TOPCon电池板块领涨，上涨4.83%，其中阿特斯上涨19.97%，天合光能上涨9.68%，通威股份上涨 8.36%，晶科能源、福达合金、TCL中环涨超5%。（AI生成） ...

A股市场今天（10月29日）上午整体走强，上证指数重上4000点整数关口。 板块方面，非银金融板块盘中出现拉升，其中多只券商股盘中大幅上涨，一定程度上带动整个市场人气。此外，电力 设备、有色金属等概念板块亦表现强势，电力设备板块内多只个股涨停。 整体走强。 A股上午整体走强 券商板块盘中拉升 有色金属板块大涨，板块涨幅超过2.5%。中钨高新（000657）涨停，中孚实业（600595）、盛新锂能（002240）、华 钰矿业（601020）、华锡有色（600301）、福达合金（603045）等股票盘中涨幅居前。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000657 | 中钨高新 | 24.76 | 2.25 | 10.00% | | 600595 | 中零实际 | 6.82 | 0.52 | 8.25% | | 002240 | 盛新锂能 | 23.50 | 1.61 | 7.35% | | 601020 | 华钰矿业 | 30.20 | 2.03 | 7.21% | | 600301 | 华锡有色 | 29.76 | 2. ...

证券代码：603045 证券简称：福达合金 公告编号：2025-049 福达合金材料股份有限公司 关于重大资产购买暨关联交易的进展公告 2025 年 10 月 20 日，公司收到上海证券交易所上证公函【2025】3750 号《关 于对福达合金材料股份有限公司重大资产购买暨关联交易草案的问询函》（以下 简称"《问询函》"），具体详见公司于 2025 年 10 月 21 日披露的《关于收到 上海证券交易所<关于对福达合金材料股份有限公司重大资产购买暨关联交易草 案的问询函>的公告》（公告编号：2025-048）。 一、本次交易概况 福达合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）拟以支付现金的方式向温 州创达投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"温州创达"）、王中男、温州浩 华投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"温州浩华"）等 15 名股东购买其所 持有的浙江光达电子科技有限公司（以下简称"光达电子"）52.61%的股权，交 易作价为 35,249.98 万元。本次交易完成后，公司将持有光达电子 52.61%的股 权，成为光达电子的控股股东。 本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 本次交 ...

股价表现与交易数据 - 10月24日盘中股价上涨2.03%至20.58元/股，成交额3225.80万元，换手率1.17%，总市值27.87亿元 [1] - 当日主力资金净流出37.69万元，大单买入291.59万元（占比9.04%），卖出329.29万元（占比10.21%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨62.32%，近5日、20日、60日分别上涨8.54%、7.19%、13.58% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月27日，龙虎榜净买入174.40万元，买入总额6786.05万元（占总成交额16.28%），卖出总额6611.65万元（占总成交额15.86%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入22.40亿元，同比增长33.44%，但归母净利润为2486.83万元，同比减少31.94% [2] - 主营业务收入构成为：触头材料56.37%、复层触头22.28%、触头元件14.65%、其他6.39%、高压直流触头0.16%、自动化设备0.15% [1] - A股上市后累计派现6543.23万元，近三年累计派现2248.39万元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司属于有色金属-金属新材料-其他金属新材料行业，概念板块包括TOPCon电池、智能电网、融资融券、增持回购、充电桩等 [2] - 截至6月30日股东户数为1.49万，较上期减少4.38%，人均流通股9120股，较上期增加4.59% [2] 公司基本信息 - 公司全称为福达合金材料股份有限公司，位于浙江省温州经济技术开发区，成立于1999年4月5日，于2018年5月17日上市 [1] - 公司主营业务涉及电接触材料的研发、生产和销售 [1]

