业绩数据 - 报告期各期，我国期货公司分别实现营业收入494.64亿元、401.58亿元、400.90亿元和179.76亿元[18][136] - 报告期各期，公司营业收入分别为1,051,479.67万元、682,272.79万元、624,652.63万元和263,750.52万元[19][137] - 报告期各期，公司净利润分别为24,260.27万元、24,591.25万元、40,282.19万元和23,047.67万元[19][137] - 2024年1 - 6月公司境内期货经纪业务手续费收入为15,618.75万元[21][140] - 2024年1 - 6月公司风险管理业务营业收入为201,681.75万元[29][157] - 2024年1 - 6月公司境外金融服务业务收入为32,102.32万元[30][161] - 2024年1 - 6月公司利息净收入为35,079.30万元[144] - 2024年1 - 6月公司资产管理业务收入为630.89万元[148] - 2024年1 - 6月公司公募基金业务基金管理收入为3,162.24万元[152] 未来展望 - 公司未来营业利润可能比上年大幅下滑，下滑幅度或超过50%甚至发生亏损[19][137] - 公司将推动业务全面发展，拓展多元化盈利渠道，提升整体经营效益[31] - 公司未来将提高经营和管理水平，提升整体盈利能力[34] 业务风险 - 公司期货经纪业务未来面临竞争风险以及盈利能力下降风险[20] - 公司风险管理业务各业务面临不同风险[24][25][154] - 南华期货香港子公司横华国际面临多种经营风险[28] - 公司资产管理业务存在投资团队和管理能力不足等风险[146] - 公司开展多项业务存在信用风险，可能导致损失和法律诉讼[164] - 公司若不符合监管规定，业务资格可能被取消或暂停[167] 可转债发行 - 本次拟发行不超过12亿元A股可转换公司债券，不超过1200万张，每张面值100元[41][56][58] - 募集资金扣除发行费用后拟全部用于补充公司营运资金[60][197] - 本次发行已获多届董事会会议及股东大会审议通过，尚须经上交所审核通过和中国证监会同意注册[52][53] - 可转债期限为发行之日起六年，每年付息一次，期满后五个工作日内偿还本金及利息[69][72] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[79] 其他要点 - 截至2024年6月30日，公司在国内设有39家期货营业部及分公司[168] - 报告期各期公司来自浙江、上海和广东地区的经纪业务手续费收入合计占比分别为76.79%、77.96%、77.05%和69.29%[168] - 2021 - 2023年度公司分类监管评级均为A类AA级[175] - 报告期各期末公司期货经纪业务居间人分别为195人、51人、50人和47人[179] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为22,675.03万元、15,046.34万元、11,202.15万元和27,300.95万元[185] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为5,357.57万元、121.38万元、0.17万元和3.26万元[187] - 截至2024年6月末中国境内共有期货公司150家[189] - 横店控股为控股股东，企业联合会间接控制公司，预计发行完成后仍是实际控制人[200]

融资与资金安排 - 公司本次拟发行可转债募资不超12亿元用于补充营运资金[4] - 2019年首发募资净额2.823143亿元，2021年定增募资净额3.592497亿元[4] - 各业务提升及信息技术投入拟投资不超12亿元，含对三家子公司增资[5] 用户数据 - 截至2024年6月30日，期货经纪业务客户数13.50万户[8] - 报告期各期末，母公司口径客户权益分别为208.98亿、190.87亿、212.48亿和257.74亿元[8] 业绩总结 - 2024年1 - 6月期货经纪业务营收25673.42万元，利润4297.58万元[9] - 2024年1 - 6月风险管理业务营收201681.75万元，利润 - 29.81万元[15] - 2024年1 - 6月财富管理业务营收3955.80万元[21] - 2024年1 - 6月境外金融服务业务营收32102.32万元，利润22869.60万元[30] - 2024年1 - 6月营业收入263750.52万元，净利润23047.67万元[52] 未来展望 - 预计未来5年期货经纪业务客户权益达350亿元，需净资本约11.76亿元[11] - 以25%增速测算，2027年度资产管理业务收入预计达3000万元[23] - 以25%增速测算，2027年末资产管理规模将超15亿[24] - 计划未来5年对南华基金增资2亿元，发行10只发起式基金[25][27] - 按25%增速测算，2027年末NANHUA UK持仓规模达2.56亿美元，资金缺口4650.33万美金[33] - 按25%增速测算，2027年末NANHUA USA客户保证金规模约6.58亿美元，资本金需达5263.92万美元[35] 市场扩张和并购 - 境外业务团队员工扩充至140余人，硕士以上人才占比超40%[28] - 