18元[9] - 2024年9月30日应收账款为2,167,749,263.12元，2023年12月31日为1,941,669,462.29元[9] - 2024年9月30日存货为861,309,592.99元，2023年12月31日为743,595,158.91元[10] - 2024年9月30日流动资产合计4,174,472,987.05元，2023年12月31日为4,105,532,948.39元[10] - 2024年9月30日非流动资产合计6,044,031,979.81元，2023年12月31日为6,023,317,551.44元[10] - 2024年9月30日资产总计10,218,504,966.86元，2023年12月31日为10,128,850,499.83元[10] - 2024年9月30日货币资金为1.84亿元，2023年12月31日为2.93亿元[19] - 2024年9月30日应收账款为447.45万元，2023年12月31日为492.20万元[19] - 2024年9月30日存货为1308.19万元，2023年12月31日为741.67万元[19] - 2024年9月30日资产总计为53.79亿元，2023年12月31日为55.98亿元[20] 负债情况 - 2024年9月30日短期借款为1,029,443,707.14元，2023年12月31日为1,119,683,360.27元[10] - 2024年9月30日应付账款为1,846,465,295.94元，2023年12月31日为1,520,716,312.36元[10] - 2024年第三季度流动负债合计43.63亿元，较之前的46.35亿元减少5.87%[11] - 2024年第三季度非流动负债合计6.04亿元，较之前的4.54亿元增长33.99%[11] - 2024年第三季度负债合计49.67亿元，较之前的50.89亿元减少2.40%[11] - 2024年9月30日流动负债合计为14.86亿元，2023年12月31日为17.70亿元[20] - 2024年第三季度末负债合计17.34亿元，2023年同期为19.40亿元，同比下降11%[21] 所有者权益情况 - 2024年第三季度所有者权益合计52.51亿元，较之前的50.40亿元增长4.19%[12] - 2024年第三季度末所有者权益合计36.45亿元，2023年同期为36.57亿元，同比下降0.3%[21] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为27450户，罗小春持股1.09亿股，持股比例28.63%[5] - 罗小春持有无限售条件流通股108,793,719股[7] - 罗小春、王卫清为夫妻关系，建信基金－罗小春－建信鑫享6号单一资产管理计划是罗小春的一致行动人[8] 财务指标变动及原因 - 货币资金变动比例为-50.20%，主要是质押开票业务转化为票据直接转让[4] - 预付款项变动比例为32.54%，主要是预付电费[4] - 其他应收款变动比例为39.36%，主要是应收租金，已在10月份收回[4] - 合同资产变动比例为-37.84%，主要是模具款收回[4] - 一年内到期的非流动资产变动比例为-38.76%，主要是模具应收款到期[4] - 其他流动资产变动比例为53.50%，主要是留底进项税增加[4] 其他收益和投资收益情况 - 2024年前三季度其他收益6494.70万元，较2023年同期的2949.32万元增长120.21%[12] - 2024年前三季度投资收益1.88亿元，较2023年同期的1.82亿元增长3.14%[12] 每股收益情况 - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为1.01元/股，与2023年持平[15] - 2024年前三季度基本每股收益0.41元/股，2023年同期为0.42元/股，同比下降2%[23] - 2024年前三季度稀释每股收益0.41元/股，2023年同期为0.42元/股，同比下降2%[23] 现金流量情况 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为19.68亿元，2023年同期为26.26亿元[16] - 2024年前三季度收到的税费返还为149.66万元，2023年同期为1085.15万元[16] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.09亿元，2023年同期为2.80亿元[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 1.66亿元，2023年同期为 - 5.45亿元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.12亿元，2023年同期为1.38亿元[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.82亿元，2023年同期为-4.89亿元，亏损幅度收窄[24] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为3.18亿元，2023年同期为1.88亿元，同比增长69%[24] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.03亿元，2023年同期为2.05亿元，由正转负[25] - 2024年第三季度末现金及现金等价物余额1.64亿元，2023年同期为2.45亿元，同比下降33%[25] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本35.56亿元，较2023年同期的28.48亿元增长24.86%[12]

业绩说明会信息 - 2024年11月12日15:00 - 16:00召开2024年第三季度业绩说明会[2][5][6][8] - 召开方式为网络平台在线交流[3][5][6][8] - 网络平台地址为上海证券报.中国证券网https://roadshow.cnstock.com/ [5][6][8] 参会人员 - 董事长兼总经理罗小春、副总经理兼董事会秘书罗喜芳等参加[7] 投资者沟通 - 可在业绩说明会时通过网络平台与管理层沟通[8] - 可会前通过电话、邮件等提问题[2][8] 联系方式 - 联系人是曹胜、赵滨[9] - 联系电话为0512 - 52330018[9] - 电子邮箱为csqs@caip.com.cn[2][9] 报告披露 - 2024年10月26日披露2024年第三季度报告[2]

提名人江苏常熟汽饰集团股份有限公司董事会,现提名于翔为江苏常熟汽饰 集团股份有限公司第五届董事会独立董事候选人,并已充分了解被提名人职业、 学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被 提名人已同意出任江苏常熟汽饰集团股份有限公司第五届董事会独立董事候选 人(参见该独立董事候选人声明)。提名人认为,被提名人具备独立董事任职资 格,与江苏常熟汽饰集团股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系,具 体声明并承诺如下: 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识,熟悉相关法律、行政法规、规 章及其他规范性文件,具有5年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履 行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求: (一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定; (三)中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监管 规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定; 独立董事提名人声明与承诺 (四)中共中 ...

独立董事任职条件 - 需具备5年以上法律、经济、会计等相关工作经验[2] - 兼任境内上市公司数量不超3家[5] - 在公司连续任职不超6年[5] 独立性限制 - 持股1%以上或前十股东自然人及其亲属无独立性[3] - 5%以上股东或前五名股东任职人员及其亲属无独立性[3] - 最近12个月有不独立情形人员无独立性[3] 不良记录限制 - 最近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚有不良记录[4] - 最近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评有不良记录[4] 专业资质 - 具备会计专业教授职称且有5年以上全职会计工作经验[5] 审查情况 - 已通过公司第四届董事会提名委员会资格审查[5]

证券代码：603035 证券简称：常熟汽饰 公告编号:2024-039 （一）对外投资的基本情况 江苏常熟汽饰集团股份有限公司（全文简称"公司"或"上市公司"）基 于业务发展及战略规划的需要，为了更好地服务公司国际客户，进一步拓展海 外市场业务，提升公司在国内外市场的综合竞争力，公司拟通过全资子公司 "常熟汽饰（香港）有限公司（CAIP Hong Kong Limite）"（以下简称"香港 CAIP"）在卢森堡投资设立一家全资子公司，子公司名称暂定为"常熟汽饰 （卢森堡）有限公司"（暂定名，具体名称以注册核准内容为准）（全文简称 江苏常熟汽饰集团股份有限公司 关于通过香港全资子公司在欧洲投资设立下属子公司的 公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的名称： 1、常熟汽饰（卢森堡）有限公司（以下简称"卢森堡公司"） 2、常熟汽饰（匈牙利）智能座舱有限公司（以下简称"匈牙利公司"） （以上两家公司名称均为暂定名，具体名称以注册核准内容为准。） 一、对外投资概述 投资总额：6,000 万欧元（不 ...