板块整体表现 - 10月23日金属新材料板块整体下跌1.41%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，新莱福领跌，跌幅为6.95%，安泰科技下跌5.39% [2] - 部分个股逆势上涨，中洲特材上涨3.21%，天力复合上涨0.93%，铂科新材上涨0.92% [1] 个股交易情况 - 安泰科技成交最为活跃，成交量为215.17万手，成交额达44.03亿元 [2] - 中洲特材成交量60.47万手，成交额13.61亿元，涨幅居前 [1] - 铂科新材成交额6.24亿元，股价上涨0.92% [1] 资金流向分析 - 金属新材料板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为6.9亿元 [2] - 散户资金大幅净流入6.68亿元，游资资金净流入2276.03万元 [2] - 个股资金流向差异显著，铂科新材主力资金净流入3166.72万元，净占比5.07% [3] - 斯瑞新材主力资金净流入2254.15万元，净占比高达9.38% [3] - 中洲特材主力资金净流出3186.56万元，但游资净流入1275.38万元 [3]

交易概述 - 福达合金拟以3.52亿元现金收购实控人王达男家族控制的光达电子52.61%股权 交易整体作价为6.7亿元 [1] - 此次收购是公司向光伏领域转型的关键步骤 旨在新增导电银浆业务 打造第二增长曲线 [1][6] - 上交所已就此次重大资产购买发出问询函 重点关注交易目的及合规性 标的公司财务状况及交易估值 要求公司在10个交易日内回复 [1][2] 交易目的与监管关注 - 监管要求公司说明在光伏银浆行业竞争加剧 标的公司毛利率逐年下降（2023年7.41% 2024年6.26% 2025年1-6月5.85%）背景下转型的主要考虑及选择关联方资产的合理性 [2] - 监管关注标的公司历史估值差异较大 如2023年财务投资人受让老股价格为6.36元/股 而2024年增资价格达13.08元/股 要求解释本次交易作价6.7亿元的合理性 [2] - 监管对业绩补偿安排提出疑问 包括关联方仅出售部分股份 业绩承诺覆盖比例偏低 2026年和2027年承诺净利润低于收益法预测等问题 [3] 标的公司财务状况 - 光达电子报告期内营业收入和净利润增长 但应收账款规模及占营收比重逐年上升（分别为16.82% 17.88% 37.14%）且2023年 2024年经营活动现金流净额均为负值（分别为-9873.35万元和-9989.94万元） [3] - 标的公司资产负债率高企（2023年77.33% 2024年72.20% 2025年1-6月75.13%）较可比公司平均水平高20个百分点以上 [3] - 本次现金收购完成后 福达合金资产负债率将从65.93%升至77.23% [3] 上市公司自身状况 - 福达合金2025年上半年营业收入22.40亿元 同比增长33.44% 但归母净利润同比下降31.94%至2486.83万元 扣非净利润大幅下滑59.77%至1016.77万元 [6] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元 同比降幅达249.03% [6] - 截至2025年6月末 公司总负债19.24亿元 货币资金4.23亿元中受限资金达2.25亿元 实际可动用资金有限 [7] 交易估值与历史背景 - 本次交易采用收益法评估 评估值6.70亿元 增值率高达171.38% 监管对评估中的多项预测参数提出疑问 [4] - 福达合金曾在2021年至2023年间筹划重大资产重组但最终被否决并于2023年11月终止 [7]

市场整体表现 - 上证综指报3907.95点，下跌0.21%，但仍收于五日均线之上 [1] - A股市场总成交金额达到13779.61亿元 [1] - 当日共有537只A股价格突破五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 万达轴承、电气风电、天沃科技等个股乖离率较大，分别为9.53%、9.42%、8.10% [1] - 老板电器、重庆啤酒、华厦眼科等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1] 高乖离率个股详情 - 万达轴承（代码920002）今日涨幅12.27%，换手率9.75%，最新价115.99元，较五日均线105.89元乖离率9.53% [1] - 电气风电（代码688660）今日涨幅13.35%，换手率3.60%，最新价22.08元，较五日均线20.18元乖离率9.42% [1] - 天沃科技（代码002564）今日涨停（涨幅10.00%），换手率5.08%，最新价9.02元，较五日均线8.34元乖离率8.10% [1] - 哈三联（代码002900）今日涨停（涨幅10.02%），换手率8.31%，最新价14.61元，较五日均线13.52元乖离率8.08% [1] - 鑫铂股份（代码003038）今日涨幅9.99%，换手率10.72%，最新价17.94元，较五日均线16.61元乖离率8.03% [1]