截至报告期末，获14家境外交易所会员资格、11家境外交易所清算资质[28] 其他新策略 - 2024年计划用5000 - 10000万元自有资金回购股份，价格不超13.90元/股[40] - 截至2024年7月31日，已累计回购股份5022134股，占总股本0.82%[41]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5][6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入26.38亿元,同比下降16.14%;实现归母净利润2.30亿元,同比增长36.73% [2] - 境外金融服务业务成为公司利润的主要来源,全资子公司横华国际实现营收3.21亿元、净利润2.00亿元 [2] - 高利率环境下,公司净利息收入增长31.24% [2] - 预计2024-2026年公司营业收入将达到65.54/70.08/75.94亿元,归母净利润将达到4.99/5.74/6.61亿元,对应PE估值为11.44/9.93/8.63倍 [3] 报告内容总结 公司经营情况 - 期货经纪业务受部分行业政策调整及宏观政策利率下行趋势影响,国内经纪业务面临一定发展压力 [2] - 风险管理业务中,场外衍生品业务、"保险+期货"项目、基差贸易业务等规模均有所下降 [2] - 财富管理业务中,公募基金管理规模增长20.54%,资产管理业务规模下降87.12% [2] - 境外金融服务业务成为公司利润的主要来源,全资子公司横华国际实现营收3.21亿元、净利润2.00亿元 [2] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入26.38亿元,同比下降16.14% [2] - 实现归母净利润2.30亿元,同比增长36.73% [2] - 加权平均ROE为6.03%,同比上升1.10个百分点 [2] - 预计2024-2026年公司营业收入将达到65.54/70.08/75.94亿元,归母净利润将达到4.99/5.74/6.61亿元,对应PE估值为11.44/9.93/8.63倍 [3] 风险提示 - 海外市场利率波动风险 [2] - 监管政策变动风险 [2] - 期货市场交易额波动风险 [2]

业绩数据 - 累计回购金额超5000万元，股数超560万股[3] - 净利润23018.38万元，同比增36.73%[4] - 每股收益0.38元，同比增35.71%[4] - 毛利率从2021年3%升至10%[4] 公司优势 - 有完善牌照布局、风控合规体系等核心竞争力[4] - 形成综合金融服务平台[4] - 竞争力处行业第一梯队，创新能力居前[5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营业收入26.38亿元,同比减少16.14%;归母净利润2.3亿元,同比增加36.7%;扣非归母净利润2.3亿元,同比增加41.9% [1] - 公司权益规模有所扩张,截至2024年上半年公司境内权益规模257.7亿元,较2023年底增长 [1] - 公司收入下降主要在于其他业务收入同比缩窄明显,手续费收入有所下降,而净利润增长主要受益于海外高息,期货保证金利息收入增加 [1] - 期货品种更新加快,金融期货成交额有所增长,公司应付保证金存放于中金所的比例仍有较大打开空间 [1] - 公司多项业务协同发展,包括境外金融服务、大资管业务、场外衍生品业务等 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计2024年公司营收58.4亿元,归母净利润4.6亿元,同比增长15% [2] - 基于2024年EPS 0.76元,给予公司PE估值为18x,对应合理价值13.6元/股 [2][4] 风险提示 - 经济下行拉低手续费、境内外政策影响、利息不及预期等 [2]

业绩说明会安排 - 2024年8月27日上午9:00 - 10:00举行半年度业绩说明会[2][3][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][6] 投资者参与 - 2024年8月20日至26日16:00前可提问[2][5] - 27日9:00 - 10:00可登录上证路演中心参与[5] 联系方式 - 董事会办公室，电话0571 - 87833551，邮箱nanhua - ir@nawaa.com[6] 查看说明 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

报告公司投资评级 - 报告对南华期货的投资评级为“增持”，目标价格为15.23元[3] 报告的核心观点 - 南华期货2024年上半年业绩好于预期，主要由利息净收入增长驱动，同时风险管理业务规范创新，境外金融服务竞争优势巩固[9] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 南华期货52周股价走势图显示，股价区间为8.32-13.97元，总市值为54.97亿元，总股本/流通A股为610/610百万股，流通B股/H股为0/0百万股[5] 资产负债表摘要 - 南华期货股东权益为38.04亿元，每股净资产为6.24元，市净率为1.4，净负债率为-76.66%[6] 财务摘要 - 南华期货2022年至2026年的营业收入分别为68.23亿元、62.47亿元、55.02亿元、54.30亿元、53.70亿元，净利润分别为2.46亿元、4.02亿元、4.37亿元、4.94亿元、5.43亿元[8] 股价走势 - 南华期货1个月、3个月、12个月的绝对升幅分别为3%、-15%、-34%，相对指数升幅分别为6%、-7%、-26%[7] 财务预测 - 南华期货2022年至2026年的营业收入、净利润、每股净收益等财务指标预测[14]

