报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 下周美国和中国之外关税90天豁免到期，宏观错综复杂，美元指数走强使金属价格承压，下半年金属市场或步入全球宽松和价格上行通道，黄金长期看涨逻辑未变，资源股普遍低估值，商品价格远期看好，关注低估值和成长性好的公司，以及自主可控相关和时间友好的科技、机器人、可控核聚变等相关材料标的[1] 根据相关目录分别进行总结 行业规模 - 股票家数235只，占比4.6%；总市值43342亿元，占比4.8%；流通市值40296亿元，占比4.9%[2] 行业指数表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为10.0%、19.5%、36.4%，相对表现分别为7.1%、14.0%、20.8%[4] 个股表现 - 本周申万一级有色金属行业指数涨幅1.03%，排名第14；二级行业指数中，能源金属涨幅1.00%，工业金属涨幅1.46%，小金属跌幅 -0.18%，贵金属涨幅0.96%[6] - 本周最大涨幅个股为福达合金，涨幅13.04%，主营电接触材料研发、生产和销售；最大跌幅个股为鑫铂股份，跌幅 -7.98%，主营新能源光伏、汽车轻量化及其他铝制品研发、生产与销售[6] 金属价格表现 - 本周有色金属涨幅最大是金属镨，涨幅2.83%，因头部企业采购量激增、海外高溢价抢购、主要出口国供应量下降等因素刺激；跌幅最大是钨，跌幅 -1.89%，因需求端疲软、产能释放超预期、库存高位、出口管制影响边际减弱等地缘政治风险缓和等因素刺激[6] 基本金属情况 - **铜**：截至7月3日，SMM全国主流地区铜库存较上周四增加0.17万吨至13.18万吨，较去年同期低27.8万吨；LME库存下降25吨到9.1万吨，COMEX库存增加1928吨至21.1万吨；本周SMM铜线缆企业开工率为67.81%，环比下降2.37个百分点，5月以来持续下跌；7月4日SMM进口铜精矿指数较上一期增加0.56美元/干吨；2025年1 - 6月国内电解铜累计产量为659.3万吨，同比增加67.47万吨，增幅11.40%，预计7 - 8月产量维持高位；海外冶炼厂减产范围扩大，美国虹吸继续，非美低库存支撑价格，短期基本面偏强，但宏观复杂，加上232关税消息扰动，预计短期统计波动较大，中长期看好铜价，板块估值处于历史底部区间，安全边际较高，关注紫金矿业等公司[6] - **铝**：弱需求明显，7月3日国内主流消费地电解铝锭库存环比上周四增加1.1万吨；全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9355万吨，较上周增40万吨，开工率82.9%；全国电解铝建成产能4521.2万吨，运行4416.9万吨，较上一周增1万吨，开工率97.7%，氧化铝处于阶段性过剩状态；铝库存确立库存拐点，消费进入淡季，下游开工率持续下滑，短期关注关税政策和宏观数据影响，衰退和刺激措施的预期节奏影响中期铝价，长期看好，关注中国宏桥等公司[6][7] - **锡**：沪锡主力合约收于263690元/吨，环比 +0.03%；供应端，缅甸佤邦复产节奏缓慢，泰国暂停缅甸锡矿借道运输，国内锡矿进口量减少，主产区因原料短缺及雨季影响废锡回收，精炼锡供应持续收紧；需求端，消费淡季效应显现，下游企业采购意愿减弱，现货成交整体偏冷清，半导体国产替代加速及AI芯片需求对高纯度锡形成边际支撑，短期内预计锡价维持高位震荡行情，关注锡业股份等公司[7] 小金属情况 - 本周锑锭价格18.65万元/吨，环比持平，战略矿产出口加强全链条管控，多地多措并举，严防战略矿产非法外流，国内锑矿供应边际改善，缅甸矿区复产加速，需求端光伏、阻燃剂表现较弱，锑锭短期内仍有回调压力，中长期看好锑作为战略金属价格中枢上移[7] - 锗锭价格14550元/千克，环比持平[7] - 黑钨精矿（≥65%）价格17.25万元/吨，环比 +0.58%，基于原料成本支撑以及下游刚需买盘采购影响，原料端低价惜售情绪增多，短期预计震荡偏强[7] - 镁锭价格17560元/吨，环比 -0.96%[7] 稀土情况 - 氧化铽、氧化镝、氧化镨钕价格本周环比分别为 +0.4%、 +1.9%、 +0.2%，本周氧化镝价格回暖，氧化铽及氧化镨钕较坚挺，整体稳中小幅上调；上游分离企业开工稳定，部分废料回收企业产出减少，但厂家有库存，市场供应相对充足，价格整体僵持；下游磁材国内订单尚可、出口管制有望逐渐放松，需求预期好转；随着稀土下游传统旺季来临和出口量回升，以及人形机器人、低空等新兴产业发展，看好中长期稀土价格，关注广晟有色等公司[7] 贵金属情况 - 本周伦金收于3333美元/盎司，环比 +1.9%；伦银收于36.89美元/盎司，环比 +2.5%；特朗普推动的大美丽法案在众议院通过，未来将增加财政支出并上调债务上限，引发市场对美国债务可持续性的担忧，贸易政策方面特朗普再度释放强硬信号，货币政策方面美国非农数据超预期，短期美联储降息必要性不高，预计9月份重启降息，短期内金价预计维持高位震荡走势，中长线看多逻辑不变，关注灵宝黄金等公司[7] 新能源情况 - **锂**：工业级、电池级碳酸锂分别收于60700元/吨、62300元/吨，环比 +1.93%/+1.88%；截至7月3日，碳酸锂库存13.83万吨，环比 +1510吨；矿价止跌转涨，矿石提锂产线开工积极性不高，辉石料和云母料周度产量小幅下滑，盐湖产能维持季节性放量，动力电芯延续减产趋势，社会库存继续累库，供需矛盾未见明显缓解，预计价格仍将低位承压运行[7] - **镍**：LME镍收于15315美元/吨，环比 +0.7%；宏观情绪及RKAB政策隐忧带动小幅反弹，但基本面弱势不改，淡季需求难有利好，菲律宾镍矿产量季节性恢复，预计短期镍价仍将维持低位震荡走势[7] 新材料情况 - 可控核聚变产业化进程持续，特朗普签署行政命令推动核能产业发展，全球主流大型示范项目采用磁约束方案中的托卡马克技术，核聚变技术路线已形成明确趋势，建议关注安泰科技等公司[7] - 折叠机今年或持续高景气，液态金属产能或存在稀缺性，建议关注东睦股份等公司[7] - 永磁钕铁硼受益于金属上行周期开启、美国滥施关税等地缘政治冲突凸显战略金属价值、下游机器人等催化，建议关注金力永磁等公司[7] - 人形机器人今年或是量产元年，产业或有持续催化，建议关注永茂泰等公司[7] 行业热点 - 刚果（金）延长钴出口禁令推动电解钴现货价格单周上涨1500元/吨，上半年累计涨幅达46.19%，但下游需求疲软导致成交偏淡，预计7月钴价延续震荡走势[136] - 6月稀土市场整体呈窄幅震荡，7月上半月预计延续供需双弱格局，价格窄幅震荡，随着磁材行业淡季结束，下旬订单回暖或带动稀土价格阶段性上行，机构看好稀土行业长期发展[136] - 6月中东局势紧张推动COMEX黄金冲高后回落，短期避险需求有限，中长期“去美元化”趋势及央行购金支撑金价，短期金价或维持3250 - 3400美元震荡，若地缘风险升级或美联储转向宽松，黄金有望突破3500美元，长期目标看至3700 - 4000美元[136] - 沪锡高位震荡收跌，市场呈现供需双弱格局，短期锡价或延续区间震荡，后续关注缅甸复产进度及终端需求改善信号[136]

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-028 福达合金材料股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 近日，福达合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）与上海银行股份有 限公司温州分行(以下简称"上海银行"）签订了《最高额保证合同》，为上海 银行向公司全资子公司浙江福达合金材料科技有限公司（以下简称"福达科技"） 提供的银行授信额度提供连带责任保证，担保期限为主合同项下债务履行期届满 之日起三年。 公司名称：浙江福达合金材料科技有限公司 成立时间：2019年05月21日 （二）上市公司就本担保事项履行的内部决策程序 公司分别于 2025 年 4 月 25 日、2025 年 5 月 16 日召开第七届董事会第十 四次会议、2024 年年度股东大会，审议通过了《关于 2025 年度申请综合授信额 度的议案》，同意公司及子公司 2025 年度拟向金融机构及类金融企业申请总额 不超过人民币 28 亿元 ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-027 福达合金材料股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 2025 年 6 月 13 日，福达合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）向湖 北省宏泰供应链管理有限公司(以下简称"湖北宏泰"）出具了《担保函》，为 全资子公司浙江福达合金材料科技有限公司（以下简称"福达科技"）在 2025 年 6 月 13 日至 2026 年 12 月 31 日期间，基于《采购框架合同》（合同编号： FDCGF2506036）从湖北宏泰采购原材料所签订的采购合同、采购订单而产生的未 付债务承担连带保证责任，担保最高额为 13,000 万元。担保期限为主合同及主 合同项下具体的采购合同、采购订单生效之日起至债务履行期限届满之日起三年。 （二）上市公司就本担保事项履行的内部决策程序 公司分别于 2025 年 4 月 25 日、2025 年 5 月 16 日召开第七届董事会第 ...