交易概述 - 福达合金拟以现金3.52亿元收购实控人王中男家族控制的光达电子52.61%股权，交易整体作价6.70亿元 [1] - 该交易为关联交易，旨在使公司业务向光伏银浆领域转型 [1] - 上海证券交易所已就交易目的、合规性、标的财务状况及交易估值发出问询函，要求公司在十个交易日内回复 [1] 监管关注要点 - 上交所要求说明在光伏银浆行业竞争加剧、标的公司毛利率逐年下降（2023年7.41%、2024年6.26%、2025年1-6月5.85%）背景下转型的主要考虑及选择关联方资产的合理性 [2] - 关注标的公司历史估值差异较大问题，如2023年老股受让价6.36元/股，2024年增资价13.08元/股，本次交易整体作价6.7亿元，要求解释估值差异原因及本次作价合理性 [2] - 问询函提及业绩补偿问题，包括关联方仅出售部分股份、业绩承诺覆盖比例偏低、2026年及2027年承诺净利润低于收益法预测、计算时剔除股份支付费用的合规性等 [3] 标的公司财务状况 - 光达电子报告期内营业收入和净利润增长，但应收账款规模及占营收比重逐年上升（分别为16.82%、17.88%、37.14%） [3] - 2023年及2024年经营活动产生的现金流量净额均为负值（分别为-9873.35万元和-9989.94万元） [3] - 标的公司资产负债率高企（报告期分别为77.33%、72.20%和75.13%），较可比公司平均水平高20个百分点以上 [3] - 主营业务毛利率持续下行且低于可比公司 [4] 交易估值与评估 - 本次交易采用收益法评估，评估值6.70亿元，增值率高达171.38% [4] - 上交所对评估中的多项预测参数提出疑问 [4] 上市公司自身状况 - 福达合金2025年上半年营业收入22.40亿元，同比增长33.44%，但归母净利润同比下降31.94%至2486.83万元，扣非净利润大幅下滑59.77%至1016.77万元 [5] - 利润下滑主因从银价上涨中获取收益同比减少及研发等期间费用增加 [8] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，同比降幅达249.03% [8] - 截至2025年6月末，公司总资产29.18亿元，总负债19.24亿元，资产负债率65.93%；货币资金4.23亿元中受限资金达2.25亿元，短期负债10.56亿元 [9] 交易影响与公司意图 - 收购光达电子被视为打造"第二增长曲线"，公司将新增导电银浆业务，丰富电学金属材料产业链，发挥在银粉制备工艺、少银化研发、材料降本等方面的协同效应 [8] - 交易对价3.52亿元需现金支付，资金来源为自有或自筹资金，拟通过银行并购贷款筹集部分资金 [9] - 交易完成后，上市公司资产负债率预计将从65.93%攀升至77.23% [3][9] - 福达合金曾在2021年至2023年筹划重大资产重组置入开曼铝业但最终被否决并于2023年11月终止 [9]