报告公司投资评级 - 南华期货（603093）的投资评级为“推荐（维持）”[2] 报告的核心观点 - 在高利率环境下，南华期货的境外业务表现出色，目标价为13.5元，当前价为9.01元[3] 根据相关目录分别进行总结 收入端拆分 - 2024年上半年，南华期货的利息净收入、手续费及佣金净收入、自营业务收入和其他业务收入（净额法）分别为3.5亿元、2.7亿元、0.1亿元和0.2亿元，同比变化分别为-16.1%、-4.8%、-55.9%和-59.2%[4] 境外业务表现 - 在高利率环境下，境外利息净收入表现出色，2024年上半年境外利息净收入为2.56亿元，同比增长30%，第二季度为1.25亿元，同比增长23.4%，环比下降4.1%。公司获得美国洲际交易所（ICE-US）清算会员资格，境外清算牌照体系进一步完善[4] 境内业务表现 - 境内业务因手续费减收而小幅下降。期货经纪业务客户权益规模增长，但手续费及佣金净收入下降。利息净收入增长，风险管理业务表现不佳[4] 投资建议 - 预计2024年联邦基金利率水平仍将总体处于高位，境外利息收入将贡献重要利润增长点。上调盈利预测，2024/2025/2026年EPS预期分别为0.90元、1.10元和1.17元，当前股价对应PE分别为10.01倍、8.20倍和7.71倍。给予公司2024年业绩15倍PE估值，对应目标价13.5元，维持“推荐”评级[4] 主要财务指标 - 2024年预计主营收入同比增速为-8.8%，归母净利润同比增速为36.7%，每股盈利预期为0.9元[5]

利润分配与股本预案 - 2024年上半年度公司无利润分配预案或公积金转增股本预案[4] - 2024年半年度不进行利润分配或资本公积金转增[88] 公司基本信息 - 公司注册地址为浙江省杭州市上城区横店大厦301室、401室等多个房间，2021年10月发生变更[29] - 公司股票为A股，在上海证券交易所上市，简称南华期货，代码603093[31] - 公司成立于1996年5月28日，成立时注册资本1000万元，现注册资本61006.5893万元，股份总数61006.5893万股[172] - 公司于2019年8月30日在上海证券交易所挂牌交易[172] - 公司属期货行业，提供商品期货经纪、金融期货经纪等劳务[173] - 公司将24家子公司及5个结构化主体纳入报告期合并财务报表范围[173] - 公司下设11家分公司和28家营业部[173] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[179] - 公司经营业务营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准[180] - 公司及境内子公司采用人民币为记账本位币，境外子公司选择经营所处主要经济环境中的货币为记账本位币[181] - 资产负债表项目注释重要性标准按照资产总额的0.5%确定，现金流量表项目注释按照资产总额的10%确定[182] 公司业务资质与发展历程 - 公司经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、证券投资基金代销[15] - 公司及下属11家分公司和28家营业部均持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》[15] - 2007年9月7日，公司获金融期货经纪业务资格和金融期货全面结算业务资格[15][16] - 2011年8月12日，公司获期货投资咨询业务资格[16] - 2012年11月15日，公司获资产管理业务资格[16] - 2015年1月27日，公司成为上海证券交易所股票期权交易参与人并开通相关业务权限[16] - 2016年，公司获证券投资基金销售业务资格[17] - 2019年12月6日，公司成为深圳证券交易所交易参与人[17] - 2015年7月30日南华资本定价服务试点业务备案，后调整为场外衍生品业务[18] - 2017年1月4日南华资本做市业务试点备案[18] - 2018年8月24日南华资本获个股场外衍生品业务资格[20] - 2020年8月10日南华资本获批成为郑商所指定甲醇交割仓（厂）库[20] - 2020年12月南华资本获批成为大商所合成树脂、铁矿石基差交易商等[20] - 2007年6月26日横华国际期货获香港证监会期货合约交易受规管活动批准[21] - 2011年10月24日横华国际资产获香港证监会提供资产管理受规管活动批准[22] - 2014年1月8日横华国际证券获香港证监会证券交易受规管活动批准[22] - 2017年12月14日NANHUA SINGAPORE获新加坡金管局资本市场服务牌照[24] - 2019年10月25日NANHUA UK获伦敦金属交易所二类会员资格[25] - 2024年3月28日，NANHUA USA获得美国洲际交易所（ICE - US）清算会员资格[27] 财务数据与指标 - 