股票代码：603045 股票简称：福达合金 福达合金材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 投资者关系 活动类别 ☑特定对象调研 □业绩说明会 ☑现场参观 □分析师会议 □新闻发布会 □其他 □媒体采访 □路演活动 参与活动机 构人员 详见附件 时间 2025 年 06 月 10 日 15:00-16:00 地点 浙江省温州经济技术开发区滨海五道 308 号 上市公司 接 待人员 副总经理、董事会秘书：蒙山 证券事务经理：江建 投资经理：朱亮亮 投资者关系 活动主要内 容介绍 公司董事会秘书结合调研机构的问题，就公司基本情况、 2024 年及 2025 年一季度经营情况、未来规划等方面内容进行 了介绍。 本次沟通交流主要内容如下： 1.公司一季度营收增长较大，但净利润下降是什么原因？ 答：2025 年一季度亏损主要原因是研发、营销等战略投入 增加，转化和释放效益需要一定时间。同时，由于银价上涨， 部分产品在存货中尚未实现销售和贡献利润，预计业绩在二季 度表现会有所好转，这与往年的情况也是比较相似的。 2.公司在市值管理方面有怎样的规划？ 答：公司管理层十分重视市值管理工作，公司将依法合 ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-026 福达合金材料股份有限公司 关于控股股东一致行动人增持股份的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 福达合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东、实际控制人王 达武先生的一致行动人陈松乐女士，于 2025 年 6 月 9 日通过集中竞价交易 方式首次增持公司股份 7,700 股，占公司股份总数的 0.0057%，增持金额约 为 13.78 万元。 2025 年 6 月 9 日，公司收到控股股东、实际控制人王达武先生的一致行动 人陈松乐女士出具的《关于增持股票的告知函》，陈松乐女士于 2025 年 6 月 9 日通过集中竞价交易方式首次增持公司股份 7,700 股，占公司股份总数的 0.0057%，增持金额约为 13.78 万元。现将相关情况公告如下： | 增持主体名称 | 陈松乐 | | | --- | --- | --- | | 增持主体身份 | 控股股东或实控人 | 是 √否 | | | 控股股东或实控人 ...

（一）担保基本情况 近日福达合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）与恒丰银行股份有限 公司温州乐清支行（以下简称"恒丰银行"）签订了《最高额保证合同》，为恒丰 银行向公司全资子公司浙江福达合金材料科技有限公司（以下简称"福达科技"） 提供的银行授信额度提供连带责任保证，担保期限为自合同生效之日起至债务履 行期届满之日起三年。 （二）上市公司就本担保事项履行的内部决策程序 公司分别于 2025 年 4 月 25 日、2025 年 5 月 16 日召开第七届董事会第十 四次会议、2024 年年度股东大会，审议通过了《关于 2025 年度申请综合授信额 度的议案》，同意公司及子公司 2025 年度拟向金融机构及类金融企业申请总额不 超过人民币 28 亿元的综合授信。在授信期限内，上述授信额度可循环滚动使用。 在上述授信额度内，公司及子公司互相提供担保，担保期限为前述授信业务结束 证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-025 福达合金材料股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-024 福达合金材料股份有限公司 关于2025年度"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福达合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）为深入贯彻党的二十大和 中央金融工作会议精神，认真落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》 要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行 动的倡议》，持续提高上市公司质量、增强投资者回报、提升投资者获得感，切 实保护投资者尤其是中小投资者合法权益，结合自身经营实际和发展战略，制定 了 2025 年度"提质增效重回报"行动方案。该方案已经公司于 2025 年 6 月 5 日召开的第七届董事会第十六次会议审议通过，具体内容如下： 一、深耕主营业务，提升经营质量 公司电接触材料业主要涵盖了触头材料、复层触头及触头组件三大类产品， 通过三十余年的研发沉淀和技术积累，公司已经从原有的银触点供应商成功转型 为电接触系统整体解决方案引领者。公司以"电接触+"战略为核心，构建 ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-023 福达合金材料股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配比例 A 股每股现金红利0.061元 ? 相关日期 | | | Ａ股 2025/6/10 － 2025/6/11 2025/6/11 ? 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 16 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 135,445,155 股为基数，每股派发现金红利 三、 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-023 福达合金材料股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 16 日的2024年年度股东大会审议通过。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.061元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/6/10 | － | 2025/6/11 | 2025/6/11 | 差异化分红送转： 否 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本135,445,155股为基数，每股派发现金红利 0.061元（含税），共计派发现 ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-021 福达合金材料股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，以现场投票和网络投票相结合的方式召开，由董事 长王达武先生主持会议。本次会议的召集、召开及表决方式符合《公司法》《公 司章程》的规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事7人，出席7人； 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 16 日 (二)股东大会召开的地点：温州经济技术开发区滨海五道 308 号福达合金会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 70 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 37,390,746 | | 3、出席 ...