财务状况方面，光达电子虽营收增长迅速，但应收款项占营业收入比重持续攀升，2025年6月末已达 37.14%，且2023年与2024年经营活动现金流持续为负。上交所质疑其是否存在通过放松信用政策刺激 销售的情形，并要求说明现金流在2025年上半年转正的原因及合理性。此外，标的公司资产负债率显著 高于同行业，交易完成后上市公司合并报表的资产负债率将由65.93%升至77.23%，监管层要求评估相 关财务风险及支付安排对公司偿债能力的影响。 南方财经10月21日电，福达合金(603045.SH)10月20日公告，上交所就公司近期披露的重大资产收购草 案发出问询函，围绕交易目的、标的公司财务状况及交易估值等多个核心问题提出质询。 在交易估值部分，评估报告预测标的公司未来销量保持增长，且2026年后毛利率回升至7%-8%，自由现 金流在2026年大幅跃升。对此，上交所要求公司详细说明在产品价格承压、行业竞争加剧的背景下，相 关销量、价格及毛利率预测的依据及审慎性，并补充对白银价格波动的敏感性分析，以论证评估作价的 可实现性。 交易所重点关注了标的公司的估值差异与业绩承诺安排。光达电子在2024年外部投资人增资时投后估值 ...

交易概述 - 福达合金拟以3.52亿元现金收购实控人王中男家族控制的光达电子52.61%股权，整体作价6.7亿元 [2] - 此次交易为关联交易，是公司在重大资产重组失利不足两年后再次尝试转型 [2] - 交易方案遭遇上海证券交易所问询，要求公司在十个交易日内就交易目的、标的财务状况及交易估值等问题作出书面回复 [2][3] 监管关注要点：交易目的与合规性 - 上交所要求公司说明在光伏银浆行业竞争加剧、标的毛利率逐年下降（2023年7.41%、2024年6.26%、2025年1-6月5.85%）的背景下，转型光伏银浆行业的主要考虑及选择关联方资产的合理性 [3] - 监管关注标的公司历史估值差异较大问题，如2023年财务投资人受让老股价格为6.36元/股，2024年增资价格为13.08元/股，要求解释几次交易估值差异原因及本次交易作价的合理性 [3] - 监管对业绩补偿安排提出疑问，包括关联方仅出售部分股份的原因、业绩承诺覆盖比例偏低、承诺净利润低于收益法预测以及计算时剔除股份支付费用的合规性等 [4] 监管关注要点：标的公司财务状况 - 光达电子报告期内应收账款规模及占营收比重逐年上升，分别为16.82%、17.88%、37.14%，且2023年、2024年经营活动产生的现金流量净额均为负值，分别为-9873.35万元和-9989.94万元 [4] - 标的公司资产负债率高企，报告期分别为77.33%、72.20%和75.13%，较可比公司平均水平高20个百分点以上 [4] - 本次收购资金主要来源于自有及自筹资金，交易完成后上市公司资产负债率将由65.93%升至77.23% [4][10] 监管关注要点：交易估值 - 本次交易采用收益法评估，评估值为6.70亿元，增值率高达171.38% [5] - 上交所对评估中的多项预测参数提出疑问，关注交易估值的合理性与审慎性 [5] 福达合金自身经营状况 - 公司2025年上半年营业收入22.40亿元，同比增长33.44%，但归母净利润同比下降31.94%至2486.83万元，扣非净利润大幅下滑59.77%至1016.77万元 [6][9] - 利润下滑主要因从银价上涨中获取的收益同比减少，以及研发等战略性投入导致的期间费用增加 [9] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，同比降幅达249.03%，主要系销售额增长导致存货及应收账款增加所致 [9] - 截至2025年6月末，公司总资产29.18亿元，总负债19.24亿元，货币资金4.23亿元中受限资金达2.25亿元，实际可动用资金有限 [10] 交易背景与公司战略 - 公司将此次收购视为打造“第二增长曲线”的关键一步，旨在新增导电银浆业务，丰富电学金属材料产业链，发挥协同效应 [9] - 公司认为光达电子为光伏金属化综合解决方案的领先厂商，产品技术水平位居行业前列，收购后将借助上市公司平台释放发展潜力 [9] - 福达合金曾在2021年至2023年间筹划重大资产重组但被否决并终止，前次失败经历使市场对此次关联并购更为审慎 [10]