报告期末公司注册资本为610,065,893元，与上年度末持平；净资本为1,520,035,195.19元，上年度末为1,518,044,877.01元[15] - 2024年上半年营业收入26.38亿元，较上年同期减少16.14%；归属于母公司股东的净利润2.30亿元，同比增长36.73%[32] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额25.53亿元，较上年同期增长51.80%[32] - 2024年6月末资产总额413.24亿元，较上年度末增长13.76%；负债总额373.98亿元，同比增长14.67%[32] - 2024年上半年基本每股收益0.38元/股，较上年同期增长35.71%；稀释每股收益0.38元/股，同比增长35.71%[33] - 2024年上半年加权平均净资产收益率6.03%，较上年同期增加1.10个百分点[33] - 2024年6月末母公司净资本15.20亿元，较上年度末略有增加[33] - 2024年上半年非经常性损益合计159.03万元[36] - 2024年1 - 6月全国期货市场累计成交量为34.60亿手，累计成交额为281.51万亿元[37] - 截至目前，我国交易所已上市期货及相关衍生品共计133个，其中商品期货68个、金融期货8个、商品期权45个、金融期权12个[37] - 2024年上半年境内期货经纪业务客户权益规模达257.74亿元[50] - 2024年上半年新增场外衍生品业务名义本金324.65亿元，开展“保险 + 期货”项目59个，名义本金达10.97亿元[50] - 2024年累计新增基差贸易额19.75亿元[51] - 2024年1 - 6月做市业务成交额837.49亿元，做市品种33个，其中期权13个、期货20个[51] - 截至2024年6月底，南华基金管理规模为214.22亿元[52] - 截至2024年6月底，公司资管业务规模为1.98亿元[52] - 利息收入为3.87亿元，同比增长31.05%，主要因客户权益增加[55] - 投资收益为 - 7356.08万元，同比下降153.43%，源于风险管理业务期货平仓损益减少[55] - 经营活动现金流量净额为25.53亿元，同比增长51.80%，因客户权益增加较多[55] - 应收货币保证金为121.07亿元，占总资产29.30%，较上年末增长34.00%，因客户权益增加使应收交易所款项增加[58] - 结算备付金为4318.08万元，占总资产0.10%，较上年末增长175.32%，因境外证券业务交易量增加[58] - 存货为2.73亿元，占总资产0.66%，较上年末增长143.71%，因本期末基差贸易规模时点数增加[58] - 境外资产为11.72亿元，占总资产比例为28.37%[60] - 货币资金2291.88万元因业务冻结资金等被冻结，交易性金融资产19.64亿元被质押、冻结[62] - 存货1.30亿元通过仓单质押充抵交易所保证金[62] - 受限资产合计21.17亿元[62] - 南华资本注册资本7.00亿元，2024年6月30日总资产236,481.04万元，净资产71,264.65万元，报告期内营业收入197,760.35万元，净利润327.79万元[65] - 南华基金注册资本2.50亿元，2024年6月30日总资产15,939.20万元，净资产14,898.32万元，报告期内营业收入3,256.43万元，净利润33.79万元[67] - 横华国际实收资本8.26亿港元，2024年6月30日总资产1,172,260.63万元，净资产154,464.90万元，报告期内营业收入32,102.32万元，净利润20,022.96万元[67] - 截至2024年6月30日，公司及子公司管理多个资产管理计划，预期综合收益率大于30%，纳入合并财务报表范围[68][69] - 本报告期末流动比率2.23，较上年度末减少8.38个百分点；速动比率2.70，较上年度末增长22.73%[144] - 本报告期扣除非经常性损益后净利润228,593,446.59元，较上年同期增长41.87%，主要系境外金融服务业务规模同比增长[144] - 本报告期EBITDA全部债务比0.32，较上年同期增长113.33%[144] - 2024年6月30日公司资产总计413.24亿美元，较2023年12月31日的363.26亿美元增长13.76%[145] - 2024年6月30日公司负债合计373.98亿美元，较2023年12月31日的326.13亿美元增长14.67%[145] - 2024年6月30日公司所有者权益合计39.26亿美元，较2023年12月31日的37.13亿美元增长5.74%[146] - 2024年6月30日母公司资产总计302.19亿美元，较2023年12月31日的258.15亿美元增长17.06%[148] - 2024年6月30日母公司应付货币保证金245.98亿美元，较2023年12月31日的198.40亿美元增长23.98%[148] - 2024年6月30日公司货币资金227.67亿美元，较2023年12月31日的204.96亿美元增长11.08%[145] - 2024年6月30日公司应收货币保证金121.07亿美元，较2023年12月31日的90.36亿美元增长33.97%[145] - 2024年6月30日公司存货27.30亿美元，较2023年12月31日的11.20亿美元增长143.71%[145] - 2024年6月30日公司短期借款5.03亿美元，较2023年12月31日的6.10亿美元下降17.58%[145] - 2024年6月30日公司应付职工薪酬0.93亿美元，较2023年12月31日的1.33亿美元下降30.30%[145] - 2024年上半年营业总收入26.3750518971亿美元，2023年同期为31.4528220341亿美元，同比下降16.14%[151] - 2024年上半年净利润2.3047667309亿美元，2023年同期为1.6830874115亿美元，同比增长36.93%[152] - 2024年上半年基本每股收益0.38元/股，2023年同期为0.28元/股，同比增长35.71%[153] - 2024年上半年手续费及佣金净收入2.7234766141亿美元，2023年同期为2.8605535178亿美元，同比下降4.79%[151] - 2024年上半年利息净收入3.5079301796亿美元，2023年同期为2.6728392619亿美元，同比增长31.24%[151] - 2024年上半年投资收益为 - 7356.076014万美元，2023年同期为1.3767653283亿美元[151] - 2024年上半年末负债合计2703.083555147亿美元，2023年末为2261.392245636亿美元，同比增长19.53%[149] - 2024年上半年末所有者权益合计318.787792078亿美元，2023年末为320.065053406亿美元，同比下降0.40%[149] - 2024年上半年研发费用1806.402361万美元，2023年同期为2016.408058万美元，同比下降10.41%[152] - 2024年上半年其他业务收入19.9575071328亿美元，2023年同期为26.0703409224亿美元，同比下降23.45%[151] - 2024年上半年营业总收入2.82亿元，2023年同期为2.98亿元，同比下降5.50%[154] - 2024年上半年净利润2749.17万元，2023年同期为5697.99万元，同比下降51.75%[154] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额25.53亿元，2023年同期为16.82亿元，同比增长51.80%[156] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 -6.38亿元，2023年同期为2.50亿元，同比下降355.20%[156] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额 -1.68亿元，2023年同期为0.65亿元，同比下降358.46%[157] - 2024年上半年手续费及佣金净收入1.65亿元，2023年同期为2.06亿元，同比下降19.89%[154] - 2024年上半年利息净收入9489.30万元，2023年同期为7037.69万元，同比增长34.84%[154] - 2024年上半年研发费用2016.41万元，2023年同期为1806.40万元，同比增长11.62%[154] - 2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额23.63亿元，2023年同期为15.03亿元，同比增长57.24%[159] - 2024年上半年母公司投资活动现金流入小计10.57亿元，2023年同期为30.80亿元，同比下降65.68%[159] - 2024年上半年投资活动现金流出小计14.73亿元，产生的现金流量净额为-4.16亿元；筹资活动现金流出小计4834.93万元，产生的现金流量净额为-4834.93万元[160] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为18.99亿元，期末余额为8

南华期货股份有限公司 证券代码：603093 证券简称：南华期货 公告编号：2024-037 监事会认为，截至 2024 年 6 月 30 日，公司的各项风险监管指标符合《期货 公司风险监管指标管理办法》相关规定。 第四届监事会第十三次会议决议公告 本次会议审议并通过如下议案： （一）审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>及摘要的议案》 监事会认为，公司 2024 年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规、 《公司章程》和公司内部管理制度的规定；公司 2024 年半年度报告的内容和格 式符合中国证监会和上海证券交易所的规定，所包含的信息真实地反映了公司报 告期的经营管理情况和财务状况；未发现参与公司 2024 年半年度报告编制和审 议的人员有违反规定的行为。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）审议通过《2024 年半年度风险监管指标专项报告》 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 南华期货股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十三次会议于 202 ...